北交所开(kāi)市至今(jīn)一(yī)年(nián)半，公募基(jī)金投资(zī)北交所步伐(fá)不断推(tuī)进(jìn)，除了推(tuī)出北证50指数基金、北交所主题基金(jīn)、“专精特新(xīn)”主题基金外(wài)，存量产品也(yě)加大北交所布局力(lì)度，今年更有新基金密集公告可投(tóu)北交所(suǒ)股票。

　　多家公募机(jī)构及人士表示(shì)，随着北证(zhèng)50指数推出，北(běi)交所活跃度抬升(shēng)，部分公司(sī)表现良好，叠加(jiā)较(jiào)低的估值水平，公募基金等专业投资者(zhě)积(jī)极挖掘北交所投资机(jī)遇(yù)，投向北交所的意(yì)愿也在增加。从长期投资的角度看(kàn)，北(běi)交所(suǒ)股票处于投资相对(duì)早期阶段，更(gèng)具(jù)成长空间，符合“专精特新(xīn)”属性的隐(yǐn)形冠军和(hé)科技(jì)、制(zhì)造(zào)等(děng)行业，长期投资价值受到公募资金的青睐。

　　新基金公(gōng)告可投北交所

　　专业机构挖掘北交所投资机会

　　据记者统计，截至(zhì)5月13日，今年以来累计有申(shēn)万菱(líng)信(xìn)沪(hù)深300价值ETF、鑫元成长驱(qū)动、银华(huá)心质(zhì)混(hùn)合、中庚港股通价(jià)值18个月等十多只次新(xīn)基(jī)金公告可投资于北京证券(quàn)交易所(suǒ)上市股票(piào)，并揭(jiē)示(shì)了相关风险。

　　除了基(jī)金产品外，还有(yǒu)华商、中庚、睿远、朱雀基金等多家(jiā)基金公(gōng)司也发布(bù)公告称，北交所上市股票(piào)是国内依(yī)法发行上市的(de)股票，属于基(jī)金法规定(dìng)的“上市(shì)交(jiāo)易的(de)股票”。在遵守(shǒu)基金合(hé)同所规定的投资目(mù)标、投资策略、投资范围、资产配(pèi)置比例(lì)、风险收益特征和(hé)相关风险控制指(zhǐ)标等前提下，公司旗下基金可参与北交所股票的投资。旗下新增基金(jīn)如果符合基金合同(tóng)的有关(guān)规定，亦(yì)可投资北交所上市股(gǔ)票。

　　谈及(jí)上述(shù)现象，中信建(jiàn)投(tóu)基金相关投研人士表示，公募(mù)新(xīn)基金之所以密集公告可投北交所，一方面表明专(zhuān)业投资机构(gòu)敏锐地发现了北交所(suǒ)相关股(gǔ)票潜在(zài)的投资机会，开始加大布局力度；另一方面，北交(jiāo)所上市(shì)公司(sī)是除(chú)沪深两市以(yǐ)外国内最优(yōu)质公司的代表，许多标的当前估值水平偏低(dī)，具备投资价值。

　　景顺长城基金也认(rèn)为，一方面从持仓(cāng)数量和持股(gǔ)总量的角度来看，公募参(cān)与北交所意愿在(zài)持续增加。另一方面，相(xiāng)较于上证、深证(zhèng)，北交所上市(shì)公司数(shù)量、总体规(guī)模(mó)较(jiào)小，流(liú)动性较弱，去年(nián)11月北交所推出北证50指数以来(lái)，被动资(zī)金的(de)加(jiā)入使(shǐ)得(dé)整(zhěng)个板块的成(chéng)交变(biàn)得更加活跃，同时，部分(fēn)公(gōng)司的良(liáng)好表现也(yě)使得(dé)越来越(yuè)多投(tóu)资者(zhě)关注到北(běi)交所，自然也引来更多(duō)资(zī)金的关注。

