为了让自己(jǐ)的限售股解禁(jìn)后能获得好的回报，上市(shì)公司董事长雇人(rén)拉抬自(zì)家的股票价(jià)格，然后高位出货。

　　最近，中(zhōng)国证监会网站(zhàn)披露了一则(zé)行政处罚决(jué)定书，引发市场(chǎng)关注。时(shí)为(wèi)新美(měi)星董事长何德平和其配偶(ǒu)黄秀芳提供资金，委托蒋维对新美星(xīng)进(jìn)行“市值(zhí)管(guǎn)理”，维持、抬高(gāo)公(gōng)司股价，以便后(hòu)续自己减(jiǎn)持获利。蒋(jiǎng)维跟毛明土、李(lǐ)传武合谋，控制(zhì)35个证券账户，利用资金(jīn)优势、持股优势(shì)，连续集中交易新美星，影响公司股价，合(hé)计盈利4783.56万元。

　　最终，证监会对此操纵证券市场(chǎng)行为，罚没合计9567.12万元；还对何(hé)德(dé)平(píng)信息披露(lù)违法违规，给予警告，并处以(yǐ)40万元罚款。

　　我们一(yī)起来(lái)看看，究竟是怎么回事。

　　董事长雇人拉抬自家股票

　　多人合谋操纵股价

　　根据证监会行政处罚决(jué)定(dìng)书(shū)披露的信(xìn)息，新美星董事长、法定代表人(rén)、实(shí)际(jì)控制人何(hé)德平和他(tā)的妻子黄秀芳(fāng)当时(shí)向时任(rèn)独墅湖文化(huà)传播有限公(gōng)司董事长(zhǎng)蒋维，提(tí)供保证(zhèng)金约3200万元，这些钱部分来(lái)自他们所掌控的上(shàng)海海得泽广(guǎng)投资(zī)管理中心（普通合伙）（简(jiǎn)称海(hǎi)得泽广）减持“新美星”所得(dé)。

　　他们提供资(zī)金的目的是(shì)，委托蒋(jiǎng)维对“新(xīn)美(měi)星”进行“市(shì)值管理”，维持(chí)、抬高“新(xīn)美星”股价，以便(biàn)何德平所持“新(xīn)美星”限售股于2019年4月(yuè)26日解禁后能够获(huò)得好的回(huí)报。

　　蒋维在收到保证金后(hòu)，即开始(shǐ)利用控制的证(zhèng)券账户并联合其他市场(chǎng)资金在二级市(shì)场买入并交易“新美星”，且(qiě)在(zài)后续操作中向黄秀芳反馈其操作情(qíng)况(kuàng)。

　　据了解，这场操(cāo)纵股价，蒋(jiǎng)维还找了(le)两个(gè)帮手共(gòng)同合谋(móu)。他经人介绍认识并联(lián)合毛(máo)明土、李(lǐ)传武共同操纵“新(xīn)美星(xīng)”；毛明土、李传武控制各自筹得的(de)证券账户、资金开始与蒋(jiǎng)维共(gòng)同交(jiāo)易“新美星”；在此期间，主要由(yóu)蒋(jiǎng)维与毛明土联系，传递、沟通各自操盘情况(kuàng)，以(yǐ)利于两方(fāng)交(jiāo)易决策，更好地共同抬高“新美星”股价(jià)。

　　根据监管披露的信息，2018年9月(yuè)26日(rì)至2019年(nián)6月26日，蒋(jiǎng)维联合毛明土、李传武(wǔ)控制“俞某华”等(děng)35个证券账户（简称账(zhàng)户组），交(jiāo)易“新美(měi)星”。

　　2018年9月26日(rì)至2019年6月26日，“新美星”股价上涨33.11％，偏离同期创(chuàng)业板综指(zhǐ)26.09个(gè)百分点，偏离同期行业指数25.95个百分点。账户组(zǔ)累计买(mǎi)入4583.44万股(gǔ)，买入成(chéng)交金额5.82亿元，对应(yīng)卖出4669.04万股，卖出成交金额(é)6.30亿元。

　　经测算，在此期间(jiān)，何(hé)德平(píng)、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛明土、李传武合(hé)谋(móu)，利用(yòng)资金优(yōu)势、持股优势，连续(xù)集中(zhōng)交易(yì)“新(xīn)美(měi)星”，影响股票交易价格，盈利4783.56万(wàn)元。

