美(měi)国银行业危机(jī)持续(xù)！

　　危机(jī)升级，美地区银(yín)行大跌

　　美(měi)东(dōng)时间5月4日，媒体(tǐ)称，阿莱恩斯西部银行(xíng)（WAL）在考虑若干选项，其中包括资产出售，可能出售(shòu)所有(yǒu)业务或部(bù)分业务。该行已(yǐ)经为此聘请多家顾(gù)问。

　　这是继西太(tài)平洋合众银行（PACW）之后(hòu)又一(yī)家地区银行传出考虑(lǜ)可能出(chū)售的消息(xī)。本(běn)周(zhōu)三(sān)美股(gǔ)盘后，因媒体(tǐ)称该(gāi)行考虑包括出售在内的战(zhàn)略选择，但(dàn)鲜有感兴(xīng)趣的潜在买家(jiā)，此(cǐ)后(hòu)收跌逾4％的该行(xíng)股价(jià)盘后(hòu)跳水，跌幅接(jiē)近50％。

　　周四，西太(tài)平洋合众银行发布声明确认了周三的媒体消(xiāo)息，称在(zài)和多位(wèi)潜(qián)在的(de)投资者商(shāng)谈，还表示，其(qí)核心存款3月以来已经增(zēng)长，在(zài)第(dì)一共和银(yín)行被出售后，该行并未经(jīng)历(lì)超出(chū)正常水平的存(cún)款流失。

　　但西太平洋合众银(yín)行股(gǔ)价继续暴跌(diē)，周四早盘曾跌超60％。阿莱恩斯西部银行（WAL）也跌超60％，盘中至(zhì)少熔断暂停交(jiāo)易九次(cì)。

　　阿莱恩斯西部银行此后表示(shì)，关于该(gāi)行磋商出(chū)售资产等战略选项的媒体报道“绝对失实”。此后(hòu)，该行股(gǔ)价跌(diē)幅(fú)收窄(zhǎi)到40％以内。西太平洋合众银行跌幅收(shōu)窄到50％以(yǐ)内。

　　另一家让地(dì)区银行危机火上浇(jiāo)油的(de)第一地(dì)平线银行(xíng)（FHN）早(zǎo)盘跌幅曾超过40％。

　　截(jié)至(zhì)美股收盘(pán)，道琼斯(sī)指数下跌286.30点，跌幅0.86％，报33127.94点；标普(pǔ)500指数(shù)下跌(diē)30.15点(diǎn)，跌幅0.74％，报4060.60点；纳斯达克综合指数(shù)下跌58.93点，跌幅0.49％，报(bào)11966.40点(diǎn)。地区性(xìng)银行股重挫(cuò)，KBW银行指数收跌3.8％，西(xī)太平(píng)洋合众银(yín)行(xíng)收(shōu)跌(diē)50％，阿莱恩斯西(xī)部(bù)银行(xíng)收跌38％，第一地平线银行收跌33％。

　　当(dāng)地时(shí)间(jiān)5月(yuè)4日，美(měi)国参议院银行委员会就近期大(dà)型银行(xíng)倒闭事件举行听(tīng)证(zhèng)会(huì)。会上(shàng)，银行监管专(zhuān)家(jiā)表示，管(guǎn)理不善(shàn)是导致破产(chǎn)的(de)主要原因。美国商会副(fù)主席(xí)托马斯(sī)·昆(kūn)德(dé)曼(màn)（Thomas Quaadman）当天在听证会(huì)上表示，硅(guī)谷银行、签(qiān)名(míng)银行和第一共和银行有非(fēi)常独特的商业模(mó)式，硅(guī)谷(gǔ)银行(xíng)专(zhuān)注(zhù)于资本(běn)密集型的科技以及(jí)生物医学初创(chuàng)企业；第(dì)一共(gòng)和银行(xíng)集中于财富管理；而签名银行则有大(dà)量的(de)数字资产风险。在(zài)听证会(huì)上(shàng)，专家(jiā)们(men)明确将最(zuì)近银行倒闭潮归咎(jiù)于行政管理不善(shàn)，同时他们(men)担心银(yín)行倒闭会将美(měi)国经(jīng)济拖入衰退(tuì)。专家和议员们也表示，美(měi)联(lián)储存在监(jiān)管失误。

