美国银行(xíng)业(yè)危机持续！

　　危机(jī)升级，美地(dì)区(qū)银行(xíng)大跌

　　美(měi)东(dōng)时(shí)间5月(yuè)4日，媒体称，阿莱(lái)恩斯西部银行（WAL）在考虑若干选项，其中包括资产出(chū)售，可能出售(shòu)所(suǒ)有业务(wù)或(huò)部分业务。该行(xíng)已经为(wèi)此聘请多家顾问。

　　这是继西太平洋合众银行（PACW）之后又(yòu)一家地(dì)区(qū)银行传(chuán)出考虑可(kě)能出售的(de)消(xiāo)息。本(běn)周(zhōu)三美股(gǔ)盘后，因媒体称该行考虑包(bāo)括出售在内的战略(lüè)选择，但鲜(xiān)有感兴趣的潜在买家，此后收跌逾4％的(de)该行(xíng)股价盘后跳水，跌(diē)幅接近50％。

　　周四，西(xī)太平洋(yáng)合(hé)众银行发布声明确认(rèn)了周三的(de)媒体消息，称在和多位(wèi)潜在的(de)投资者商谈，还表示，其核心存款(kuǎn)3月以(yǐ)来(lái)已(yǐ)经增长，在第一共和(hé)银(yín)行被出(chū)售后，该(gāi)行并未经历(lì)超出(chū)正常水平(píng)的存款流失(shī)。

　　但西(xī)太平洋合众银(yín)行股(gǔ)价(jià)继(jì)续暴跌，周(zhōu)四早盘曾(céng)跌超60％。阿莱恩斯西部(bù)银行(xíng)（WAL）也跌超60％，盘(pán)中至少熔断暂停交易九(jiǔ)次。

　　阿莱(lái)恩斯西(xī)部银行此后表示，关于该行磋商(shāng)出售(shòu)资产等战(zhàn)略选(xuǎn)项的媒体(tǐ)报道“绝对失实”。此后(hòu)，该行(xíng)股价跌幅收窄到(dào)40％以内。西太平洋合众(zhòng)银行跌(diē)幅收窄(zhǎi)到50％以内。

　　另(lìng)一(yī)家让地区银行危机火上浇油的第一地(dì)平线(xiàn)银(yín)行（FHN）早盘跌幅(fú)曾超过(guò)40％。

　　截至(zhì)美股收盘，道琼斯指数下跌286.30点，跌幅(fú)0.86％，报(bào)33127.94点；标(biāo)普500指(zhǐ)数下跌30.15点，跌幅0.74％，报4060.60点；纳(nà)斯(sī)达克(kè)综合(hé)指数(shù)下跌(diē)58.93点，跌幅0.49％，报11966.40点。地(dì)区性银行股重挫，KBW银(yín)行指数收跌3.8％，西太平洋合众银行收跌50％，阿莱恩斯西(xī)部银行收跌38％，第一地平线银(yín)行(xíng)收跌33％。

　　当(dāng)地(dì)时间5月4日(rì)，美国参议院(yuàn)银行委员会就近期大型银行倒闭事(shì)件举行听证会。会(huì)上，银行监管专家表示，管理不善(shàn)是导致破产的主(zhǔ)要原(yuán)因。美国(guó)商会副(fù)主(zhǔ)席托马斯·昆德曼（Thomas Quaadman）当天在听证会上表示，硅谷银(yín)行(xíng)、签名(míng)银行和第一共和银行有非常(cháng)独特的商业模式(shì)，硅谷银行专注于资本密集型的科技以(yǐ)及生物医(yī)学初创企业；第一共和银行集中于财富管(guǎn)理；而签名银行则(zé)有(yǒu)大(dà)量(liàng)的数字资产风险。在听(tīng)证会上，专家(jiā)们明确(què)将最(zuì)近银行倒闭潮归咎于行政管理(lǐ)不(bù)善，同(tóng)时他们担(dān)心(xīn)银行倒(dào)闭(bì)会将(jiāng)美国(guó)经济拖入衰退。专家和(hé)议员们也表示，美联储存在监管失误。

