“非农(nóng)之夜”不(bù)平(píng)静！

　　6月2日(rì)，美国劳工部(bù)数据(jù)显(xiǎn)示，美国5月非(fēi)农新增就业33.9万人，几乎是(shì)估计中值19.5万(wàn)的两倍，为(wèi)2023年1月以来最大增幅(fú)。5月失业率为3.7％，高于前值3.4％和预期3.5％，创下(xià)2022年10月以来新高。

　　非农就业数据(jù)公布后，美(měi)国国(guó)债价格盘中跳水，收(shōu)益率拉(lā)升，对利率前景更敏(mǐn)感的两年期(qī)美债收益率日(rì)内升幅扩大到10个基点以上；美(měi)元(yuán)指数迅(xùn)速(sù)转涨，摆脱两周低(dī)位。互换合约(yuē)定价显示，投资者预期的美联储7月加(jiā)息几率增加，预计未来两次会议期(qī)间将加(jiā)息(xī)25个基点，6月加息的几(jǐ)率不(bù)到(dào)50％。

　　三大美(měi)国股指集体高开，早盘(pán)均曾(céng)涨超1％，午(wǔ)盘刷新(xīn)日高时(shí)，道(dào)琼(qióng)斯工业平均指(zhǐ)数涨超740点、涨超2.2％，标普500指数(shù)涨近1.7％，纳斯达(dá)克综合指数(shù)涨近(jìn)1.2％。 最(zuì)终(zhōng)，三大(dà)指数连续两日集体收涨(zhǎng)。

　　道指(zhǐ)收涨701.19点，涨幅(fú)2.12％，创去年11月30日鲍威(wēi)尔(ěr)讲话(huà)暗示12月(yuè)放缓加(jiā)息当天以来(lái)最(zuì)大收(shōu)盘涨幅 报33762.76点(diǎn)，创5月1日以来收盘新(xīn)高。标(biāo)普收涨1.45％，创5月5日苹(píng)果(guǒ)一(yī)季(jì)报公布次日以来最大涨(zhǎng)幅，报4282.37点，纳指收涨(zhǎng)1.07％，报13240.77点，和标普均(jūn)创去年4月以来(lái)收(shōu)盘新(xīn)高。

　　国(guó)际原(yuán)油盘中(zhōng)涨(zhǎng)近3％，美油继续脱(tuō)离两个月低谷，但未能抹平全周跌幅，和布油均三周来首(shǒu)次累(lèi)跌，市场(chǎng)焦(jiāo)点转向本周(zhōu)末的OPEC+会议。黄金在美元和美(měi)债(zhài)收益率反弹的打击下持续下行，创两周(zhōu)多来最差单日表现。

　　东证衍生品研究院分析师徐颖(yǐng)表示(shì)，就5月(yuè)新增就业人数而言，美国劳动力市场存在韧性。可以(yǐ)看到，5月美国非(fēi)农新增就业33.9万人(rén)，好于市场(chǎng)预期的(de)19万人(rén)，同时4月非农(nóng)从25.3万上修至(zhì)25.4万，3月非农从16.5万(wàn)上修至21.7万，4月和(hé)3月合计上修9.3万人，2023年至(zhì)今(jīn)平均每月新(xīn)增就业31.4万。

　　具体来看，5月新(xīn)增就(jiù)业主要集(jí)中在教育与医(yī)疗（+9.7万）、休闲与(yǔ)酒店（+4.8万）、专业及(jí)商(shāng)业(yè)服务(wù)（+6.4万），以及政(zhèng)府(fǔ)部门（+5.6万），信(xìn)息行业就业人(rén)数减少，私(sī)人服(fú)务行(xíng)业整体表现好(hǎo)于4月，生产部门就(jiù)业稳定，建筑(zhù)业表现亮眼，与近期(qī)房地产(chǎn)市场的(de)反弹一致(zhì)，建筑(zhù)业新增(zēng)就(jiù)业2.5万人，制造业中(zhōng)非耐用品生产(chǎn)连续三个月就业人数减少(shǎo)，与制(zhì)造(zào)业目前持续(xù)收(shōu)缩的状态吻合(hé)。同时她(tā)指出(chū)，5月非农就(jiù)业(yè)报告也显示(shì)出就业(yè)市场边际降温的(de)更多迹象，5月失业人数增(zēng)加44万至(zhì)640万，失业率从3.4％回升至3.7％，高(gāo)于市场(chǎng)预(yù)期的3.5％。后续(xù)随着各行(xíng)业(yè)裁员人数的增加，失业率(lǜ)预计会继(jì)续回(huí)升，但3.5％的失业率水平基本是(shì)60年代以(yǐ)来的最(zuì)低(dī)水平(píng)，在失业率回升至4％之前，预计还(hái)不(bù)会引发市(shì)场和官方的明(míng)显担(dān)忧(yōu)。

