总(zǒng)市值超6万亿的科创板市(shì)场，增添风险管(guǎn)理新工具！

　　5月(yuè)12日，中国证监(jiān)会官网消息，为健全多(duō)层次资本(běn)市场产品(pǐn)体(tǐ)系，丰富资本市场风险管理工具，证监会启动科(kē)创50ETF期权(quán)上市工作。同一(yī)天，上(shàng)交所也发(fā)布消息，将在中国证监会(huì)指(zhǐ)导下(xià)认真做(zuò)好科(kē)创50ETF期权上市相关工作。

　　多位业内人士表示，科创(chuàng)50ETF期(qī)权上(shàng)市工作的(de)启动，将为科(kē)创板市场的科技创新投资带来风险(xiǎn)管理工(gōng)具，进一步丰富ETF期权品种，满足(zú)投资(zī)者多(duō)元化的交易和风险管(guǎn)理(lǐ)需求(qiú)。而相关合约标(biāo)的纳入ETF期权，也将对(duì)ETF龙头产品(pǐn)的规模、流动(dòng)性和交投活跃度产生(shēng)积极影响(xiǎng)，同时为(wèi)科(kē)创板绥芬河从我国流入哪个国家的境内河流，绥芬河从我国流入哪个国家的境内最多市场投资带来中(zhōng)长期资金(jīn)，增(zēng)强市场的关(guān)注度和吸引力。

　　科(kē)创板新增(zēng)风险管理工具(jù)

　　科创50ETF期权上(shàng)市工作(zuò)启动

　　5月(yuè)12日，中国证监会消息(xī)显示(shì)，为健全多层(céng)次(cì)资本市场产品体(tǐ)系，丰富资本(běn)市(shì)场(chǎng)风险管理工具，证(zhèng)监会启(qǐ)动科创50ETF期权上(shàng)市(shì)工(gōng)作(zuò)。

　　科创(chuàng)50ETF期权是(shì)我国(guó)首只基(jī)于(yú)科创50指数的(de)场内期权(quán)品种(zhǒng)，科(kē)技创(chuàng)新特色鲜明，与现有ETF期(qī)权品种形成良(liáng)好互补。上市科创(chuàng)50ETF期权，是贯彻落实党(dǎng)的二十大精神、“十四五(wǔ)”规划《纲要》的重大举措，是贯彻落实党(dǎng)中央、国务(wù)院关(guān)于推(tuī)进(jìn)上海国(guó)际(jì)金融(róng)中心建设、支持浦东(dōng)新(xīn)区(qū)高水平(píng)改革开放决策部署(shǔ)的重要安排。

　　证监会表示，上市科(kē)创50ETF期权，有利于吸引长期(qī)资金配置科(kē)创板，激(jī)发科创板创新活力，满足(zú)多元化的交(jiāo)易和风(fēng)险(xiǎn)管(guǎn)理需求，有助于继(jì)续发挥(huī)好科创板(bǎn)改革先(xiān)行先试的(de)示范(fàn)引领作用，不断提升服务实体(tǐ)经济(jì)质效。

　　同期，上海证券(quàn)交易所官网也发(fā)布(bù)消(xiāo)息，上(shàng)交所将在中(zhōng)国证监会(huì)指导下认真(zhēn)做好科创50ETF期权上(shàng)市相关工作。

　　上交所表示，推进科创50ETF期(qī)权(quán)新产品上市，是上交所(suǒ)贯彻落实党的二十大精神、“十四五”规划(huà)《纲(gāng)要》提出的(de)“完善金融支(zhī)持(chí)创新(xīn)体系”、支持浦东新(xīn)区高水平改革开(kāi)放、支(zhī)持(chí)创新驱动发展战略的重要举措(cuò)，对(duì)促进(jìn)科创板企(qǐ)业进一(yī)步(bù)发挥科(kē)创能效、支持科(kē)创板(bǎn)建设具有积极意(yì)义。

　　据统(tǒng)计，2019年设立以(yǐ)来，科创板建设稳步推(tuī)进，市(sh绥芬河从我国流入哪个国家的境内河流，绥芬河从我国流入哪个国家的境内最多ì)场运行平稳(wěn)有序，支持和鼓励(lì)“硬科技”企(qǐ)业上市的(de)集聚示范效应日益显现(xiàn)。截至2023年(nián)4月底，科(kē)创(chuàng)板已(yǐ)有上市(shì)公司519家，总市值(zhí)达6.65万亿元，板块的(de)科技创新(xīn)属性(xìng)持续强(qiáng)化。

