分析人士称，《暂(zàn)行规定》施行(xíng)后(hòu)，预计全市场(chǎng)货币市场基金数量(liàng)上将有一定出清，对(duì)基金管理人的产品体(tǐ)系结构布局、调整也提出了要求。

　　5月16日，《重要货(huò)币市(shì)场(chǎng)基金监管暂行规定》（下称《暂(zàn)行规定》）正(zhèng)式实施，从(cóng)风险管理、人(rén)员及系统配置、投资比(bǐ)例、交易(yì)行(xíng)为、规模控(kòng)制、申赎(shú)管理(lǐ)等多方(fāng)面对重要货币市场基金的基金(jīn)管理(lǐ)人提出(chū)了更为(wèi)严格审慎的要求。

　　业内人士(shì)指出(chū)， 《暂(zàn)行(xíng)规定》将提(tí)高货币基(jī)金的风(fēng)险管(guǎn)理能力和透明度，降低投(tóu)资风(fēng)险。但是，可(kě)能会对部(bù)分追求高收益(yì)的投资者造成(chéng)一定影响。此(cǐ)外，预计(jì)全市场货币市(shì)场基金英语对应词是什么意思，hungry对应词是什么意思数量上将有一定出(chū)清，对(duì)基金管理人的产品体系结构布局、调(diào)整也提出了要求。

　　哪(nǎ)些基金被纳入(rù)

　　《暂行规定》指出，重要货币市场(chǎng)基金是指因(yīn)基(jī)金资产规模较大或者投资者人数较多、与其他金融机(jī)构或者金融产品关联性较强，如发(fā)生重大风险(xiǎn)，可能对资本(běn)市场和金融体系产生重大不(bù)利影响的货币市场基金。

　　哪(nǎ)些基金会被纳入评(píng)估范围？

　　根(gēn)据《暂行规定》，货币市场基金满足(zú)下列任一条件的(de)，基金管理人应(yīng)当在(zài)10个工作日内主动(dòng)向中国证(zhèng)监(jiān)会报(bào)告：基金资产净值连续(xù)20个交易日超过2000亿(yì)元；基金(jīn)份额(é)持有人(rén)数量连续20个(gè)交易日超过(guò)5000万个(gè)；中国证监(jiān)会认定(dìng)的符合重(zhòng)要货币市场(chǎng)基金特征(zhēng)的其他条件(jiàn)。

　　东方财(cái)富Choice数据显示，截(jié)至2023年一季度末，市场上共(gòng)有天弘(hóng)余额(é)宝货币、易方达易理财(cái)货币(bì)A、建信嘉薪(xīn)宝货币A三只基金规模(mó)超过2000亿元。其中，天弘(hóng)余(yú)额(é)宝货币规(guī)模(mó)最(zuì)大，达6871.71亿元(yuán)。

　　从(cóng)基金(jīn)份额持(chí)有人户(hù)数来看，截至2022年末(mò)，天弘余额宝货币(bì)持有人达7.44亿户，居(jū)于首位。

　　有业内人士对(duì)记者表示，《暂行规定》实施(shī)后，对于规模超过2000亿元或者投(tóu)资(zī)者(zhě)数量(liàng)大于(yú)5000万个的(de)货币(bì)市(shì)场(chǎng)基金，监管要求更加严格，基(jī)金管(guǎn)理人需要增强抗风(fēng)险(xiǎn)能力，并明确风险防控与(yǔ)处置机制。这将促使基金公(gōng)司更加(jiā)注重(zhòng)风险管理和产品(pǐn)合规(guī)性(xìng)，提(tí)高产(chǎn)品的透明(míng)度和稳定性(xìng)，从而保护投资者的利(lì)益。

　　国(guó)信(xìn)证券指(zhǐ)出，《暂行(xíng)规定》与资管新规一(yī)脉(mài)相承，都是为了提(tí)升资(zī)管机构的风(fēng)险管理能(néng)力，实现(xiàn)风险(xiǎn)分(fēn)散(sàn)化，防(fáng)止(zhǐ)风险过度集中、对金融(róng)安全产生不利影响。在提升风控水平(píng)的(de)前提(tí)下，引导高收益产品打破刚兑，高安全产品收益率回落至与其风险相匹(pǐ)配的合理水平。随着资管新规的逐步落(luò)地，回归本源的主动(dòng)类资(zī)管产品迎来发展(zhǎn)良机，财(cái)富(fù)管(guǎn)理(lǐ)行业百(bǎi)花(huā)齐放。

　　明(míng)确附加监管(guǎn)要求

　　《暂行规定》明(míng)确了(le)重要(yào)货(huò)币市场(chǎng)基金的(de)附加监管要求，指出基金管理人应(yīng)当(dāng)遵循(xún)长期稳(wěn)健的经营和(hé)投资理(lǐ)念，确保(bǎo)自身投资(zī)研究、人员配(pèi)备、系(xì)统运营、客户服(fú)务、风(fēng)险管理与危机应(yīng)对等方面的能力水平与(yǔ)重要货币(bì)市场(chǎng)基金管理(lǐ)规(guī)模(mó)相匹配(pèi)，不得盲(máng)目扩张基金规模。

　　值得注意的是，重要货(huò)币市场基金(jīn)的基(jī)金经理不得少于2人。在薪酬考核方面，基(jī)金管理人的高级管理人员、基金经理等相(xiāng)关人员的考核评(píng)价、薪酬激励等不得直接或(huò)者间接(jiē)与(yǔ)重要货币市场基金的(de)规模相挂(guà)钩。