　　此外(wài)，劳动参与率稳定在62.6％，4月职位空缺数(shù)量回升，就业(yè)市场(chǎng)供需矛(máo)盾仍在，但随着需求降温，已(yǐ)经有所(suǒ)缓解(jiě)，体现(xiàn)为工资上涨(zhǎng)压力(lì)开始降(jiàng)温，5月工资增速环比回落至(zhì)0.3％符(fú)合市场预期，同比降(jiàng)至4.3％，低(dī)于市场(chǎng)预期，工资对通(tōng)胀的助推作用缓解(jiě)后，核(hé)心(xīn)通胀压力减(jiǎn)弱，美联储进一步加息(xī)的(de)必要性降低。

　　她表示，美联储6月利率会议“按(àn)兵不动”是大概率(lǜ)事件，还(hái)需(xū)要关注后续(xù)公(gōng)布的5月美国通胀数(shù)据，当前(qián)的就业市场状态可以支(zhī)撑(chēng)在通(tō来分期倒闭了吗 来分期被国家处理了吗ng)胀压(yā)力较大(dà)时继续加息。美联储(chǔ)利(lì)率会议落地前，市(shì)场步入(rù)振荡盘整状态，预计美(měi)元指数在105附近(jìn)偏强(qiáng)运行，随着美国政(zhèng)府债务上(shàng)限问题落地，美债收益率风险偏向上行，预计国际金(jīn)价在1950美元/盎(àng)司附(fù)近筑底。

　　又(yòu)有变(biàn)数？欧佩(pèi)克+可能会进一步减产(chǎn)

　　据消息人(rén)士(shì)声称，在周日（6月(yuè)4日）的部长级会议上，欧(ōu)佩克+可(kě)能会(huì)宣(xuān)布进一步减产，以提(tí)振原油(yóu)价格。

　　据悉，可(kě)能(néng)的选项之(zhī)一(yī)是额外减(jiǎn)产约100万桶/日。而此前(qián)有报道称，欧佩克+不太可能(néng)在会议上决定(dìng)进一(yī)步削减石油产(chǎn)能(néng)。

　　虚虚实实的消息意味着更多的不确定(dìng)性，结果仍然不(bù)明(míng)朗。眼下(xià)欧(ōu)佩(pèi)克+面临(lín)诸(zhū)多挑(tiāo)战，不仅成员国之间相互(hù)争吵，美国、加拿大和巴西等国家还在(zài)蚕(cán)食该集团的市场份额(é)，这也让分析师们(men)左右为难。

　　随着(zhe)经济前(qián)景的恶化，欧佩(pèi)克+成员国在4月份承诺，从5月份开始自愿(yuàn)减产，不过这(zhè)些行动(dòng)都未能止(zhǐ)住油价的下跌势头。

　　上周，沙特能(néng)源大臣威胁要进(jìn)一步减产，他告诫投(tóu)机者要“当心”。两天后，俄罗斯副总理诺瓦克则与沙特(tè)能源大臣唱(chàng)了反调，这位俄罗斯官(guān)员表示，他认为欧(ōu)佩(pèi)克+本(běn)周末(mò)不可能减产(chǎn)，布伦特油价可能(néng)会在年(nián)底前自行(xíng)回升至每(měi)桶(tǒng)80美元。

　　数据(jù)和分(fēn)析(xī)公(gōng)司OANDA的高级市场(chǎng)分析(xī)师Edward Moya表示：“没有人想在(zài)欧佩克+会(huì)议之前做空原油，交易员永远不应(yīng)该低估沙特在欧(ōu)佩(pèi)克+会议期间(jiān)采取(qǔ)行动的可能。”

　　伊拉克石(shí)油部长Hayan Abdel-Ghani最新表(biǎo)示(shì)，欧佩克+希望维持石油市场稳定，我们将(jiāng)毫不犹豫地做出(chū)任何决定，以(yǐ)使(shǐ)市场更加平衡(héng)。他(tā)似乎支持进一步减产。