　　上(shàng)交所表示，目前科创板尚缺少相应的(de)风险管理工具，上交所根(gēn)据市场需(xū)求(qiú)积极推动(dòng)科创50ETF期(qī)权新产品研发(fā)，将其(qí)作为完善科创(chuàng)板配套产品(pǐn)体(tǐ)系、提(tí)升科创板吸引力(lì)和流(liú)动性(xìng)、推进科创板做市商制度(dù)功能发挥(huī)、持续(xù)发(fā)挥科创(chuàng)板改革先行先试示范引领作(zuò)用的重要举措。

　　“上市科创50ETF期权，可有效(xiào)满足(zú)科创板投资者风险管(guǎn)理需(xū)要，有助于科创板更好发挥资本市场改革试验田作绥芬河从我国流入哪个国家的境内河流，绥芬河从我国流入哪个国家的境内最多(zuò)用，对于促进科创板和股(gǔ)票期权市(shì)场长期持续(xù)健康发展(zhǎn)意(yì)义重(zhòng)大。”上交所相(xiāng)关负责人(rén)称。

　　同时，监(jiān)管机构还积极关注ETF期权市场的稳(wěn)健运行和风险防控工作，多(duō)举措确保(bǎo)新(xīn)产品平稳(wěn)上市。

　　证监会(huì)表示，证监会一直高度重视ETF期权市场稳(wěn)健运行和风险防控工作，持续完(wán)善制度规则体系，加强运(yùn)行(xíng)管理(lǐ)和风(fēng)险监测。科(kē)创(chuàng)50ETF期(qī)权(quán)上市后(hòu)，证(zhèng)监会将进一步(bù)完善风险防控机制，并根(gēn)据市场运(yùn)行情(qíng)况改进优化，确保科创50ETF期(qī)权稳健运行。

　　上交(jiāo)所也表示(shì)，上交所高(gāo)度重视ETF期权市场风(fēng)险(xiǎn)防控工作(zuò)，基(jī)于我国ETF期权市(shì)场发(fā)展(zhǎn)特(tè)点，实(shí)施了投资者适当性管理(lǐ)制度、保证金制(zhì)度、持仓限额制(zhì)度(dù)等一(yī)系列风控安排，保障(zhàng)了期权市场平稳运(yùn)行。

　　针(zhēn)对科创(chuàng)50ETF期权，作为(wèi)宽基类ETF期权产品，上交所(suǒ)将总(zǒng)体沿用前期的风(fēng)控措施，并根(gēn)据科创板股票涨跌幅(fú)设(shè)置对科创50ETF期权(quán)涨跌幅参数适应(yīng)性调整(zhěng)为(wèi)20％，相(xiāng)关(guān)措(cuò)施在创业板(bǎn)ETF期(qī)权已有实践。后续(xù)，上交所将在目前行之有效的风险防(fáng)控(kòng)和(hé)市场监(jiān)管措施的基础上，进(jìn)一步(bù)做好风险研判，全面加强(qiáng)市(shì)场监管，确保新产(chǎn)品平稳上市。

　　“下(xià)一步(bù)，将在中国证(zhèng)监会的指(zhǐ)导下，会同市场各方扎实做好各项业(yè)务和(hé)技术准备工(gōng)作，保障科创50ETF期权平稳上(shàng)市。”上(shàng)交(jiāo)所相(xiāng)关负(fù)责人称。

　　国内ETF期(qī)权(quán)产品将增至8只

　　龙头产品规模(mó)和流动(dòng)性受益

　　ETF期权作(zuò)为(wèi)全球资本市(shì)场基础、成熟、普遍的(de)金融衍生工具，在(zài)价格发现、风(fēng)险(xiǎn)管(guǎn)理(lǐ)、完善市(shì)场多空(kōng)平衡机制(zhì)等方面发挥了重要作用(yòng)。

