美国(guó)银行业(yè)危机持续！

　　危机升级(jí)，美地区银行大跌

　　美东时(shí)间5月4日，媒(méi)体称，阿莱恩斯(sī)西部银行（WAL）在考(kǎo)虑若(ruò)干选项，其中包括资(zī)产出(chū)售，可能出(chū)售所有业务或部(bù)分(fēn)业务。该行已经为此聘请多家(jiā)顾(gù)问。

　　这(zhè)是继西太平洋(yáng)合众银行（PACW）之后又一家地区银行传(chuán)出考虑可能出售的(de)消(xiāo)息。本周三美股盘后，因媒体(tǐ)称该行考(kǎo)虑包(bāo)括出售在内的(de)战(zhàn)略选(xuǎn)择，但鲜有(yǒu)感兴趣的潜(qián)在买(mǎi)家(jiā)，此(cǐ)后收(shōu)跌逾4％的该行股价盘后跳水，跌幅接近50％。

　　周四，西太(tài)平洋合众银行发布(bù)声(shēng)明确(què)认了周(zhōu)三的媒体消息(xī)，称在和多(duō)位潜在的投资者(zhě)商谈，还表示，其(qí)核心存(cún)款3月以来(lái)已经(jīng)增(zēng)长(zhǎng)，在第一共和银行(xíng)被出售后(hòu)，该行并未经(jīng)历超出正常水平的存款流失。

　　但(dàn)西太平洋合(hé)众银行股(gǔ)价继续暴跌，周四早盘(pán)曾跌超(chāo)60％。阿莱恩斯西部银(yín)行（WAL）也跌(diē)超(chāo)60％，盘中至(zhì)少熔断(duàn)暂停交易(yì)九次。

　　阿莱恩斯西部银(yín)行此后表(biǎo)示，关于(yú)该行(xíng)磋商出售(shòu)资产等战略(lüè)选项(xiàng)的媒体(tǐ)报(bào)道“绝(jué)对失实”。此后，该行股价(jià)跌幅收窄到(dào)40％以内。西太平洋合众(zhòng)银行跌幅(fú)收窄(zhǎi)到(dào)50％以内。

　　另一(yī)家让地区银行(xíng)危机火上(shàng)浇油的第(dì)一地平(píng)线银(yín)行(xíng)（FHN）早盘跌幅(fú)曾超(chāo)过40％。

　　截至美股收盘(pán)，道琼斯指(zhǐ)数下跌286.30点，跌幅0.86％，报(bào)33127.94点；标(biāo)普500指数下跌(diē)30.15点，跌幅0.74％，报4060.60点；纳斯达克综合指(zhǐ)数下跌58.93点，跌幅0.49％，报11966.40点。地区性银行股重挫，KBW银行指(zhǐ)数收跌3.8％，西太平洋(yáng)合众银行收跌50％，阿莱恩(ēn)斯西部银行收跌38％，第一地平线银行(xíng)收跌33％。

　　当(dāng)地时间(jiān)5月4日，美国参议院银行委员会就(jiù)近(jìn)期大(dà)型银(yín)行倒闭事(shì)件举(jǔ)行听(tīng谢娜给刘烨打过几次胎，谢娜和刘烨怀孕过吗)证会。会上(shàng)，银(yín)行(xíng)监(jiān)管专家表示，管理(lǐ)不善(shàn)是导致破产的主要(yào)原(yuán)因。美国(guó)商(shāng)会(huì)副(fù)主(zhǔ)席(xí)托马斯(sī)·昆德曼(màn)（Thomas Quaadman）当(dāng)天在听证会(huì)上表示，硅谷银行、签(qiān)名银行和(hé)第一共和银行有非常(cháng)独特(tè)的(de)商业模式，硅谷银行专注于资本(běn)密集型的科技(jì)以(yǐ)及(jí)生物医学初创企业；第一(yī)共(gòng)和银行集中(zhōng)于财(cái)富管理；而签名银行则有大量的数字资产风险。在听证(zhèng)会上，专家们明(míng)确将最近银(yín)行倒闭潮归咎于行政管(guǎn)理(lǐ)不善(shàn)，同时他(tā)们(men)担心银行倒(dào)闭(bì)会将美国经济拖(tuō)入衰退。专家和议(yì)员们(men)也表示，美联储存在监(jiān)管失误。

