本(běn)周铁(tiě)矿石期货价格大幅(fú)下挫，截至21日下午收(shōu)盘，大商(shāng)所铁矿石期货主力合约跌近(jìn)5％，报730.5元/吨。截至下(xià)午5点，新(xīn)加(jiā)坡铁(tiě)矿石指数期货跌近6.9％，至107.4美元(yuán)/吨。

　　期(qī)货日报记(jì)者注意(yì)到，本(běn)周后几个交易(yì)日，铁矿石(shí)期货一(yī)直处于下跌的态(tài)势，本周进(jìn)口铁矿石价格指数呈现振荡(dàng)运行态势。

　　兰格钢铁网监(jiān)测(cè)数(shù)据显示，截至2023年4月21日，58％澳粉指数107美元/吨(dūn)，较上周同(tóng)期下跌3美元(yuán)/吨；61.5％澳粉指数110美元/吨，较上(shàng)周同期(qī)下跌(diē)4美元(yuán)/吨(dūn)；62％澳(ào)块(kuài)指数126美元/吨(dūn)，较(jiào)上周同期下跌4美元(yuán)/吨。

　　对此，方正中(zhōng)期期(qī)货铁矿石(shí)研究员梁海宽认为，铁矿石本周加(jiā)速(sù)下行，直(zhí)接原(yuán)因源(yuán)于成材表需继续(xù)走(zǒu)弱，二季度以来成材消费持续低(dī)迷，市场对“旺季不(bù)旺”担忧进一步发(fā)酵(jiào)。成材价格下降使得钢厂(chǎng)利润被进一步压(yā)缩(suō)，本周铁水(shuǐ)产量(liàng)出现见顶回(huí)落(luò)，下游需求走弱开始对炉料(liào)端(duān)价格形成(chéng)负反馈，焦炭、焦煤价格跌(diē)幅更为(wèi)明显(xiǎn)。当前铁矿的5-9价差已扩大至历史同期(qī)最高水(shuǐ)平，铁矿石现(xiàn)货价格受高铁水产量(liàng)的刚性支撑相(xiāng)较坚挺，支撑近月合(hé)约价(jià)格。而(ér)远月合约开始计(jì)价终(zhōng)端需(xū)求走弱和(hé)铁矿石受自身供需趋于宽松的悲观预期(qī)影响，跌幅更为明显。

　　“3月中旬以来，由于(yú)需求复苏不畅，成(chéng)本中枢下移，叠加外(wài)围风险冲击，黑色(sè)系期货整(zhěng)体走弱，品(pǐn)种(zhǒng)间形(xíng)成(chéng)负(fù)反馈局面。从终端需(xū)求看，尽管地产(chǎn)销售明显好(hǎo)转，但传(chuán)导(dǎo)至(zhì)投资(zī)端尚需时间，一季(jì)度房(fáng)屋(wū)新开工同比仍下滑(huá)19.2％。这(zhè)也(yě)导致钢材需(xū)求(qiú)复苏乏力，旺(wàng)季期间螺纹钢表(biǎo)需基本和去年同(tóng)期持(chí)平，整体较为疲弱(ruò)，钢厂减产降库意(yì)愿增强(qiáng)，对(duì)原料需求构(gòu)成压力。”国投安信期货高级(jí)分析师何建辉说。

　　国泰(tài)君(jūn)安期货(huò)铁矿石分析师马亮认为(wèi)，近期(qī)市(shì)场对于国(guó)内钢厂减产担忧的不断加重(zhòng)导致(zhì)铁矿石出现连续(xù)下跌。

　　基本面(miàn)方面，外(wài)矿短期(qī)到(dào)港压力不大，疏(shū)港依(yī)旧维持(chí)高位，铁矿石库存总量(liàng)矛盾不明(míng)显。港口(kǒu)库(kù)存本周止跌回升，重回13000万吨上方，钢(gāng)厂厂内库存明显低于历(lì)史平均水平，低(dī)库存有望(wàng)成为常态，对补库不应有过高期待。海外主(zhǔ)流铁矿石二季(jì)度将(jiāng)逐步(bù)进入发运旺季，力拓(tuò)一季度(dù)铁矿石发运创同期纪(jì)录，淡水河谷一季度产量也(yě)同比增加，到港压力将增(zēng)加(jiā)。“国产矿产量近(jìn)期(qī)持续回升(shēng)，铁矿石供应将逐步转向宽松。而铁水继(jì)续提产空间有限，开始(shǐ)面临减产压力，铁(tiě)矿石供需将逐步(bù)转向(xiàng)宽(kuān)松，下半年(nián)这(zhè)一趋(qū)势(shì)将更(gèng)为清晰，远月合约的估值(zhí)有中长(zhǎng)期的下调压力。”梁(liáng)海(hǎi)宽说。