　　据外媒(méi)援引知情人士(shì)周四报道，美国联邦和州政府官员正在评(píng)估近几天银行股大(dà)幅波(bō)动背后(hòu)存在(zài)“市场操纵(zòng)”的可能性(xìng)，白宫方面也表示将监控“健康银行(xíng)面临的做空压力”。美股地区银行股本周大(dà)幅下跌，西太(tài)平洋(yáng)合众银行累跌近70％。根据(jù)分析公(gōng)司Ortex的(de)数据，做空者(zhě)仅在周四就(jiù)通过(guò)做(zuò)空(kōng)某些地区(qū)银行获利3.789亿美元。消息人士称，鉴于(yú)地(dì)区银行(xíng)基本面强劲(jìn)且(qiě)资(zī)本充足，近(jìn)几(jǐ)日，做空活动增加和股市波(bō)动已(yǐ)引(yǐn)起(qǐ)官员及(jí)监(jiān)管机构(gòu)越来越(yuè)多的关注。

　　据(jù)盖(gài)洛(luò)普(pǔ)民调显示，在美国(guó)银行(xíng)体(tǐ)系动(dòng)荡之际，近一半的美国人担心他们在银行或其他(tā)金融机(jī)构(gòu)账户上的钱(qián)的安全。总(zǒng)共有48％的美国成年(nián)人表示(shì)他(tā)们(men)担心自己的(de)钱，其中19％的(de)人为“非常”担心(xīn)，29％的人为“比较”担心。这些(xiē)最新(xīn)数据与2008年雷曼兄弟破产后不久的数据(jù)相(xiāng)似。当时有45％的美国成年人表示，他们(men)非常或中度担(dān)心自(zì)己(jǐ)资金(jīn)的安全。尽管盖(gài)洛普并未在银(yín)行业(yè)较为平静(jìng)的时期(qī)测量(liàng)过这一数(shù)据，但2008年12月的(de)数据显(xiǎn)示，在危机得到解决后，人们对(duì)存款安全的担忧略有减少，这表(biǎo)明(míng)对(duì)存款安全的高度担忧可(kě)能并非美(měi)国(guó)人的常(cháng)态。

　　俄罗斯两处石油(yóu)化工厂遭无人机(jī)袭击

　　据(jù)塔斯社报道，当地(dì)时间5月4日(rì)凌晨，位于俄罗斯(sī)罗斯托夫州(zhōu)的诺(nuò)沃沙赫金斯基石化厂遭到一架无人机袭击，并引发了火灾(zāi)。据(jù)介绍，一(yī)架无人机撞击了该工厂(chǎng)的在建厂房间连廊，随后发生(shēng)爆炸并引发火灾。

　　塔斯社当天(tiān)还(hái)报道称，另一处位于俄罗斯(sī)克拉(lā)斯诺达尔(ěr)边疆(jiāng)区(qū)的伊里(lǐ)斯基炼油厂也遭无人机袭(xí)击，导致一(yī)储油罐发生火(huǒ)灾(zāi)，总过火(huǒ)面(miàn)积为400平(píng)方米。

　　两起事(shì)件中均没有造成人员伤(shāng)亡(wáng)，火灾目前(qián)都(dōu)已被扑灭。

　　欧洲央行宣布加息25个(gè)基点

　　当(dāng)地时间5月4日，欧洲(zhōu)央行(xíng)召开货(huò)币政(zhèng)策会议，决(jué)定将欧元区三(sān)大关(guān)键(jiàn)利率均上调25个(gè)基点。主要(yào)再(zài)融资利率、边(biān)际借贷利(lì)率和存款机制利(lì)率从(cóng)本月10日起分别上(shàng)调至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲央行自去(qù)年(nián)7月(yuè)以(yǐ)来已(yǐ)连(lián)续7次(cì)上(shàng)调关键利率，以期(qī)阻(zǔ)止(zhǐ)通胀。不过专家(jiā)预计，要将(jiāng)通胀(zhàng)率降至2％的目标还需要数年时间。

