金融界4月26日(rì)消息 国内期货市场早盘(pán)收盘，商品期货(huò)跌(diē)多涨少，沪锡、玻璃、焦煤跌超2％，沪镍、甲醇(chún)、SC原油、燃油跌近2％，焦炭(tàn)、沪锌、生猪(zhū)、菜油、短纤(xiān)、低硫燃料(liào)油(yóu)、纸浆、沪铜跌超1％。涨(zhǎng)幅(fú)方面，豆二、纯碱(jiǎn)、菜粕(pò)、白糖涨超1％。

　　南华(huá)期(qī)货：纯(chún)碱(jiǎn)向下看胆量 向上无驱(qū)动 玻璃行情波动(dòng)较大

　　短期SA属于估值合适做多但是驱动(dòng)有限(xiàn)的阶段(duàn)。前期我们做空纯碱的(de)原因(yīn)在于(yú)4月偏宽松的预期下，存在(zài)累库和订单下滑导致(zhì)的(de)现货(huò)价格下降，近几周现货也基(jī)本兑现，期(qī)货重(zhòng)心下移。从09可能的向上驱动来看(kàn)，检修、可流通现货、投产延迟(chí)这三点可能会构(gòu)成反弹的驱但使龙城飞将在,不教胡马渡阴山的意思是什么，但使龙城飞将在不教胡马渡阴山的意思动。而(ér)目前来(lái)看，投产的变数(shù)预计不大；中游(yóu)库(kù)存偏低(dī)，但是现货反馈并不存在缺(quē)货迹象，基差表现(xiàn)同样偏弱；因此09反弹的驱动(dòng)依旧是等待(dài)检修的兑现造成现货(huò)的趋紧反馈，短(duǎn)期确难见得。策(cè)略上，SA现货存在企稳的迹象，但是驱动(dòng)依旧是等(děng)待(dài)检修兑现，可选择(zé)9-1正套的方式入场，等待驱动。

　　从3-4月的需求来看，玻璃的表现环(huán)比和(hé)同比上都是相当出类拔(bá)萃(cuì)，日均(jūn)水平持平去(qù)年8月份(fèn)和(hé)2021年旺季的水平，而(ér)这一点(diǎn)和下游反馈(kuì)和实(shí)际地产的表现并不匹配。同时，我们观察到下(xià)游原片库(kù)存基本补至(zhì)2022年年初(chū)水平(píng)；进入五月(yuè)，我们还是得考虑(lǜ)梅雨季的因素，往年下游存在压(yā)缩原片库存的可能性。但(dàn)是从近期的现货反馈来看，各家玻璃厂继续上调现货价(jià)格，产销(xiāo)维持在较高水平(píng)，因此(cǐ)近月确实难(nán)以(yǐ)出现(xiàn)回撤，总体还是正套思(sī)路。

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