近期(qī)市场风向(xiàng)变动，北(běi)向资金调仓换股(gǔ)，外资基金也纷纷行动(dòng)。记(jì)者(zhě)梳理发(fā)现，欧洲巨头施罗德旗下三只旗(qí)舰基金同时大手笔(bǐ)加(jiā)仓(cāng)“宁王”。3月底(dǐ)以来，宁王股价震荡上行，虽较高(gāo)点仍有距(jù)离，但部分资金开始行动。透(tòu)露什么信号？我们一(yī)起来看看。

　　欧洲巨头旗下三大基金同时行动

　　施罗德旗下“施罗(luó)德(dé)国际精选(xuǎn)基金(jīn)中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最(zuì)新规模43.96亿美元。

　　截至2023年4月底，基金前十大重仓(cāng)股(gǔ)为中国平安、招商银行、紫金矿业、宁德时代、贵州茅台、万华化(huà)学、鼎(dǐng)龙股份、芒果超媒、海尔生物。4月，基金(jīn)加仓宁德时代80％。

　　无独有偶，施(shī)罗(luó)德旗舰基金(jīn)“施罗德国际精(jīng)选(xuǎn)基(jī)金大中华(huá)A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规(guī)模(mó)27亿美(měi)元。

　　截至2023年4月底，台(tái)积(jī)电、腾讯控(kòng)股、阿里巴巴、AIA、美团(tuán)、紫金矿(kuàng)业、港交(jiāo)所(suǒ)、银河娱乐、宁德时(shí)代、隆基绿(lǜ)能。4月，基金减持腾讯控股(gǔ)3.42％，减持紫金(jīn)矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加(jiā)仓(cāng)宁德时代80％。

　　4月，施罗德旗下另一(yī)只旗舰(jiàn)基金也加仓(cāng)宁德时代80％。“施罗德国际精(jīng)选基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金(jīn)最新规模14.23亿美元。

　　截至4月底(dǐ)，基金(jīn)前十(shí)大重仓股为腾讯控股(gǔ)、阿里巴巴、美团、宁德时代、隆基(jī)绿能(néng)、蒙牛乳业、银河(hé)娱乐、紫金(jīn)矿业、贵(guì)州茅台、深圳国际。4月，基金减持腾讯(xùn)控股2％、减持阿里巴巴3.89％，减持紫金(jīn)矿业10.31％，增持(chí)宁德时代80％。

　　看好中国新(xīn)能源车(chē)产业链

　　同(tóng)一家机构(gòu)旗(qí)下三大旗(qí)舰基金(jīn)同时加仓80％，究竟(jìng)怎么回事？

　　资(zī)料显示，这三只基金(jīn)中，施罗德国际(jì)精(jīng)选基(jī)金中国A由(yóu)Jack Lee管理；施罗德国际精选(xuǎn)基金(jīn)大中华和施罗德国(guó)际精选中(zhōng)国机遇由Louisa Lo管理。最新的基金(jīn)材料中并未解释(shì)为何(hé)基(jī)金在4月大手笔加仓宁德(dé)时代(dài)。不过，记(jì)者梳理发(fā)现，施罗(luó)德(dé)对中国新能源车(chē)产业(yè)链的看重是一以贯之的(de)。

　　例如，基金经理Jack Lee在一份研究日志中解释道：长期(qī)来看，关(guān)注三大主题。一是电动车供应链；二是(shì)技术自主可(kě)控；三是(shì)医疗健(jiàn)康基础设施。

　　为何(hé)看好电动车产业链(liàn)？

　　Jack Lee解释(shì)道，随(suí)着(zhe)气候(hòu)变化的影响日益显(xiǎn)现，全球各(gè)国的脱碳行动变得越来越重要。转向电(diàn)动汽(qì)车（EV）是“脱碳”行动的一个方面。中国在这方面为(wèi)投资者(zhě)提供(gōng)了重(zhòng)要的机会。中(zhōng)国(guó)在电动汽车价(jià)值(zhí)链的供应方面是全球的领导(dǎo)者，同时中国对成品车辆的需求方(fāng)面也(yě)占(zhàn)据重要地位。可(kě)能很多人不知(zhī)道的是，全(quán)球2022年销售的所(suǒ)有电动(dòng)汽车中，57％是在中国销售的。