　　据(jù)外媒援引知情人士(shì)周四报道，美(měi)国联邦和州(zhōu)政府官(guān)员正在评估近几天(tiān)银行股大幅波(bō)动(dòng)背后存在“市场操纵”的可能(néng)性，白宫方面(miàn)也表示将监控“健康银行面临(lín)的做空压力”。美股地区银行股(gǔ)本周(zhōu)大幅(fú)下跌，西太平洋合众(zhòng)银行累跌近(jìn)70％。根据分析公(gōng)司Ortex的数据，做空者(zhě)仅在(zài)周四(sì)就通过做空(kōng)某(mǒu)些地区银行(xíng)获利(lì)3.789亿美(měi)元。消息人士称，鉴于(yú)地区银(yín)行基本面强劲(jìn)且资本(běn)充足，近几日，做空(kōng)活动增加和(hé)股市(shì)波动(dòng)已引起(qǐ)官员及监管机构越来越多的关注。

　　据盖洛(luò)普民调显(xiǎn)示，在美国银行体系动荡之(zhī)际，近一半的美国人(rén)担心他们(men)在银行或(huò)其他金融机构(gòu)账户上的钱的安(ān)全(quán)。总共有48％的美国成年人表示他们担心自己的钱，其中19％的人为“非常”担心，29％的(de)人为“比(bǐ)较”担心。这些最新数据与2008年雷曼兄弟破(pò)产后不(bù)久的数(shù)据相似(shì)。当时(shí)有45％的(de)美国成年人表示，他(tā)们(men)非(fēi)常或(huò)中度担心自(zì)己资金(jīn)的安全(quán)。尽管(guǎn)盖洛普并未在(zài)银行(xíng)业较为平静的时期测量(liàng)过这(zhè)一数据，但2008年12月的数据显示(shì)，在危(wēi)机得到解决(jué)后，人(rén)们对(duì)存款安(ān)全的担忧略有减(jiǎn)少(shǎo)，这表明对存款(kuǎn)安(ān)全的(de)高(gāo)度(dù)担忧可能并非美国人的常(cháng)态。

　　俄罗斯两处石油化(huà)工厂遭无人机袭击

　　据塔斯(sī)社报道，当地(dì)时(shí)间5月4日(rì)凌晨(chén)，位(wèi)于俄罗(luó)斯罗斯托夫州的诺沃沙赫金斯基石化厂遭到一架无人机袭击(jī)，并(bìng)引发了火灾。据(jù)介绍，一架无(wú)人机撞(zhuàng)击了该工(gōng)厂的在建(jiàn)厂房(fáng)间连(lián)廊，随(suí)后(hòu)发生爆炸并(bìng)引发火灾。

　　塔斯社当(dāng)天还(hái)报道称，另(lìng)一处位于俄罗斯克(kè)拉斯诺达(dá)尔边(biān)疆区的伊里斯基(jī)炼(liàn)油厂也遭(zāo)无人机袭击，导致一储油罐发生(shēng)火灾，总过火面积为400平方(fāng)米。

　　两起事件中均没(méi)有(yǒu)造(zào)成人(rén)员伤亡，火灾目前(qián)都已被扑灭。

　　欧(ōu)洲央行(xíng)宣布(bù)加息25个(gè)基点

　　当地时间5月4日，欧洲央行召开货币政(zhèng)策(cè)会议，决定(dìng)将欧元区三大关键(jiàn)利率均上调25个基点。主要再融资利率、边际(jì)借贷利率和存(cún)款机(jī)制利率从本月10日起分别上调(diào)至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲央(yāng)行自(zì)去(qù)年7月(yuè)以来已连(lián)续7次(cì)上调关键利率(lǜ)，以期(qī)阻止通胀。不过专家预(yù)计，要将通胀率降至2％的目标还(hái)需要(yào)数(shù)年时间。

