财(cái)联(lián)社4月(yuè)21日(rì)讯（记者 王(wáng)宏(hóng)）财联社记(jì)者从(cóng)业内获(huò)悉，近期监管部门正陆续召集相关(guān)保险(xiǎn)公司(sī)开会(huì)，主要(yào)内容是进行窗口指导，要(yào)求寿险(xiǎn)公(gōng)司调整新开(kāi)发产品的定价利率，控制利差损，要求新开发产品(pǐn)的定价利率从3.5％降(jiàng)到3.0％。主要思想是(shì)市场有效(xiào)，监管有为，主体(tǐ)调(diào)节(jié)在先，控(kòng)制节奏，实现(xiàn)软着陆。

　　新开发产品(pǐn)定价利率或从(cóng)3.5％降到3.0％

　　财联社记者获(huò)悉(xī)，近日监管部门陆续召集(jí)了多家寿险(xiǎn)公(gōng)司开会(huì)，以窗口指导(dǎo)的名义，要求公司调(diào)整产品利率(lǜ)，控制利(lì)差损。

　　据(jù)悉，监(jiān)管要求险企新开发(fā)产品的定价利率从3.5％降(jiàng)到3.0％。此次调整的(de)主要思(sī)路是市场有(yǒu)效(xiào)，监管有为，主体调节在先，控制节(jié)奏，实现软着陆。

　　这次(cì)调整(zhěng)是不久前(qián)监管召集险企进行调研会的后续。3月21日财联(lián)社记者曾报道，为引导人身(shēn)险业(yè)降低负(fù)债成本，加强行(xíng)业负债(zhài)质量(liàng)管理，银保监会人(rén)身险(xiǎn)部组织保险行业协会以及多家保(bǎo)险公司开展调(diào)研。将重点(diǎn)调研普通险预(yù)定利率分布、分红险预定利率和分红水平等公(gōng)司负债(zhài)成本情况，以及降低(dī)责任准备金评估利(lì)率(lǜ)对公司和(hé)行业的影响，包(bāo)括对新(xīn)产(chǎn)品定价、存量(liàng)业会计和审计哪个发展前景比较好些，会计和审计哪个发展前景比较好一点(yè)务退保、销售行(xíng)为、市场(chǎng)竞争分析变化等的影(yǐng)响。

　　随(suí)后据报道(dào)，监(jiān)管(guǎn)在北京、南(nán)京、武汉三地召开座谈会。其中，北京参会的保险公司包括中(zhōng)国(guó)人寿、新(xīn)华(huá)人寿、阳光人寿(shòu)、中邮人(rén)寿等；南京参会(huì)的保险公司有(yǒu)太保(bǎo)寿险、工银安盛人寿(shòu)、安联人(rén)寿、中韩人(rén)寿(shòu)等；武汉参会的保(bǎo)险公司有合众人寿、国富人寿、国华人寿等(děng)。

　　据(jù)当时参(cān)会的一位(wèi)总(z会计和审计哪个发展前景比较好些，会计和审计哪个发展前景比较好一点ǒng)精算(suàn)师表示，各险企基本就降(jiàng)低责(zé)任准备(bèi)金评估利率达成共识，有(yǒu)公司建议分阶段(duàn)调(diào)整，比如普(pǔ)通(tōng)型长期(qī)年金的责任(rèn)准备(bèi)金评估利率目前为年复利3.5％，可以先降到3％，以(yǐ)后(hòu)再动态调整。具体的调(diào)整方案还有待监管研(yán)究(jiū)后出台(tái)。

　　有保险公(gōng)司业内人士对财联社记(jì)者表(biǎo)示：“已经准备好(hǎo)利率(lǜ)3.0的产品(pǐn)了”。也有(yǒu)业内人(rén)士对财(cái)联社记(jì)者表示，此次主(zhǔ)要(yào)涉及新开发产品的定(dìng)价利率，以往的产品不受影响，行业“炒停售”难(nán)以避免。

