昨夜，据路透社最(zuì)新(xīn)报道，知情人(rén)士透露(lù)，美国(guó)总统拜(bài)登和(hé)众议院议长麦卡锡接(jiē)近就美国债务(wù)上(shàng)限达成协议，双方在可(kě)自由支配开支(zhī)方面的分(fēn)歧仅为(wèi)700亿美元(yuán)。

　　这(zhè)名消息人士和另一名了(le)解谈判情况(kuàng)的人(rén)士称(chēng)，最终(zhōng)可能(néng)达成的不(bù)会是(shì)一份长达数百页(yè)、可(kě)能需(xū)要立(lì)法者花几天时间撰写、阅读和(hé)投(tóu)票的法案，而是(shì)一(yī)份包(bāo)含几个关(guān)键数字(zì)的精简(jiǎn)协议。另一(yī)位消息人士称，预计谈判(pàn)代表将敲定可自由支配开支的最高限额，包括(kuò)军费开支，但让议(yì)员(yuán)们在未来几个月通过正常(cháng)的拨(bō)款(kuǎn)程(chéng)序(xù)敲定住房和教育等类(lèi)别的细节(jié)。根据美国联邦数据，2022年，美国的可自(zì)由支配支出达到1.7万亿美元(yuán)，占6.27万亿美元支出总额的(de)27％。其中大(dà)约(yuē)一半用于国防，一(yī)些议员表示不应该削减这(zhè)一领域的支(zhī)出。

　　俄(é)罗斯副总理诺瓦(wǎ)克周(zhōu)四表示，OPEC+在4月做出减产决定后，将于6月4日举行(xíng)的六个月来首次面(miàn)对(duì)面会议不太可能采取新的措施。当前的任务是监控市场形势并及时作出反应。诺瓦克重申OPEC+的目(mù)标(biāo)不是推动油(yóu)价上涨，而是平衡(héng)价格(gé)，以确保生产(chǎn)者和消费(fèi)者的利(lì)益。

　　诺(nuò)瓦克(kè)预计布伦特原油价格到2023年底将略(lüè)高于80美(měi)元/桶。他(tā)认为，目前的价格(gé)反映了市(shì)场对全球宏观经(jīng)济(jì)形势(shì)的评估。美国加息阻(zǔ)碍了油价进一步上涨。

　　受(shòu)此影响，WTI原油期货盘(pán)中(zhōng)一度跌超4.5％，跌(diē)破71美元/桶。

　　此外(wài)，周四的最(zuì)新数(shù)据显(xiǎn)示，交(jiāo)易(yì)员们(men)完(wán)全(quán)押(yā)注美联储会在6月或(huò)7月的某(mǒu)次会议上再(zài)度加息(xī)25个基点，最早在6月(yuè)便加息的可能性已超过(guò)50％。

　　其中，与7月份FOMC会议挂(guà)钩的掉期(qī)合(hé)约升至(zhì)5.37％，比当(dāng)前有效联(lián)邦基金(jīn)利率5.08％高出超过25个基点，这代表(biǎo)市场认为(wèi)接(jiē)下(xià)来(lái)两次会议中美联(lián)储肯定(dìng)会加息25个基点。

　　同时，与6月FOMC会(huì)议挂钩的掉期合约(yuē)显示(shì)消化了约(yuē)14个基(jī)点的加息预期，由于美联(lián)储加息规模通常都(dōu)是25个(gè)基点的倍数，这(zhè)代表(biǎo)6月(yuè)加息25个基点的概率(lǜ)高于(yú)50％。

　　截至今晨收(shōu)盘(pán)，最(zuì)终，WTI 7月原油期货收跌3.37％，报71.83美(měi)元/桶；布(bù)伦特7月原油期货收跌2.68％，报(bào)76.26美元/桶，和美(měi)油(yóu)均止(zhǐ)步三日连涨。

