芦哲 首席宏观经(jīng)济学家

　　占烁 联系人

　　投(tóu)资(zī)要点(diǎn)

　　·核心观点:我们将影(yǐng)响青年失业率的(de)因素(sù)拆解为三方面：①青年失业人口，②青年总(zǒng)人口，③劳动(dòng)参(cān)与(yǔ)率(lǜ)，失(shī)业率=失业(yè)人口/（总人口×劳动参与率）。通过三因(yīn)素框架(jià)，我们发现(xiàn)16-24岁失(shī)业(yè)人口(kǒu)的增加不能完(wán)全解(jiě)释青(qīng)年失(shī)业率(lǜ)的上升，更重要却被忽视的(de)因素是(shì)青年人口和劳动参与率下降，带来16-24岁劳动力减少，从分母端(duān)大(dà)幅推高青(qīng)年失业率。假如(rú)今年3月分母端的青年劳(láo)动力与2020年持平，新(xīn)增约132万青年失业人口只能(néng)将失业率拉升至16.2％，但实际青(qīng)年失业率(lǜ)却高达(dá)19.6％。我们认(rèn)为，失业人口会随着(zhe)经济(jì)复苏(sū)而减少，但青年劳动(dòng)力的下(xià)降可能(néng)成为就业“疤痕效应”的长期来源，抬高(gāo)青年失业率中枢(shū)。

　　·青年失业率(lǜ)的三因素框(kuāng)架：（1）失(shī)业率=失业人口/劳动力=失(shī)业人口/（总(zǒng)人口(kǒu)×劳动参与率），据(jù)此(cǐ)可将青(qīng)年(nián)失业率拆解(jiě)为青年失业人(rén)口、总人口、劳动(dòng)参与率三个因(yīn)素。

　　·（2）失业率上升未(wèi)必来自失业(yè)增加，不要(yào)忽略分母，劳动力(lì)的下降，也是抬(tái)高失业率的重要原(yuán)因。2010-2020年(nián)，青年失(shī)业(yè)人口(kǒu)只增加4万，青年劳动力却减少(shǎo)1578万(wàn)，带动16-24岁(suì)人口失业(yè)率大幅提高3.8个点。

　　·分子端的(de)青年(nián)失业人口：（1）从总量来(lái)看(kàn)，当前城(chéng)镇(zhèn)青年就业人数约为2587万人，失业(yè)人(rén)数632万(wàn)人(rén)，比(bǐ)去(qù)年(nián)4月增加约70万，较七普(pǔ)增加约132万。

　　·（2）失业原(yuán)因方面，近(jìn)7成青年失业者是主动辞(cí)职，被裁员比例只有2.6％，远低于35岁(suì)以上(shàng)群(qún)体。

　　·（3）按(àn)照受教(jiào)育(yù)程度来(lái)看(kàn)，三分之二的青年失业人员接受过(guò)大学教育。

　　·（4）2010-2020年(nián)青(qīng)年就业的结(jié)构变化较(jiào)大，呈现(xiàn)出从制造(zào)到服务、知识(shí)密集(jí)程度由(yóu)低到高(gāo)两个特点。2010年农业和工业吸纳(nà)了(le)50.3％的青年就(jiù)业人口，2020年大幅降至25.4％，流出的青年就业主要转向服务业(yè)。以受教育年限作(zuò)为维度，青年就业从知识(shí)密集程度较低的行(xíng)业流向(xiàng)较高行业，但是(shì)知识密集型行业(yè)的青年失业情况比整体失业(yè)更严(yán)峻。

　　·（5）服务业复苏分化(huà)或是一(yī)季度青年失(shī)业(yè)人口仍增(zēng)加的原因。经济复苏(sū)的主力(lì)是知识密集程度较(jiào)低的餐饮、零售等服务(wù)业，而知识密集程度较(jiào)高的生产性服务业复苏较慢，服务业(yè)就业复苏结构的分化，带来青(qīng)年就业和25-59岁就业的分化。

