随着公募(mù)基金2023年一季报披露拉开帷(wéi)幕，多位知(zhī)名基金经理调仓换股以及对后市看(kàn)法跃然纸上(shàng)。

　　银华基(jī)金李(lǐ)晓星在一季报中表示，看好半导(dǎo)体、电(diàn)动车、风光电储、军(jūn)工(gōng)等领(lǐng)域投资机(jī)会(huì)。他认(rèn)为(wèi)AI 产(chǎn)业的(de)发(fā)展不会一蹴而就，中(zhōng)间(jiān)也必然(rán)会有(yǒu)曲折(zhé)，包(bāo)括数(shù)据隐私、伦理等潜(qián)在风险(xiǎn)，可能造成板块后续波动(dòng)。投资机(jī)会上，“卖水人”硬件先行的算力产业(yè)链，以及 AI 为用户赋能(néng)的垂(chuí)直类(lèi)应(yīng)用场景值得关注。

　　信达澳亚(yà)基金冯明远一(yī)季报中表(biǎo)示，二季度，随着 TMT 板(bǎn)块部分公卸妆水直接用手弄行吗，卸妆水可以直接涂到脸上吗司加入(rù) AI 或(huò)数(shù)字经(jīng)济等热(rè)门概念的(de)创新(xīn)，以及半导体和制造业正经历触底反弹(dàn)的复苏(sū)，市场整体会逐步回暖，产生一定正面效应(yīng)。会(huì)继(jì)续在(zài)新 能源、科技、高端(duān)制造等主要赛道耕耘，深挖基本(běn)面(miàn)扎实的优(yōu)质个股(gǔ)，自下而上挖掘投资机会。

　　此外，今日(rì)，中泰(tài)资(zī)管姜诚、中信保诚基金王睿等人也发布了一季报，均谈到了自己对AI领(lǐng)域的密切关注，但观点略有不同。

　　“果链(liàn)”龙头新(xīn)进成为第一(yī)大(dà)重仓股(gǔ)

　　李晓星一季(jì)度大(dà)幅(fú)调入AI相关(guān)概念股

　　一季报数据显示，从银华基金李(lǐ)晓星在管的10只基金来看，整体基金(jīn)仓(cāng)位(wèi)维(wéi)持在90％左右。

　　其中，银华中小(xiǎo)盘精选、银华盛世精选A、银华(huá)大盘定开、银华(huá)丰享一年(nián)持有(yǒu)、银华心选一(yī)年持有A 在(zài)今年(nián)一季度小幅(fú)减仓，其中，减仓(cāng)幅度最大(dà)的是(shì)银华心(xīn)选一年(nián)持有A，较去年底下降了4.65个百分点。

　　而银(yín)华(huá)心诚A、银华心怡A、银华(huá)心佳两年持有期、银(yín)华心享(xiǎng)一年(nián)持有、银华心(xīn)兴(xīng)三(sān)年持有(yǒu)A 则在一季度小幅加(jiā)仓，其中(zhōng)，加(jiā)仓幅度最(zuì)大的是银华心兴三年(nián)持有A，较去年底加仓了2.30个百分点。

　　一季(jì)度，李晓(xiǎo)星(xīng)旗(qí)下(xià)基金产品大幅提高了(le)港股仓(cāng)位，比如银(yín)华心(xīn)佳(jiā)两年持有期港(gǎng)股仓位从去年底(dǐ)14.38％上升到一季度29.55％，银华心兴(xīng)三年持有A港股(gǔ)仓位从去(qù)年底14.93％上升(shēng)到一季度(dù)29.58％。

　　持仓方面，以李晓(xiǎo)星代(dài)表作银华中小盘(pán)为(wèi)例，前十大重(zhòng)仓(cāng)股变动较大。今年一季(jì)度，立讯精密、金(jīn)山办公、用友网络、中科(kē)创达、中微(wēi)公司、星环科技-U “新进”前十大(dà)。其中，“果链”龙头(tóu)立讯精密(mì)成为第一大(dà)重仓(cāng)股，截至一季报，该基金持有(yǒu)立讯精密826.3万股，持有(yǒu)市值约2.5亿元。一季(jì)度，该基(jī)金(jīn)还增持了精测(cè)电子，较去年底增(zēng)加了16倍(bèi)，目前持(chí)有市值约1.61亿元，新晋成为第7大重仓股。值(zhí)得注意的是(shì)，上述(shù)“进新”个股大(dà)多数是AI相关概念股(gǔ)。

