券商今(jīn)年一季度业绩“妥了”，基于股市良好表(biǎo)现以及去年较(jiào)低的(de)基数，行业业绩全面爆发。券商(shāng)板块(kuài)也在周五呈现集(jí)体大涨行情(qíng)。

　　4月28日，又(yòu)有17家券商(shāng)或上市(shì)主体披露一季(jì)报，至(zhì)此51家(jiā)上(shàng)市券商或上市主体一季报悉数披(pī)露，券商整(zhěng)体一季度表现较好，增速中位(wèi)数达214.54%。

　　一季度(dù)归母净利增速(sù)较(jiào)为显著的有20家，净利增1倍乃至数倍(bèi)之多，分别是长江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国投资本（1260.24%）、长城证券(quàn)（675.92%）、东兴(xīng)证券(quàn)（628.25%）、国元证券（533.05%）、东方(fāng)证券(quàn)（525.67%）、兴业证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东(dōng)吴证券（412.84%）、华创阳安（396.97%）、国金(jīn)证券（380.09%）、国海证券（333.19%）、山西证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证(zhèng)券（214.54%）、财达证券（162.74%）、国信证券(quàn)（130.42%）、首创证券（110.73%）

　　依照今年(nián)一季度归(guī)母净利排名，新的十大(dà)分别(bié)是中信(xìn)证券（54.17亿元）、华泰(tài)证券（32.45亿元）、国泰(tài)君安（30.41亿元）、海(hǎi)通证券（24.34亿元(yuán)）、中信(xìn)建投(tóu)（24.33亿元）、招商证券（22.60亿元）、中金公司（22.57亿元(yuán)）、中国银河（22.49亿(yì)元）、广发证券(quàn)（21.57亿元）、东方财富（20.29亿(yì)元）。简单算数平(píng)均计算(suàn)，中信证券一(yī)季度“月赚”超(chāo)18亿元(yuán)。

　　股市对券商一季(jì)报的优秀表现(xiàn)给予了(le)正面回应，4月28日，证券板块(kuài)指数收(shōu)涨2.8%，49只券商股收红，其(qí)中35只涨幅超2%；华西证券、中国银(yín)河(hé)盘一度涨停，二(èr美国为什么打伊拉克，伊拉克现在归美国管吗)者收盘分别上(shàng)涨9.81%、9%。证券板(bǎn)块连续3个交(jiāo)易日收阳线，累计涨幅达3.66%。

　　2家券(quàn)商净利增15倍

　　52家上市券商或上(shàng)市主(zhǔ)体中(zhōng)，50家归母净利同(tóng)比增(zēng)速为正，其中20家增速达1倍至数倍。

　　一季(jì)度归(guī)母(mǔ)净利增速超过10倍的(de)有2家券商及1家(jiā)上市主体，分别(bié)是(shì)长江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以及安信证券母公司(sī)国投资(zī)本（1260.24%）；增速(sù)超过6倍(bèi)的有2家，分别是长城证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）；增速超过5倍的有2家(jiā)，分别是(shì)国元证券（533.05%）、东(dōng)方证券（525.67%）。

　　增(zēng)速超过4倍的有3家，分别是兴业证(zhèng)券(quàn)（430.09%）、中(zhōng)泰证(zhèng)券（424.00%）、东(dōng)吴证券（412.84%）；增速(sù)超过(guò)3倍的有(yǒu)3家，分(fēn)别(bié)是华创阳安（396.97%）、国金证券(quàn)（380.09%）、国海证券（333.19%）；增速超过2倍的(de)有4家，分别是山西证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通(tōng)证(zhèng)券(quàn)（214.54%）；增(zēng)速达(dá)到1倍的有3家，分别(bié)是财(cái)达(dá)证券（162.74%）、国(guó)信证券（130.42%）、首创证券（110.73%）。

　　此外，一季度归(guī)母净利扭亏为盈的券商多(duō)达9家，分别是天风证券、华(huá)西证券、东(dōng)北证券(quàn)、西部证券、西南证券(quàn)、红塔(tǎ)证(zhèng)券(quàn)、江海证(zhèng)券(quàn)、湘财股份、国盛金控。

　　此外，仅2家券商(shāng)股净利润同比增速(sù)为负(fù)值，分别(bié)是东方财富（-6.54%）、华林证券（-57.59%）。

　　华林证(zhèng)券净利与营收均出现(xiàn)下(xià)滑，公司一季报显示(shì)，报告期(qī)内公司实现营业总收(shōu)入(rù)为2.43亿(yì)元，同比下(xià)滑25.95%；归母净(jìng)利润为0.63亿元，同比(bǐ)下滑57.59%。

　　尽管头(tóu)部券商的增速不如中小券(quàn)商“夸张”，但(dàn)头部券(quàn)商的业(yè)绩表现同(tóng)样具有可(kě)圈可(kě)点(diǎn)之(zhī)处。

　　同比增速超(chāo)过(guò)五成的头部券商包括海通(tōng)证券(quàn)（62.24%）、中(zhōng)信建投（57.78%）、招商证券(quàn)（51.50%）美国为什么打伊拉克，伊拉克现在归美国管吗、广发证券（65.58%）、申万(wàn)宏源（87.77%）；其他几家头部券商及增速(sù)为华泰证(zhèng)券（46.49%）、国泰君安（20.73%）、中金(jīn)公(gōng)司（35.95%）、中国银河（44.23%）。