　　美股收(shōu)盘，纳(nà)指初步收涨1.71％，标普500指数涨0.88％，道指小幅收跌约30点。

　　芯片股中，表现最好的英伟达早(zǎo)盘股价曾(céng)涨至394.8美元，涨(zhǎng)幅超(chāo)过29％，收涨24.4％，收盘价略低于380美元(yuán)，创(chuàng)盘中(zhōng)和收盘历史新高，市值曾达到9550亿美元(yuán)，距1万亿(yì)美元市值大(dà)关一步之遥，有望成(chéng)为全球第九(jiǔ)家市值突破1万(wàn)亿美元的(de)上市公(gōng)司。盘中英伟达市值曾(céng)涨将(jiāng)近(jìn)2000亿美元，几乎相当于两个(gè)英特尔的市(shì)值。英伟达创美(měi)股史上最大单日市值增长规模，一日的市值涨幅比标(biāo)普500 472只成(chéng)份股各自的(de)市值都高。

　　最新(xīn)的(de)财报数据显示(shì)，英(yīng)伟(wěi)达(dá)Q1营收为71.9亿美元，同比下(xià)降(jiàng)13％，但好于市场(chǎng)预(yù)期的65亿美元；调整后每股收益(yì)为1.09美元(yuán)，市场预期0.92美元。按业务划分，英伟达数据中心业务营收增(zēng)长(zhǎng)14％至(zhì)42.8亿(yì)美元，好于(yú)市(shì)场预期(qī)的39亿美元(yuán)。

　　最重要的数(shù)据(jù)在于——展望(wàng)未来，英伟达预计第二财季营收将(jiāng)达到110亿美元左右，较(jiào)市(shì)场预(yù)期的71.8亿美元高53％。这一极度积极的展望表(biǎo)明(míng)，英伟达从(cóng)全球企业布局AI的(de)热潮中(zhōng)获得的利益远超人们预期。英(yīng)伟达生产极(jí)度复杂的(de)人工智能计算任务(wù)所需的GPU芯(xīn)片，可(kě)谓(wèi)火爆全(quán)球(qiú)的(de)ChatGPT所需的(de)最重要底层硬件(jiàn)。英伟达如今在AI用(yòng)途(tú)的芯片领域(yù)占(zhàn)据(jù)主导地位，该公司推(tuī)出的 A100/H100 GPU芯片极度(dù)适合(hé)AI训练和运行机器(qì)学习(xí)软件，这也是支持OpenAi旗下火爆(bào)全(quán)球的ChatGPT的最关键(jiàn)底(dǐ)层(céng)硬(yìng)件。

　　黑色系集(jí)体“跳水”，铁矿、钢材(cái)期价创近半年以(yǐ)来新低

　　昨日(rì)，铁矿石、钢(gāng)材期货盘中(zhōng)明显下滑并创下近半年或半年(nián)多以来新低(dī)。截至5月25日(rì)下午收(shōu)盘，铁矿石主(zhǔ)力合约2309下跌(diē)2.23％至681元/吨(dūn)，盘中(zhōng)最低下探674元(yuán)/吨(dūn)；螺(luó)纹钢主力(lì)合约2310下跌(diē)2.53％至(zhì)3432元/吨；热卷主力合(hé)约2310下跌1.78％至3532元/吨。

　　夜盘时段，双焦(jiāo)持续重(zhòng)挫，截至23点收盘，焦煤跌(diē)近(jìn)5％，焦炭(tàn)跌(diē)超4％。

　　进入(rù)5月以来，黑色商(shāng)品在(zài)经(jīng)历短暂反弹(dàn)后于近期再次走弱。对此(cǐ)，大有期货(huò)投研中(zhōng)心黑色高级研究员(yuán)黄(huáng)科(kē)在接受期货日(rì)报(bào)记(jì)者采访时表(biǎo)示，近期黑色系品(pǐn)种大(dà)幅(fú)下跌是宏观(guān)和产(chǎn)业(yè)共振(zhèn)带来的结(jié)果(guǒ)。

　　“其中宏观层面，目前美国两党(dǎng)对于(yú)政府债务上限问题仍没有达成一(yī)致，随着截(jié)止日期临近，市(shì)场(chǎng)各方(fāng)的避险(xiǎn)观(guān)望情绪较为明显；而从美联储5月会(huì)议纪要来看，不能排除接下来继续加息的(de)可能性，当(dāng)前美联储(chǔ)6月加(jiā)息概率上升到40％附近，近期美元指数走强对于大宗商品(pǐn)价格(gé)普遍形成一定压力(lì)。国(guó)内方面，5月份公布(bù)的社融和(hé)固定(dìng)资产(chǎn)投资等经济数据(jù)略低于市场，市场(chǎng)担心经济复苏的后劲不足，也导致(zhì)与(yǔ)国内经(jīng)济状况(kuàng)关联性较强的黑色系品(pǐn)种支撑(chēng)弱化(huà)。”黄科(kē)说。

