在锂(lǐ)价初现企稳(wěn)态势的微妙时点，头(tóu)部(bù)锂电(diàn)厂商(shāng)如何看(kàn)待？行业去库存(cún)进展又如何？

　　披露年报和一季(jì)报后，市值(zhí)近500亿元的锂电巨(jù)头国(guó)轩(xuān)高科(kē)4月28日举办(bàn)媒(méi)体开放(fàng)日上作出一(yī)系列判断(duàn)。在(zài)交(jiāo)流中(zhōng)，公司管理层对(duì)中国基金报记(jì)者表示(shì)，近期“跌跌不休(xiū)”的碳(tàn)酸锂价格，或将在15-20万元/吨之间(jiān)形成(chéng)震荡。

　　同时，该公司一季报显示，库(kù)存(cún)“水位”已经显著降低，压力(lì)已并不(bù)明显。这也在一定程度上反映了(le)电池厂商们近期(qī)去库存动作的“一致性”。

　　而且(qiě)需(xū)要注意的是，在国轩高科方面(miàn)看来，储能行业今(jīn)年上(shàng)升空间预计将高于(yú)动力电池。换言(yán)之，从增速方面看，储(chǔ)能有望接棒(bàng)动力电池，带动电池处理老婆的第三者最好方式，查老婆出轨的最好办法厂(chǎng)商出(chū)货持续增长(zhǎng)。

　　锂价(jià)料维持在15-20万之间

　　作为锂电池核(hé)心原材料，碳酸(suān)锂价格大起大落在(zài)市场上引起(qǐ)巨大(dà)争议。“就(jiù)为了(le)买100吨(dūn)碳酸(suān)锂，我们(men)曾经开车16个(gè)小时经(jīng)过1600公(gōng)里路程，” 国轩高科高级副总裁、中国业务板块总裁王启岁笑称(chēng)。这也在一定(dìng)程度上反映了(le)锂价迅速上涨给(gěi)下游带来的(de)阵痛。

　　不过(guò)，今年以来锂(lǐ)价又迅速击穿(chuān)20万元关口，在(zài)近(jìn)期才有明显(xiǎn)企(qǐ)稳趋(qū)势。毕竟，在4月12日(rì)之前，电池级碳酸锂价格已经(jīng)连跌(diē)52天(tiān)。而且(qiě)在(zài)此(cǐ)前30天内(nèi)，价(jià)格共计跌去19.25万元/吨(dūn)。

　　而据(jù)上海(hǎi)钢(gāng)联(lián)数据最新显示，在4月27日-28日(rì)两天内，电池级碳(tàn)酸锂价格(gé)已经连(lián)续两日上(shàng)涨(zhǎng)，两日内分别上涨4000元/吨和5000元(yuán)/吨，从18万元/吨涨至(zhì)18.9万元/吨，反弹趋势明显。

　　锂价在什(shén)么区间较为合理，国轩高科方面(miàn)也给出自(zì)己(jǐ)研判。王启(qǐ)岁在会上表示，碳酸锂在15-20万/吨的区间可能形成振荡期。“我们(men)通过一季(jì)度(dù)观察来看，新能源行(xíng)业处(chù)于稳定增长阶段，储能行业在一(yī)季度是处于(yú)投标、招(zhāo)标(biāo)的阶(jiē)段(duàn)，第三季度(dù)将(jiāng)迎来(lái)大(dà)规模交(jiāo)付，而储能(néng)大(dà)规模交付(fù)会带来产能复苏，碳酸锂(lǐ)价格预计会(huì)维持(chí)在这个区间之内。”

　　实际上(shàng)，碳酸锂价格(gé)下(xià)降，对于电池厂商的毛(máo)利率(lǜ)提升已经(jīng)有了立竿见影(yǐng)效果。

　　从(cóng)毛利率方面来看(kàn)，国轩高科在一季(jì)度达到了18.94％，较去年全年的17.79％超(chāo)出1.15个(gè)百分点。实际上，同样(yàng)的情况也发生(shēng)在宁(níng)德时(shí)代(dài)与亿纬锂(lǐ)能身上，其中宁德时代一季(jì)度毛利率为(wèi)21.27％，较(jiào)去(qù)年全年水平提升1.02个百分点。而(ér)亿纬锂能则(zé)不(bù)如前两者明显(xiǎn)，但(dàn)也提升(shēng)了0.4％个百分点。

　　王启岁也认(rèn)为(wèi)，在碳酸锂回归理性价格之后，新(xīn)能源汽车(chē)市场会趋(qū)于(yú)较(jiào)为合理增长(zhǎng)。“去(qù)年是600万辆，经过(guò)一季度之(zhī)后，我们依然判(pàn)断今年新能(néng)源汽车应该(gāi)在900-950万辆区间(jiān)，”他预(yù)计。

　　据悉，国轩高(gāo)科也(yě)正在加速产能扩张。其南京基地智能制(zhì)造20GWh动(dòng)力电池项目、宜春(chūn)基地10GWh动力电池项(xiàng)目、庐江基地年(nián)产20万吨高端正极材(cái)料项目、桐城基地(dì)年(nián)产40GWh动力电池项目一期(qī)、柳州基地(dì)年产10GWh电池项目(mù)等多个项(xiàng)目相继投产。据规划，国轩高科(kē)2025年产能将突破300GWh。

