金(jīn)融界5月11日消息 央行今日发布2023年(nián)4月(yuè)份金融数据。4月(yuè)末，广义货币（M2）余(yú)额280.85万亿元，同比增长12.4%，增(zēng)速比(bǐ)上月末低0.3个(gè)百分(fēn)点，比上年(nián)同期高(gāo)1.9个百(bǎi)分点。初(chū)步统(tǒng)计，2023年4月社会(huì)融(róng)资(zī)规模增量为1.22万亿元，比上年同期多2729亿元。其(qí)中，对实体经济发放的人(rén)民币(bì)贷款增(zēng)加4431亿元，同比多(duō)增729亿(yì)元；对实(shí)体经(jīng)济发放的(de)外币(bì)贷款折合(hé)人(rén)民币减(jiǎn)少319亿元，同(tóng)比少减(jiǎn)441亿元(yuán)。

　　此外，4月(yuè)份(fèn)人(rén)民币(bì)存款秋肖是指哪几个生肖，十二生肖北方生肖有哪些减少(shǎo)4609亿元(yuán)，同比多减5524亿元。其中(zhōng)，住(zhù)户(hù)存款减少(shǎo)1.2万亿(yì)元，非金融企(qǐ)业存款减(jiǎn)少1408亿元，财政(zhèng)性存款增加5028亿元，非(fēi)银(yín)行(xíng)业金融机构存款增加2912亿元。4月末，外币存款余额8819亿美元，同比下降(jiàng)11.6％。4月(yuè)份外币存款减(jiǎn)少296亿(yì)美元，同比少减(jiǎn)192亿美(měi)元。

　　申万宏源速(sù)评认(rèn)为，M2同(tóng)比回(huí)落，主因居(jū)民存款13个月以来(lái)同比首次转(zhuǎn)为减少，但更可能重(zhòng)回表外资产(chǎn)，而非用于(yú)消费，消费在二季(jì)度同样(yàng)处于“N型”第二步(bù)中。4月M2同比回落0.3个百分点至12.4%，核心秋肖是指哪几个生肖，十二生肖北方生肖有哪些在于居民(mín)贷(dài)款(kuǎn)13个(gè)月以来(lái)首次转负(fù)。4月居(jū)民(mín)存款减少1.2万亿(yì)，同(tóng)比(bǐ)减少(shǎo)5000亿，拖(tuō)累M2同比0.2个百分点。

　　对此，中信证(zhèng)券(quàn)点评如下：在经历了(le)一季度的(de)爆发式增长后(hòu)，信贷在(zài)4月明显回落。从(cóng)结构上(shàng)来看，居民(mín)部门再次“缩表”，不过企(qǐ)业中长期贷款有(yǒu)较强韧性。信贷回落(luò)可能是因为一季度透支了部分银行信(xìn)贷额度(dù)和企业信贷需求，而且4月地产销售也边际走弱。社融增(zēng)速与(yǔ)上月持(chí)平，非标(biāo)融资持续好转。M2增速在高基数(shù)下回落(luò)。

　　申万宏源申万宏源认为，M2同比回落(luò)主(zhǔ)因居民存款13个月以来同(tóng)比首(shǒu)次(cì)转为减少，但更可能重回表外资产，而非用于消费，消(xiāo)费在二季度同样处于“N型(xíng)”第二步中(zhōng)。4月M2同比(bǐ)回(huí)落0.3个百(bǎi)分点至(zhì)12.4%，核心在于(yú)居(jū)民贷款13个月以来首次转负。4月居(jū)民(mín)存款减少1.2万亿，同比减少5000亿，拖累(lèi)M2同比(bǐ)0.2个百分(fēn)点。4月M1同比回升0.2个(gè)百分点至5.3%，M2和M1增速差收敛0.5个百分(fēn)点至7.6%，主要源于个人(rén)存款的流出而非企(qǐ)业活期存款大幅(fú)改(gǎi)善(shàn)，和地(dì)产销售的再度(dù)转(zhuǎn)冷有关。

　　4月份人民币(bì)存款大幅减(jiǎn)少的问题(tí)，中信证(zhèng)券认为(wèi)是季节性波(bō)动。因(yīn)为银行倾向于让(ràng)理财产品在(zài)季(jì)末到期，使资金回(huí)流成存(cún)款，以应对考核，然后在下(xià)季初(chū)发行(xíng)新的理财产品承接。因此居民(mín)存款在季末(mò)季初常出现波(bō)动。4月M1增速为5.3%，比上月(yuè)提(tí)高0.2个百分点，或许反(fǎn)映了企业经营活跃度有所提升(shēng)。

　　招商宏观与(yǔ)中(zhōng)信证券看法较为一致，招(zhāo)商(shāng)宏观表示居民存(cún)款减少(shǎo)符合季节性规律。在本月(yuè)数据中，居民(mín)端出现了新增存款(kuǎn)，新增贷款(kuǎn)同(tóng)时收缩的情况。从历史规律来看，4月及7月一般是居民存款减(jiǎn)少的时(shí)点。以4月为例，今年1.2万亿居(jū)民存款的(de)减少(shǎo)量(liàng)少于2017（减少(shǎo)1.22万亿），2018（减少1.32万亿）及2021（减少(shǎo)1.57万亿）。目前无法从4月数据得出(chū)类似居民加速偿(cháng)还房贷等结论。

　　对于(yú)居民存款的去向问题，申(shēn)万(wàn)宏源分析认为4月(yuè)居民存(cún)款减(jiǎn)少更(gèng)可能去向(xiàng)表外资产，而非消费领域(yù)。

　　对于4月的(de)信(xìn)贷结(jié)构问题，招商宏观(guān)表(biǎo)示在(zài)放(fàng)缓(huǎn)的信(xìn)贷投放中(zhōng)，结(jié)构(gòu)特征依然(rán)明显。企(qǐ)业中长期贷款贡献了新增(zēng)信贷的(de)绝(jué)大部分，居民端(d秋肖是指哪几个生肖，十二生肖北方生肖有哪些uān)中长(zhǎng)期(qī)信贷出现收缩。这(zhè)种结构特征(zhēng)反(fǎn)映(yìng)了居民端在前期购房(fáng)需求脉冲式释放后信心仍然(rán)不足的情(qíng)况。如果没有进一(yī)步的政策支撑，不(bù)排除居民端新增(zēng)信贷量(liàng)会(huì)持续维持在低位。

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