　　WTI原油盘中(zhōng)暴跌

　　近日，受经济衰退担忧压制，外盘原油大幅下跌。受(shòu)外盘原油大幅走低带动，内盘原油“五一”假(jiǎ)期后跳空低(dī)开，较假(jiǎ)期前低开43.7元/桶。昨(zuó)日(rì)凌(líng)晨，美联储(chǔ)如期加息25个基点至5.00％—5.25％区间，为连续第10次加息(xī)，本(běn)轮已累计加息500个基点(diǎn)，这一区间仅(jǐn)略(lüè)低(dī)于2008年大衰退(tuì)前的利率峰值(zhí)。

　　截至周(zhōu)四收盘，WTI原油期货6月合约微(wēi)跌(diē)0.04美元/桶，报68.56美元，跌幅0.06％，盘中一(yī)度跌(diē)超7％，触及63.64美(měi)元/桶的日低，为(wèi)2021年12月以来的最低水平；ICE布(bù)伦(lún)特(tè)原油7月合约(yuē)上涨0.17美元/桶，报72.50美(měi)元/桶，跌幅0.24％。

　　市(shì)场人士纷纷(fēn)表(biǎo)示，近期原油(yóu)暴跌主(zhǔ)要受到宏观(guān)避险情绪的影响，原(yuán)油市场自(zì)身(shēn)基本面变化不大。

　　“近(jìn)期原油的走(zǒu)势更多体现的(de)是(shì)金融属性。一方(fāng)面(miàn)，美联储如期加息25个基点，市场对连续(xù)加(jiā)息对经(jīng)济(jì)造成影(yǐng)响的担忧加剧；另(lìng)一方面，近期美(měi)国再度出现破(pò)产银(yín)行(xíng)，造成美国股(gǔ)市(shì)下滑，原油作为大(dà)宗商品代表受到一定冲击。”齐盛(shèng)期货能源(yuán)化工组组长于芃森(sēn)说。

　　齐盛期货原油分析师(shī)高健(jiàn)告诉(sù)期货日报记(jì)者，近期(qī)海外宏观集(jí)中避险，主要(yào)还是与美国银(yín)行危(wēi)机事件(jiàn)有关(guān)。另外，美(měi)国债务上限问(wèn)题仍未解决，市场担心该问题是另一个“雷(léi)”。美(měi)国白宫对此发布的一(yī)份(fèn)评估文(wén)件警告(gào)称，如果不提高(gāo)债务上限，美国经济(jì)将面临严重后果，在三种预(yù)期情形下，美(měi)国经济都将进入(rù)衰退期(qī)。

　　“宏(hóng)观(guān)层面再次进(jìn)入集中避险状(zhuàng)态，对股市和商品等风险资产带(dài)来短期情绪冲击。”高健分析称，目前美国银行问题再(zài)次(cì)出现，叠加债务上限临期(qī)风险，宏观层面(miàn)的不确定性(xìng)较大，主要风险在于当前的(de)宏观(guān)避险(xiǎn)情绪是否有可能演(yǎn)化成趋势，即VIX指数是否(fǒu)会由日(rì)度级别演(yǎn)变(biàn)成周度级别(bié)的拉升行情。如果这(zhè)种(zhǒng)情况出现，风险资产将(jiāng)会出现类似于2008年和2020年的走势。近期市场的关注点集中在宏观情绪指标的(de)跟踪上，重(zhòng)点观察美(měi)股和(hé)VIX指数(shù)的进一步(bù)动向，侧(cè)重留(liú)意避(bì)险情绪(xù)蔓(màn)延(yán)的风险(xiǎn)。