　　·分母端的青(qīng)年(nián)劳动(dòng)力：（1）青年(nián)人口：出生(shēng)人口与乡村迁入均在减少。2010-2020年青年劳动力对应的出生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。另外(wài)，我(wǒ)国农村(cūn)向城镇(zhèn)的人口转移也在减速，新增城镇人口从十三五期间（2016-2020年）的2184万人，减至2022年650万人(rén)。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参与率(lǜ)出(chū)现超预期下(xià)降(jiàng)。2010-2020年青年劳动参与率下降(jiàng)6.7个点，但疫情以来(lái)仅仅三年，已经下降7.1个点。近(jìn)三年青年劳动参与率的下(xià)降(jiàng)主要有三方面原(yuán)因(yīn)：一是(shì)16-24岁(suì)在校生大幅(fú)增加493万；二是部分(fēn)群(qún)体因就业形势恶化(huà)而(ér)退(tuì)出劳动市(shì)场；三是就业观念的变化导致初次进(jìn)入劳动(dòng)市场时间(jiān)推(tuī)迟，降低(dī)16-24岁劳(láo)动参与率。

　　·结论：（1）失业人口的(de)增(zēng)加不(bù)能完全解释青年失业率的上升。假如当前青(qīng)年劳动力(lì)与2020年相同，在失业(yè)人(rén)口增加132万至632万人的情(qíng)况下，对应青(qīng)年失业(yè)率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却(què)达到19.6％，如图19。失(shī)业人口的增加只能解释当前青年失业率的一(yī)部分，另一部分(fēn)则来自分母端(duān)，城镇青年劳动力的减少。

　　·（2）未来青年失(shī)业(yè)率的(de)变动可能出现以下三种情况：①青年失(shī)业人口(kǒu)增加，同(tóng)时劳动力减少，青年失(shī)业率上升；②青年失业人口与(yǔ)劳动力均在减少，但失业人口降(jiàng)幅不及劳动力降(jiàng)幅，青年失业率(lǜ)上升(shēng)；③青年失业人口与劳动力均(jūn)在减少(shǎo)，失(shī)业人口降幅大于劳动力(lì)降幅，青年失(shī)业率下降。

　　·（3）我(wǒ)们(men)认为，失业人口会随着疫情后经济复苏而(ér)减(jiǎn)少，但青年劳动力的下降可能成为就业“疤痕效应”的长(zhǎng)期来源，抬高青年(nián)失业(yè)率的长期中枢。未来失(shī)业率的(de)分母端越来越重(zhòng)要。

　　·风险(xiǎn)提示：服务业分(fēn)化未收窄；青(qīng)年劳动参与率出现明显下降；外需、房地产等不及预期，经济和就业恢复偏慢(màn)。

　　目 录

　　1. 青年失业率的三因素框架

　　2.分(fēn)子端：新增青年失业人(rén)员(yuán)缘(yuán)于服务业复苏分化

　　2.1.青年失业人(rén)口(kǒu)：主(zhǔ)动辞(cí)职居多；三分之二(èr)接受过大学教育

　　2.2.行业：从(cóng)制造到服务，知识(shí)密度从低到高

　　2.3.服务业复苏分化(huà)或是一季度(dù)青年(nián)失业人口(kǒu)仍增加(jiā)的(de)原因

　　3.分母端：人口(kǒu)和(hé)劳(láo)动参与率均下降，带来劳动力(lì)减(jiǎn)少

　　3.1.青年人口(kǒu)：出生(shēng)人(rén)口与(yǔ)乡村(cūn)迁入均在(zài)减少

　　3.2.青年劳动参与(yǔ)率：超预期下(xià)降

　　4. 结论：未来失业率的分母端可能会越来越重要

　　5. 附录：概念和(hé)数据说(shuō)明

　　6. 风险提(tí)示

　　正 文

　　4月份16-24岁青年失业率攀升至20.4％，创下2018年有数据以(yǐ)来(lái)最高值(zhí)。在疫情影响退散、经济逐步(bù)复(fù)苏的(de)情(qíng)况下，城镇(zhèn)调查(chá)失业率较去(qù)年同期大(dà)幅下降0.9个点，但青年失业率却较(jiào)去年4月逆势攀(pān)升(shēng)2.2个点(diǎn)。本(běn)篇报告将重点研(yán)究疫情(qíng)后留下(xià)的“疤痕效应”如何推高青(qīng)年失(shī)业(yè)率。

　　1.青(qīng)年失业率(lǜ)的三因(yīn)素框架

　　失业(yè)率(lǜ)=失(shī)业(yè)人口/劳动(dòng)力=失业人(rén)口/（总(zǒng)人口×劳(láo)动(dòng)参与率）

　　据此可见，影响青年失(shī)业率的主要是三个因素：①青(qīng)年失业人口；②青年总人(rén)口(kǒu)；③劳动参与率(lǜ)，其中②③决定着青年劳动力的(de)变化。这三个因素均为城镇(zhèn)口径(jìng)。