　　自2015年2月开(kāi)展股票(piào)期权试点(diǎn)以来，证监会组织(zhī)沪深(shēn)交易所先后(hòu)上市了7只ETF期权，市(shì)场运(yùn)行平稳有序，有效发挥了引入增量资金、稳定现(xiàn)货市场的作用，为进一步丰富(fù)ETF期权品种(zhǒng)夯实了基础(chǔ)。

　　据记者统计，作为股票市(shì)场的基础性(xìng)风(fēng)险(xiǎn)管理工具，早在2015年(nián)2月9日，上交所就上(shàng)市交易上(shàng)证50ETF期权(quán)。

　　2019年12月23日，上交所(suǒ)、深交所上市交(jiāo)易沪深300ETF期权。

　　2022年(nián)9月(yuè)19日，上交所上市(shì)中证500ETF期权，同(tóng)期深(shēn)交所上(shàng)市(shì)创(chuàng)业板ETF期权、中证500ETF期(qī)权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权在(zài)深交所上市交(jiāo)易。

　　随着科创50ETF期权启动上(shàng)市，国内ETF期权(quán)产品将(jiāng)增至8只，投(tóu)资者(zhě)的风险管理工具将(jiāng)更(gèng)加丰富和多元(yuán)化。

　　一位公(gōng)募投资人(rén)士对此表示，目前我国已经推(tuī)出了(le)不同类型的(de)期权品(pǐn)种，不(bù)同品种对应市场不同的(de)市(shì)值的公司(sī)和投资风格，科创50ETF期权的推出，将对科(kē)创板市(shì)场的宽(kuān)基指数形(xíng)成覆(fù)盖，科技创新风格投资(zī)有了风险管理工(gōng)具(jù)，这(zhè)将有(yǒu)利于投资者做好(hǎo)风险管理(lǐ)，满(mǎn)足不同投(tóu)资者的投资(zī)交易需求。

　　同(tóng)时，按(àn)照记者观(guān)察，目前ETF期权的合约标的都是ETF市场的(de)龙头(tóu)产品(pǐn)，目(mù)前包括(kuò)华(huá)夏上证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创业(yè)板ETF、易(yì)方(fāng)达深证100ETF等(děng)龙(lóng)头产品，都是期权合(hé)约(yuē)标(biāo)的。

　　而(ér)从目前全市场跟踪科创50指数的ETF产(chǎn)品看，华夏科创(chuàng)50ETF规模最大(dà)，达到583亿元，目前管理规模仅次(cì)于华(huá)泰柏瑞沪(hù)深300ETF，位(wèi)居(jū)国(guó)内股票ETF市场管理规模第二名。另外(wài)，易(yì)方(fāng)达、工银瑞信基金旗(qí)下(xià)科创50ETF规模分(fēn)别为199.96亿元，55.36亿(yì)元，在同类(lèi)型指(zhǐ)数跟踪产(chǎn)品(pǐn)中，规模也位居前列。

　　“根据以(yǐ)往ETF期权的合约标的，华夏科创50ETF成为合约标的(de)的可能(néng)性较大(dà)，管理(lǐ)规(guī)模和产品(pǐn)流动性都具(jù)备突出(chū)优势。”上述公募投资人士称。

　　而根据业内人(rén)士分析，相关合约(yuē)标的纳入ETF期权，将(jiāng)对(duì)该ETF龙头产品的规模、流动性和(hé)交投活跃度产生积极影响(xiǎng)。

　　华(huá)南一位股(gǔ)票ETF基金(jīn)经理表示(shì)，相关的ETF期权上市后，投(tóu)资者可以借助相应(yīng)的风险管(guǎn)理工具进行(xíng)方(fāng)向(xiàng)性(xìng)投(tóu)资、波动率投资(zī)等(děng)，在投资(zī)层面的配(pèi)套策略也会丰富起来。充分发挥上述(shù)作用(yòng)，可以提升ETF期权产品交(jiāo)易(yì)需求，流动性(xìng)进一步提高，进而促进规模的提升。

　　“长期来看，有了风险管理(lǐ)工具(jù)，有利(lì)于吸(xī)引中长(zhǎng)资资金，增强股票ETF产品关注(zhù)度，这也会让相应的龙头(tóu)ETF产品(pǐn)的规模和(hé)流动性进一步巩(gǒng)固，市场吸引(yǐn)力(lì)也会不断增强(qiáng)。”该股票ETF基金经理称(chēng)。

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