　　4月，美国Markit制造业PMI终值50.2，预(yù)期50.4，前(qián)值(zhí)50.4；服(fú)务(wù)业PMI终(zhōng)值53.6，预期53.7，前(qián)值53.7；综合PMI终值(zhí)53.4，预期53.5，前值(zhí)53.5。海证(zhèng)期货(huò)能化分析师郑梦琦表示，美(měi)国制造(zào)业、服务业以及综(zōng)合PMI均低于预期，显(xiǎn)示在(zài)利率上(shàng)升和通胀居高不下(xià)的情况下(xià)，美国经(jīng)济难以(yǐ)获(huò)得动能(néng)。叠加美国就业市场招聘步伐放缓(huǎn)，劳(láo)动力市场逐渐(jiàn)降(jiàng)温，经济面临的(de)风险正在上升。而在此(cǐ)次(cì)美联储议息会议上，鲍威尔发言(yán)偏(piān)鹰派，称(chēng)美联储致力(lì)于(yú)实现(xiàn)2％的(de)通胀目标，是(shì)否停(tíng)止加(jiā)息(xī)取决于数据。美联(lián)储将从通胀、就业、市场风险三(sān)方面探索货(huò)币政(zhèng)策路径(jìng)，如果6月初之前高利率(lǜ)带来的风险事件进一步扩大(dà)，美联储(chǔ)或(huò)将终(zhōng)止当前紧缩政策，回归宽松(sōng)。目前市场(chǎng)的关注点(diǎn)在(zài)于美联储是否(fǒu)会在接下(xià)来(lái)的议息(xī)会议中暂(zàn)停加息(xī)，以(yǐ)及(jí)降(jiàng)息开启的时间和节(jié)奏。

　　值(zhí)得注意的是，近期(qī)原(yuán)油盘(pán)面连续大跌的情(qíng)况与(yǔ)3月中旬的走(zǒu)势类似，甚至驱(qū)动上也有较(jiào)高的相(xiāng)似性。高健表示，共同(tóng)点是在银(yín)行业危机的背(bèi)景(jǐng)下(xià)，宏观避险(xiǎn)情绪升温引发盘面(miàn)快速下跌(diē)。不(bù)同点有两个：一是此次宏观(guān)避(bì)险还有一部分债(zhài)务上限的加成；二是当前原油基本面状态(tài)要好(hǎo)于3月。综合来(lái)看，3月中旬(xún)原油盘面的走势，对(duì)此轮原油(yóu)大跌有较高的参考性。3月下(xià)旬原(yuán)油止(zhǐ)跌(diē)回升，驱(qū)动因素是VIX指数短线高位筑顶后回落(luò)，盘面上(shàng)的表现(xiàn)是(shì)连续收出长(zhǎng)下影线。因此，近期原油盘(pán)面也要重点留意是否会(huì)重现以上两点变化(huà)。

　　于芃森分析称，从基本(běn)面看(kàn)，短期(qī)原油尚不具备持续大幅下滑的基础(chǔ)。本周(zhōu)美(měi)国EIA原油库存减(jiǎn)少约505万桶(tǒng)，已经连续五周出现(xiàn)大幅减少，而美国即将进入夏季用油高峰，市场(chǎng)预期需求将会逐(zhú)步增加。OPEC+自5月1日(rì)起进入“自愿(yuàn)减产”状态，以沙(shā)特为首的中(zhōng)东产油(yóu)国为稳定油价进行着各种努力，虽然实际(jì)落地情况仍需(xū)观察，但(dàn)整体上市场再度进入供小于需状态。

　　展望后(hòu)市，郑梦琦表示(shì)，随着超卖情(qíng)绪的逐步释放，原油(yóu)供(gōng)给(gěi)端尤(yóu)其是(shì)OPEC+或将挺(tǐng)价，短期油价仍以弱势振(zhèn)荡为主，价格(gé)的突(tū)破(pò)上行仍需其他(tā)利多因素指引。

　　高健也认为，目前原油还是振(zhèn)荡格(gé)局，价格向下逼近年内低(dī)点，短线观察前低的支撑力度。未(wèi)来(lái)能否驱动原油(yóu)破(pò)位向下，主(zhǔ)要看避险(xiǎn)情(qíng)绪(xù)的持续蔓(màn)延情况，特别是VIX指数能否(fǒu)出现周(zhōu)线(xiàn)级别的行情。除此之外，原油暂(zàn)时看(kàn)不(bù)到(dào)实质(zhì)性大利空。

