全球头号对(duì)冲基金桥水的(de)最新调仓情况(kuàng)曝光了！

　　根据其向美国证交会提交的13F文件显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在(zài)今年一季度末的(de)美股持(chí)仓市值达(dá)到163.88亿(yì)美元(yuán)（约合人民币1140亿元），较(jiào)一季度末有所缩水。

　　安硕(shuò)核心MSCI新(xīn)兴(xīng)市场ETF（IEMG）在(zài)一季度获得桥(qiáo)水(shuǐ)大幅加(jiā)仓，晋升为其第一大重仓，但桥水减持了(le)两只(zhǐ)标普(pǔ)500ETF，还(hái)减持了宝洁、百(泡泡面膜泡泡越多越脏吗，冒泡面膜是不是泡越多脸越脏bǎi)事可(kě)乐、可口(kǒu)可乐、沃(wò)尔玛等多只消(xiāo)费股；另外桥水(shuǐ)加仓了(le)谷歌母公司(sī)Alphabet、脸书等，但(dàn)是减持(chí)了拼多多、黄(huáng)金ETF等。

　　但(dàn)是桥水最新观点表示，其非(fēi)常看好(hǎo)黄金，认(rèn)为黄金可能正处(chù)于持续(xù)增长(zhǎng)期的开端。

　　桥水美股持仓市值近164亿美元

　　美国证券(quàn)交易委(wěi)员会（SEC）披(pī)露了最(zuì)新的(de)13F文件，桥水基金今年一季度末的持仓曝光。据了(le)解，到今年4月末，桥水泡泡面膜泡泡越多越脏吗，冒泡面膜是不是泡越多脸越脏管理的全权委(wěi)托资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来(lái)看看桥水(shuǐ)在今年(nián)一季度的美股持仓变动情况，数据显(xiǎn)示，截止2023年3月末，桥水在美(měi)股的持(chí)仓总市值达到163.88亿(yì)美元，较去年底的183.2亿美元(yuán)减少了10.55％。作为全球宏观策略(lüè)基金，桥(qiáo)水的(de)美(měi)股组合仅占总(zǒng)资产(chǎn)很小的(de)一(yī)部分。

　　在这个(gè)季度，桥水在不断卖卖卖，清仓了228只证券，减持了360只证券(quàn)；同时也(yě)积极买(mǎi)进，新(xīn)进(jìn)了118只(zhǐ)证券，增(zēng)持了225只证(zhèng)券。

　　新兴市场ETF成头号(hào)重(zhòng)仓

　　桥水减持多只消费股(gǔ)

　　今年一季度末(mò)，桥水(shuǐ)的前(qián)十大重仓标的的集中度(dù)为34.71％。

　　其(qí)中(zhōng)，安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年一季(jì)度末(mò)晋升为桥水的第一大重(zhòng)仓，加(jiā)仓了(le)331万(wàn)股(gǔ)左右，持仓增至1786.26万股，期末持仓(cāng)市值(zhí)为(wèi)8.72亿美元(yuán)，占(zhàn)投资(zī)组合(hé)比例的5.32％。

　　第二、第七(qī)大持仓是两(liǎng)只标(biāo)普500ETF，分别持(chí)有182.87万股、123.31万股，较(jiào)上一季(jì)度都有所减(jiǎn)持(chí)，期(qī)末(mò)持仓市值分(fēn)别为7.52亿美(měi)元、5.05亿美元。

　　值得注(zhù)意的(de)是(shì)，桥(qiáo)水持有(yǒu)多只消费品个股，但是今年一(yī)季度都进行(xíng)了减持，比如(rú)其第三大持仓宝洁，减(jiǎn)掉了(le)5万股左右，期末持有494.49万股，持(chí)股市值为(wèi)7.35亿美元；还(hái)有桥水(shuǐ)也减持了百事(shì)可乐、可(kě)口(kǒu)可乐，持股数量分(fēn)别(bié)降(jiàng)至280.75万股、814.52万股(gǔ)，期末持股市值为5.12亿(yì)美元(yuán)、5.05亿美元(yuán)，分别位列第五、第六大重仓股；另外，桥水还减(jiǎn)持了麦当劳、开市(shì)客(kè)、沃尔玛，其中(zhōng)沃尔玛的减持幅度相对较大。