　　不(bù)过，马亮则认为，受澳洲(zhōu)飓风等因素影响，目前铁矿石发(fā)运依然偏低，港口库存维(wéi)持下降态势，不过(guò)由于(yú)终端需求疲弱，政策调控(kò日语jtest报名入口，日语jtest报名费ng)力度增大，价格逐渐承(chéng)压下行。

　　值得注意(yì)的(de)是，上海钢(gāng)联(lián)4月21日调研247家钢(gāng)厂的数据显示(shì)，247家钢(gāng)厂日均铁(tiě)水产(chǎn)量245.88万吨，环比下降0.82万吨，同(tóng)比(bǐ)增加12.91万(wàn)吨。全国45个港口进口铁(tiě)矿(kuàng)库存为13034.54万吨(dūn)，环比(bǐ)增123.03万吨；日均疏港(gǎng)量(liàng)320.18万吨(dūn)增0.95万吨。全国钢厂(chǎng)进口(kǒu)铁矿石(shí)库(kù)存总量为(wèi)9123.65万吨，环比减少39.10万吨；当前样本钢厂的进口矿(kuàng)日耗为298.17万吨，环比减少(shǎo)0.18万(wàn)吨，库(kù)存(cún)消费比30.60，环(huán)比减少0.11天。

　　“本(běn)周高炉铁水产量(liàng)止增转降，拐点(diǎn)出现，铁矿石(shí)需求端支撑减弱；港口库(kù)存止降转增(zēng)，钢厂低库存(cún)按需补库为主。澳巴极(jí)端天气(qì)导(dǎo)致4月底5月(yuè)初港口到货将有缩量。”中(zhōng)辉期货铁矿石研究员李海蓉说(shuō)。

　　梁海(hǎi)宽认为，铁水产量见顶，铁(tiě)矿(kuàng)石供(gōng)需(xū)总(zǒng)体(tǐ)将转向宽松，价(jià)格中枢将面临(lín)下移。2309合(hé)约当前(qián)整体估值水平(píng)偏高(gāo)，旺季后面临回调压力，维持逢高沽空的策略。

　　对于后市，兰格钢铁研(yán)究中心王国清认为(wèi)，近(jìn)期市场(chǎng)振荡调整，钢(gāng)厂采购(gòu)仍相对谨(jǐn)慎，多以按需补库为主(zhǔ)，整体(tǐ)交投氛围较为冷清。五一假(jiǎ)期将至，下周(zhōu)补库需求或有(yǒu)增(zēng)加。综(zōng)合(hé)来看(kàn)，预计(jì)下(xià)周进口(kǒu)铁(tiě)矿石价(jià)格指数将继续振荡(dàng)运行(xíng)。

　　“随(suí)着钢(gāng)厂减产检修(xiū)范围扩(kuò)大，高(gāo)需求(qiú)对(duì)铁矿石(shí)的支(zhī)撑(chēng)转弱，近期(qī)供应(yīng)端表(biǎo)现(xiàn)缩量，五一节前钢(gāng)厂(chǎng)低库存补(bǔ)库对价格或形成(chéng)支撑。可逢高(gāo)布局(jú)空单。”李(lǐ)海蓉说(shuō)。

　　对于黑色板块的(de)后市，何建辉认为，目前终端(duān)需(xū)求尚未(wèi)有太(tài)大起色，市场(chǎng)情绪仍(réng)偏悲(bēi)观，黑色系整体依(yī)然承压。持续调整后压力得到基本释(shì)放，下行(xíng)节奏(zòu)将(jiāng)会(huì)放缓，波动(dòng)有所加(jiā)剧。拉长时间周期看(kàn)，今年(nián)大基调是经济(jì)复苏(sū)，尽管(guǎn)节奏上较为波折，供需边际上(shàng)仍有改(gǎi)善(shàn)，整体矛盾并不是太突(tū)出，价(jià)格波动幅度较前(qián)两年将有明显下降(jiàng)。这也(yě)意味着，以内(nèi)需为主的黑色系(xì)下方仍有支(zhī)撑，当前位置不宜(yí)过分(fēn)悲(bēi)观。预计(jì)市场整体以区间振荡为(wè日语jtest报名入口，日语jtest报名费i)主，节(jié)奏上或先抑后扬(yáng)，后期关键(jiàn)仍是需求复苏力度。

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