　　而宁德时代、晶(jīng)澳科技、德(dé)业股份、晶科能源、海光信息、复旦微电、锦浪科技则(zé)退(tuì)出前(qián)十大(dà)。

　　减持方面，今年一季度，该(gāi)基金减持紫光(guāng)国(guó)微(wēi)、华海清科，分别较去年底减少10.36 ％、17.76 ％，截至一(yī)季报，该(gāi)基金分别持有紫光国微、华海清科189.3万股、63.1万，对应(yīng)持有(yǒu)市值2.10亿元、2亿元(yuán)，位列第二、四大重仓(cāng)股(gǔ)。

　　在一季报中，李晓星(xīng)再次(cì)用“千字小(xiǎo)作文”表达了(le)自己对市场的看法(fǎ)，基金(jīn)君为大家做了些重点摘要。

　　李晓星在一(yī)季(jì)报中表示，对于今年国内的宏(hóng)观(guān)判(pàn)断依(yī)然是经济整体(tǐ)稳健复苏，产业结(jié)构调整继续升级，居民消费(fèi)信心逐渐恢复；我们判断由(yóu)于国家(jiā)自身实力的(de)不断增(zēng)强，国际伙伴跟我(wǒ)们(men)的利益(yì)共同点变多，国(guó)际形势相对之(zhī)前(qián)会趋(qū)暖，国际贸易会逐渐触底回升(shēng)。

　　一(yī)季度市(shì)场(chǎng)最火热的方向是(shì) ChatGPT 引爆(bào)的人工智能板块，ChatGPT 是继 PC、互联网之后又一革命性的技术，现(xiàn)象(xiàng)级应(yīng)用推出(chū)后(hòu)，国内外各巨头加速入局(jú)。需要(yào)关注(zhù)的(de)是，AI 产业的(de)发展不会一蹴而就(jiù)，中间(jiān)也必(bì)然(rán)会有(yǒu)曲折，包括数据隐私、伦理等潜在(zài)风险，可能造成板块后续波动。投资机会上，“卖水人”硬件先行的(de)算力产业(yè)链(liàn)，以及 AI 为(wèi)用(yòng)户赋能的垂直(zhí)类应(yīng)用场景值得关注(zhù)。

　　半导(dǎo)体方面(miàn)，我们维持看(kàn)好(hǎo)国(guó)产替(tì)代方(fāng)向，集中在(zài)半导(dǎo)体设(shè)备、材料、零部件(jiàn)环(huán)节，中(zhōng)长期(qī) 看，伴(bàn)随国产供应商(shāng)积极验证(zhèng)导(dǎo)入，国内晶圆产线(xiàn)建设将再度提速。在景气复苏(sū)方向，我们的看 法(fǎ)边际转(zhuǎn)向积极，全(quán)球半导体下行周(zhōu)期接近尾声，经历了过去几个季度的去库存，有望(wàng)在今年下(xià) 半(bàn)年重启上(shàng)行周期，向上弹性取决于(yú)下游需求恢复的力度，数据中心有望率(lǜ)先回(huí)暖，其次是汽(qì)车、 消费电子，关注相关(guān)左侧布局机会。

　　新能(néng)源板块是(shì)一季(jì)度被市场(chǎng)抛弃较多的板(bǎn)块，交易占比和(hé)估值已经处于历(lì)史偏(piān)低的位(wèi)置。只是市场对(duì)于上(shàng)涨的标的(de)更多地(dì)关注利好，对(duì)于下跌的(de)板块更(gèng)多地关(guān)注利(lì)空。我们总体(tǐ)认为(wèi)现(xiàn)在市场对(duì)于新能源板块(kuài)的(de)担忧讨论，更多(duō)是对(duì)于一个下跌板块的应(yīng)激式反应。在(zài)去年的中(zhōng)报中，我们曾(céng)经提到了新能源板块的(de)一些风险点，这些风险(xiǎn)点(diǎn)在经过大半年的消(xiāo)化后，在这(zhè)个(gè)估值分(fēn)位以及股价位(wèi)置下(xià)，我们认为新能源板块的风险因素(sù)已经充分释(shì)放(fàng)，目前这个时间段，具(jù)有(yǒu)较强(qiáng)吸引力。

　　此外，李晓星还看(kàn)好电(diàn)动车、风光(guāng)电(diàn)储、军工等领域投(tóu)资机会。

　　璞泰来仍是(shì)第(dì)一大重仓(cāng)股

　　冯(féng)明远继(jì)续加仓新能源(yuán)相关个股

　　一季(jì)报(bào)数(shù)据显示，信达澳亚基金冯明远在管(guǎn)的6只(zhǐ)基金(jīn)平均(jūn)仓位为92.27％，其(qí)中，信澳研(yán)究优(yōu)选(xuǎn)A的股票仓位从(cóng)去年底75.82％上(shàng)升到今年一季度末87.68％，信澳新能源产业(yè)、信澳科(kē)技创新一年定开(kāi)A、信(xìn)澳(ào)星奕A则(zé)不(bù)同程度小幅减仓。