　　在于(yú)芃(péng)森看来，美联储(chǔ)年内加息基本(běn)全(quán)两个字的励志词语精选，两个字的励志词语有内涵,有深度部(bù)落地，后(hòu)期将不再存在加(jiā)息对大宗商(shāng)品压(yā)制的(de)预期，情绪上将有一定缓和。但美联(lián)储连续大幅加息后对市(shì)场的影响仍需一段时(shí)间(jiān)观(guān)察，情绪的(de)底部可(kě)能已经出现，但市场(chǎng)的底部仍需(xū)要观察。基本面上，市场对经济衰(shuāi)退的担忧仍未结束，需(xū)求会(huì)下降多少也(yě)尚未有明确的定论，但(dàn)用油旺季即将到来，短期内(nèi)将会(huì)支(zhī)撑(chēng)油价(jià)。“综合来看，目前原油阶段性底部或已(yǐ)出(chū)现，将(jiāng)进(jìn)入一段时(shí)间的振(zhèn)荡。”

　　成本端(duān)拖(tuō)累沥青大幅下行

　　受原油下跌拖累，沥青(qīng)期货假期后首个交(jiāo)易日(rì)大幅下(xià)行，BU2307合约(yuē)最大(dà)跌幅超4％。

　　据郑(zhèng)梦琦(qí)介(jiè)绍，相(xiāng)较(jiào)原油而言，沥青走势偏强。美国将(jiāng)与委内瑞(ruì)拉(lā)石油有关的交易许可证延长至7月20日，稀(xī)释沥青(qīng)分(fēn)流至欧洲和美国的(de)问题依(yī)然存(cún)在，沥(lì)青原料(liào)供应减少，稀释沥青贴水(shuǐ)上涨，从而减缓了(le)成本端原油价(jià)格下(xià)跌带来的冲击。

　　“4月沥青供应持(chí)续高位，对(duì)比往年同期数据，供应(yīng)提前发力(lì)，叠加终端需求未有明(míng)显回暖，沥青基本(běn)面有所(suǒ)走弱。”中信建(jiàn)投期货能化(huà)分(fēn)析师董(dǒng)丹丹表(biǎo)示，进入5月，沥青供应端(duān)总计划排(pái)产量为285.0万吨，环比下降3.19％，同比增加57.5％，同比增(zēng)幅(fú)明显，但原料通关(guān)情况对沥(lì)青生产供应造成(chéng)阶段(duàn)性扰动，部分无(wú)配(pèi)额炼厂沥青生产(chǎn)或(huò)受影响。

　　截至(zhì)5月4日(rì)当周(zhōu)，国内(nèi)沥青产能利用率为32.1％，环比下(xià)降3.4个百(bǎi)分(fēn)点；样本(běn)装置检修(xiū)量为77.71万(wàn)吨(dūn)，环比(bǐ)增加11.33万(wàn)吨，增幅48.56％；宁波科元和广西东油恢复沥(lì)青生(shēng)产，华(huá)北部分地炼维持停产状态。

　　“整体来看，一季(jì)度受沥青生产利润(rùn)较好影响(xiǎng)，国内(nèi)沥青装置开工率(lǜ)持续回升，尽管近期随着利润的压缩，沥青装(zhuāng)置检修增加，但当前沥青(qīng)供应仍(réng)处于相对偏(piān)高水(shuǐ)平。”金信期(qī)货能化分析师汤剑林称，由于沥青利润(rùn)压缩限制生产积极(jí)性，叠加原料(liào)稀释(shì)沥青短缺的问题(tí)持续(xù)，5月(yuè)份国内沥青供应存在收缩预期，后续(xù)关(guān)注国内炼厂排产计(jì)划。