　　在(zài)重(zhòng)要货币(bì)市场基(jī)金的投资运作指标方面(miàn)，也需要满足(zú)多项要(yào)求。例如，持有一家公司发行的证券(quàn)市值(zhí)不得超(chāo)过基金资(zī)产净(jìng)值的5％；投资于具有基金托管(guǎn)人(rén)资格的同一商(shāng)业银行发行的金融工具占基金资产净值的比例不得(dé)超过15％；主动投资于流动(dòng)性受限资产的规模合计(jì)不得(dé)超过基金资产净值的(de) 5％；投资组合的平均(jūn)剩余期限不得(dé)超(chāo)过90天；投资组(zǔ)合的(de)杠(gāng)杆比例不得(dé)超(chāo)过110％。

　　货币市场基金交(jiāo)易行为管理方(fāng)面，《暂行(xíng)规(guī)定(dìng)》指出(chū)，审慎确认大额申购申请，避(bì)免(miǎn)出现接(jiē)受单(dān)一投资(zī)者申购申请(qǐng)后导致其持有份额超(chāo)过基金总份额(é)5％的情况。

　　而(ér)在风险准备金方面， 基金管(guǎn)理人、基(jī)金(jīn)托(tuō)管人每月从重要货(huò)币市场基(jī)金的管理费、托管费中(zhōng)计提(tí)的(de)风险准备金(jīn)比例不得低于(yú)20％。

　　国信证(zhèng)券指出，《暂行规定》是金融防(fáng)风险的重要(yào)举措。部分货币市场基金规模较大、投资者数量较多，具有“牵一发而(ér)动全(quán)身”的重要影响，当出(chū)现风(fēng)险事件时，可能(néng)会对(duì)金融市场的流动性安全产(chǎn)生冲击。《暂行(xíng)规定》无论是从考(kǎo)核机制，还是(shì)从投资比例、久期、可变现资产的(de)限制，都是为了更高流动性(xìng)考虑，重要货币市场基金防范流动性风险的能(néng)力(lì)将(jiāng)进一步(bù)提升，将有(yǒu)效防(fáng)止出现2016年部分货币市场基金类似的流动性风险事件。

　　制定风险应对预案

　　在(zài)重(zhòng)要货币市场基金的风险防控和监督管理机制方面(miàn)，《暂行规定(dìng)》也做出了明(míng)确的规定。

　　《暂行规定(dìng)》指出，基金管理(lǐ)人应当综(zōng)合评估重要货币市场基金各类风险的(de)成因、表现及影响，会同相关市场主体共同(tóng)制定合理有效的风险应(yīng)对(duì)预案。风险(xiǎn)应对预案(àn)应当报中国(guó)证监会备案，中国证监会对风险应对预案的有(yǒu)效性(xìng)、合理性、可(kě)行性等(děng)进行评(píng)估。

　　重要货(huò)币市场基金发生(shēng)重大风险(xiǎn)的，由中国证(zhèng)监会牵头相关(guān)部门成立风险处(chù)置小组，督促基金管(guǎn)理(lǐ)人及相关市场主体依(yī)据风险(xiǎn)应对预案等对(duì)重要货币市场基(jī)金实施风险处置。

　　那么，《暂行规定》的(de)实施(shī)对于投资(zī)者(zhě)有什么影响？

　　有业内人士对记者表示(shì)，《暂行规定》将(jiāng)提高货(huò)币(bì)基金的(de)风险管理(lǐ)能力和透明度，降低投资风险。但是，可能会对(duì)部(bù)分(fēn)投资者造成一定(dìng)影(yǐng)响，例如可能会对(duì)一些追求高收(shōu)益(yì)的投(tóu)资者造成一定冲(chōng)击。此外，新规(guī)可能会导致一些货币基金规模较小的产品退出(chū)市场(chǎng)，投资者(zhě)需要注意(yì)选择合适的(de)产品。

　　“《暂行规定》有利于保护低风险(xiǎn)偏(piān)好的(de)投资者。相对于其他资管(guǎn)产品，货币市场基金(jīn)具(jù)有着(zhe)投资者数(shù)量庞大，风险(xiǎn)偏好较低的特点。部分(fēn)规(guī)模较大(dà)的(de)货(huò)币规模(mó)基金如出现风险事件(jiàn)，或将对社会稳定产(chǎn)生(shēng)不利影(yǐng)响(xiǎng)。《暂行规(guī)定(dìng)》提升了重要货币市(shì)场基金的资产安全要(yào)求，有(yǒu)利(lì)于保护投资者利益。”国信证券表示。

　　财信证券指(zhǐ)出，《暂(zàn)行规(guī)定》施行(xíng)后，货币(bì)市场基金的规范化、标(biāo)准(zhǔn)化、投资分散化(huà)、安全化程(chéng)度(dù)将有(yǒu)提升，未来(lái)是否在(zài)公(gōng)布的重(zhòng)点货币(bì)基金名录(lù)内，可能是投(tóu)资者选择考量的(de)潜在背书因素之一。预计全市场货币市场(chǎng)基金(jīn)数量英语对应词是什么意思，hungry对应词是什么意思上将有一定出(chū)清，对(duì)基金管理人(rén)的产品体系结构布局、调整(zhěng)也提(tí)出了要(yào)求(qiú)。

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