　　据外(wài)媒援引知情(qíng)人士周四报道，美(měi)国(guó)联(lián)邦和州政府(fǔ)官员正在评估(gū)近几天银(yín)行股大幅波动背后存在“市(shì)场操纵”的可能性，白宫方面也表(biǎo)示(shì)将(jiāng)监控“健(jiàn)康银(yín)行面临的做空压(yā)力”。美股地区(qū)银行(xíng)股本周(zhōu)大幅(fú)下跌，西(xī)太平洋合众(zhòng)银行累跌近70％。根据分析公(gōng)司Ortex的数据，做空(kōng)者仅在周四(sì)就通(tōng)过做(zuò)空某些地(dì)区银行获利3.789亿美元。消(xiāo)息人(rén)士(shì)称，鉴于地区银(yín)行基本面强(qiáng)劲(jìn)且资本充(chōng)足，近(jìn)几(jǐ)日，做空活动(dòng)增加(jiā)和(hé)股市(shì)波动已引起(qǐ)官(guān)员(yuán)及监管机构(gòu)越来越多的关注。

　　据(jù)盖洛普民(mín)调显(xiǎn)示，在(zài)美国银(yín)行体系动(dòng)荡之际，近一半的美国(guó)人(rén)担心他们在银行或其(qí)他金融机构账户上的(de)钱的安全。总共有48％的(de)美国成年人表示(shì)他们担心自己(jǐ)的钱，其中19％的人(rén)为“非常”担(dān)心，29％的人为“比较”担(dān)心。这些最新数(shù)据与2008年谢娜给刘烨打过几次胎，谢娜和刘烨怀孕过吗雷曼兄弟(dì)破(pò)产后不久的(de)数据相似(shì)。当时有45％的美(měi)国成年人表示，他们非常(cháng)或中度担(dān)心自己资金的安(ān)全(quán)。尽管(guǎn)盖(gài)洛普并未在(zài)银行业较(jiào)为平静的时期测量(liàng)过这(zhè)一数据，但2008年(nián)12月的(de)数据(jù)显示，在危(wēi)机得到解(jiě)决后，人们对存款安全的担(dān)忧略有(yǒu)减(jiǎn)少(shǎo)，这表明对(duì)存款安全的高度(dù)担忧可能并非美国人的常态。

　　俄罗斯两处石油(yóu)化工厂遭无人机(jī)袭击

　　据塔斯社报道，当地时间(jiān)5月4日凌晨，位于俄罗(luó)斯(sī)罗(luó)斯托夫州的诺沃沙(shā)赫金(jīn)斯基石化厂遭(zāo)到(dào)一(yī)架无人机袭击，并引(yǐn)发了(le)火灾(zāi)。据介绍(shào)，一架无人机(jī)撞击了该(gāi)工(gōng)厂(chǎng)的(de)在建厂房间(jiān)连廊，随后发生爆炸(zhà)并引发(fā)火灾。

　　塔斯社当天还报道称，另一处位(wèi)于(yú)俄罗斯克拉斯诺(nuò)达(dá)尔边疆区(qū)的(de)伊里斯(sī)基炼油厂也遭无人机袭(xí)击，导致一储(chǔ)油罐发(fā)生(shēng)火灾，总过火面(miàn)积为(wèi)400平方米。