　　鑫元基(jī)金也表示，公募基金(jīn)的配置意(yì)愿(yuàn)，主要(yào)取(qǔ)决于北交所(suǒ)市场(chǎng)的赚钱(qián)效应(yīng)、可投标(biāo)的稀(xī)缺性以及专精特新领域的景气度(dù)。而近期北交所市场出现积(jī)极信号：2022年年报中，多只公(gōng)募基金产品出现在北交所公司前十大股东名单(dān)中；北交(jiāo)所较大规(guī)模公司去年(nián)业绩涨势(shì)良好，今年一(yī)季度盈利(lì)表现继续向好(hǎo)；次新基(jī)金在(zài)北(běi)交所的持股(gǔ)集(jí)中度高。“预计随着后(hòu)续市场(chǎng)流动性的(de)改善(shàn)和创新型中小企业(yè)的高速成长，北交(jiāo)所投资(zī)有望实(shí)现戴维斯双击。”

　　不(bù)过，受(shòu)流通市(shì)值小、流动性(xìng)等制约，初步“试水”北交所市(shì)场的公募基金，在投资比例、策略上也存在差异，但未来会加大(dà)对北交(jiāo)所市场的研究和投资。

　　鑫元基(jī)金(jīn)表示(shì)，结合北交(jiāo)所的(de)战略定(dìng)位和上市公(gōng)司“小而美”的特征，预计次新基金投资将深入细分产业(yè)链的研(yán)究，挖掘市场前景(jǐng)大(dà)、竞争(zhēng)壁垒高、业绩确定(dìng)性强的(de)个股机(jī)会(huì)。同时(shí)，也(yě)可(kě)根据主板上一些成长赛(sài)道(dào)的公司(sī)估值水平，在北交所(suǒ)中进行映(yìng)射，选择估值水平显(xiǎn)著偏低的公(gōng)司进行投资。在组(zǔ)合配置上，力求(qiú)均衡和风(fēng)险分(fēn)散，降低中(zhōng)小企业经营(yíng)波动大(dà)的风险(xiǎn)。此外，北交所相关(guān)基金也(y无人值守尿素加注机 尿素加注机工作原理ě)会积极参与转板、新股发行(xíng)等投资机会(huì)。

　　中信(xìn)建(jiàn)投基金上述投(tóu)研(yán)人(rén)士(shì)也称，我们(men)高度重视北交(jiāo)所投资机会，目前有一(yī)只(zhǐ)北交所主题(tí)基金，未(wèi)来(lái)一方面(miàn)会根(gēn)据(jù)市场情况(kuàng)，择机发行更多以北交所股票为(wèi)主要投资范围的基(jī)金(jīn)产品，另(lìng)一方面，不排除将存量基(jī)金产品的投资范围(wéi)扩大至北交所股票，同(tóng)时(shí)会增(zēng)加研(yán)究团队拓展(zhǎn)对北交所股票的(de)研(yán)究深度和广(guǎng)度。

　　持仓总市值(zhí)达(dá)43.2亿元

　　持有数量(liàng)达历史最高(gāo)

　　从(cóng)公募(mù)持仓北交(jiāo)所股票总市值(zhí)情(qíng)况看，截至2022年底，全市场公募基(jī)金(jīn)持有北交所个股数量82只，达到(dào)历(lì)史最高(gāo)水平；持股(gǔ)总量2.44亿股，半年(nián)增长24％；但持(chí)仓总市值43.2亿元，半年下降(jiàng)了36％。

　　不过，从2021年11月15日开市以来，公募投资北交所总市值(zhí)总体呈(chéng)现震荡攀升的态势。

　　“北(běi)交所开板初(chū)期上市公(gōng)司中(zhōng)，与新能源行业(yè)相关的(de)个股市值占比较高，而去(qù)年下半(bàn)年新能源(yuán)行业整体(tǐ)回调幅(fú)度较(jiào)大，带动投资(zī)北(běi)交(jiāo)所市值有所回落。”景顺长(zhǎng)城基(jī)金相关(guān)负责人称。