　　Rapidan Energy Group的分(fēn)析师认(rèn)为(wèi)，进一步减产的(de)可能性为(wèi)40％。他们写(xiě)道：“各国(guó)石油部长们(men)决心避免重蹈2008年的(de)覆辙，当时全球经济和(hé)金融(róng)稳(wěn)定突然(rán)崩溃，导致原(yuán)油(yóu)价格在六(liù)个月内从逾140美元跌(diē)至35美元。”

　　泽连斯基(jī)：俄乌冲突期间，乌克兰不会成为北(běi)约成员(yuán)！

　　当地时间6月2日，乌克兰总统泽连斯基在与爱沙(shā)尼亚(yà)总(zǒng)统(tǒng)的联(lián)合(hé)新(xīn)闻发布(bù)会上(shàng)表示，在俄乌冲突(tū)进行期间，乌克兰(lán)不(bù)会(huì)成为北约成员(yuán)。泽连(lián)斯基说(shuō)，不是因(yīn)为不(bù)想(xiǎng)，而是(shì)因为目(mù)前很难。乌(wū)克兰只是希望北约合作伙伴(bàn)听到(dào)声音，这(zhè)一点非常(cháng)重要(yào)。

　　同时，他(tā)指(zhǐ)出，乌克兰在(zài)成为北(běi)约成员(yuán)国之(zhī)前(qián)需要更(gèng)多安全保障，乌克兰需要把(bǎ)这些保障都(dōu)写(xiě)在纸上，直(zhí)到乌克(kè)兰能真正获(huò)得安全保证(zhèng)，有(yǒu)资格(gé)成为北约成(chéng)员。

　　据参(cān)考(kǎo)消息援引俄新社莫(mò)斯科5月(yuè)31日(rì)报道，英国《金(jīn)融时(shí)报》援引知(zhī)情人士的话报道称，乌克兰(lán)总统泽连斯基向北约各国领(lǐng)导人明确表(biǎo)示，除非向(xiàng)基辅提供加入北约(yuē)的路线图，否则他(tā)将(jiāng)不会出(chū)席(xí)7月举行的维(wéi)尔(ěr)纽(niǔ)斯峰(fēng)会。此外，泽连斯基6月1日在访问(wèn)摩尔(ěr)多瓦时表示，乌(wū)克(kè)兰(lán)已经做好了加入北约的准备，基辅正在等待北(běi)约接纳乌克兰。

　　对(duì)乌克(kè)兰(lán)近期加入北约一事(shì)，法国、德国等北约(yuē)国家持反对意见。

　　德国国外长(zhǎng)贝尔伯(bó)克当地时间6月(yuè)1日在奥斯(sī)陆(lù)参加北约外长会期(qī)间表示，德国(guó)不(bù)认为(wèi)北约应该(gāi)在近期内(nèi)接纳乌克(kè)兰。此外，包括法国在内的其他一些北约成员国也不希望乌克兰迅速(sù)成为北约(yuē)成(chéng)员(yuán)国，而(ér)只是(shì)希望为乌克兰(lán)提供(gōng)安(ān)全(quán)保障。

　　进(jìn)入6月(yuè)，在宏观市场情绪回暖影响下，大宗商品市场出现普涨(zhǎng)行情。从海外宏观层(céng)面来看(kàn)，美国债(zhài)务(wù)上(shàng)限(xiàn)危机(jī)“闹(nào)剧(jù)”落幕，美国(guó)参议院通过(guò)债务上(shàng)限法案，暂时(shí)取消了政府31.4万(wàn)亿美元的债务上(shàng)限，避(bì)免了可(kě)能出现的美国(guó)有史以来首次违约，使得市场避(bì)险情(qíng)绪消退。同(tóng)时在美联储本月会议或暂停加(jiā)息(xī)的(de)预期推(tuī)动下，美元指数回落(luò)至一(yī)周低点，对风险(xiǎn)资产的压制减弱。

　　国内方面，中国(guó)5月财新PMI重(zhòng)返50上方(fāng)，好于预期的数据改(gǎi)善(shàn)了(le)市场(chǎng)情绪，同时市场也在(zài)翘首等(děng)待新一轮稳增长政策(cè)的出台。