　　三(sān)个因素(sù)的变化都不能忽视(shì)。当(dāng)我们(men)讨(tǎo)论失业率时(shí)，经常认为(wèi)失(shī)业率上升(shēng)一(yī)定是失业(yè)增加的结果，这个判(pàn)断(duàn)对(duì)于全(quán)年龄段失业率来说并没有(yǒu)问题，因(yīn)为我(wǒ)国的劳(láo)动力总量（也(yě)称经济活动(dòng)人(rén)口）在2015年(nián)之前一直在上升(shēng)，2015年(nián)后略有下降(jiàng)，到2021年末下(xià)降了2.6％，年(nián)均降幅约0.4％。但青年失业(yè)率(lǜ)则不能忽(hū)视(shì)分母的变动(dòng)，因为(wèi)青年劳动力波动幅度更大。

　　例如2010-2020年(nián)，青(qīng)年(nián)失业人(rén)口只增(zēng)加4万(wàn)，青(qīng)年(nián)劳(láo)动力却减少(shǎo)1578万，带动16-24岁人(rén)口失业率大幅提高(gāo)3.8个点。两次人口普查期间(jiān)（2010-2020年），青年(nián)失业人口从(cóng)496万(wàn)增加到500万，仅(jǐn)增加了4万左右，约为2020年青年劳动(dòng)力的0.1％，但青年失业率却从六(liù)普的9％提高到(dào)七普（2020年(nián)11月）的12.8％，大(dà)幅提高3.8个(gè)点。主要原(yuán)因就是(shì)失业率的分母在(zài)下(xià)降，16-24岁(suì)青(qīng)年(nián)劳动力人口在此期间从(cóng)5481万人大幅减(jiǎn)至3903万人，减少了1578万。但是，2010-2020年全年龄段劳动(dòng)力数(shù)量(liàng)基本稳定在7.8亿，整体失业率的分母基本不变。因此(cǐ)，2010-2020年间(jiān)，决定整体失(shī)业(yè)率变动的是失业人口数量(liàng)（分子），但决定青年(nián)失业率变(biàn)动的却是青年劳动力总(zǒng)量（分(fēn)母）。

　　2.分子端(duān)：新(xīn)增(zēng)青年失业(yè)人(rén)员缘(yuán)于服务业复(fù)苏分化

　　2.1.青年失(shī)业人(rén)口：主(zhǔ)动辞职居多；三分(fēn)之二接受过大学教育

　　从总(zǒng)量来看，当前(qián)城镇青(qīng)年就业人(rén)数约为2587万人，失业人数632万(wàn)人，比去年(nián)4月增加约70万，较七普(pǔ)增加约132万。国家统计(jì)局在3月就业数据解(jiě)读(dú)时，披露了当前(qián)青年(nián)就业和失业人数的基本情况(kuàng)：“初步测算(suàn)3月份(fèn)城镇青年9637万人，没有(yǒu)参(cān)与劳(láo)动力(lì)市场的青年(nián)6418万人(rén)，主体(tǐ)为在校学生；参(cān)与劳动力市场的青年3219万人，其中就业人数2587万人、失业人(rén)数632万人。”[1]假设青年劳(láo)动力人(rén)数与(yǔ)去年基本持平，今年4月青年失业率比去年同期高2.2个点，青年失(shī)业人员比去(qù)年(nián)同(tóng)期(qī)多(duō)70万人左右，比2020年(nián)七普多132万人。

　　从增量(liàng)看，今年前四个月青(qīng)年失业形(xíng)势好于去年同(tóng)期。假设2022年以来青(qīng)年(nián)劳动(dòng)力总量维持在3219万(wàn)，青年(nián)失业率每提(tí)高1个点，带来32万左右(yòu)的(de)新增失业人(rén)口。尽管(guǎn)今年4月(yuè)青年失业率(lǜ)比去年同期高2.2个点，但(dàn)从新增青年失(shī)业人口来看，今(jīn)年(nián)1-4月约(yuē)为119万(wàn)，去年同期为125.5万。从增(zēng)量来(lái)看，今年前四个月青(qīng)年(nián)失业形势要好于去年(nián)，这与当前经(jīng)济逐渐恢(huī)复也有关系。