　　而从今(jīn)年年初看(kàn)，北证50指数(shù)一(yī)度出(chū)现(xiàn)快速上涨(zhǎng)势头(tóu)，2月份以来(lái)震荡下行，目(mù)前(qián)年内收跌-0.23％。不过，从长期投资的角度(dù)看，北交所的(de)投资价值仍然受到公募资金的青睐。

　　景顺长(zhǎng)城基(jī)金表示，北交所当下呈现的(de)特征类似(shì)于(yú)一(yī)级半的市场，即投资(zī)阶段相比(bǐ)一级(jí)市场（股权投资）更加成熟，但对(duì)比上证、深证的大多(duō)数公司而(ér)言又相(xiāng)对早期(qī)，可投(tóu)资标的规模也相对更小；但从长期投(tóu)资的角(jiǎo)度(dù)来说，这(zhè)也(yě)意味着更大(dà)的成长空间和(hé)收(shōu)益(yì)率预期，故(gù)我(wǒ)们认为北(běi)交(jiāo)所具备良(liáng)好的长期(qī)投资价值。

　　具体落实在(zài)投资(zī)层面，景(jǐng)顺长城基金表示(shì)，我们对于具(jù)体行业没有明确的偏好，但是整体还是比(bǐ)较看好(hǎo)细分行业(yè)的、符(fú)合“专精特新(xīn)”属(shǔ)性的隐形冠军：这些(xiē)公司虽然普遍规模较小、受到的关注度可能不高，但(dàn)在其(qí)所(suǒ)属行业中拥(yōng)有较(jiào)强(qiáng)的竞争力(lì)，在(zài)研发投入的强(qiáng)度上、成长(zhǎng)性指标上，也不弱(ruò)于创业板、科创板的(de)上市(shì)公司(sī)，而且由于市值较小(xiǎo)，可(kě)能(néng)反而拥有更大的成长空间。

　　鑫元基金也(yě)表示，从中长期(qī)视(shì)角看，随着北交所交易(yì)制(zhì)度(dù)的不(bù)断(duàn)完(wán)善(shàn)、已上(shàng)市(shì)企(qǐ)业的投资价值不(bù)断明确，以及(jí)场内流(liú)动(dòng)性(xìng)不(bù)断提升，势必会(huì)吸引更多优(yōu)秀的企业、活跃的资金(jīn)流(liú)入。北证50指数估(gū)值(zhí)有向上修复的空(kōng)间，当前配置的性价比较高(gāo)，胜率和赔率都非(fēi)常具备吸引力(lì)。

　　结合当前(qián)的北交所(suǒ)整体估值水平，叠加2023年下半年(nián)打开的(de)降息窗(chuāng)口，鑫元(yuán)基金将重(zhòng)点关(guān)注成长赛道，尤其是具有专精特(tè)新(xīn)特性的成(chéng)长股。在(zài)行业的稀缺性方面，投资者可重点关注具(jù)有高(gāo)成长(zhǎng)性、国(guó)产化逻辑强的优质产业(yè)链(liàn)。更(gèng)多的(de)阿尔法(fǎ)收益(yì)可能聚焦在科(kē)技和制造两(liǎng)大(dà)赛道，包(bāo)括汽车(chē)、半导体、碳中(zhōng)和、军工蕴(yùn)藏较多左(zuǒ)侧投(tóu)资机(jī)会。

　　中信(xìn)建投基金相关投研人(rén)士(shì)也称，北交(jiāo)所有一大批优秀的创新型中小企业，借国家(jiā)政策支(zhī)持的东风和企业自身(shēn)的努(nǔ)力，我们相信会有相(xiāng)当体量的(de)企业成长(zhǎng)成为大型企业，这个成长的过(guò)程会(huì)给投资者(zhě)带来丰(fēng)厚(hòu)回报(bào)，因此我们认为北交所具(jù)备长期投资(zī)价值。“具体细(xì)分(fēn)而言(yán)，我们更加看好电力(lì)设备、机械设备、医(yī)药生物(wù)等三个领域(yù)。”

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