　　WTI原油盘中暴跌

　　近日，受经济衰退担忧(yōu)压制，外盘(pán)原(yuán)油大幅下(xià)跌(diē)。受外(wài)盘原油大幅走低带(dài)动，内盘(pán)原油“五一”假期后跳空低开，较假期前(qián)低(dī)开43.7元/桶。昨(zuó)日凌晨，美(měi)联储如(rú)期加息25个基点至5.00％—5.25％区间(jiān)，为(wèi)连续第(dì)10次加息，本轮(lún)已累计加息(xī)500个基点，这一区(qū)间仅略低于2008年大衰退前的(de)利率(lǜ)峰值。

　　截(jié)至周四收(shōu)盘，WTI原油期货6月合(hé)约微跌0.04美元/桶，报68.56美元(yuán)，跌幅0.06％，盘(pán)中一(yī)度跌(diē)超(chāo)7％，触及63.64美(měi)元/桶的日低，为2021年12月(yuè)以来(lái)的最(zuì)低水平；ICE布(bù)伦特(tè)原油7月(yuè)合约上涨(zhǎng)0.17美元/桶，报72.50美元(yuán)/桶，跌幅0.24％。

　　市场人士纷纷表示，近期原油暴跌主要受到宏观避(bì)险(xiǎn)情绪的影响(xiǎng)，原油(yóu)市场自身基本面变化不大。

　　“近期原油的走势更多体现的是金融(róng)属性。一方面，美联储如期加息25个基(jī)点，市场(chǎng)对连续加息对经济造成(chéng)影响的(de)担忧(yōu)加剧；另一(yī)方面(miàn)，近(jìn)期(qī)美国再度出现破(pò)产银行，造(zào)成(chéng)美国股市下(xià)滑，原(yuán)油作为大(dà)宗商品代表受到一定冲击。”齐盛期货能源化工组组长于芃森说。

　　齐盛期货原油分析师高健告(gào)诉(sù)期货(huò)日报(bào)记(jì)者，近(jìn)期(qī)海外宏观(guān)集中避险(xiǎn)，主要(yào)还是与美国银(yín)行(xíng)危机(jī)事件有关。另(lìng)外，美国债务上限问(wèn)题仍未(wèi)解决，市场担心该问(wèn)题(tí)是另一个“雷(léi)”。美国白(bái)宫对此发(fā)布的一份(fèn)评(píng)估文件警(jǐng)告称，如果不提高债务上限(xiàn)，美(měi)国(guó)经济将面临严(yán)重后果(guǒ)，在三(sān)种预(yù)期情形下，美国经济都将(jiāng)进入衰退期(qī)。

　　“宏观(guān)层面再次(cì)进(jìn)入集(jí)中避险(xiǎn)状(zhuàng)态，对股市和商(shāng)品(pǐn)等风(fēng)险资(zī)产带来短期情绪冲击(jī)。”高健分析(xī)称，目(mù)前美(měi)国银行问(wèn)题(tí)再(zài)次出现，叠加(jiā)债务上限临期风险，宏观层(céng)面(miàn)的不确定(dìng)性(xìng)较大，主要风险(xiǎn)在(zài)于(yú)当前(qián)的(de)宏观避险情绪是(shì)否有可能演化成趋势，即(jí)VIX指数是否(fǒu)会由日度级别演变(biàn)成(chéng)周(zhōu)度(dù)级(jí)别的(de)拉(lā)升(shēng)行情。如(rú)果(guǒ)这(zhè)种(zhǒng)情况出现，风(fēng)险(xiǎn)资(zī)产将会出现类似于2008年和2020年的走势。近期市场的(de)关注点集中在(zài)宏(hóng)观情绪指标(biāo)的(de)跟踪上(shàng)，重点(diǎn)观(guān)察美股和(hé)VIX指数的进一步动向，侧重留意避(bì)险情绪(xù)蔓(màn)延(yán)的(de)风险。