　　降库存(cún)效果明(míng)显

　　国轩高(gāo)科的一季报显(xiǎn)示，其截至(zhì)报(bào)告期(qī)末其存货(huò)余额为65.98亿元，较去年底的75.84亿元下(xià)降13％。而其一季度末，存货占总资(zī)产比例为8.38％。在(zài)去(qù)年底，这(zhè)一(yī)比例(lì)为10.44％。

　　实际上，从(cóng)行业(yè)整体状况看，国轩高(gāo)科(kē)存货(huò)水平保持了(le)较低位置。国轩高科高(gāo)级副(fù)总裁蔡毅也表示(shì)，由于公司在江西宜春(chūn)碳酸锂原材料(liào)有自产能(néng)力(lì)，因此(cǐ)其外购(gòu)仅补充自产不足，“外(wài)购只是缺多少，补多少，”他表(biǎo)示(shì)。

　　国轩(xuān)高科存(cún)货水位下降，也反映了行业(yè)整(zhěng)体状况，不少电池厂(chǎng)商(shāng)存货(huò)余额均(jūn)在下(xià)降。其中宁德时代(dài)一(yī)季度报告显示，其库存金(jīn)额已从年初的766.7亿元下降到640.6亿元，环比下降(jiàng)16.5％。

　　另外，亿纬锂能一季报也(yě)显示，其(qí)存货金额从去年底的85.88亿(yì)元，降至78.6亿(yì)元，环(huán)比(bǐ)下滑8.48％。据记(jì)者了解，已经有库存较低(dī)的(de)电池厂商提到，库存已恢复至健康水平，后续将根据规划，逐步进行补货。

　　东吴证券近期在一份研报中(zhōng)指出，在电池环节，厂商(shāng)从22Q4开始去(qù)库(kù)存，生(shēng)产(chǎn)材料均(jūn)维持(chí)极低库存，电池本身库存不足1个月(yuè)；另外在中(zhōng)游(yóu)材(cái)料方面，正(zhèng)极(jí)和电解(jiě)液(yè)库(kù)存周期大幅下(xià)降至7天左右，负极(jí)因石墨化需要一个(gè)月时间，库存周期较长，而隔(gé)膜约(yuē)为一个月正常(cháng)库存(cún)。

　　该(gāi)机构认为，目前库存多集中于上游锂盐厂，中(zhōng)游材料库存极低，基本保持7天的最低(dī)安全库存。若下游需求恢复，将带来强(qiáng)烈(liè)补库需(xū)求。

　　值得注(zhù)意的(de)是，在去库存的过(guò)程中，国轩高科也在积(jī)极尝试“出(chū)海”。该公(gōng)司(sī)在2022年加速全球化(huà)步(bù)伐，收购博世集(jí)团(tuán)的德国哥廷根(gēn)工厂，于(yú)2022年6月开始(shǐ)改造并(bìng)已顺利(lì)投产(chǎn)，开(kāi)始欧洲(zhōu)本地化运营。其年报(bào)显(xiǎn)示，2022年该公(gōng)司海(hǎi)外销售收入达(dá)到29.8亿元，同(tóng)比增(zēng)长464.76％。

　　储能相关产品供不应求

　　此前市场普(pǔ)遍预计，储(chǔ)能有望(wàng)接棒动力电池，带(dài)动(dòng)电池厂商出货增长。近日，宁德时代也(yě)作出(chū)判断认为，储(chǔ)能方面今(jīn)年预计增(zēng)速将会比动力电池(chí)更(gèng)高。

　　王启岁在(zài)交流中也(yě)认(rèn)同(tóng)这一(yī)观点。他预计，储能行业今年(nián)上升空(kōng)间预(yù)计会高于(yú)动力电池(chí)，其中(zhōng)国外家储市场需求预计会(huì)在下半年放(fàng)量，而国内大储市(shì)场(chǎng)方面，今(jīn)年一季度处(chù)于招标阶段，自(zì)二季度(dù)开(kāi)始将进入交付(fù)阶段，目前相关产品供不(bù)应求。

　　从国(guó)轩高科(kē)披露(lù)的年报数据显示(shì)，其(qí)储能业(yè)务在(zài)2022年实(shí)现(xiàn)了35.08亿元(yuán)的(de)营(yíng)收，同比增长幅度达到186.49％，已(yǐ)经高(gāo)于(yú)其(qí)动力(lì)电池业务116.4％的增速(sù)。按照这(zhè)一(yī)数(shù)据计算，储能业务已经占到其总营收的15.22％，而在2021年，这一比例为11.82％。

　　王启岁直言，储(chǔ)能行业的空间比动(dòng)力电池上(shàng)升空间更大，“这是一个需求量(liàng)大(dà)于供应量的领域(yù)，不(bù)存在需求疲软或者是产(chǎn)能过剩。”

　　他(tā)指出，首(shǒu)先在家储环节，因(yīn)为涉及到用电需求，每年(nián)到了第二季度开始(shǐ)后(hòu)才(cái)爆(bào)发。而(ér)在大储环节，国内下游招(zhāo)标、立项都在一季度，真正出货是在二季度以后，目前订单(dān)状况看来是供不(bù)应求(qiú)。此(cǐ)外，海(hǎi)外的(de)客户也正逐渐(jiàn)接(jiē)受中国(guó)的标(biāo)准化集装箱产品(pǐn)。

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