　　操(cāo)纵(zòng)35个账户(hù)拉抬股价、集(jí)中出货(huò)

　　违(wéi)法获利近4800万元

　　我们(men)具体(tǐ)来看看，蒋(jiǎng)维联合毛明土、李传(chuán)武(wǔ)，控制35个证券账户（简称(chēng)账(zhàng)户组），是(shì)怎么拉高“新美星(xīng)”股价(jià)，然后出货，违法获利的。

　　总体来看(kàn)，2018年(nián)9月26日至2019年6月26日，账户组连续集(jí)中交易“新美(měi)星”，申买量占市场申买量比例超20％的交易日有19天，峰值达到42.61％；申卖量占市(shì)场申(shēn)卖量比例(lì)超20％的交(jiāo)易日有(yǒu)11天，峰值达到37.66％。账户组持股总数占总股本比(bǐ)例自2019年3月5日开始(shǐ)超过5％，持续至2019年(nián)4月8日，2019年3月29日(rì)持流通(tōng)股达到峰值，占流通(tōng)股本(běn)的比例24.74％，持(chí)股占总股本的比例(lì)8.13％。账户组具备资金优势和持股优势。

　　具体来说(shuō)，第一阶段，2018年(nián)9月26日开始，账户组(zǔ)持续(xù)大量买入“新美(měi)星”，当(dāng)日(rì)申买排名(míng)第一，竞价买入成(chéng)交排(pái)名第一，至2019年2月(yuè)28日(rì)期末持股量(liàng)为期(qī)初持股量38.71倍(bèi)，持股量显著增加。在此期(qī)间，“新美星”股(gǔ)价累计上涨(zhǎng)12.57％，偏离同期创业板综指(zhǐ)3.33个百分点，偏(piān)离(lí)同期行(xíng)业指数（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第二阶段，2019年3月1日至2019年4月3日，账户组集中(zhōng)拉抬“新美星”，期末持股(gǔ)量较期初增加124.23％，持股量涨幅较大。

　　其中，账户组有两段典型的拉抬期间：2019年3月1日至3月(yuè)6日，以(yǐ)不低于卖一价(jià)或市价申买(mǎi)3,729,100股，占账户(hù)组同期申买量68.11％，对应成交股数（不含(hán)对倒）3,555,817股，占(zhàn)同期市(shì)场成交量22.78％；2019年(nián)3月(yuè)18日至(zhì)3月22日(rì)，以不低于(yú)卖一价或市价(jià)申买(mǎi)2,950,300股，占账(zhàng)户(hù)组(zǔ)同(tóng)期(qī)申买量41.33％，对应成交股(gǔ)数（不含对倒(dào)）为2,803,665股，占同期市(shì)场成交(jiāo)量22.20％。2019年3月1日至4月(yuè)3日期间，“新美星”股价累计(jì)上涨(zhǎng)36.46％，偏离同(tóng)期创业板综指21.32个百分(fēn)点，偏(piān)离同期行业指(zhǐ)数22.28个百分点。

　　第(dì)三(sān)阶段(duàn)，2019年4月4日至6月(yuè)26日，账户组集中(zhōng)卖出(chū)“新(xīn)美星”。在此期间，“新美星”股价下跌13.36％，偏离(lí)同期创(chuàng)业板(bǎn)综指(zhǐ)1.55个百分点，偏离同期行业指数(shù)1.03个(gè)百分点。

　　此外，操纵期间，涉案(àn)账户组(zǔ)还(hái)多次实施盘中拉抬和对倒(dào)，并反向卖出获利的行(xíng)为。经测算，扣除佣(yōng)金和相关税费，账户组盈利(lì)4783.56万元。