　　4月，美国Markit制造业PMI终值50.2，预期50.4，前值50.4；服务业(yè)PMI终值53.6，预期53.7，前(qián)值53.7；综(zōng)合PMI终值53.4，预期53.5，前值53.5。海证期(qī)货能化分析师郑(zhèng)梦琦表示，美国制(zhì)造业(yè)、服务业以及综合PMI均低于预期，显示(shì)在利(lì)率上升和通胀居(jū)高不下的情况下(xià)，美国经济难以获(huò)得动能。叠(dié)加美(měi)国(guó)就(jiù)业市(shì)场招聘(pìn)步伐放缓(huǎn)，劳(láo)动力(lì)市场逐渐降温，经济面临的风(fēng)险(xiǎn)正在上升。而(ér)在此次(cì)美联储议息(xī)会(huì)议(yì)上，鲍威尔发言偏鹰(yīng)派，称美联(lián)储致力(lì)于(yú)实现2％的(de)通胀(zhàng)目标，是否停止(zhǐ)加息取(qǔ)决(jué)于数据。美联(lián)储将从通胀、就业、市场风险三方(fāng)面探(tàn)索货币政策路径，如果6月初之(zhī)前高利率带来(lái)的(de)风险事(shì)件进(jìn)一步(bù)扩大(dà)，美联(lián)储或将(jiāng)终止当前紧缩政策，回归宽松。目前市场(chǎng)的关(guān)注点在于美联储是(shì)否会(huì)在接下(xià)来的(de)议息会议中暂(zàn)停加息(xī)，以及降息开启的时间和(hé)节(jié)奏(zòu)。

　　值得注意的是，近(jìn)期原油盘面连续大跌(diē)的情况与3月中旬的走(zǒu)势类似，甚(shèn)至驱动上也有较(jiào)高(gāo)的(de)相似性。高健表示(shì)，共同(tóng)点是(shì)在银行业危(wēi)机的背景下，宏观(guān)避险情绪升温引发盘面快速(sù)下跌(diē)。不(bù)同点(diǎn)有两个：一是此次(cì)宏(hóng)观避(bì)险(xiǎn)还有一部分债务(wù)上限的加成(chéng)；二是当前原油基(jī)本面状态要好(hǎo)于3月。综(zōng)合来看(kàn)，3月(yuè)中(zhōng)旬原油盘(pán)面的(de)走(zǒu)势，对此轮原油大跌有较高(gāo)的参(cān)考性。3月下旬原(yuán)油(yóu)止跌回升，驱动(dòng)因素是VIX指数短线高(gāo)位筑顶后回落，盘面上的表现是连续收出长下影线。因此，近(jìn)期原(yuán)油盘面也要重点留意是否(fǒu)会重现(xiàn)以上两点变化。

　　于芃森(sēn)分析称，从基本(běn)面看(kàn)，短期原油尚不具备持续大幅(fú)下滑的基础。本周美国EIA原油(yóu)库存(cún)减少约(yuē)505万桶，已(yǐ)经连(lián)续五周出(chū)现大幅减少，而美(měi)国(guó)即将进入(rù)夏季用油高峰(fēng)，市场预(yù)期(qī)需求将会逐步增加(jiā)。OPEC+自5月1日起进(jìn)入“自(zì)愿减产”状态，以沙(shā)特为(wèi)首的中东产油国为稳定油(yóu)价进行着(zhe)各种努力，虽然实际落地(dì)情况仍需观察(chá)，但整体上(shàng)市场再度(dù)进入供小于需(xū)状态。

　　展(zhǎn)望后(hòu)市，郑梦琦表示(shì)，随着超卖情绪的(de)逐(zhú)步释放，原油供给端尤(yóu)其是OPEC+或(huò)将挺价(jià)，短期(qī)油价(jià)仍(réng)以弱势振荡为主，价格的(de)突破(pò)上行仍(réng)需(xū)其(qí)他利多(duō)因素(sù)指(zhǐ)引。