　　从持仓情况(kuàng)来(lái)看，以冯明远的代表作信澳(ào)新能源产业为例，该基金一季度增持(chí)璞泰来，较去年末加(jiā)仓25.92％，目前持有股数(shù)876.4万股，持有市值(zhí)为(wèi)4.37亿元(yuán)，仍(réng)位列第(dì)一大重仓股。

　　此外，还增持了科达(dá)利、中伟股份(fèn)、宁德时(shí)代(dài)、东阳光、华阳集团(tuán)、祥鑫科(kē)技，其中，增(zēng)持幅度最大的(de)是(shì)中伟股份(fèn)，今年一季度较去年(nián)底(dǐ)增持了129.40％，目前持(chí)有市(shì)值2.16亿元，为例第5大重仓股。

　　其中，中伟股份(fèn)、华阳集团(tuán)、祥鑫(xīn)科技(jì)为“新(xīn)进”前十大个股(gǔ)，斯莱克(kè)、保(bǎo)隆(lóng)科技、比亚迪(dí)则(zé)退出前(qián)十(shí)大之列(liè)。

　　一季度，该基(jī)金(jīn)对爱(ài)柯迪、天(tiān)齐(qí)锂业、赣锋锂业进行(xíng)不同(tóng)程度(dù)减持，其中，减(jiǎn)持幅(fú)度最(zuì)大的是天齐(qí)锂(lǐ)业，今年一季度(dù)较去年底(dǐ)减持了24.23％，目(mù)前持(chí)有市值(zhí)2.19亿(yì)元(yuán)，为(wèi)例(lì)第4大重仓股(gǔ)。

　　冯(féng)明(míng)远在一季(jì)报中表示，2023 年一(yī)季度 A 股(gǔ)市场经(jīng)历了疫情(qíng)复苏后的调(diào)整修复，经济先是在大家“强复(fù)苏(sū)”的预(yù)期 中趋于明显的回暖(nuǎn)，但(dàn)基于“强预(yù)期(qī)，弱现实”的担忧，随后(hòu)又出(chū)现了显(xiǎn)著(zhù)的(de)回调，从(cóng)而(ér)总体呈 现(xiàn)出震(zhèn)荡趋势。本基金的投资主(zhǔ)要聚(jù)焦在(zài)新能源、科技、高端制(zhì)造等新兴产业领域，细分板(bǎn)块的整体(tǐ)走势与市场趋同，导致本基(jī)金的净值也(yě)出现小幅震荡。

　　展望二季(jì)度(dù)，随着 TMT 板块(kuài)部分公司加入 AI 或数(shù)字经济等热门概念的创新(xīn)，以及半导体 和制造(zào)业正(zhèng)经历触底(dǐ)反弹(dàn)的复(fù)苏，市场整(zhěng)体会逐步(bù)回暖，产生一定正面效应。我们会继续在(zài)新 能源、科技、高端制造(zào)等主要赛道(dào)耕耘，深挖(wā)基本面扎实的优质个股，自(zì)下而上挖掘投(tóu)资(zī)机会。

　　中信保诚基金王睿(ruì)：

　　谨(jǐn)慎乐观(guān)看待人(rén)工智能

　　今(jīn)日，中信保诚基金旗下(xià)多位(wèi)基金经理(lǐ)也发布了一季报。其中，中信(xìn)保诚基金权(quán)益(yì)投资部总监王睿在一季报(bào)中(zhōng)表示，宏观经(jīng)济目前(qián)处在一(yī)个温(wēn)和(hé)复苏的(de)通道，在海外加息进入(rù)尾(wěi)声后(hòu)，社会(huì)流(liú)动性将相对宽松，宏观及(jí)货币环(huán)境有利于权益市场行情的开(kāi)展，二季度指(zhǐ)数仍有可能会是震荡上行的态势。

　　一季度(dù)，王睿减表(biǎo)示持了部分短期达(dá)到目(mù)标价的相关品(pǐn)种，并根据收益率预期的变化(huà)调(diào)整了一部分(fēn)科技持仓。具体(tǐ)来看，以其代表作中信(xìn)保诚创新成长为例，该基(jī)金在一季度增(zēng)持了晶(jīng)盛机(jī)电、TCL中环(huán)、当升科(kē)技、中航光电等个股(gǔ)，人福医药(yào)“新进”前十大。