　　下调(diào)预定利率(lǜ)避免利差损风险

　　平安非银团队表示，我(wǒ)国(guó)会计和审计哪个发展前景比较好些，会计和审计哪个发展前景比较好一点险(xiǎn)企资产配置风(fēng)格稳(wěn)健，债券投资比例稳(wěn)步提(tí)升(shēng)，其(qí)他资产(chǎn)以非标(biāo)资产为主、投(tóu)资比例持续回落，股票和基金(jīn)投(tóu)资(zī)比例基本稳定。2018年(nián)以来，主要券种长端利率(lǜ)中(zhōng)枢下行，长久期债券和优质非标资产(chǎn)供给有限，保(bǎo)险固收类资产配(pèi)置面临挑战(zhàn)。同时，权益市场波动(dòng)率较大、对投资收益(yì)率影响较(jiào)大。近年监管(guǎn)按产品类型调整评(píng)估利率、防范(fàn)化解利差损风险。2023年3月银(yín)保监会召开座谈会，各(gè)险企(qǐ)已(yǐ)就降低责任准备金评估(gū)利率达成共识。

　　东吴证券非银(yín)团队此(cǐ)前曾(céng)表示，短(duǎn)期(qī)来看，引导(dǎo)降(jiàng)低负(fù)债成(chéng)本将大(dà)幅刺(cì)激产品销售，老产品停售(shòu)炒作难(nán)以避免。中期(qī)来看，预定(dìng)利率跟随(suí)评估利(lì)率下(xià)行，保险公司(sī)分红险占比(bǐ)提升，有望缓解人身险公司刚性负(fù)债成本压力(lì)，寿(shòu)险产品本身保本属(shǔ)性(xìng)有望进(jìn)一步强(qiáng)化(huà)。

　　实际上(shàng)，监管历史上有过多次(cì)调整(zhěng)评估利率的行(xíng)动。据悉，1992年(nián)到1996年(nián)间，保险公司为了和银行竞争，长期(qī)保(bǎo)险的(de)预(yù)定利率(lǜ)均在8％以上。考虑到利差(chà)损风(fēng)险，1999年，原保监会下发《关(guān)于调整寿险(xiǎn)保(bǎo)单预定利率(lǜ)的(de)紧急通知》，全面叫停高预定利率产品(pǐn)，强制寿险公司将(jiāng)寿险保单(dān)的预定利率调整为不(bù)超过年(nián)复利2.5％。

　　此外，从全球市场来看，美国(guó)在20世纪80年代，日本在20世纪90年代末都曾面临利差损风险。1970年左右，美国寿险业(yè)竞争激烈，为提高竞(jìng)争力，险(xiǎn)企销售大量高负债成本、低利润(rùn)产品。1980年左右，利率下(xià)行，投资承压(yā)，据美国审计总(zǒng)署统计(jì)，1975年(nián)-1990年间共有(yǒu)176家人寿和健康保险公司破产，其中80％发生在(zài)1982年以后(hòu)，主要系险企销售大量对(duì)利(lì)率(lǜ)敏感(gǎn)的低利润产品；同时(shí)市场(chǎng)压(yā)力致使投(tóu)资端(duān)面临(lín)亏(kuī)损(sǔn)。

　　平安非银团(tuán)队(duì)表示，参考海外(wài)，低利率(lǜ)环境下，负债端主要通过调(diào)整寿险(xiǎn)产品结构、下调(diào)预(yù)定利率(lǜ)的方式来避免利差损风险。近年(nián)来(lái)，我(wǒ)国(guó)长(zhǎng)端利率(lǜ)地位震荡、权益市场(chǎng)波动加剧，寿险行业面临(lín)着潜在的利差损风险、险企利润承(chéng)压(yā)。保(bǎo)险(xiǎn)监管趋严，通过发布产品负面清(qīng)单、下调演示利率(lǜ)、分产品调整评(píng)估利率等降低负债端成本。

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