　　天胶价格重返万(wàn)二关口

　　周五，在市场情绪回暖的带动下，天然(rán)橡(xiàng)胶(jiāo)期(qī)货价格回(huí)升。截至收盘，天然橡胶期货主力合约站上12000元/吨的整数关口。纵观本周，沪胶(jiāo)期货主力价格(gé)表现振(zhèn)荡微升(shēng)，周(zhōu)度收涨1.05％。整体来看，本周国内天胶市场利好支(zhī)撑疲软，胶价维持(chí)宽幅(fú)振荡格局(jú)。

　　可以(yǐ)看到，近(jìn)两个月(yuè)以来(lái)，天(tiān)然橡胶市场消息比(bǐ)较(jiào)热闹(nào)，前有(yǒu)云南旱(hàn)灾消息发酵，后有收(shōu)储传闻，然(rán)而天然橡胶期(qī)价终究支撑不力，逐步归于平(píng)静(jìng)。从(cóng)整个(gè)5月(yuè)行情来看(kàn)，生意社指出(chū)，5月天然(rán)橡(xiàng)胶行情上半月上行，下半(bàn)月回调(diào)，全月呈倒(dào)“V形”走势。生(shēng)意社商品行情分析系(xì)统监测显示，5月沪胶持(chí)续小幅波动，12000元(yuán)/吨(dūn)点位轻(qīng)易被破，行情维持(chí)偏弱振荡。综合来看，5月天然橡胶(jiāo)盘面微涨(zhǎng)1.04％，行情短期受消息提振有小幅(fú)上行，但市场供多需少，终(zhōng)究无力支(zhī)撑，上行态(tài)势转(zhuǎn)而(ér)向(xiàng)下。

　　五一假期(qī)归(guī)来，市场传(chuán)言称国储今年将收储10万吨(dūn)天然(rán)橡胶新胶，天胶价格(gé)应声(shēng)上涨，影响持续多日。直至5月(yuè)月(yuè)中，收储传闻叠加产(chǎn)区降(jiàng)雨，市场氛围再次(cì)提升，沪(hù)胶(jiāo)突破12300元/吨，国(guó)产(chǎn)全乳现货胶(jiāo)主流报价至(zhì)11880元/吨。而后该消(xiāo)息始终未得(dé)到(dào)证(zhèng)实，市场影响逐步(bù)消失匿迹。<来分期倒闭了吗 来分期被国家处理了吗/p>

　　可以(yǐ)看到，继此前云南(nán)干旱传闻发酵后，5月以收储为核心(xīn)展开的新一季交割(gē)品(pǐn)博弈仍然激烈(liè)。中信建投期货能化分(fēn)析师童(tóng)长(zhǎng)征(zhēng)表示，天然(rán)橡(xiàng)胶(jiāo)此(cǐ)轮的上(shàng)涨与下跌，与收储(chǔ)这(zhè)一传闻息(xī)息(xī)相关。他指出(chū)，国储收储的政治、战略意(yì)义大(dà)于经济(jì)意(yì)义，橡胶(jiāo)与石油、钢铁、煤炭并称为四大(dà)工业原料(liào)，是关(guān)系国计民生、国防(fáng)安(ān)全(quán)的(de)重要战略物资。毫(háo)无疑问的(de)是，对于全球来说，天然橡(xiàng)胶是严重过剩的。但要考虑到一个事实：中(zhōng)国的天然橡胶(jiāo)的自给(gěi)率不足20％，高度依赖进(jìn)口。从(cóng)中国(guó)本身的天然橡(xiàng)胶来说(shuō)，是供不应(yīng)求的(de)。因此，在当前诡谲多变(biàn)的国际政治格局中，对天然橡胶(jiāo)的储(chǔ)备(bèi)其实(shí)是有很高(gāo)的必(bì)要性。