　　两(liǎng)起事件中(zhōng)均(jūn)没有造成人员伤亡(wáng)，火(huǒ)灾目前(qián)都已(yǐ)被扑灭。

　　欧洲央行宣布加息25个(gè)基点

　　当地(dì)时间5月4日，欧(ōu)洲(zhōu)央行召开货币(bì)政策(cè)会议，决定将欧元区三大(dà)关(guān)键利率均上(shàng)调(diào)25个基点。主要再融资利率(lǜ)、边际借贷(dài)利(lì)率(lǜ)和存(cún)款机制利率从本月(yuè)10日(rì)起分别上调至(zhì)3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲央(yāng)行自(zì)去年7月以来(lái)已(yǐ)连(lián)续7次上调关键利率(lǜ)，以期阻(zǔ)止通胀。不过(guò)专(zhuān)家(jiā)预(yù)计，要将通胀率降(jiàng)至2％的目标还(hái)需(xū)要数年时间。

　　WTI原油盘中暴跌

　　近日(rì)，受经济衰退(tuì)担忧压制，外盘(pán)原油大(dà)幅下跌(diē)。受(shòu)外盘原油大幅走低带(dài)动，内盘原(yuán)油“五一”假期后(hòu)跳空低开，较假(jiǎ)期(qī)前低开43.7元/桶(tǒng)。昨日凌晨，美联储(chǔ)如(rú)期加息(xī)25个基(jī)点至5.00％—5.25％区(qū)间，为连续第(dì)10次加息，本(běn)轮已(yǐ)累计加(jiā)息500个基点(diǎn)，这一区间仅略低(dī)于2008年(nián)大(dà)衰(shuāi)退前的利率峰(fēng)值。

　　截至周四收盘，WTI原油期货6月合约微跌(diē)0.04美元/桶，报68.56美元，跌幅0.06％，盘中一度跌超(chāo)7％，触及63.64美元/桶的日低，为(wèi)2021年12月以来的最(zuì)低水平；ICE布伦特(tè)原油7月(yuè)合约(yuē)上涨0.17美(měi)元/桶(tǒng)，报72.50美元/桶，跌幅0.24％。

　　市场人(rén)士纷(fēn)纷表示，近期原油暴跌主(zhǔ)要受到宏观避险(xiǎn)情绪的影(yǐng)响，原油市场自身基(jī)本面(miàn)变化不大(dà)。

　　“近期原油的走(zǒu)势更多体现(xiàn)的是金融属性。一方面，美联(lián)储如期加息25个基点，市场(chǎng)对连续加息对经济造成影响(xiǎng)的担(dān)忧加剧；另一(yī)方面(miàn)，近期美国再度出(chū)现破(pò)产银行，造成美国股市下滑(huá)，原油作为(wèi)大宗商品代表受(shòu)到一定冲(chōng)击。”齐盛期货(huò)能源化工组组(zǔ)长于(yú)芃森说。

　　齐盛期(qī)货原(yuán)油分(fēn)析师(shī)高健告诉期货(huò)日报记者(zhě)，近期海(hǎi)外宏(hóng)观集(jí)中避(bì)险，主要还(hái)是(shì)与美国银行危机事件有(yǒu)关。另外，美国(guó)债务上限问题仍未解(jiě)决，市场担心(xīn)该问题(tí)是(shì)另一(yī)个(gè)“雷”。美国(guó)白宫对此发布的一份评估文件(jiàn)警告称，如果不提(tí)高债务上限，美国(guó)经济将面临严重(zhòng)后果，在三种预期情形下，美国(guó)经济都将进入(rù)衰退期。

　　“宏观层面再次进(jìn)入集中避(bì)险状态，对(duì)股市和商(shāng)品等风(fēng)险资产带来短期情绪(xù)冲(chōng)击。”高(gāo)健分(fēn)析称，目前美国银行(xíng)问题再次出现，叠加债务上限临期风险，宏(hóng)观层面的不确定性较大，主要(yào)风险(xiǎn)在于当前的宏(hóng)观(guān)避险(xiǎn)情绪是否有可能演化成趋势，即VIX指数是否会(huì)由日度级别演变成周度级别(bié)的拉升行情。如(rú)果这种情(qíng)况出现，风(fēng)险(xiǎn)资产将会出(chū)现类似于2008年和2020年的走势。近期市(shì)场的关注点集中在(zài)宏观情绪指(zhǐ)标的跟踪上，重点观察美股和VIX指数的(de)进一步动向，侧重留意避险情绪(xù)蔓(màn)延的风险(xiǎn)。