　　从节奏来看，受夏(xià)季毕业(yè)影(yǐng)响，我国(guó)青年失业率一般在上(shàng)半年逐渐提高(gāo)，7月达到峰(fēng)值，8月开(kāi)始逐步(bù)回落，预(yù)计5-7月青年失业率或(huò)将(jiāng)继续小幅攀升。

　　失(shī)业(yè)原因方面，近7成青年失业者是主(zhǔ)动(dòng)辞职，被裁员比例只有2.6％，远低于(yú)35岁以上群体。一(yī)种观点认为，青年(nián)群体由于(yú)工(gōng)作经验和技能相对不熟练，往往在(zài)企业裁员时首(shǒu)当其冲(chōng)。但根(gēn)据月度劳(láo)动力调查(chá)数据，青(qīng)年失业主(zhǔ)要原(yuán)因是主动辞职，被裁员的(de)比例明显低于35岁以上群体。根据(jù)《2021年中国(guó)劳动统计年(nián)鉴》，有(yǒu)工作(zuò)意愿但从未工作过的(de)失(shī)业群体在16-24岁失业人(rén)口中(zhōng)占比59％，其他年龄群体中(zhōng)这一比例(lì)最(zuì)高是(shì)14.4％。我们剔除这部(bù)分失业人群后，剩下(xià)的青年(nián)失业人(rén)口中(zhōng)，第一(yī)大失业(yè)原因是主(zhǔ)动辞职(zhí)，占比68.2％，单位倒闭破产占比5.9％；而(ér)裁员(yuán)仅占2.6％。横向对比，裁员比(bǐ)例(lì)从高到低依次(cì)是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教(jiào)育程度来(lái)看，三分之(zhī)二(èr)的青年失业(yè)人员接受过大(dà)学教育(yù)。各年龄(líng)段失业人群中，年(nián)龄越(yuè)低(dī)，平均受教育程度(dù)越高。16-24岁失业人员中66.2％是接受过大(dà)学教育的，这(zhè)一(yī)比(bǐ)例在其(qí)他三个年龄(líng)阶段逐步递减，25-34岁(suì)（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就业人(rén)口的受教(jiào)育程(chéng)度也(yě)大(dà)致类似，青年人由于年龄(líng)限制，接受大学(xué)教育比例略低于25-34岁，整体来看35岁以下就业(yè)人员的(de)受(shòu)教育程(chéng)度大幅高(gāo)于35岁以(yǐ)上。按照接受过大学教育的(de)占(zhàn)比来看(kàn)，25-24岁(suì)（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁(suì)（26％）>；60岁(suì)以上（3％）。

　　2.2.行业(yè)：从制(zhì)造到服务(wù)，知识密度从低到高

　　青年失(shī)业人口的行业与青(qīng)年就(jiù)业分布(bù)基(jī)本一(yī)致。青年失业(yè)人(rén)口呈(chéng)现出(chū)行业聚集的特点，主要集中在5个大(dà)类行业，2020年占比分别为：批发零售(shòu)（19.3％）、制造(zào)业(yè)（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民服务\修理和其他服务业（6.7％），这5个(g自家养一只人工苏卡达违法吗，养了10年的苏卡达算犯法吗è)行业占(zhàn)全部青年失业人口(kǒu)的65％左(zuǒ)右(yòu)。同(tóng)时，这5个行业(yè)也是青年就业集中的行业，吸纳了60.7％的(de)青(qīng)年就业(yè)。从行(xíng)业来看，青年失业人口的行业分(fēn)布是(shì)由就业分布(bù)决定的，吸纳就业(yè)占比较大(dà)的(de)行业，往往也贡献了较大(dà)规模的失业。因(yīn)此，在挖掘青年失业人口来(lái)自何(hé)处之(zhī)前(qián)，需要(yào)研究青年就(jiù)业的行(xíng)业结构。

　　2010-2020年(nián)青(qīng)年就(jiù)业的结构(gòu)变(biàn)化(huà)较大，呈现出从制造到服务、知识密集(jí)程度由(yóu)低(dī)到高(gāo)两个特点。