　　王(wáng)睿在一季报中表示，对于(yú)人工智能这一非常(cháng)宏(hóng)大的命(mìng)题(tí)，他目前持谨慎乐(lè)观的态度。首先我们相(xiāng)信这是一项会对目前的生产和生(shēng)活方(fāng)式带来重大变(biàn)化的技术(shù)变(biàn)革，值得(dé)我们(men)投入(rù)非常多的精力去跟踪和研究。但(dàn)另一(yī)方(fāng)面，我们目前还无法相对准确的评估(gū)这项技术革命给(gěi)具体公司和行业格局带来的影响(xiǎng)，也不能给出大(dà)部分公司一个相对清晰(xī)的定(dìng)价，因此(cǐ)我们一(yī)季度(dù)暂时还没有明显增加相关的持仓。后续我(wǒ)们会紧密跟踪。一季度我们(men)持仓较多的(de)电动(dòng)车和(hé)光伏表(biǎo)现不佳，受到了一(yī)些短期因素的干扰(rǎo)，投资者的信(卸妆水直接用手弄行吗，卸妆水可以直接涂到脸上吗xìn)心出现了波动。投(tóu)资(zī)者(zhě)预期变化导致部分个(gè)股出现了较大回调，目(mù)前行业整体(tǐ)估值水平处于历史较低(dī)位(wèi)置，而这(zhè)两个行业未来的发展方(fāng)向还是(shì)相(xiāng)对比较(jiào)确定的。

　　中(zhōng)泰资管(guǎn)姜(jiāng)诚：

　　投资，永远没有躺平的一天

　　今日，中泰资管(guǎn)基金(jīn)经理姜(jiāng)诚(chéng)也(yě)发(fā)布(bù)了一季报在(zài)一季报中(zhōng)，姜(jiāng)诚表(biǎo)示(shì)，一季度的市场走势再次佐证了一(yī)个道理(lǐ)，即(jí)市场是(shì)难以预测的。迄今为止，表现最好的(de)是AI相(xiāng)关板(bǎn)块，AI或许是科技发展进程中最(zuì)重要的事件之一(yī)，但要(yào)搞(gǎo)清楚它对投资(zī)有哪些影(yǐng)响(xiǎng)却很(hěn)难。利(lì)润在产业(yè)链不同(tóng)环(huán)节(jié)之间将如(rú)何分配？ 市场当前认为的受益环节是否能如愿受(shòu)益？它的“智能(néng)”水(shuǐ)平达到(dào)了(le)什么程度以及渗透率(lǜ)将多快提升(shēng)？都(dōu)是很容易让人(rén)兴(xīng)奋、可细(xì)说(shuō)起来又(yòu)让人不明(míng)就(jiù)里的难(nán)题。谈资和投(tóu)资之间，隔着一道鸿(hóng)沟(gōu)。

　　价值投资的基本原理告(gào)诉我们，价值会随着时(shí)间增(zēng)长，而非随着利润波动。所以在海量(liàng)信息中(zhōng)，我们需(xū)要重点关注长期(qī)因素，淡化短期因(yīn)素(sù)。人(rén)工智能的发展(zhǎn)是一个长期因素，我(wǒ)们还没(méi)有足够的把握(wò)去捕捉到(dào)它带来的投资(zī)机会(huì)，但可(kě)以(yǐ)尽量回避它(tā)带来的伤害。以尽可能低的价格买(mǎi)尽可能(néng)好(hǎo)的资产，是我们(men)的投资目标。好资产的(de)标(biāo)准是活得久、 站得牢(láo)、竞争优势维持得长、平均净资产收益率高，以及在(zài)好(hǎo)的公司治理加持下能够把长期利(lì)润(rùn)转化(huà)为(wèi)诱人分红。所以，我们会一如既往，不(bù)去猜测和(hé)追逐市场热点(diǎn)。

　　具(jù)体持仓方面，以姜诚代表作中泰星元价值优选A代表作为例，该基(jī)金在(zài)一季度减(jiǎn)持了中国建筑、太阳纸业、华(huá)鲁恒升(shēng)、苏泊(pō)尔、海螺(luó)水(shuǐ)泥、美的集团，增持了工商银(yín)行、建发股份(fèn)、招商(shāng)银行(xíng)、扬农化工(gōng)。

　　过(guò)去的(de)一(yī)个季度，姜诚表示，自己的组(zǔ)合没有大的变化，是因为长期观点没有大的变化(huà)。对中国经济(jì)的长(zhǎng)期(qī)乐观，结合当前市场(chǎng)提供的较低估值(zhí)水平，让我们可(kě)以(yǐ)在热(rè)点不(bù)断切换的(de)市(shì)场中保(bǎo)持平(píng)和。但投资是一项苦差事，需要(yào)随时(shí)准(zhǔn)备证伪(wěi)自己(jǐ)的观点，需要保持学习，永远没有躺(tǎng)平的一天。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 卸妆水直接用手弄行吗，卸妆水可以直接涂到脸上吗