　　4月，美国(guó)Markit制造业PMI终值50.2，预期50.4，前(qián)值50.4；服务业PMI终值53.6，预期53.7，前值53.7；综(zōng)合PMI终值53.4，预期53.5，前值53.5。海证期货能(néng)化分析师(shī)郑梦琦表示，美国(guó)制(zhì)造业、服务业以及综合PMI均低(dī)于预(yù)期，显示在利率上升(shēng)和通胀居高不下的情况下，美国经(jīng)济难以获得(dé)动能(néng)。叠加(jiā)美国就业市场招聘步伐(fá)放缓，劳动力市场逐渐降温，经(jīng)济面临的风险正(zhèng)在(zài)上升。而在此(cǐ)次美联储议(yì)息会议上，鲍威尔(ěr)发言偏鹰派，称(chēng)美联(lián)储致力于实现(xiàn)2％的通胀目标(biāo)，是否停止加息取(qǔ)决于数据(jù)。美(měi)联储(chǔ)将从通(tōng)胀、就(jiù)业、市场风险三方(fāng)面探索货币政策(cè)路径，如(rú)果6月初之前高利(lì)率带来的风险事件(jiàn)进一步扩大，美联储或将终止(zhǐ)当前紧(jǐn)缩政策，回归宽松。目前市场的(de)关注点在于美联储是否(fǒu)会在接下(xià)来的议息会议中(zhōng)暂停加息，以(yǐ)及降息开(kāi)启的(de)时间和节奏。

　　值得注意的是(shì)，近(jìn)期原(yuán)油盘面连续大跌的情(qíng)况与3月(yuè)中旬(xún)的(de)走势类似，甚(shèn)至(zhì)驱(qū)动上也有(yǒu)较高的(de)相似性。高健表示，共同(tóng)点是(shì)在银(yín)行业危机的背景下(xià)，宏观(guān)避险情绪升温引发盘(pán)面(miàn)快(kuài)速下跌。不同点有两个：一是此次宏观避险还有一部分债务上限(xiàn)的加成；二是(shì)当前原油基(jī)本面状态要好于3月。综合来看，3月中旬原油盘(pán)面的走势，对此轮原油大跌(diē)有较高的(de)参考性。3月下旬原油止跌回升，驱动因素是VIX指数短线(xiàn)高位筑(zhù)顶后回(huí)落，盘面(miàn)上的表现是(shì)连续收出长(zhǎng)下影线(xiàn)。因(yīn)此(cǐ)，近期原油(yóu)盘面也要重点留意是否会重现以上两点变(biàn)化。

　　于芃森(sēn)分析称(chēng)，从基本面(miàn)看，短期(qī)原油尚不具备(bèi)持续(xù)大幅下滑(huá)的基础(chǔ)。本周美国EIA原油库存减少约505万(wàn)桶(tǒng)，已经连续五周(zhōu)出现大(dà)幅减少，而(ér)美国即将进入夏季用油高峰(fēng)，市(shì)场预期需求将会(huì)逐(zhú)步增加。OPEC+自5月1日起进(jìn)入“自愿减产”状态(tài)，以沙(shā)特为首的中东产油国为(wèi)稳定油价进(jìn)行(xíng)着各种努力，虽然(rán)实际落地情况仍需(xū)观察，但整(zhěng)体上市场再度进入供小(xiǎo)于需状态(tài)。

　　展(zhǎn)望后市，郑梦琦表示，随着超卖情绪的(de)逐步释放(fàng)，原油供给端尤其是(shì)OPEC+或将挺价，短期油(yóu)价仍以弱势(shì)振(zhèn)荡(dàng)为主，价格的突破上行仍(réng)需其(qí)他(tā)利多(duō)因素(sù)指引。