　　青年就业从工农业(yè)大量流入服务(wù)业。农林牧渔、采矿业、制造(zào)业(yè)和(hé)电(diàn)热燃(rán)水的生产供应(yīng)业，这四个(gè)行(xíng)业是国(guó)民经济分(fēn)类(lèi)的农业(yè)和工业(yè)。2010年这(zhè)四(sì)个行业(yè)吸纳了50.3％的青年就业人口，到(dào)2020年(nián)该比例大(dà)幅降至25.4％。其中，制造业从37.4％降至22％，农林牧渔从11.4％降至(zhì)2.5％，分别降低15.4和9.0个点。有4个行(xíng)业吸纳青年就(jiù)业比例增加超(chāo)2个点，其中(zhōng)，教育业(yè)为5.3％，租(zū)赁和(hé)商务服(fú)务为3.1％，信(xìn)息技(jì)术为2.8％，卫生和社工为2.0％。另(lìng)外，建筑(zhù)业和房地产等其他6个服务行业吸纳青年就业的比例均增超1个百分点。

　　以受(shòu)教(jiào)育年限作为维度，青年(nián)就(jiù)业从(cóng)知识密集程(chéng)度较低的行业流向(xiàng)较高行业。我们(men)以《2021年劳动统计年鉴》中各行业就业人员的受教育年限，来计算各(gè)行业的知识密集(jí)程度。有5个行业(yè)的平均受教育年限在14年以上(shàng)，依次是(shì)：科(kē)学研究与技术服(fú)务(wù)（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传(chuán)输、软件和信(xìn)息技术服务（14.2）>；卫生和(hé)社(shè)会工作（12.1），除金融业外，其他四个(gè)行业是过去十(shí)年青年就业(yè)流入的主(zhǔ)要(yào)行业，吸纳(nà)青年就业比例(lì)的增幅均(jūn)居前列。如(rú)图(tú)10，各行业所吸(xī)纳的青年就业比(bǐ)例(lì)变动与行业平均受教育年限(xiàn)基本(běn)一致，即(jí)青年就(jiù)业从(cóng)知(zhī)识(shí)密集程度较低的行业流向较高行业。

　　但是知识(shí)密集型(xíng)行(xíng)业(yè)的(de)青(qīng)年失业情(qíng)况比整体失业更严峻。我们用《2021年(nián)中国劳动统计(jì)年鉴》中各行业的青年失(shī)业比(bǐ)例（该行业的青(qīng)年失业人数(shù)/青年失业总人(rén)数），除以(yǐ)各行业的青年就业比例（该行业(yè)的青年就业人数(shù)/青年(nián)就(jiù)业总人数），来作为(wèi)各行业失业率的近似替代指标。以这个(gè)指标来看，知识密集(jí)型行业(yè)的青年失业率大多高于全年(nián)龄(líng)段失业率(lǜ)，如(rú)信息技术、教育、科研服务、公共管理等行(xíng)业，体现(xiàn)在图11中，都位(wèi)于右下(xià)方。

　　2.3.服务业复苏分化或(huò)是一季度青年(nián)失业人口仍(réng)增(zēng)加的原因

　　一季度服务业复(fù)苏出现分化。今年一季度GDP同比增长4.5％，较(jiào)疫自家养一只人工苏卡达违法吗，养了10年的苏卡达算犯法吗情前三(sān)年Q1均值有(yǒu)2.2个点的增速缺口。分(fēn)行业(yè)来看，批发零售业(yè)缺口为1.5个点(diǎn)，而建筑业(yè)、住(zhù)宿餐饮业增速(sù)均高(gāo)于疫情前(qián)三年均值(zhí)，这三(sān)个行(xíng)业一季度(dù)复(fù)苏情况较好；知识密集程度更高(gāo)的房地产业、租赁和商务服务(wù)业、信息技(jì)术服务业的缺口分别(bié)为4.1、4.7、11个点，一季度复苏相对(duì)较慢。

　　因(yīn)此从失业率的分子端来看，当前青年(nián)失业人(rén)员增(zēng)长的(de)症结在于服务业(yè)就业(yè)复苏的结构不均(jūn)衡。一方面，随着受教育水平的整体提高，青(qīng)年就业大量流向知识密集型服(fú)务业(yè)，如教育、信息技(jì)术等行业。另一方面，年初疫情影响减(jiǎn)弱后，经济复苏的主力是知识密集程度较低的(de)生活性服务业，而知识密集程(chéng)度较高的生产性服务(wù)业复苏较(jiào)慢。所以(yǐ)服务业(yè)就业复苏结构(gòu)分化，带来的青年(nián)失业人口和25-59岁失业人口的分化。房地(dì)产、互联(lián)网、教育[1]等行(xíng)业(yè)的(de)一季度就业尚未出现明显(xiǎn)改善，应届生就(jiù)业压力大；而住宿餐(cān)饮等(děng)行业就(jiù)业已经出(chū)现(xiàn)回暖，但(dàn)对于三(sān)分之二接(jiē)受过大学(xué)教(jiào)育的青年失(shī)业人口而言，这(zhè)些(xiē)行(xíng)业的就业吸(xī)纳(nà)相对有限。

