财联(lián)社5月17日讯（八千米多少公里记者(zhě) 闫军(jūn)）AI主线(xiàn)“鲸落”，市场正在蓄力(lì)寻找下一个方(fāng)向(xiàng)。

　　“我们现(xiàn)在对外(wài)输出(chū)市场观(guān)点会(huì)很谨慎，不再对外提明确(què)主(zhǔ)线，今年接(jiē)下来的市场(chǎng)大概率(lǜ)是不(bù)好做了。”有基金公司人士向财联社记者表示，随着4月(yuè)底上市公(gōng)司年报一季报的披露，炒作(zuò)没有(yǒu)业绩(jì)的AI风险变(biàn)高，而市场对有业绩支(zhī)撑(chēng)的新(xīn)能源(yuán)又提不起兴(xīng)趣(qù)。

　　从(cóng)市(shì)场的情绪来看(kàn)，同样如此，5月16日的市场(chǎng)亮(liàng)色不多，沪指失守3300点，成(chéng)交额(é)低于(yú)9000亿元，近5个交(jiāo)易日以来，市场成交额较前(qián)期明显萎缩(suō)，资金观望的(de)情绪有(yǒu)所加重。北向资金16日净卖出(chū)34.01亿元(yuán)，结(jié)束(shù)此(cǐ)前连续(xù)7个交易日净流入的态势。

　　其(qí)中，人气板块(kuài)AI批量跳水(shuǐ)无(wú)疑打(dǎ)击(jī)了市场(chǎng)的信心。AI概念股持续低(dī)迷，高位股集体大跌，浩瀚(hàn)深度(dù)、剑桥科(kē)技(jì)、出(chū)版传媒、引(yǐn)力传媒(méi)等多股(gǔ)跌停，有(yǒu)投资者开玩笑建(jiàn)议(yì)“5月16日为人(rén)工智(zhì)能受难日(rì)，纪(jì)念人类第四(sì)次工业革(gé)命进程(chéng)中，人工智能行情开启(qǐ)后第一次全面大(dà)溃败(bài)”。

　　今年另外一条主线中特估方面，中字头(tóu)个股(gǔ)震荡调(diào)整，中船科(kē)技跌停，中科信息(xī)跌超10％。反观新能源(yuán)方(fāng)面，电(diàn)力稍好，锂价“十连涨(zhǎng)”，但市场昙花一(yī)现，产业链上没有(yǒu)形成全面的(de)行情反弹。

　　在存量资金(jīn)的(de)搏杀之下，从A股结构上看(kàn)，AI、中特估和新能源形成了“三国对(duì)立(lì)”格局(jú)，轮流做(zuò)“输血(xuè)包”。对(duì)于资金的轮(lún)番流动，有投资者表示，对“魏（中特(tè)估）蜀（新能源(yuán)）吴(wú)（AI）”失(shī)望(wàng)了，很想知道芯片能不能成为(wèi)“晋”。

　　平安基金(jīn)经理(lǐ)刘杰表示，近(jìn)期引领(lǐng)市场的(de)两大主(zhǔ)题(tí)“中特估”及(jí)人(rén)工智能板(bǎn)块均出(chū)现调(diào)整，整体盘面(miàn)主线不够清晰。但可以判断，随着(zhe)海外加息(xī)节奏(zòu)逐渐趋缓、国内稳增长促内(nèi)需(xū)政策(cè)及货币政(zhèng)策的推出，且(qiě)国内经(jīng)济温(wēn)和复(fù)苏(sū)背景下(xià)，权益市(shì)场整体(tǐ)行情预计(jì)将继续向上修复。

　　对(duì)于市场风格，他(tā)进一步指出(chū)，目(mù)前(qián)市场(chǎng)风格阶段性可能将更(gèng)加趋向均衡，中短期内(nèi)，人工智能、新能源、医药及中特(tè)估等板(bǎn)块均有(yǒu)阶(jiē)段性的相对(duì)收益；而长期来看，先进制造、新能源(yuán)、TMT、消费等(děng)行(xíng)业中的核心资产仍(réng)将是持(chí)续关注的(de)市场(chǎng)主(zhǔ)线。

　　整个市场的亮点在医药的(de)反弹，三博(bó)脑科、何氏眼科、普瑞(ruì)眼科均创历史新(xīn)高(gāo)，有网友调侃：炒(chǎo)股费(fèi)脑、费眼(yǎn)，不知挂脑科好还是挂眼科好？