　　“此前橡胶收储传(chuán)闻(wén)的收储量为10万(wàn)吨(dūn)，收储(chǔ)的对象(xiàng)是国产全乳胶（即期货交割品）。10万吨(dūn)的量相(xiāng)对于整个天然橡胶的年(nián)产(chǎn)量(liàng)来(lái)说(shuō)非常(cháng)小，不过才占0.7％，即便(biàn)对中国全年的(de)消费量来说(shuō)也只占1.7％。从这个角(jiǎo)度来说，对(duì)天然橡胶(jiāo)整体的供(gōng)求几(jǐ)无影(yǐng)响。但是如果收储(chǔ)的对(duì)象是(shì)交割品的话，性质就不(bù)同了。因(yīn)为目(mù)前全(quán)年国产全(quán)乳(rǔ)的最大产量不过30万吨(dūn)（去年仅17万吨(dūn)，今(jīn)年估计在(zài)20万(wàn)—25万吨），那么收(shōu)储的(de)量其实占(zhàn)到相(xiāng)当全年交割品产量的1/3—1/2，这是非常大的一个(gè)比例。”在(zài)童长征(zhēng)看来，如(rú)果国(guó)储(chǔ)轮储橡(xiàng)胶事件成立，根据交割(gē)品的(de)供求(qiú)判断影响，再结合历史(shǐ)上(shàng)收储的影响，RU的价格有可(kě)能会更上(shàng)一层楼。但是，由于整个事件的进程会(huì)非常缓慢，价格的(de)反应不会即刻见效(xiào)。

　　供(gōng)应旺季来袭 基(jī)本(běn)面(miàn)难言(yán)乐观

　　进入(rù)6月，伴随着物(wù)候条件的改(gǎi)变，产区全面开割上量，橡(xiàng)胶供(gōng)应旺(wàng)季到来，然而天(tiān)胶(jiāo)下游(yóu)需求并未(wèi)有(yǒu)趋势性改善，胶价(jià)上涨动能驱动(dòng)依旧缺(quē)乏。

　　国投(tóu)安信(xìn)期货能化分析师胡华钎告诉记者，目前全球天然橡胶供(gōng)应进入季节性的(de)增(zēng)产(chǎn)期，中国云(yún)南天(tiān)然(rán)橡胶产区加速恢复开割，预计6月中(zhōng)旬(xún)全面开割，海(hǎi)南产区已经全面开(kāi)割，海外越南天然橡胶产区也全(quán)面(miàn)开割，目前主要产胶国产(chǎn)区逐渐进入雨季(jì)，物(wù)候条件已(yǐ)经由差(chà)变好。但(dàn)是由(yóu)于目(mù)前天然橡胶上游原料价格相对偏低，胶农割(gē)胶积极(jí)性(xìng)不高(gāo)，加工(gōng)厂利(lì)润也偏(piān)低，工厂加工积极(jí)性(xìng)也不高。

　　大地期货橡胶(jiāo)研究(jiū)员唐逸表示，后续橡胶供应端将逐步(bù)恢(huī)复正常，产量逐渐(jiàn)增(zēng)加。目前(qián)云南产区(qū)大面积(jī)开(kāi)割，预计后(hòu)市(shì)仍有较多降(jiàng)雨，干旱情况已得到(dào)缓解。海南日收胶量(liàng)在3500—4000吨/天(tiān)，供应相对正常。泰(tài)国(guó)东北部产区(qū)逐步(bù)上量，南(nán)部产(chǎn)出仍在低位，本周(zhōu)以及(jí)下周(zhōu)预计雨水较(jiào)多。越南、柬埔寨(zhài)产区已(yǐ)大面(miàn)积(jī)开割，原料数量(liàng)逐(zhú)步增(zēng)加。同时(shí)根据历史降(jiàng)雨数据(jù)来看(kàn)，厄尔尼诺现象下橡胶产区降(jiàng)雨量虽然处于历史均值以下的(de)概(gài)率较高，但由(yóu)于季节性的因素，降(jiàng)雨绝(jué)对数量仍(réng)然能够保证。因此(cǐ)，他(tā)预(yù)计后(hòu)市“厄尔(ěr)尼诺(nuò)”现(xiàn)象不(bù)会是(shì)引发行情上涨的主要因(yīn)素。

　　从(cóng)需求端来看，东证衍生品(pǐn)研(yán)究院能化高级分析师(shī)曹璐表(biǎo)示，目前轮胎厂(chǎng)家外贸订单(dān)量较为充足，对(duì)开工率形成一定支撑，加(jiā)上轮胎用原料价(jià)格处于低位，轮胎(tāi)厂家(jiā)开(kāi)工积(jī)极性(xìng)尚可。而内(nèi)销(xiāo)市场需求(qiú)表现依然(rán)偏弱，各层级经销商仍以消耗前期(qī)库存为(wèi)主，对后(hòu)市较(jiào)为(wèi)悲(bēi)观、谨(jǐn)慎补货。