　　高健(jiàn)也认为，目前原油还是振荡格局，价格向下(xià)逼近年内(nèi)低(dī)点，短线(xiàn)观察(chá)前低的支撑(chēng)力度。未来能否驱动原油破位向下，主要看避险(xiǎn)情绪(xù)的持续蔓(màn)延情况，特别是VIX指数能否出现周线级别(bié)的行(xíng)情。除此之外，原油暂(zàn)时看不(bù)到实(shí)质性(xìng)大利空。

　　在于芃森看来，美联储年内加息基本全部落地，后期将不再存在加息对(duì)大(dà)宗商品压制的预期，情(qíng)绪上将(jiāng)有一(yī)定缓和。但美联储连续(xù)大幅(fú)加息(xī)后(hòu)对市(sh武汉市初中排名表，武汉初中排名一览表前一百ì)场的(de)影响仍需(xū)一段时间观察，情绪的底部可能已(yǐ)经出(chū)现，但市场的底部仍(réng)需要(yào)观察。基本面(miàn)上(shàng)，市场(chǎng)对经济衰(shuāi)退(tuì)的担忧仍未结束，需求会下降多少也尚未有明(míng)确的定(dìng)论(lùn)，但(dàn)用(yòng)油旺季(jì)即将到来(lái)，短期(qī)内将会支撑(chēng)油价。“综合来看，目前原(yuán)油(yóu)阶段性底部(bù)或已(yǐ)出(chū)现(xiàn)，将进入一段时(shí)间的振荡。”

　　成本端拖累沥青(qīng)大幅下行(xíng)

　　受原油下跌拖(tuō)累，沥青(qīng)期货假(jiǎ)期后首个交(jiāo)易日大幅下(xià)行，BU2307合约最大(dà)跌幅(fú)超4％。

　　据郑梦琦介绍(shào)，相较原(yuán)油而言，沥(lì)青(qīng)走势偏强。美国将与(yǔ)委内(nèi)瑞拉石油有(yǒu)关的交(jiāo)易许可(kě)证延长至7月20日(rì)，稀(xī)释沥青分流至欧洲和(hé)美(měi)国的问题依然存在，沥青原料供应减少，稀(xī)释沥青贴水上涨，从而减缓了成本(běn)端原油价格下跌带来(lái)的冲击。

　　“4月沥青供应持(chí)续高位(wèi)，对比往年(nián)同(tóng)期数据，供应提前发力(lì)，叠加(jiā)终端需求未有明显(xiǎn)回暖，沥青基本面有所(suǒ)走(zǒu)弱(ruò)。”中信建投期(qī)货(huò)能化分(fēn)析师董丹丹表示(shì)，进入5月，沥青供应端总计划排产量为285.0万吨，环比下降3.19％，同比增加(jiā)57.5％，同比(bǐ)增幅明(míng)显，但原料通关情况对沥青生(shēng)产供应造(zào)成阶段性(xìng)扰动，部分(fēn)无配额炼厂沥青生产或受影响。

　　截至5月4日当周，国内沥青产(chǎn)能(néng)利用率为32.1％，环比(bǐ)下降3.4个(gè)百分点；样本装置检修量为77.71万吨，环比增(zēng)加11.33万吨，增幅48.56％；宁波科元(yuán)和广西(xī)东油恢复沥青生(shēng)产，华北部分地炼维持(chí)停产状态。

　　“整体来(lái)看，一季度受沥青(qīng)生产(chǎn)利润较好影(yǐng)响，国内沥青(qīng)装置(zhì)开工率持续回升，尽管近期随着利润的压(yā)缩，沥(lì)青装置检修(xiū)增加，但当(dāng)前沥青供应(yīng)仍(réng)处(chù)于相对偏(piān)高(gāo)水平。”金信期货能化分析师汤剑林称，由于沥青利润压缩限(xiàn)制生产积极性(xìng)，叠加原料稀释沥青短缺(quē)的问题持续，5月份国(guó)内沥青(qīng)供应存在收缩预期，后续关注国内(nèi)炼厂排产计划。