　　辩称是(shì)委托理财(cái)、而非操纵(zòng)股价

　　证监会不予采纳，罚(fá)没近亿元

　　关于操纵股价，何德平、黄秀(xiù)芳及(jí)其代理人提出多点申(shēn)诉(sù)意见(jiàn)，请求不予处罚：

　　第一(yī)，没有操(cāo)纵动机。

　　第二，在案证据(jù)不足以证明蒋(jiǎng)维(wéi)受何(hé)德平(píng)或(huò)黄(huáng)秀芳委托，联合他人操(cāo)纵(zòng)股价，一(yī)是“市值管理”不(bù)等同于“操(cāo)纵证(zhèng)券市场(chǎng)”；二是黄秀芳与(yǔ)蒋维(wéi)系委托理(lǐ)财关系(xì)，而非操(cāo)纵(zòng)股价；三是蒋维(wéi)没有将其与毛明土、李传武等人讨论(lùn)交易新(xīn)美(měi)星的情况告知黄秀芳(fāng)或何德平(píng)，涉案股(gǔ)东(dōng)名册并非(fēi)黄秀芳向蒋(jiǎng)维(wéi)提供，蒋维也没有向黄(huáng)秀芳反(fǎn)馈过股东名册；四是蒋维没有与(yǔ)毛明(míng)土(tǔ)、李传武就各自账户交易新美星(xīng)的盈(yíng)亏(kuī)分配进行约定(dìng)；五(wǔ)是蒋维账户组(zǔ)利益与何(hé)德(dé)平、黄(huáng)秀芳利益并不(bù)一致，何德平、黄秀芳不能控制蒋维账户组，蒋维获得黄秀芳资金后部分用于偿还债务，部分用于非(fēi)法活动，属于欺诈或诈(zhà)骗。

　　第三，黄秀(xiù)芳不(bù)应对毛明(míng)土账户组、李传武账户组交易行为承担(dān)责任。

　　第四，部分账户不受蒋维、毛明土(tǔ)、李传(chuán)武控制。

　　第五，不认可黄秀芳2020年11月25日(rì)询(xún)问(wèn)笔录的合(hé)法(fǎ)性及真(zhēn)实性。

　　第(dì)六，何(hé)德平对黄秀芳向蒋维提供款项不知情、未参与，且(qiě)何德平与(yǔ)黄秀芳系独立法(fǎ)律主体，即便(biàn)夫妻(qī)或一致美团的肯德基会员卡收费吗多少钱 肯德基办会员要钱吗行动人(rén)中一(yī)方存在不当行为(wèi)，不应推定(dìng)或认定另一方承担(dān)责(zé)任。

　　另外(wài)，蒋(jiǎng)维、毛(máo)明土、李传(chuán)武，及他(tā)们的代理(lǐ)人也就(jiù)是否合谋、部分(fēn)账户的控制关(guān)系、委托理财关系等提出了申诉意见。

　　对此，证监会回(huí)应，经复(fù)核，对当事(shì)人及其代理人的主要(yào)陈述意见不予采纳。

　　证监(jiān)会表示，本案为多个主体参与、多个环节实施、环(huán)环(huán)相扣、锁链(liàn)式的上下游(yóu)衔接(jiē)、合(hé)作，共(gòng)同(tóng)完成的操纵行为。在案证据可(kě)以(yǐ)证明，何德(dé)平、黄秀芳向蒋维提供资金作为保证金，委托(tuō)其通过二级市(shì)场交易(yì)影响新美星股价，蒋维会(huì)美团的肯德基会员卡收费吗多少钱 肯德基办会员要钱吗向黄秀(xiù)芳反馈交(jiāo)易情况(kuàng)；何德(dé)平知悉(xī)并参与(yǔ)了本案行为；上述行为的(de)实质是(shì)操纵股价(jià)，并非合法理(lǐ)财。在案证据可以证明，蒋维、毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武(wǔ)有(yǒu)共同影响(xiǎng)“新美星(xīng)”股价的(de)意图和目标，共同商议(yì)、谋划(huà)操盘(pán)、拉抬股价(jià)，并且采取了联(lián)合影响股价的(de)行动，属于共(gòng)同操纵行(xíng)为。

　　关于(yú)违法期间(jiān)和责任承担，证(zhèng)监会表示，由于2018年9月26日至2019年(nián)2月(yuè)14日(rì)期间蒋(jiǎng)维控制的账户交易“新美星(xīng)”客观上为(wèi)后续的合(hé)谋操(cāo)纵起到一(yī)定美团的肯德基会员卡收费吗多少钱 肯德基办会员要钱吗程度锁仓的作用(yòng)，并(bìng)且根据蒋维(wéi)笔录，毛明(míng)土(tǔ)知道(dào)蒋维和上市公司的(de)合作，知道(dào)蒋(jiǎng)维已经有一(yī)定底仓，才愿意买入“新美星”，因此毛明土和(hé)李传武的(de)违法期间(jiān)与蒋维、黄秀芳、何德平一致(zhì)。在(zài)此(cǐ)基(jī)础上，在认定及处罚时(shí)将合谋(móu)各方视(shì)为一个整体，不区别对待各方账户组。