　　需求方面，汤剑林表示(shì)，目前刚需仍处(chù)于季节(jié)性(xìng)淡季，南方(fāng)开始进(jìn)入雨季，需求回升偏慢(màn)，北方(fāng)需求仍没有较好(hǎo)的表现(xiàn)。从下游(yóu)行业的开(kāi)工率看，道路需求表现偏(piān)弱，防水(shuǐ)需求表现稍好(hǎo)但(dàn)占(zhàn)比较小，整体需(xū)求一(yī)般。5月份(fèn)基建乐观(guān)预(yù)期仍在(zài)，且随(suí)着气温的回升，道路施工(gōng)项目逐渐启(qǐ)动，预计需求会继续回升。

　　展望后市(shì)，他认为，近(jìn)期沥青价(jià)格波(bō)动的主要逻辑在于成本端原(yuán)油(yóu)，短期供需端矛盾并(bìng)不突(tū)出。OPEC+挺价难抵海(hǎi)外风险(xiǎn)事(shì)件以(yǐ)及衰退(tuì)预期(qī)的压(yā)力(lì)，预计原油仍维持弱势运行。在(zài)此背景下，沥青价(jià)格也难有较强的(de)表现，短期(qī)仍跟随原(yuán)油偏弱运(yùn)行。

　　董(dǒng)丹丹(dān)认为，当下沥青估值(zhí)处(chù)于(yú)偏低位，炼厂(chǎng)生产(chǎn)成本(běn)下移，沥青综合加(jiā)工利润或将有所增长(zhǎng)。另(lìng)外，沥(lì)青总体库存持续累(lèi)积，但仍(réng)处历史偏(piān)低(dī)水平(píng)，加之天气(qì)转暖，下游终端具(jù)备(bèi)施工条(tiáo)件，刚需逐(zhú)渐回(huí)暖(nuǎn)。短期(qī)沥(lì)青期价(jià)弱势(shì)振荡，建议逢(féng)低做多裂解价(jià)差，中长(zhǎng)期需(xū)关注沥青原料供应(yīng)政(zhèng)策问题。

　　PTA偏弱格局难改

　　节后(hòu)首(shǒu)个交易日，聚酯链跌幅也(yě)很(hěn)明显，PTA盘面(miàn)大(dà)幅下(xià)挫，主力合约收盘大幅下跌4.54％。PX跌至1011美元/吨(dūn)，较假期前降5.2％。PTA现货跌至5950元/吨，较假(jiǎ)期(qī)前降3.3％。成本端(duān)让利(lì)下，PTA加(jiā)工差突破(pò)670元/吨，处于高(gāo)位。

　　“假期前PTA价格(gé)下跌(diē)是(shì)PX调油需求不(bù)及预期、PX海外开工率上(shàng)升以及(jí)聚(jù)酯(zhǐ)开工率下降对(duì)PTA的负(fù)反馈造成的。而假(jiǎ)期期(qī)间宏观(guān)事件的(de)扰动加大(dà)了(le)成本(běn)端的(de)跌幅，从而拖累PTA价格(gé)。”物产(chǎn)中(zhōng)大期货(huò)研究(jiū)院(yuàn)能化组组长(zhǎng)谢(xiè)雯告诉记者，由于PTA期货跌幅(fú)扩大，现货(huò)市(shì)场基差偏强，聚酯(zhǐ)工厂(chǎng)买盘增(zēng)加。而且，因PX价格下跌，PTA加工(gōng)费(fèi)改善；PTA价格下跌，长(zhǎng)丝、短纤现(xiàn)金流(liú)明显(xiǎn)回升，聚酯开工(gōng)率(lǜ)改善，需求负(fù)反馈有所缓解。