　　最强(qiáng)主线“熄火(huǒ)”

　　年初以(yǐ)来，各大指数除创业板指外累(lèi)计(jì)均(jūn)有(yǒu)上涨，大消费、大(dà)金融等(děng)板(bǎn)块首先迎来了(le)基本面预期修复的改善(shàn)，而通信、计算机、传媒等板块也(yě)在人工智(zhì)能(néng)等产业趋势变(biàn)化的影(yǐng)响下出现了(le)连续大(dà)涨。而低(dī)估值高(gāo)股息为代表的“中特估”品种也走出了连续上涨行情(qíng)。其(qí)中，尤以TMT最为吸(xī)睛又吸(xī)金。

　　以ChatGPT引领的(de)TMT行情自去(qù)年底启动以来(lái)，成为(wèi)市场最(zuì)热主(zhǔ)线，Wind数据(jù)显示，TMT自2022年12月(yuè)23日(rì)至2023年4月13日期间涨幅达到31.23％，万得AI指(zhǐ)数则在(zài)4月4日达到年内最高点(diǎn)，年内涨幅超过60％。

　　AI板块(kuài)翻(fān)倍(bèi)股聚(jù)集，华夏(xià)中(zhōng)证动漫游戏ETF、华泰柏瑞(ruì)中证动漫游戏(xì)ETF等(děng)相关基金年内也短暂出现过翻倍。不过随着行业交(jiāo)易拥(yōng)挤度升至(zhì)40％，基金(jīn)调仓至高位后(hòu)，AI板块在4月开始回(huí)调，截(jié)至(zhì)5月16日，AI指数距离年(nián)内高点已经下跌超过13％，年内涨幅也收窄至39％。

　　AI连续调(diào)整(zhěng)四(sì)个交(jiāo)易日，热门个(gè)股(gǔ)批量跳水让追高的(de)投(tóu)资者体验(yàn)非常(cháng)差，市(shì)场浮躁自然赚钱效应差。

　　有(yǒu)投(tóu)资者表示(shì)，别人做量化学的是巴菲特滚雪球，我们学的(de)是“龙头战法(fǎ)”，龙头战(zhàn)法是啥(shá)？

　　有网友给出(chū)通俗(sú)易(yì)懂的解答(dá)：宁(níng)愿被强者打得头破血流(liú)，也不愿(yuàn)与弱者共舞。这是整个(gè)龙头战(zhàn)法体系里(lǐ)面的核心，就是拥抱(bào)强势(shì)股，永远拥抱强势股，即使亏钱也要亏给强势股，追(zhuī)求的(de)是(shì)暴利。

　　回(huí)到(dào)基金收益率上，此前翻倍(bèi)动漫游戏主题(tí)ETF迅速回撤，距离最高收益(yì)率已(yǐ)经回撤(chè)近20个百分(fēn)点。

　　Wind数据(jù)显示(shì)，截至5月(yuè)15日(rì)，华夏中(zhōng)证动漫游戏(xì)ETF回报率依然最高，为81.31％，近一周回报率(lǜ)为-10.78％，周回报(bào)率跌(diē)幅超过10％的(de)还有华泰柏(bǎi)瑞、国泰中证动漫游戏ETF。此外国泰中(zhōng)证沪(hù)港深动漫游戏ETF、银华体(tǐ)育(yù)文化单周跌幅(fú)也超过9％，全市场单周跌幅超过8％的有(yǒu)27只基金，集(jí)中在动(dòng)漫游戏、传(chuán)媒、娱乐(lè)文化、智慧生(shēng)活等相关主(zhǔ)题上。

　　新能源基金周最高“回(huí)血(xuè)”超10％

　　锂电池领涨似乎(hū)“一日游”，在(zài)5月(yuè)16日，新能源板块没有能延续周一的强势(shì)。从多家公募基金观点反馈来看，不论是从基本面、还是(shì)估值(zhí)，新(xīn)能源的暗黑(hēi)时刻已经过(guò)去。新能源产业自2022年7月开始(shǐ)长达11个(gè)月的(de)调整(zhěng)周期，板块龙(lóng)头(tóu)公司(sī)去年下跌超过40％，调整(zhěng)幅(fú)度与时间都已经十分充分(fēn)。