　　需求方面，汤(tāng)剑林表示，目前刚(gāng)需仍(réng)处于季节(jié)性淡季，南方开始进入(rù)雨季，需(xū)求(qiú)回升(shēng)偏慢，北方需求仍没有较好的表现。从下游行业的开(kāi)工率看，道路(lù)需求表现偏弱，防水需求表现稍好(hǎo)但占比较小(xiǎo)，整体(tǐ)需(xū)求一般(bān)。5月份(fèn)基建乐观预期仍在(zài)，且随着气温的回升，道(dào)路施工项(xiàng)目(mù)逐渐启动，预计需求(qiú)会继续回(huí)升。

　　展望后市，他(tā)认为，近期沥青价(jià)格(gé)波动的(de)主(zhǔ)要逻辑(jí)在于成本端(duān)原油，短期供(gōng)需(xū)端矛(máo)盾并(bìng)不(bù)突出。OPEC+挺价(jià)难抵海(hǎi)外风险事件(jiàn)以及衰退预期的(de)压力，预计(jì)原油(yóu)仍(réng)维(wéi)持(chí)弱势运行。在此背景下，沥青价格也难有(yǒu)较强(qiáng)的表现，短期仍跟随原油偏弱运行。

　　董(dǒng)丹丹认(rèn)为，当下(xià)沥青(qīng)估值处于(yú)偏(piān)低位，炼厂生(shēng)产成本下移(yí)，沥青(qīng)综合加工利(lì)润或将(jiāng)有所增长。另外，沥青总(zǒng)体库存持(chí)续累(lèi)积，但仍处历史偏低水平(píng)，加之天气转(zhuǎn)暖，下游终端具备施工条(tiáo)件(jiàn)，刚需逐渐回暖(nuǎn)。短(duǎn)期沥青(qīng)期价(jià)弱势振(zhèn)荡，建议(yì)逢低做多裂解(jiě)价(jià)差，中长期需关(guān)注沥(lì)青(qīng)原料供应政策问题(tí)。

　　PTA偏弱(ruò)格局难(nán)改

　　节(jié)后首个交(jiāo)易日(rì)，聚酯链跌幅也很明(míng)显(xiǎn)，PTA盘面大幅下(xià)挫，主力(lì)合约(yuē)收盘大(dà)幅下跌4.54％。PX跌至(zhì)1011美元/吨(dūn)，较(jiào)假期前(qián)降5.2％。PTA现货跌(diē)至5950元/吨，较假期前降3.3％。成本端让利下(xià)，PTA加工差突破670元(yuán)/吨，处于高位。

　　“假期(qī)前(qián)PTA价格下跌是PX调(diào)油需求不及预期、PX海外开(kāi)工(gōng)率上(shàng)升以及(jí)聚酯开工(gōng)武汉市初中排名表，武汉初中排名一览表前一百率下降对PTA的负反馈造成(chéng)的。而假期(qī)期间宏(hóng)观(guān)事(shì)件(jiàn)的扰(rǎo)动加大了成(chéng)本端的跌幅，从(cóng)而拖累PTA价格。”物(wù)产中大(dà)期货研究院能化组(zǔ)组长谢雯(wén)告诉记(jì)者，由于PTA期货跌幅(fú)扩大，现货市场(chǎng)基差偏强(qiáng)，聚酯工(gōng)厂买盘(pán)增加。而且，因(yīn)PX价格(gé)下跌，PTA加(jiā)工费改善；PTA价格下跌(diē)，长(zhǎng)丝(sī)、短纤现(xiàn)金流明显(xiǎn)回升，聚酯(zhǐ)开工率改善，需求负反馈(kuì)有所(suǒ)缓(huǎn)解。