　　目前黑色产业层(céng)面也并无利多因素(sù)。黄科(kē)表示，从(cóng)现货市场表现来看，虽然目前铁水(shuǐ)产量已经(jīng)见顶(dǐng)，但随着(zhe)成本端(duān)原料价(jià)格的大(dà)幅回(huí)落，钢厂方面(miàn)并没有很强的(de)减(jiǎn)产(chǎn)动(dòng)力。在行业利润(rùn)尚存(cún)、部分(fēn)钢厂(chǎng)复产的情况下，本周钢(gāng)联螺纹、热轧产量甚至(zhì)止跌(diē)回升(shēng)，减产不及预期以及(jí)原料成本持(chí)续(xù)下(xià)移(yí)导致钢(gāng)价下方支(zhī)撑走弱(ruò)；而当(dāng)前国内钢(gāng)材(cái)需求(qiú)也(yě)已临近淡(dàn)季(jì)，在需求乏(fá)力(lì)的情况下，钢(gāng)材价格不断下探寻底(dǐ)。

　　建(jiàn)信(xìn)期货黑色(sè)产业研究主管(guǎn)翟贺攀对(duì)记(jì)者表示(shì)，自今(jīn)年(nián)3月(yuè)中(zhōng)旬以来，铁(tiě)矿(kuàng)石、钢(gāng)材等黑色系商品市场(chǎng)整体陷入“供应(yīng)增10的负3次方等于多少 10的负3次方平方厘米等于多少平方米、需求底部徘徊、成(chéng)本塌陷”的负向循环，期现货价格呈(chéng)“螺旋(xuán)式(shì)”走低趋势。

　　“具体来(lái)看，近两个(gè)月来钢材下游需(xū)求(qiú)恢(huī)复距离(lí)此(cǐ)前(qián)预(yù)期有较大差距，叠加(jiā)今年年初以来市(shì)场对下游(yóu)需求(qiú)的(de)乐观预期，导致(zhì)钢厂产量增幅较大(dà)。而在市场供需阶(jiē)段性错配(pèi)的情(qíng)况下，钢铁原燃料(liào)进口规模又(yòu)出现明显(xiǎn)增长，同时预期中的下半年的粗(cū)钢产量(liàng)平控(kòng)政策(cè)也(yě)进一步压低了钢铁(tiě)原燃料(liào)价(jià)格。”翟贺攀(pān)说。

　　据Mysteel相关数据(jù)统(tǒng)计(jì)，3月初以来，钢材五大品种周度表观(guān)消费量均值为1000万吨，仅(jǐn)比去年同期增长0.6％，但较2019-2021年同期分别(bié)下降(jiàng)9.0％、9.1％和12.8％。据国家(jiā)统计(jì)局数据，1-4月份(fèn)我国粗钢产量(liàng)为3.54亿吨，同比增长(zhǎng)5.4％。据海关(guān)统(tǒng)计，1-4月(yuè)份我国进(jìn)口铁矿石与炼焦煤分别为3.85亿吨和3114万吨，同比分别增(zēng)长(zhǎng)8.6％和(hé)88.6％。

　　钢材短期或(huò)延续弱(ruò)势，中(zhōng)期有反弹空间

　　从(cóng)当前钢材市(shì)场面临(lín)的问(wèn)题来看，方(fāng)正中期(qī)期货(huò)研究(jiū)院黑10的负3次方等于多少 10的负3次方平方厘米等于多少平方米色组(zǔ)长汤冰华告诉记(jì)者，主要有以下三个方面(miàn)的问题：一是(shì)高(gāo)炉减产不充分；二是外需可能会(huì)大幅(fú)下(xià)滑(huá)；三是国(guó)内政策刺激(jī)还比较有限，当(dāng)前10的负3次方等于多少 10的负3次方平方厘米等于多少平方米内需虽然未见好转(zhuǎn)，但今年以(yǐ)来表(biǎo)现(xiàn)一(yī)直低于预(yù)期。