　　3.分母端：人口和劳动参与率(lǜ)均下(xià)降，带来劳(láo)动力减少

　　青年失业率的(de)分(fēn)母端是城镇青年劳(láo)动力，主要由青年(nián)人(rén)口和劳动参与率决(jué)定(dìng)。2022年我国开始步入(rù)人(rén)口负增长时代，城镇(zhèn)青年(nián)劳动力可能(néng)将步(bù)入长期(qī)下降通道，这(zhè)将从分母端推升青年失业率，或(huò)成(chéng)为疫情后就业(yè)“疤(bā)痕效应(yīng)”的长期来源。

　　3.1.青年人口：出生人口与乡(xiāng)村迁入均在减少

　　城镇(zhèn)青年劳动(dòng)力首(shǒu)先取决于城镇青年(nián)人口数量，而后(hòu)者来自(zì)于两部分，一(yī)是16-24年前(qián)的出生人口，二是乡(xiāng)村到城(chéng)镇的(de)迁移人口，这两部分(fēn)增量(liàng)未来都趋于下降。

　　2010-2020年青年(nián)劳动力对应(yīng)的出生人口(kǒu)减少4381万，2020-2030年减少1762万。2010年和2020年的16-24岁人口分别对(duì)应1986-1994、1996-2004年的出(chū)生人口，而前者正好是建国以来(lái)的一轮(lún)“小婴(yīng)儿(ér)潮”时期，年均出生人口(kǒu)超2000万(wàn)，其中(zhōng)1987年出生人(rén)口最高超过2500万，到90年(nián)代开始明显步入下降通道(dào)。1986-1994年合计出生人口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减少约4381万，降幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁人(rén)口分别对应1996-2004、2006-2014年的出生(shēng)人(rén)口，这两个时期分别为1.63、1.45亿，出生人(rén)口减少约1762万(wàn)。

　　另(lìng)一方面，我(wǒ)国农村向城镇的人(rén)口转(zhuǎn)移也(yě)在(zài)减速。新增(zēng)城镇(zhèn)人口从2016年开始(shǐ)逐年减少(shǎo)，十三五期间（2016-2020年）均值约为2184万(wàn)人(rén)，但(dàn)2022年(nián)只有(yǒu)650万人。预(yù)计今年随着(zhe)疫情影响减弱，人员流动恢复(fù)，新增城镇人口数量会较去年有明显增长，但可能仍然较难回(huí)到(dào)十三(sān)五期间超(chāo)2000万的规模(mó)。当前我国城(chéng)镇化率(lǜ)已(yǐ)经(jīng)达到65％以上(shàng)，继(jì)续(xù)高(gāo)速增长空间有限(xiàn)，从乡(xiāng)村到城镇的迁移人口数量整体将呈现(xiàn)下降趋势。

　　3.2. 青年(nián)劳动参与率(lǜ)：超预期下降(jiàng)

　　青年劳动参与率有两个特(tè)点，一是低于其他年(nián)龄段群(qún)体，大(dà)部分青年在校，并未进入劳动市(shì)场(chǎng)。二(èr)是近年来(lái)呈下(xià)降趋势。

　　2020-2023年，青年劳动(dòng)参与率出现超预(yù)期(qī)下降。根据(jù)今年3月统计局(jú)披露的(de)青年就业和(hé)失业(yè)人数(shù)，当(dāng)前16-24岁青年的劳动参(cān)与率约为33.4％，即9637万城镇青年(nián)人口中(zhōng)，有3219万进入(rù)或有意(yì)愿进入劳(láo)动市场。而2010和2020年两次人口普查(chá)时，青年劳动参与率(lǜ)分别为47.2％、40.5％。此前十年，青年劳动(dòng)参与率下降6.7个点，但疫情以来仅仅(jǐn)三年(nián)，该(gāi)指标已经下降7.1个点(diǎn)。