　　但是，桥水在一季(jì)度小幅加仓(cāng)了医疗领域的强生，持股(gǔ)增至358.75万股，期末持股市值为5.56亿美元，位列第四大重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)。

　　桥(qiáo)水加仓谷歌、脸(liǎn)书

　　减持黄(huáng)金ETF等(děng)

　　基金君(jūn)梳理了桥水(shuǐ)基金美(měi)股(gǔ)前30大重仓，其中增持的标的还(hái)包括谷歌母公司Alphabet，增持(chí)了156.46万股，持股数量增(zēng)至230.83万(wàn)股，持有市值为2.39亿美元；还(hái)增持了脸书Meta，持股(gǔ)增至100.18万股(gǔ)，持有市值为2.12亿美元；此(cǐ)外，增持了VISA、直觉外(wài)科、贝(bèi)宝、Booking等。

　　但是(shì)，基金君发现，桥水在一季(jì)度减持(chí)的(de)标的相对(duì)较多(duō)，除去(qù)前(qián)十大重(zhòng)仓，桥水还减持(chí)了先锋领航(háng)富时(shí)新兴市(shì)场ETF，减少535.74万股，持(chí)股数量降(jiàng)至847.11万股，减持幅(fú)度(dù)达38％，持有市值(zhí)为(wèi)3.42亿美元。

　　另(lìng)外桥水减持幅(fú)度较大的还(hái)有拼(pīn)多多，减少了150.34万股，持股数量降(jiàng)至214.24万股，减(jiǎn)持幅度41％，持有市值(zhí)为1.63亿美元(yuán)。桥水还减(jiǎn)持了亿滋国(guó)际22％，持股降至223.41万股，持有市值为(wèi)1.56亿美元；减(jiǎn)持了塔吉(jí)特28％，持股降至66.44万(wàn)股，持(chí)有市值为1.10亿(yì)美元。

　　值得(dé)注意(yì)的是(shì)，桥水(shuǐ)在一(yī)季(jì)度还减持了其特别看好的黄(huáng)金资(zī)产(chǎn)，卖出黄(huáng)金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共(gòng)计34.02万股(gǔ)，期末(mò)持(chí)仓降至88.68万股(gǔ)，持有市值为1.62亿美元(yuán)。该基金从去年年底以来出现较大(dà)涨势，表现非常突出。

　　但从(cóng)最新的(de)观点看(kàn)，桥(qiáo)水还是(shì)非常(cháng)看好黄金的。

　　近期(qī)，桥水基金联席首席投(tóu)资官凯伦·卡尼奥(ào)尔-坦布尔(ěr)表示，黄(huáng)金(jīn)可能(néng)正处于持(chí)续(xù)增(zēng)长期的(de)开(kāi)端，因(yīn)为全(quán)球对美元(yuán)去杠(gāng)杆(gān)化的推动仍是金价(jià)的长(zhǎng)期支撑。她表示，黄金(jīn)被低估了，还(hái)有很长(zhǎng)的路要走。

　　她还说，黄金在(zài)全球货币市场中日益重(zhòng)要，这使得它不(bù)仅仅是对抗债(zhài)券(quàn)市场和利率的工(gōng)具。另外(wài)，地缘政治动荡不会(huì)消(xiāo)失，这是(shì)对黄金的(de)长期支撑。不(bù)仅如此(cǐ)，由于全(quán)球(qiú)通胀水平仍相对较高，黄金(jīn)将继续吸引投资者，以对(duì)冲购买(mǎi)力下降的风险。