　　高(gāo)健也认为，目前(qián)原油还是振荡格局，价格向下逼近(jìn)年内低点，短线观察前低的支(zhī)撑(chēng)力度。未来(lái)能否驱动原(yuán)油破位(wèi)向(xiàng)下，主要看避险情绪的持续蔓延情况，特别是VIX指数能否出(chū)现周线级别的行情。除此(cǐ)之外(wài)，原油暂时看不(bù)到实质性大利空。

　　在于芃(péng)森看来，美联储年内加息(xī)基本全(quán)部落地(dì)，后期(qī)将不再存在加息(xī)对大(dà)宗商(shāng)品压制的预期，情(qíng)绪上(shàng)将有一定(dìng)缓和(hé)。但美联储连续大幅加息后对市场的影响仍(réng)需(xū)一段时间观(guān)察，情绪的底部可能已经出现，但市场的底部(bù)仍需要观(guān)察。基本面上，市场对经济衰退(tuì)的(de)担忧仍未(wèi)结束，需求会下降(jiàng)多少也(yě)尚(shàng)未有明确的定(dìng)论，但用(yòng)油旺季(jì)即将到(dào)来(lái)，短期内将会支撑油价。“综合来看，目前原油(yóu)阶(jiē)段(duàn)性底部或已出现，将进入一(yī)段时(shí)间的振(zhèn)荡(dàng)。”

　　成本端(duān)拖累(lèi)沥青大幅下行(xíng)

　　受原油下(xià)跌拖累，沥青期货假期后首个(gè)交易(yì)日大幅下行，BU2307合约最大跌幅(fú)超4％。

　　据郑梦琦介绍(shào)，相较(jiào)原油而言，沥青走势偏强。美(měi)国将(jiāng)与委(wěi)内瑞(ruì)拉石油有关的交(jiāo)易许可证延长至7月20日，稀释沥青分(fēn)流至欧(ōu)洲和美国的问(wèn)题依(yī)然存在，沥青原料(liào)供应减少，稀释沥青贴水上涨，从而减(jiǎn)缓了成本端原油价(jià)格下跌带(dài)来(lái)的冲击。

　　“4月沥(lì)青供应持续高位，对比往年同期数据，供(gōng)应提前发力，叠加终端需求(qiú)未有明显(xiǎn)回暖，沥青基本面(miàn)有所走(zǒu)弱。”中信(xìn)建投期货能(néng)化分析师(shī)董丹丹表(biǎo)示，进入(rù)5月，沥青供应端总计划排产量为285.0万吨，环(huán)比下降3.19％，同比增加57.5％，同比(bǐ)增幅明显(xiǎn)，但原料通关情况(kuàng)对沥青生产供应造成阶段(duàn)性扰(rǎo)动，部分无(wú)配额炼厂沥青(qīng)生产或受影响。

　　截至5月4日(rì)当周，国(guó)内(nèi)沥青产能利用率(lǜ)为32.1％，环比下降(jiàng)3.4个百分(fēn)点；样(yàng)本装置检修量为77.71万(wàn)吨，环比增加11.33万吨，增幅(fú)48.56％；宁波(bō)科(kē)元和广西东油恢(huī)复沥青(qīng)生产，华北部分地炼(liàn)维(wéi)持停(tíng)产(chǎn)状(zhuàng)态。

　　“整体来看，一(yī)季度受沥(lì)青生产利润较好影响，国内(nèi)沥青装置开(kāi)工率持续回升(shēng)，尽管(guǎn)近期随(suí)着利润的压(yā)缩，沥青装置检修增加(jiā)，但当前沥青供(gōng)应仍处于相对(duì)偏(piān)高水平。”金信期(qī)货能化分析(xī)师汤剑林称，由于沥(lì)青利润压缩限制(zhì)生产积极性，叠(dié)加原料稀释沥青短缺的问(wèn)题(tí)持续(xù)，5月(yuè)份国(guó)内沥青供(gōng)应存(cún)在收(shōu)缩(suō)预期，后续关注国(guó)内炼厂(chǎng)排(pái)产(chǎn)计划。