　　近三年青年(nián)劳动参(cān)与率的下降主要有三方(fāng)面原因(yīn)。

　　一是(shì)16-24岁在校生(shēng)大幅增加(jiā)493万。2010到2020的十年间，16-24岁在校生增加(jiā)了706万，年均增加70.6万；但2019年末到(dào)2021年末(mò)，仅仅两年的时间里，该年龄(líng)段(duàn)的(de)在校生增加了493万，年均增长246.5万，远远快于(yú)此前十年增(zēng)速。

　　二是部分群体因就(jiù)业形势恶化而退(tuì)出劳(láo)动(dòng)市场，在未(wèi)来经济和就业好转后(hòu)会回到劳动市场。2020年3月，国家统计局曾(céng)在发(fā)布(bù)会指出当(dāng)月“就业人员规(guī)模比1月份下(xià)降6％以(yǐ)上”，说明就业形势恶(è)化(huà)时，也会影(yǐng)响劳动参与率。

　　三是就业(yè)观念的变(biàn)化导致初次进入(rù)劳动市场时间推迟，降(jiàng)低16-24岁劳动参与率。从(cóng)社(shè)会风气来(lái)看，对(duì)学历的推崇(chóng)导致本科(kē)毕业即(jí)进(jìn)入就(jiù)业市场的年轻人减少，加上考研(yán)、考公竞(jìng)争激烈，发(fā)展(zhǎn)至“二战”“三战”，客观上会将部分青年(nián)人初次就业(yè)时间(jiān)从16-24岁延迟到25岁之(zhī)后，从而(ér)导致16-24岁劳动参与率出现下降。

　　4.结论：未(wèi)来(lái)失业率的(de)分母端可能会越来(lái)越重要

　　失业人口的增加不(bù)能完全解释青年失业率的上升。假如当(dāng)前青(qīng)年劳动力与2020年相同，在失业(yè)人口增加132万至632万(wàn)人(rén)的(de)情况下(xià)，对应(yīng)青年失业(yè)率应该从12.8％提高至(zhì)16.2％，但3月却达到(dào)19.6％，如图19。失业人口的增加只(zhǐ)能解释(shì)当(dāng)前(qián)青(qīng)年失业率(lǜ)的(de)一部分，另(lìng)一部分(fēn)则(zé)来自分母端，城镇(zhèn)青年劳动力(lì)的(de)减少。

　　考虑到2020年(nián)我国人口已经开始负增长，未来(lái)青年失业率的变(biàn)动可能出现以(yǐ)下三种情(qíng)况：

　　①青(qīng)年失业人口增加(jiā)，同时劳动力减少，青年失业率(lǜ)上升(shēng)；

　　②青年失(shī)业人(rén)口与劳动力(lì)均在减少，但失业人口降幅(fú)不及劳动力降幅，青(qīng)年失业率上升(shēng)；

　　③青年(nián)失业人口与劳动力均在减少，失业人(rén)口降幅大(dà)于劳动力(lì)降幅，青年失业率下(xià)降。

　　我们认(rèn)为，未(wèi)来失(shī)业人口会随着经济复苏而减少，但经济(jì)复苏难以(yǐ)改变失(shī)业(yè)率(lǜ)的分母下降趋势。青年(nián)劳动(dòng)力(lì)的下降可能成为就(jiù)业“疤(bā)痕效应”的长期来源，抬高青年失业率的长(zhǎng)期中(zhōng)枢。未(wèi)来失业率的(de)分母(mǔ)端可(kě)能会越(yuè)来越(yuè)重要，这也是(shì)人口长周期变化的影响之一。

　　5.附录(lù)：概念和数据(jù)说明

　　青(qīng)年(nián)失业率的两个(gè)前置(zhì)概念。讨论16-24岁(suì)人口调查失业率时，有(yǒu)必(bì)要(yào)明晰这(zhè)一(yī)概念的(de)两个要点：一是(shì)调查失(shī)业(yè)率是城镇就(jiù)业范围，并非针对(duì)全部就业人口，不包括乡村就业，2022年底(dǐ)我国(guó)城乡就(jiù)业大(dà)约分别占63％、37％，近(jìn)四成的(de)就(jiù)业(yè)人口并未(wèi)包(bāo)含在内。因此，许(xǔ)多针对(duì)青年失(shī)业率的讨论以(yǐ)全国青(qīng)年人口数量为出发点，未区分人口总量与城乡结构的问题，有失偏颇。本篇(piān)报告如无特(tè)别说明，各概念(niàn)均是指(zhǐ)城(chéng)镇就业口径(jìng)。