　　证监会认(rèn)为，何德(dé)平、黄秀芳、蒋维、毛明土(tǔ)、李传武上述行为(wèi)违反了2005年《证券法》第七十(shí)七条(tiáo)第一项规(guī)定，构成2005年《证券(quàn)法》第二百零三条所述的操纵证券(quàn)市场行为。

　　根据2005年《证券法(fǎ)》规定，证(zhèng)监(jiān)会决定：就操纵证券(quàn)市场行(xíng)为，对何(hé)德平、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛(máo)明土、李(lǐ)传武没(méi)收(shōu)违法所(suǒ)得4783.56万元，并(bìng)处(chù)以4783.56万元罚款，其(qí)中，对何(hé)德(dé)平、黄秀芳罚款(kuǎn)2391.78万元，对蒋维罚款1195.89万元，对(duì)毛明土、李传(chuán)武分(fēn)别罚(fá)款597.94万元。

　　董事长信(xìn)息披露违法

　　被予以(yǐ)警告并罚(fá)款

　　另外(wài)，关于(yú)何德平信息(xī)披露(lù)违法的相关(guān)情况，行(xíng)政处(chù)罚决定书披露，在新美星2016年4月上(shàng)市前，海(hǎi)得泽广代何(hé)德平、黄秀(xiù)芳夫妇持有公司80万股股份，占新美星上(shàng)市(shì)时总股本(běn)的1％。上市后，该部分(fēn)股(gǔ)票继续由(yóu)海得(dé)泽广代(dài)持，海得泽(zé)广自2017年12月19日开始(shǐ)减持“新美星”股票，至(zhì)2018年12月27日(rì)减持完毕。

　　关于何德(dé)平信(xìn)息披露违法，何德(dé)平、黄秀(xiù)芳及其代理人提(tí)出：第一(yī)，海得(dé)泽广与何德平、黄秀(xiù)芳二人(rén)不(bù)存(cún)在代持，涉案股份系海得(dé)泽广为兰某(mǒu)代(dài)持，股份减持决策由海(hǎi)得(dé)泽广和兰某作出，海得泽广将减持所得汇入(rù)黄秀芳(fāng)指定账(zhàng)户的(de)原因系兰某向黄秀芳归还借款本息(xī)。第二，涉案股(gǔ)份仅为1％，不具有重大性(xìng)，不(bù)对投资者(zhě)决策产(chǎn)生重大影(yǐng)响(xiǎng)，情节(jié)轻(qīng)微。第(dì)三，即便认定(dìng)代持(chí)成立，何德平(píng)对借款、还款(kuǎn)等(děng)事项，不(bù)参与(yǔ)、不知(zhī)情(qíng)，没有主观过错，不应受到处(chù)罚。综上，请求不予处罚(fá)。

　　对此，证监会(huì)回应，根(gēn)据黄秀(xiù)芳(fāng)、兰(lán)某等询(xún)问笔录、海得泽广(guǎng)交易流水、资金流(liú)水(shuǐ)及相(xiāng)关银行账户流水，结合(hé)何(hé)德平、黄(huáng)秀芳的配偶(ǒu)关(guān)系，代持资金和减持所得系家庭共同财产，可以认定海(hǎi)得泽广(guǎng)代何德平(píng)、黄秀芳持(chí)有新美星股票。当事人所(suǒ)提相关理由不具(jù)有事实和法律依据，不予(yǔ)采纳。

　　证监会表示，何(hé)德(dé)平作为上市(shì)公司实际(jì)控制人，未如实(shí)告(gào)知上(shàng)市公司上述持(chí)股情况(kuàng)，导致(zhì)新美星在相(xiāng)关公告(gào)中均未披露相关情况，导致新美星违反2005年《证券法》第六十三条规定，何德平的(de)行为构(gòu)成2005年《证券法》第一百九十(shí)三条第三款(kuǎn)规定的情(qíng)形。

　　根(gēn)据(jù)2005年《证券法》规定，证监会(huì)决定：就信(xìn)息披露(lù)违法(fǎ)行(xíng)为，对(duì)何德平给予(yǔ)警告，并处以(yǐ)40万元(yuán)罚款。

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