　　整车制造之(zhī)外，中国(guó)也(yě)是全球电动车基(jī)础设施(shī)最完善的国(guó)家之(zhī)一。以充(chōng)电桩为例，中国平均一(yī)个公共充电桩对应7辆车，欧洲(zhōu)是16、美国(guó)是(shì)16、印度是25、巴(bā)西是(shì)28。来源(yuán)：施罗(luó)德官网。

　　在电(diàn)动汽(qì)车供(gōng)应(yīng)链中(zhōng)，有许多(duō)公司正(zhèng)在在各自的领(lǐng)域中建立主导地位，以某智(zhì)能组(zǔ)件为(wèi)例，它是(shì)电动汽(qì)车(chē)中用(yòng)于电池(chí)和电机温(wēn)控的关键组件的生产(chǎn)商。该公司在空(kōng)调(diào)阀行业全球市场占有约(yuē)60％的(de)份额，并在电(diàn)动汽车阀门行业(yè)拥有(yǒu)超过90％的市场份额。客户包括特斯拉等全球电动汽车(chē)专(zhuān)家(jiā)以(yǐ)及福特(tè)、宝马等原始设备(bèi)制造商(shāng)（OEMs）。随着(zhe)电动汽车在全球(qiú)范围内继续占(zhàn)据市场份额——在法规的(de)支持下，该公司的增长潜力(lì)是可预见(jiàn)的。

　　事实(shí)上，施罗德也并非孤例(lì)。

　　另一(yī)欧洲(zhōu)巨头安(ān)联投资旗舰基金安联神州A股基(jī)金也在3月大手笔加仓宁德时代。

　　这只基金最新规(guī)模47亿(yì)美元，截至(zhì)3月底(dǐ)，基金前十大(dà)重仓(cāng)股为贵州(zhōu)茅台、中信(xìn)证券(quàn)、宁德时代(dài)、中国中免、东方财富、美的集团、迈瑞医疗(liáo)、安井食品、锦江集(jí)团、中国平安。

　　3月(yuè)，基金对前(qián)十大重仓股逐一加仓，其中加(jiā)仓幅度最大的就是宁(níng)德时代，加仓幅度高(gāo)达22.17％。此外，基金对(duì)中(zhōng)国中免加仓21.10％，基金加仓贵州茅台(tái)15.05％。对前十大重仓股中其余(yú)公司均(jūn)加仓8.85％。

　　“宁王”市(shì)场(chǎng)份(fèn)额超40％

　　中汽(qì)协(xié)（中国汽(qì)车工业协(xié)会）近日发(fā)布的(de)数据显示，2023年(ni拙荆是什么意思，拙荆是什么意思án)4月，我国动力电池产量(liàng)47.0GWh，同比增(zēng)38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新(xīn)增6.7万(wàn)台公共充电桩(zhuāng)，同比增长52.0％，桩车(chē)增量(liàng)比为1：2.5。

　　动力电池(chí)行业集中度(dù)方面，今年4月，尽(jǐn)管(guǎn)我国新能源汽(qì)车(chē)市场共计(jì)36家动力电池企业(yè)实现装车配套，较去(qù)年同(tóng)期增(zēng)加2家。但是排名前3家、前(qián)5家、前10家(jiā)动力电池企(qǐ)业动力电池装车量分(fēn)别(bié)为19.8GWh、22.3GWh和(hé)24.6GWh，占总装(zhuāng)车量比分(fēn)别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依(yī)旧较(jiào)高。

　　企业排名来看，根据(jù)中国汽车动(dòng)力电池产业(yè)创新联盟数据显(xiǎn)示，今年4月，宁德时代(dài)以40.83％的占比(bǐ)持续领(lǐng)跑，比亚迪、中(zhōng)创新航、亿纬锂能、国轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名。第6-10名(míng)则分(fēn)别为：欣旺达、LG新能源、蜂(fēng)巢能(néng)源、孚(fú)能科(kē)技、瑞浦(pǔ)兰钧。

　　作为动力(lì)电池行业的龙头企业，宁(níng)德时代(dài)于(yú)2023年一季度实(shí)现(xiàn)营业收入890.38亿元，同比增长(zhǎng)82.91％；实现(xiàn)净利润98.22亿元，同比(bǐ)增长557.97％，单季利润增速创(chuàng)历史新高。