　　尽管反弹的(de)基础已经具(jù)备，但是面(miàn)对中特(tè)估的政策红利与AI的无限想象(xiàng)空间，新能源距离真正的反弹似乎总是(shì)缺乏“临门一(yī)脚”。

　　从基金表现来看，这一(yī)趋(qū)势正在慢慢聚力。从近一周基金回报率来看(kàn)，排名靠前的(de)均为重仓新(xīn)能源，比(bǐ)如国投瑞银先进制(zhì)造、长八千米多少公里安裕(yù)盛(shèng)、国投瑞银产业趋势和长安(ān)鑫禧涨幅超过10％。从近一周回报率首尾基金来看，华夏中证(zhèng)动漫游戏ETF与国投(tóu)瑞银先(xiān)进制造之间收益(yì)差(chà)额超(chāo)过(guò)20％。

　　机构直(zhí)言市场处于“战略(lüè)僵持阶(jiē)段(duàn)的乱(luàn)战”

　　16日下(xià)午，一份某公募基金交(jiāo)流的纪要在(zài)市场(chǎng)上流(liú)出，直言经济(jì)缓慢复苏中，还(hái)没(méi)有主线出现，当前(qián)市场更(gèng)需要信心。

　　港股向(xiàng)来(lái)有“五(wǔ)绝六穷七翻身”的说法，在5月(yuè)政(zhèng)策、业绩处于相对真空期，市场很难有好的表(biǎo)现。当下A股(gǔ)同(tóng)样如此。创金(jīn)合(hé)信(xìn)首席经济学家魏凤春表(biǎo)示，对市场的整(zhěng)体观(guān)点是大概率市场处于“战略僵持(chí)阶(jiē)段的乱战”，5月交易机会可能更(gèng)均衡、但(dàn)也更脆(cuì)弱(ruò)，当(dāng)前(qián)可能是一(yī)个布局(jú)的好阶段(duàn)，而(ér)未必会(huì)是收获的阶段(duàn)，投资者(zhě)需要多一点耐心(xīn)。市场可能继续对一季报定价，短期市场的核(hé)心矛盾在于缺乏(fá)特(tè)别明显的亮点。

　　魏凤春提醒投(tóu)资者，虽然看好TMT和(hé)中特估全年的投资机(jī)会，但是短期游(yóu)戏传媒和(hé)中特估(gū)与其他(tā)板(bǎn)块分化(huà)较(jiào)为极致，也是不(bù)争的事实，提醒投(tóu)资者这(zhè)两个板(bǎn)块短期可能的风险(xiǎn)。从(cóng)策略角(jiǎo)度看，魏凤(fèng)春表(biǎo)示(shì)，投资者需要(yào)高(gāo)度重视交易(yì)的灵活性。策略的整(zhěng)体包括(kuò)趋(qū)势、结(jié)构(gòu)与节奏，反弹带(dài)来(lái)的是(shì)节奏的变(biàn)化，不是趋(qū)势和结(jié)构的变(biàn)化(huà)。

　　此外，博时(shí)基金(jīn)表示(shì)，16日发布(bù)的4月经济指标显示，4月份国内服务业和(hé)消费恢复相对较(jiào)快，我国经济运行(xíng)总(zǒng)体延续修复(fù)的态(tài)势(shì)、但修复(fù)的基础仍(réng)需(xū)继续(xù)巩(gǒng)固。货币政策(cè)依然(rán)延续前期稳健偏宽(kuān)松的基调，流(liú)动性也维持(chí)合理充裕的态势。当(dāng)前市场对央行后续采(cǎi)取降息操作仍有一(yī)定的预期。今年(nián)仍是“稳增长(zhǎng)”之年(nián)，或可适当(dāng)关注(zhù)受(shòu)益“一带(dài)一路”政(zhèng)策的概念板(bǎn)块(kuài)的(de)机会。

　　不过亦有市场(chǎng)人士表示不必过(guò)分(fēn)悲(bēi)观，随着股指交割日临近，盘面波动剧烈(liè)一点，算是正常的行(xíng)为，不必放大(dà)恐慌。在储蓄资金大搬家和经济复苏的大趋(qū)势下，纠(jiū)结于几(jǐ)十个点(diǎn)的起伏可能(néng)会(huì)误(wù)判方向。边走(zǒu)边(biān)看，行情会在犹(yóu)豫中展开。

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