金(jīn)融界5月12日(rì)消息 国内期货市场收盘，商品期(qī)货多(duō)数下跌，沪银大跌超5％，沪锡、液化石油气跌超4％，SC原(yuán)油(yóu)、纯碱跌(diē)超3％，沪(hù)铜、PTA、苯乙烯、棕(zōng)榈等跌超(chāo)2％。豆系品种大幅反弹(dàn)上涨，豆(dòu)一涨超3％，豆二、豆粕(p选择复句例子十个，选择复句例子5个ò)涨近2％。

　　光大期货(huò)：白银深跌，贵金属做(zuò)多逻辑变了？

　　白银跟(gēn)随大宗(zōng)商品跌(diē)势，价格(gé)深跌(diē)5％以上。根据昨夜公布的数据(jù)，美(měi)国(guó)4月生产者(zhě)价(jià)格指数(shù)PPI同比上涨(zhǎng)2.3％，环比增0.2％，皆(jiē)低(dī)于预期(qī)，反(fǎn)映出生产物资通胀压力(lì)进一步趋缓。结合此前发布的(de)美(měi)国4月CPI数据(jù)，6月美联储大概率(lǜ)暂停加(jiā)息(xī)。

　　背(bèi)后逻辑来看，一方面，此前加(jiā)息结(jié)束乃至降息已(yǐ)然(rán)成为(wèi)一种共识(shí)，因此本周在(zài)美联(lián)储越来(lái)越(yuè)多(duō)官(guān)员为鹰派站台的情况下，预(yù)计从(cóng)加息(xī)结(jié)束到降息(xī)周期(qī)开启，仍有近一个(gè)季度的时间，在(zài)此期间将面临经济(jì)和政策的不确定性，贵金属部分回(huí)吐前期超涨的幅度。另一方面(miàn)，上周初请失业金人数升(shēng)至(zhì)2021年(nián)以来(lái)的最高水平，劳动(dòng)力市场正在降温(wēn)。同时国内社融超预期(qī)下(xià)滑(huá)，白银因工业属性偏(piān)强(qiáng)大幅下跌，在(zài)情(qíng)绪修复之前难言企稳(wěn)，后续还需关(guān)注海外衰(shuāi)退预期的发酵情(qíng)况(kuàng)。

　　方正中(zhōng)期期货：经济衰退预期与有(yǒu)色金属(shǔ)走(zǒu)势拖累 白银如(rú)期大幅调(diào)整

　　前期强调从宏(hóng)观经济(jì)衰退预期角度出发，有(yǒu)色金属(shǔ)将(jiāng)会走(zǒu)弱，白银(yín)连续上涨后会面临调整行情，当(dāng)前逐步兑现；宏观经济衰退预期将会继续影响有色金属与贵金属行情。

　　尽管美国经济数(shù)据(jù)疲软(ruǎn)增加美联储政策转向宽(kuān)松预期以及经济风险依然利好贵金属，但是(shì)美(měi)元指数(shù)大(dà)幅上升使得(dé)贵金属承压(yā)回(huí)落(luò)，而铜铝等(děng)有色金属大(dà)幅下(xià)行，拖累工业属性较强(qiáng)的白银走势，白(bái)银表现弱于(yú)黄金(jīn)。

　　经(jīng)济衰退预期与有色金(jīn)属大幅回落等因素综(zōng)合影响下，白银(yín)高位回落，下方仍有一(yī)定的空(kōng)间(选择复句例子十个，选择复句例子5个jiān)，首先关注24美元/盎(àng)司整(zhěng)数关(guān)口（5400元/千克）支撑；若有(yǒu)效跌破该位置(zhì)将会测(cè)试23美元/盎司(sī)（5250元/千克）关键支撑；上方关注继续26美(měi)元/盎司（5800元/千(qiān)克）阻力位(wèi)。当前偏弱行情仍(réng)未走(zǒu)完，建议继(jì)续等白银行情企(qǐ)稳再低位做(zuò)多。美欧银行业危机引发避险需(xū)求(qiú)，美联储政策收紧(jǐn)预期迅(xùn)速(sù)转向，美元美债走势偏弱，贵(guì)金(jīn)属持续走强，当前(qián)继续关注调整(zhěng)行情；后续政(zhèng)策宽松(sōng)转向、经济下行风险、银行业风险(xiǎn)与债务上限风险、央行购金(jīn)持续(xù)等宏(hóng)观因素下(xià)，黄(huáng)金将(jiāng)会不断刷(shuā)新历(lì)史新高，贵金属(shǔ)逢低(dī)做(zuò)多配置依然是核心建(jiàn)议。

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