　　北向资金调仓换股，“宁王”重受青睐

　　或(huò)许是基(jī)于(yú)优异的业(yè)绩，来自Wind的数据显示，截(jié)至5月14日，最近7天(tiān)北(běi)向资(zī)金(jīn)净流入(rù)宁德时代15.75亿元，位(wèi)居北向(xiàng)净流入榜首。北(běi)向资金净(jìng)流(liú)入较(jiào)多的(de)其它个股还包括(kuò)宁(níng)德时代、工业富联、贵州茅台、工商银(yín)行、北方(fāng)华(huá)创、兴(xīng)业银(yín)行、紫金矿(kuàng)业、建设银行、比亚(yà)迪、中国(guó)石化(huà)。北向(xiàng)资金(jīn)净流出较多的个股(gǔ)包(bāo)括格力电器(qì)、中国(guó)建筑、东(dōng)方(fāng)财富、中国中(zhōng)免、阳光电源、中兴通讯、科大讯(xùn)飞、隆基绿(lǜ)能、长江(jiāng)电力、恒瑞医药。

　　看好的“宁(níng)王”的外资还包括“柏基”。超长线投资者“Baillie Gifford”重(zhòng)仓(cāng)宁(níng)德时代(dài)。

　　柏基(jī)在(zài)谈(tán)及(jí)为(wèi)何持有(yǒu)宁德时(shí)代(dài)时，写道：宁德时(shí)代所处的位置是令(lìng)人羡(xiàn)慕的。它背后(hòu)有两大增长机遇(yù)一是电(diàn)动车二(èr)是储能(néng)；CATL聪明地(dì)选择聚焦磷酸铁锂电池(chí)，这方面它(tā)的市(shì)场(chǎng)份(fèn)额是领先的。此外，磷酸铁锂电(diàn)池(chí)因(yīn)为安全性、生命周期和不含钴等特(tè)征而受到欢迎；动力电池的(de)企(qǐ)业发展(zhǎn)与政府(fǔ)的(de)脱碳计划是一致(zhì)的。CATL的领导者也非常有远(yuǎn)见。

　　柏基同时也解释(shì)了：他们如何通过 “柏(bǎi)基十问”来考(kǎo)察(chá)宁德时代(dài)的。

　　不(bù)过，柏基也表示，如同所有的投(tóu)资者，他们的判断也可能(néng)是错(cuò)的。例(lì)如，若未来新的(de)电(diàn)池技术出现，宁(níng)德时代的竞争优势不复。随(suí)着电池成本下降，宁德时代若不(bù)能保持利润率。宁(níng)德时代和电(diàn)动车厂商的(de)关(guān)系若不能维系(xì)。这(zhè)些因素都会影(yǐng)响柏基对于宁德时代的判(pàn)断。

　　但并非(fēi)所有(yǒu)的外资(zī)都在(zài)加仓宁德(dé)时代。4月另一欧洲巨头安本投(tóu)资旗舰中国基金“安本标准SICAV I-中国A股(gǔ)可持(chí)续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就(jiù)在4月微微减仓(cāng)宁德时代0.04％。基金最新规模35.62亿美元。

　　截(jié)至2023年(nián)4月底，基金持有的前(qián)十大重仓股为(wèi)贵州茅台、宁(níng)德时(shí)代、中(zhōng)国中免、迈(mài)瑞医疗、爱尔眼科、华测检测、招商(shāng)银行、美(měi)的(de)集(jí)团、广联达、宁(níng)波银行。

　　摩根大通加仓泸州老窖(jiào)

　　宁德时(shí)代之外，互(hù)联(lián)网或者食品饮料也颇受关注。

　　例如，摩根大通旗舰基金“摩根(gēn)基金(jīn)-中国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新(xīn)规模395 亿元人民币，截至2023年(nián)一季度(dù)末，基金前十大重仓股为(wèi)贵拙荆是什么意思，拙荆是什么意思(guì)州茅台、金山软件、中国平安、招(zhāo)商银行、万华化学、恒生(shēng)金融、泸州老窖(jiào)、迈瑞医疗(liáo)、京东方。3月(yuè)基金加仓(cāng)幅度(dù)最大的为(wèi)泸(lú)州(zhōu)老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞银(yín)（卢森堡）股票基(jī)金-中国机遇(yù)基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规(guī)模47.83亿美(měi)元。截至(zhì)2023年 3月(yuè)底，基金前十大(dà)重仓(cāng)股为腾(téng)讯控(kòng)股(gǔ)、贵州茅(máo)台、网易、阿里巴巴(bā)、中国平安(ān)、招商银行、石药集团、AIA、平安(ān)银行、美团。3月，基金加仓阿里巴巴11.66％。

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