　　需求方面，汤剑林表示，目(mù)前刚需仍处于季节性淡(dàn)季(jì)，南(nán)方开(kāi)始进入雨季，需求回升偏(piān)慢，北方(fāng)需求仍没有较好(hǎo)的表(biǎo)现(xiàn)。从(cóng)下(xià)游行业的(de)开工(gōng)率看，道(dào)路需(xū)求表现(xiàn)偏弱(ruò)，防水需求(qiú)表(biǎo)现稍好(hǎo)但占比较(jiào)小(xiǎo)，整体需求(qiú)一般。5月份基(jī)建乐(lè)观预期仍在，且(qiě)随着气温的回升，道(dào)路施(shī)工(gōng)项目逐渐启动，预计需求会继(jì)续回升。

　　展望后市，他认为，近(jìn)期沥青价格波动(dòng)的主要(yào)逻辑在于成本端原油(yóu)，短期(qī)供需端矛(máo)盾并不突出。OPEC+挺价难抵海(hǎi)外风(fēng)险(xiǎn)事件以及(jí)衰(shuāi)退预期的压力，预计原油仍维持(chí)弱势运行。在此背景下(xià)，沥青价格也(yě)难(nán)有(yǒu)较强的表现，短期仍跟随原油偏弱运(yùn)行(xíng)。

　　董(dǒng)丹丹认为，当(dāng)下沥青估值处于偏(piān)低位(wèi)，炼(liàn)厂(chǎng)生产成本(běn)下移(yí)，沥青综(zōng)合加工利润或将有所增(zēng)长。另外，沥青总体(tǐ)库存持续累(lèi)积，但仍(réng)处历(lì)史偏低水平，加之天气转暖，下游终端具(jù)备施工条件(jiàn)，刚需逐渐回暖(nuǎn)。短期沥青期价弱势振(zhèn)荡(dàng)，建议(yì)逢低做多裂解(jiě)价差，中长期需关注(zhù)沥青原(yuán)料供应(yīng)政策问题(tí)。

　　PTA偏(piān)弱(ruò)格(gé)局难改

　　节后首个交易日，聚酯(zhǐ)链跌幅也很明显，PTA盘面大幅下挫，主力合约(yuē)收盘大幅下(xià)跌4.54％。PX跌至1011美元/吨，较假期前降5.2％。PTA现货跌至5950元/吨，较假期前降3.3％。成(chéng)本端让利下，PTA加工差突破670元/吨(dūn)，处于高位(wèi)。

　　“假期前PTA价(jià)格下跌是PX调(diào)油需(xū)求不及预期、PX海外开工率(lǜ)上(shàng)升(shēng)以及(jí)聚酯开工率下降对PTA的负反馈造成的(de)。而假期期(qī)间宏观事件的扰动加(jiā)大了成本端的跌幅(fú)，从而拖(tuō)累PTA价格。”物产中大期货研(yán)究院能(néng)化(huà)组组长谢雯告诉记者，由(yóu)于PTA期货跌幅(fú)扩大，现货市(shì)场(chǎng)基差偏强(qiáng)，聚酯工(gōng)厂(chǎng)买盘(pán)增(zēng)加。而且，因PX价格下跌，PTA加工费(fèi)改善；PTA价格(gé)下(xià)跌，长丝、短纤(xiān)现金流明显回升，聚酯开工率(lǜ)改善，需求负反馈有所缓解。

　　事实(shí)上，PX供需偏(piān)紧(jǐn)的格(gé)局将慢慢发生改变，PX与石脑(nǎo)油价差进入(rù)压缩阶(jiē)段。董(dǒng)丹丹表示，3—4月(yuè)PX处于检修(xiū)高峰，开工率(lǜ)大幅下滑(huá)，5月PX检修装置(zhì)将逐步(bù)重(zhòng)启，全亚(yà)洲(zhōu)PX的开工率(lǜ)将从4月(yuè)中下旬(xún)的低点65％升至73％，国内开(kāi)工率将提(tí)升10个百分点(diǎn)。同时，全球汽(qì)油裂解价(jià)差开始回落，芳烃调油(yóu)需求(qiú)也不再有(yǒu)增量。PX与石脑(nǎo)油价差在4月时(shí)高达470美元/吨，盈亏平衡(héng)线为(wèi)250美元/吨，考虑到年内有三套共计820万吨新装置(zhì)（产能占国内比(bǐ)重为(wèi)20％）投产，PX估值将(jiāng)有一个向下压缩的过程。