　　事实上，PX供需偏紧的格局将慢慢发生改变，PX与石(shí)脑油(yóu)价(jià)差进入压缩阶段。董丹丹(dān)表(biǎo)示，3—4月PX处(chù)于检修高峰(fēng)，开工率大(dà)幅下滑(huá)，5月PX检修装置将逐(zhú)步重启，全(quán)亚洲PX的开(kāi)工(gōng)率(lǜ)将从(cóng)4月中(zhōng)下(xià)旬的低点65％升至73％，国内开工(gōng)率将提升(shēng)10个(gè)百分点。同时，全球汽油裂解价差开始回落，芳烃调油需求也不再有增量。PX与石脑油价(jià)差在4月(yuè)时高达470美元(yuán)/吨，盈亏(kuī)平衡线为250美元/吨，考虑到年内有三(sān)套共计820万吨新装置(zhì)（产能占(zhàn)国内(nèi)比重为(wèi)20％）投产，PX估值将有一个向下压缩的过程(chéng)。

　　“值得注意的是，虽然5月新疆中(zhōng)泰、恒(héng)力石化等有检修(xiū)计划，但由于高加工差下装置开工较为积极(jí)，实际检修力度有待观察(chá)。而(ér)且，亚东石化(huà)和英力士(shì)重启提(tí)负，桐昆新(xīn)产能释放，供应有小幅增(zēng)加预期，叠加(jiā)聚酯负荷(hé)降至84.3％附近，PTA社会库存(cún)从(cóng)180万吨回升(shēng)至198万吨附近(jìn)，预计5月供(gōng)需依然偏松。”福能期货能化分析师唐咏琦说。

　　唐咏琦还表示，目前来看调油驱动稍显不足，美(měi)国汽(qì)油库(kù)存进入(rù)4月(yuè)后去化(huà)力度(dù)放缓，甚至出现小(xiǎo)幅(fú)累积，而且从(cóng)年初开始，韩国就(jiù)有甲苯、二(èr)甲苯(běn)、PX运往美国，存在(zài)提前备货行为。同时，PXN维(wéi)持在440美(měi)元(yuán)/吨的偏高水平，有(yǒu)助于(yú)带动部分(fēn)装(zhuāng)置开(kāi)工，且随着集中检修将进入尾声，预计5月底负荷或(huò)升至(zhì)74％附(fù)近，PX供(gōng)应将有所恢(huī)复。

　　展望(wàng)后市，谢(xiè)雯分析称，由于亚洲多套PX装置检(jiǎn)修期结(jié)束(shù)，PX开(kāi)工率(lǜ)回升明显，而国内部分PX装置负(fù)荷处于(yú)上升状态，5月PX货源可能(néng)趋于宽松。同时，调油需求(qiú)不(bù)及预期，当前美湾芳烃(tīng)库存较(jiào)高(gāo)，需求饱和，抑(yì)制芳烃美亚价(jià)差(chà)进一步扩(kuò)大，PX价格或有所承压。PTA在成本拖累下(xià)价格走势偏(piān)弱。后续(xù)需关(guān)注原油价格企稳(wěn)情况及(jí)调(diào)油逻辑在汽油需(xū)求(qiú)旺季是否实质(zhì)发生。若(ruò)原油(yóu)价格企稳、调(diào)油需求再起(qǐ)，在聚(jù)酯(zhǐ)开工率有改善预期的前提下，PTA有望出现阶段(duàn)性反弹。

　　董丹丹认为，原油下(xià)跌和聚酯端开工下滑(huá)的利空可能会慢慢发生改变，例(lì)如(rú)5月4日国内开(kāi)盘(pán)后油价已经企稳，5月4日当周(zhōu)聚(jù)酯下游的织(zhī)造、加弹开工率也出(chū)现(xiàn)了周度回(huí)升的态势。最大(dà)的利空因素在于PX与石(shí)脑油价(jià)差的(de)压(yā)缩，目前两者(zhě)价差仍高(gāo)达435美元/吨(dūn)，PX供(gōng)应增(zēng)加将(jiāng)导致趋势延续。从(cóng)价格走势看，也很(hěn)可能演绎出(chū)PX、PTA近月合约跌势开(kāi)始加快，PTA2309合约跌势减缓的走势。

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