　　事(shì)实上，PX供需偏紧(jǐn)的格(gé)局将慢慢发生改变，PX与石脑油价差进(jìn)入压缩阶段。董丹丹表示，3—4月PX处于检(jiǎn)修高峰，开工率大幅(fú)下滑(huá)，5月PX检修(xiū)装置将逐步重启，全亚(yà)洲(zhōu)PX的开工率将(jiāng)从4月中(zhōng)下旬(xún)的低点(diǎn)65％升至73％，国内开(kāi)工率将提升10个百分点(diǎn)。同时，全球汽油裂解价差开始回(huí)落，芳烃(tīng)调(diào)油需求也不(bù)再(zài)有增(zēng)量。PX与石脑油价差在4月时高达470美元/吨，盈亏平衡线为(wèi)250美元/吨，考(kǎo)虑到年(nián)内(nèi)有三(sān)套共计820万(wàn)吨新装置（产能占国内(nèi)比重为20％）投产，PX估(gū)值将有一(yī)个向下压缩的过程。

　　“值(zhí)得注意的(de)是，虽然5月新疆中泰、恒力(lì)石(shí)化(huà)等有检修计划，但(dàn)由于高(gāo)加工差下装置开工较为积(jī)极，实际检修力度有待观察(chá)。而且，亚东(dōng)石化和(hé)英力士重启提(tí)负，桐昆新(xīn)产能释放(fàng)，供应有小幅增(zēng)加预期，叠加聚酯(zhǐ)负荷降至84.3％附(fù)近，PTA社会库存从180万吨回升(shēng)至198万吨(dūn)附近，预计5月(yuè)供(gōng)需依然偏松。”福能(néng)期货(huò)能化分析师(shī)唐咏琦说。

　　唐咏(yǒng)琦还(hái)表示，目(mù)前(qián)来看(kàn)调油驱动稍显不足，美(měi)国汽油(yóu)库存(cún)进入4月(yuè)后去化力度放缓(huǎn)，甚至出现小幅累积，而且从年初开始(shǐ)，韩(hán)国就有甲苯、二甲苯、PX运往美国，存在提前备(bèi)货行(xíng)为。同时，PXN维持在440美元(yuán)/吨的(de)偏高水平，有助(zhù)于(yú)带动部分装(zhuāng)置开(kāi)工，且(qiě)随(suí)着集中检(jiǎn)修将进入尾声，预计5月底负荷或升至74％附近，PX供(gōng)应将(jiāng)有所恢复(fù)。

　　展(zhǎn)望(wàng)后市，谢雯分析称，由(yóu)于(yú)亚(yà)洲多套(tào)PX装置(zhì)检修期结束，PX开工率回升明显，而国内部分PX装(zhuāng)置负荷处(chù)于上升(shēng)状态，5月PX货源可能趋于宽(kuān)松(sōng)。同时，调油(yóu)需求(qiú)不(bù)及预期，当前美湾芳烃库(kù)存(cún)较高，需求(qiú)饱和，抑(yì)制(zhì)芳烃美亚价差进一步扩大，PX价格或有所承(chéng)压(yā)。PTA在成本拖累下价格走(zǒu)势偏弱(ruò)。后续需关注原油(yóu)价格企稳情况(kuàng)及(jí)调油逻辑在汽油需求旺(wàng)季是否实质(zhì)发生。若(ruò)原油价格企稳、调油需求再起，在聚酯开工率有改善预期的(de)前提下，PTA有(yǒu)望出现阶(jiē)段性(xìng)反弹。

　　董丹丹认为，原油下跌和聚酯(zhǐ)端开工下滑的利空可能会慢慢发生改变，例如5月4日国(guó)内(nèi)开盘(pán)后油价已经(jīng)企稳，5月4日当周聚酯(zhǐ)下游的织造(zào)、加弹开工(gōng)率也出现了周度回(huí)升的态势。最大的(de)利空因素在于(yú)PX与石脑(nǎo)油价(jià)差的压缩，目(mù)前两者价(jià)差(chà)仍高达435美元(yuán)/吨，PX供(gōng)应增加将导致趋势延续(xù)。从价(jià)格走(zǒu)势看(kàn)，也很可能演绎出PX、PTA近(jìn)月(yuè)合(hé)约跌势(shì)开(kāi)始(shǐ)加快，PTA2309合约跌(diē)势减缓(huǎn)的走势。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 两个字的励志词语精选，两个字的励志词语有内涵,有深度