　　隆(lóng)众资讯最(zuì)新(xīn)数据(jù)显示，目前下游外贸订单充足，加之内销订单缺货现象仍存，企(qǐ)业排产积极(jí)性(xìng)不减。半钢胎样本企业产能利用率(lǜ)为(wèi)77.43％，环(huán)比0.12％，同(tóng)比 15.41％。不过全钢(gāng)胎厂开工小降(jiàng)，个别(bié)企(qǐ)业因内销出货压力加大，为(wèi)控制(zhì)成品库存压力，存适度(dù)降负现象(xiàng)，全钢胎样(yàng)本企业产(chǎn)能利用(yòng)率为66.34％，环比-0.34％，同比 8.48％。

　　整体(tǐ)来看，胡华钎认为，目前(qián)天然橡胶基本面处于(yú)供需两弱的格局中，尤其(qí)是(shì)下游(yóu)需求分(fēn)歧较大。“主要是不同的市场主体预期(qī)不同，但是整体来说此前市场对(duì)今年的预期(qī)过(guò)高。从下(xià)游轮胎(tāi)行(xíng)业来看(kàn)，今年以来国内轮胎开工、产量和出口同比数据还是(shì)不错的，反映国内实际需求并(bìng)不差。但是从汽车行(xíng)业(yè)来(lái)看，由于汽(qì)车刺激政策退出，今年(nián)国内汽车市场相对疲软，价(jià)格战等负面(miàn)消息(xī)较(jiào)多，市(shì)场(chǎng)总(zǒng)体上(shàng)偏(piān)悲观。此外(wài)，青岛地区天然橡(xiàng)胶现(xiàn)货库存持续(xù)攀升(shēng)，有些人认为(wèi)是国内(nèi)需求不行，但是其实是进口过多导致的。”

　　在胡(hú)华钎看来，目(mù)前(qián)主要还是宏观(guān)面(miàn)主导胶价走势，一方面中国经(jīng)济复苏(sū)进程、人民币汇率波(bō)动(dòng)；另一方(fāng)面美联储加(jiā)息进(jìn)程，以及美国银行(xíng)危机和美债(zhài)上限问题等。看(kàn)向下半年(nián)，他认为(wèi)天然橡胶基本面仍然缺乏指引(yǐn)，只有天气和轮储仍有可(kě)能(néng)“掀起(qǐ)波澜“，而宏观面预计比(bǐ)上半(bàn)年好，比如美联储加息步伐暂缓、国内经济回(huí)暖等，因此对天(tiān)然橡胶市场不宜过度悲观。

　　“短期市(shì)场没有明确(què)方向(xiàng)，主要跟随(suí)宏观因素波动。”唐(táng)逸认为(wèi)，“供应端仍然(rán)是主导后(hòu来分期倒闭了吗 来分期被国家处理了吗)市胶(jiāo)价(jià)走势的主要因(yīn)素，随着(zhe)各产(chǎn)区开割后产量逐(zhú)渐增加，海外恢复速度仍然偏(piān)慢，预计干胶的数量并不会少，包括今年(nián)交割(gē)品的数量。我们(men)中期观点仍(réng)然偏空(kōng)，后市预计存在下跌的空间。”

　　曹璐则表示，在(zài)供(gōng)给(gěi)端没有天气(qì)影(yǐng)响的(de)情况下，后(hòu)续主(zhǔ)导胶价的(de)因素主(zhǔ)要在需求端。从下半(bàn)年来看(kàn)，外需受(shòu)海(hǎi)外经济衰退和汽车半导体短缺(quē)影响，预计难(nán)有起色。外需走弱也导(dǎo)致海外货源涌入(rù)国(guó)内，对国内现货端构成压力。内(nèi)需方面，春节前市场基于内(nèi)需复苏的(de)逻辑(jí)，已(yǐ)经(jīng)出(chū)现(xiàn)一波反弹行情，但节后市(shì)场从交易预期开(kāi)始转向交易现(xiàn)实，由(yóu)于(yú)国内需求复苏不及预期，胶(jiāo)价因此持续承压运行。整体来看，她表(biǎo)示(shì)短(duǎn)期胶价基本面缺乏向上驱动，只有价(jià)格的绝对低(dī)位才能刺激(jī)有效的去(qù)库和资(zī)金再次(cì)做多的(de)意愿。后续还需(xū)继续关(guān)注(zhù)天气端是否有(yǒu)扰(rǎo)动因(yīn)素，一(yī)旦天气出现异常(cháng)状况，或将带来新的阶段性(xìng)行(xíng)情。（有删(shān)减）

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