　　二是失业率的分母不含没有劳动(dòng)意愿的劳(láo)动年龄人口。按照统计局的定义，“劳(láo)动(dòng)力指年满(mǎn)16周岁，有劳动(dòng)能力(lì)，参(cān)加或要(yào)求参(cān)加社(shè)会经济活动的人员。包括就业人员和失业(yè)人员(yuán)”，因(yīn)此没有就业意愿的劳动年龄(líng)人口(kǒu)不(bù)计入劳动(dòng)力(lì)。根(gēn)据(jù)《2022年中国劳(láo)动统计(jì)年鉴(jiàn)》，2021年底我国16岁以上的人口约为11.5亿，其中(zhōng)只有(yǒu)68％属于劳动(dòng)力，约(yuē)为7.8亿，而就业(yè)人口为(wèi)约7.46亿，据此推算城乡(xiāng)失(shī)业人口可能(néng)为3372万人左右(yòu)。

　　从数据(jù)来看，失业率来(lái)自(zì)全国月度劳动力调查。该(gāi)项调查(chá)制度(dù)于2005年正式(shì)实(shí)施(shī)，每(měi)年进行两次(cì)全国劳动力抽样调查，调查范(fàn)围(wéi)为(wèi)中国大陆(lù)的城镇和乡村，调(diào)查对象为(wèi)16岁及以上人口(kǒu)。2009年3月，为(wèi)更及时准确反映劳动力市场变化情况，建立了31个(gè)大(dà)城(chéng)市月度劳动力调查制度。2013年4月，又将月度(dù)劳动力调查范(fàn)围(wéi)扩(kuò)大至(zhì)65个城市。2016年1月(yuè)，全国月(yuè)度(dù)劳动(dòng)力调查正式(shì)在(zài)全国范围内开展，调(diào)查范围覆盖全国(guó)所有(yǒu)地(dì)级市(shì)。

　　月(yuè)度劳动力调查样本(běn)比例约为0.2‰，是年(nián)度调查的(de)五分(fēn)之一左右。全国每月调(diào)查约12万(wàn)户，2020年全国家庭户约为49415.7万户(hù)，样本占比约0.2‰，作(zuò)

　　为对(duì)比，我国(guó)年度(dù)人口调查样(yàng)本比例(lì)为(wèi)1‰，五年一次的人(rén)口抽(chōu)样调(diào)查样本(běn)比例(lì)为1％。而每10年一次的人口普查则(zé)在长表部分(fēn)纳入就业调(diào)查(chá)，长(zhǎng)表抽样比(bǐ)例(lì)是(shì)10％左右，因而(ér)人口普查的(de)就(jiù)业数据质量(liàng)更高。

　　就业人员总数会根据普查(chá)数(shù)据(jù)进行修正，但结构数(shù)据仍会存(cún)在差异。比如2020年的《劳动(dòng)统计年鉴》显示，2019年末(mò)全(quán)国就业人(rén)员(yuán)约为7.75亿人(rén)；而七普后次年的(de)年鉴将这一数(shù)据修正为7.54亿(yì)人左右，误(wù)差约2100万人。但结构数(shù)据(jù)的差异仍然存(cún)在。比如《2021年(nián)劳动统计年鉴》中，2020年城镇制造业就业人员占比(bǐ)为18.0％，而(ér)七普(pǔ)数据为19.7％。

　　6.风险(xiǎn)提示

　　（1） 服务业分化未(wèi)收窄；

　　（2） 青(qīng)年劳动参与率出现(xiàn)明显下降；

　　（3） 外需、房地(dì)产(chǎn)等(děng)不及预期，经(jīng)济(jì)和就业恢复偏慢。

　　报告信息

　　证券(quàn)研究报告：【芦哲&；占烁】青年就业：从三因素框架看“疤痕效应(yīng)”来自何(hé)处

　　研报撰写(xiě)人员(yuán)：芦哲（S0120521070001，首(shǒu)席(xí)宏(hóng)观(guān)经济(jì)学家），占烁（S0120122070060，联系(xì)人）

　　对(duì)外发布时(shí)间：2023年5月26日

　　报(bào)告(gào)发布机构：德邦证券股份有限(xiàn)公司

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