　　桥水(shuǐ)最(zuì)新观点曝光

　　4月末，桥水联合首席投资官(guān)鲍勃(bó)·普林斯分享(xiǎng)了(le)他在2023年一季度的最新观察。

　　他(tā)指(zhǐ)出，名义支(zhī)出水平高于经济(jì)体的(de)生(shēng)产能力，导致通(tōng)胀率远高于(yú)目标(biāo)水平，美国和(hé)其他西(xī)方经济体处(chù)于看(kàn)跌失衡中。为了(le)纠正这种(zhǒng)失(shī)衡，缓解需(xū)求压力(lì)，欧(ōu)美各国(guó)央行一直在实施紧缩政策——目(mù)前紧缩(suō)政(zhèng)策(cè)造成的负面影(yǐng)响初现苗头(tóu)。但一切才刚刚(gāng)开(kāi)始，恢复(fù)均衡将会给经(jīng)济和(hé)市场带(dài)来一(yī)定的(de)负(fù)面影响(xiǎng)。

　　相比之(zhī)下，亚洲经济体的经济更加接近于(yú)均衡——支(zhī)出与劳动(dòng)力(lì)产(chǎn)出水平一致(zhì)，通胀可控(kòng)，政策制定者有足够的空(kōng)间提振经济和市场。

　　鲍勃·普林(lín)斯也称，在大部分西方国家，货币政策(cè)紧缩扭转了流动性方向，促使人们抛售(shòu)资产持有现金。紧(jǐn)缩(suō)政策推高(gāo)了折现率(lǜ)（即现金未(wèi)来实际收(shōu)益(yì)率的(de)预期），但(dàn)迄(qì)今为止尚未严重(zhòng)影响风险溢价和经济增长，上述情(qíng)况极有可能在(zài)周(zhōu)期(qī)的下(xià)一阶段(duàn)出现。与西方(fāng)国(guó)家相(xiāng)比，中国、日本和许(xǔ)多亚(yà)洲(zhōu)国(guó)家和地区处于周期的不(bù)同位置，这些(xiē)国家和地区的(de)政策制定者支持货币(bì)和(hé)信用流动，这降低了折现率和(hé)风险溢价(jià)，促进了(le)经济增长。

　　5月(yuè)份，对(duì)于近期美联储加息，桥(qiáo)水(shuǐ)基(jī)金(jīn)在其官微发(fā)文称，“上周美联(lián)储加息25个基点。虽然(rán)没有(yǒu)明确声(shēng)明(míng)加息将会暂停，但政策(cè)指(zhǐ)引(yǐn)的取消和鲍威尔讲(jiǎng)话清楚(chǔ)表明，美联储(chǔ)希(xī)望(wàng)持观(guān)望(wàng)态度(dù)。这符合我们对(duì)当前(qián)形势的解读。”

　　桥水表(biǎo)示(shì)，为(wèi)了应对疫情带来的(de)影响，许多发达经济体都推(tuī)出了(le)大(dà)规模(mó)财政刺(cì)激(jī)政策，引发了通胀问题。为(wèi)了应(yīng)对高通(tōng)胀，央行不得不收紧政策。其中美国采(cǎi)取了最激进(jìn)的(de)应对通胀的举(jǔ)措，在不到(dào)18个月(yuè)的时间里，美联储加息500个基点，并迅(xùn)速减持债券。目前，虽然(rán)美国经(jīng)济(jì)尚未出(chū)现严重问题，但名(míng)义支(zhī)出已经放缓。如(rú)果美联储(chǔ)进一(yī)步(bù)收紧(jǐn)政策，银行业就(jiù)会继续(xù)承压，从而影响信贷供应。上(shàng)周，美国第一共和银行被接(jiē)管，再次凸显美国金融(róng)体系(xì)面临压力，股(gǔ)市和债券(quàn)收益(yì)率(lǜ)出现下跌。美国(guó)可能需要（也可能不需要）进一步(bù)收紧(jǐn)政策。鉴(jiàn)于迄(qì)今为止的紧缩举措，美联(lián)储(chǔ)可以评估形势再做出决策(cè)。

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