　　“值得注意的是(shì)，虽然5月(yuè)新疆中泰、恒力石化等有检修计划，但由(yóu)于(yú)高加工差(chà)下装置(zhì)开工较为(wèi)积极(jí)，实际检修力度有待(dài)观察。而且，亚东(dōng)石化和英力士重启提负，桐昆新(xīn)产能释放，供应有小幅(fú)增加(jiā)预期，叠加(jiā)聚酯负荷降至84.3％附近，PTA社会库存从180万吨(dūn)回升至(zhì)198万吨附近，预计5月(yuè)供需依然偏松(sōng)。”福能期货能(néng)化(huà)分析师(shī)唐(táng)咏琦说。

　　唐咏琦还表示，目前来看调油驱动稍显不(bù)足，美(měi)国汽油库存进入4月后去化力度放(fàng)缓(huǎn)，甚至出现(xiàn)小幅累积，而且从年初开始(shǐ)，韩国就(jiù)有甲苯、二甲苯、PX运往美国，存在提(tí)前备货行为。同(tóng)时，PXN维持(chí)在440美元/吨的(de)偏高水平(píng)，有助于带动部(bù)分装置开(kāi)工，且随(suí)着集中(zhōng)检修(xiū)将(jiāng)进入(rù)尾声，预(yù)计5月底负荷或升至74％附近(jìn)，PX供(gōng)应(yīng)将有所(suǒ)恢复。

　　展望后市，谢雯分析称，由于亚(yà)洲(zhōu)多套PX装(zhuāng)置(zhì)检修(xiū)期结束(shù)，PX开工(gōng)率回升(shēng)明显，而(ér)国内(nèi)部分PX装置负(fù)荷处于(yú)上升状态，5月PX货(huò)源(yuán)可能趋(qū)于宽松。同时，调油(yóu)需求不及预期，当前美(měi)湾(wān)芳烃库存较高，需求(qiú)饱和，抑制芳烃(tīng)美(měi)亚(yà)价差(chà)进一(yī)步扩(kuò)大，PX价格或有所承压。PTA在(zài)成本拖累(lèi)下价格走势偏弱。后续需关注原(yuán)油价格(gé)企稳情况及调油逻(luó)辑在汽油需求(qiú)旺季(jì)是否(fǒu)实质发生(shēng)。若原油价格企(qǐ)稳、调油需求再起，在聚酯(zhǐ)开工(gōng)率有改善预期的前提(tí)下(xià)，PTA有望出现阶(jiē)段性(xìng)反弹。

　　董丹丹认(rèn)为(wèi)，原油下(xià)跌和聚酯端开工下滑(huá)的利空可能(néng)会慢慢(màn)发生(shēng)改变，例如(rú)5月4日(rì)国内开盘后(hòu)油价(jià)已经企稳，5月4日当周聚酯下游的(de)织造、加(jiā)弹(dàn)开工率也(yě)出现了周度回升(shēng)的态势。最谢娜给刘烨打过几次胎，谢娜和刘烨怀孕过吗大的(de)利空(kōng)因素在于PX与(yǔ)石脑油价差的(de)压缩，目前两(liǎng)者价差(chà)仍(réng)高(gāo)达435美元/吨(dūn)，PX供应增加将导致趋势延续。从价格(gé)走势(shì)看，也很(hěn)可(kě)能演绎(yì)出PX、PTA近(jìn)月(yuè)合约跌(diē)势开始加(jiā)快，PTA2309合约(yuē)跌势减缓的走势。

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