　　谈及当前(qián)钢(gāng)矿品种价格底部是否已现，汤冰华表示，由于二季度以(yǐ)来国内政策利多有限，导(dǎo)致(zhì)“买(mǎi)预期”交(jiāo)易未能如期出现，但国内(nèi)市场(chǎng)利空在价(jià)格中已有体现，从后(hòu)期(qī)市场表现来看(kàn)，钢(gāng)材需求端利(lì)空(kōng)可能来自海(hǎi)外，6月出口一旦转(zhuǎn)差，则(zé)板材供应压力会明显增加，产量也面临继续压减。因(yīn)此(cǐ)，在经历4-5月份的政(zhèng)策(cè)不及预期后，国内(nèi)下(xià)一个相(xiāng)对重要(yào)的(de)政策时点可能在(zài)7月的半年(nián)度(dù)经济(jì)数据公布后，在此(cǐ)之(zhī)前，钢(gāng)矿品种价(jià)格(gé)底部的确立需要黑色商品(pǐn)整体供应回落，即铁水(shuǐ)产量、焦煤供(gōng)应及铁矿石非(fēi)主流(liú)矿发货均出(chū)现下降。不过目前焦煤进口通关及铁矿石非澳巴发货已开始减少，但铁水下降并不明(míng)显，负反馈还在持续，价(jià)格还未真(zhēn)正(zhèng)见底。

　　在黄科看来，后续钢矿(kuàng)品种止(zhǐ)跌需要具备(bèi)两个条件：一是(shì)煤炭价(jià)格止(zhǐ)跌(diē)，从(cóng)成本端对钢(gāng)价形成一定(dìng)支撑(chēng)；二是钢(gāng)厂方面有实质性的(de)减产行动，从而改善市场对于后期供需(xū)平衡的预期。不(bù)过，从目(mù)前情(qíng)况来看，在进口煤(méi)冲击之(zhī)下，近期国内(nèi)煤炭市(shì)场情绪较(jiào)为(wèi)悲观，动力煤(méi)价格有加速下(xià)跌迹(jì)象(xiàng)；此(cǐ)外国内(nèi)粗钢产量平(píng)控政策尚未执行，钢厂主(zhǔ)动减(jiǎn)产意愿不(bù)强。因此，预计短(duǎn)期内黑(hēi)色(sè)系(xì)品(pǐn)种或延续弱势，整体(tǐ)易跌难涨。

　　“积(jī)重难返的市场供需格局(jú)，与(yǔ)成本塌陷叠加造成的负向循环，或将令(lìng)铁矿石、钢(gāng)材等黑色系商品价(jià)格惯性下跌(diē)趋势(shì)短暂延续，难有(yǒu)像样的反弹。”翟贺攀说。

　　此外值得注意的是(shì)，在期货价格大幅下探(tàn)之际(jì)，螺纹(wén)钢现货价格(gé)已跌回至2020年5月之前的水平(píng)。对此，翟贺(hè)攀告诉记(jì)者，螺(luó)纹钢现货目(mù)前回归2020年(nián)疫(yì)情初(chū)期的(de)价格区间有(yǒu)利(lì)于(yú)行(xíng)业供需(xū)加快调(diào)整，且目(mù)前距离2020年(nián)底部(bù)不远。

　　“因(yīn)此，基于钢厂铁矿石库存和钢材社会库存较近年(nián)同期偏低、6月份之后来自(zì)政(zhèng)策面和市场力量(liàng)的(de)供应压减(jiǎn)速(sù)度加快、稳经济政策效果或将(jiāng)在(zài)下半年显现、国际(jì)局势缓(huǎn)和以及(jí)国内(nèi)外价差有(yǒu)利于(yú)钢材(cái)出口(kǒu)再上(shàng)台阶等(děng)因素，未来2-4个月(yuè)，我(wǒ)们(men)对黑(hēi)色系商品价(jià)格(gé)保持(chí)谨慎乐观，尽管难以恢(huī)复(fù)至今年4月(yuè)中旬之(zhī)前(qián)的(de)偏高水平，但中期反(fǎn)弹依(yī)然(rán)有空间(jiān)。”

　　汤冰华也表示，当前钢铁(tiě)产业链库存(cún)整体较低，因此(cǐ)在后续进入减产期间后，钢材价(jià)格下(xià)跌一(yī)旦出现企稳，那么低(dī)价可能会(huì)刺激补(bǔ)库，并带动行情出现阶段(duàn)反(fǎn)弹。

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