　　中信证券则(zé)以54亿的绝对优(yōu)势，保持着业绩的稳定性。

　　此(cǐ)外(wài)，上市公司指南针在一季报中透露，2023年(nián)一季度麦高证(zhèng)券经(jīng)纪业务开(kāi)展(zhǎn)取(qǔ)得一定成绩(jì)，但营业(yè)利(lì)润(rùn)仍(réng)未(wèi)实现盈(yíng)利(lì)，一(yī)定程度上拖累(lèi)了公(gōng)司整(zhěng)体(tǐ)。

　　十余家券(quàn)商(shāng)营收增一倍(bèi)以上

　　一(yī)季(jì)度营收规模增速方面，51家券(quàn)商中44家同比增(zēng)速(sù)为正、7家(jiā)增速为(wèi)负，同比(bǐ)增(zēng)速中位数为40.93%。

　　西南证券增速领衔，其今年一季度同比增速为1795.85%，这与(yǔ)其去年同期营收不足亿元的低基数有关，其今(jīn)年一(yī)季(jì)度(dù)营收规模为7.38亿元(yuán)，去年同(tóng)期营(yíng)收为(wèi)0.39亿(yì)元(yuán)。

　　今年一季度营收(shōu)增速超过2倍的有2家券(quàn)商，分别是天风(fēng)证券（283.04%）、锦龙股份（204.47%）；增速(sù)在1到2倍的有(yǒu)10家，分别是财通证券（174.23%）、红塔证券（172.78%）、国元证券(quàn)（165.65%）、华西证券（156.55%）、长江证券(quàn)（155.05%）、兴(xīng)业证券（147.02%）、山西证券（140.67%）、东北(běi)证券（130.73%）、国(guó)金证(zhèng)券（106.59%）、海通证券（106.25%）；另有2家券(quàn)商(shāng)营收增幅接(jiē)近1倍，分(fēn)别是华安证券（97.73%）、中泰(tài)证(zhèng)券(quàn)（92.77%）。

　　3家券商一季(jì)度营收同(tóng)比下滑幅度较大，分别是国盛金控（-21.71%）、华(huá)林证券（-25.95%）、湘财股份（-56.61%）；另外4家营(yíng)收下滑(huá)的券商或上市主体分别(bié)是中银证券（-2.18%）、国投资本（-5.68%）、东方(fāng)财富（-12.09%）、华鑫股份（-17.40%）。

　　一(yī)季度营收排名前十券商分(fēn)别是中信证券（153.48亿元）、国泰君安（92.88亿元）、华泰证券（89.93亿元）、中国银(yín)河（86.97亿元）、海通证券（85.20亿元）、中信建投（67.00亿(yì)元）、广发证券(quàn)（64.77亿元）、中金公司（62.09亿元）、申(shēn)万宏源(yuán)（57.65亿(yì)元）、浙商证(zhèng)券（49.31亿元）。

　　头部券商中(zhōng)，海通(tōng)证(zhèng)券营收同(tóng)比(bǐ)增幅最大，为106.25%；浙商证券以较高的增速(sù)杀(shā)入(rù)营收排名前十，其一(yī)季度(dù)营(yíng)收同(tóng)比增(zēng)57.37%，招商证券反而被挤出前十，招商证券一季度营收增(zēng)速为(wèi)28.74%；中信(xìn)证券与中(zhōng)信建投(tóu)营收增幅(fú)显著较小(xiǎo)，同(tóng)比(bǐ)增(zēng)幅分(fēn)别为0.87%、5.81%。

　　自(zì)营(yíng)驱动一季(jì)报(bào)高增

　　自营业(yè)务驱动行(xíng)业业绩高增(zēng)，这一观点(diǎn)被卖方研究普(pǔ)遍(biàn)认可。

　　开源(yuán)证券(quàn)在解读东方证券一季报时称，东(dōng)方证(zhèng)券自营投资收益11.5亿(yì)元，去年同期亏(kuī)损6.4亿元(yuán)，改善明(míng)显(xiǎn)，期末金融资产规模为902亿，同比(bǐ)增8%，环比增2%。自营驱动一季报高增，全年盈利增速(sù)有望领跑。

　　兴业证券认为，中(zhōng)信(xìn)证券(quàn)加大(dà)杠杆经营投资致使利息支出有所增(zēng)长，市(shì)场(chǎng)回暖下投资业(yè)务表现亮(liàng)眼，收(shōu)入同比增长96.5%至(zhì)67.28亿(yì)元。凭借卓越的创新业务能力，看(kàn)好(hǎo)公(gōng)司在(zài)政策放松预期下实现估值提升。

　　西(xī)部(bù)证(zhèng)券(quàn)在关于国金(jīn)证券(quàn)的研报中称，自(zì)营投资成为影响国金证券业(yè)绩核心因(yīn)素，一季度自营业务收入提(tí)升(shēng)至7.16亿元，自(zì)公(gōng)司完成再融资后，公(gōng)司(sī)金融投资规模稳步提升420亿元较去年(nián)底(dǐ)增加11%。

　　西(xī)部证(zhèng)券认为，自营投(tóu)资(zī)成为影响券商业绩的(de)核心，预期将在一季度迎来反转。投资业务方(fāng)面，下半年重点关注差(chà)异化(huà)监管的(de)措施落地，或(huò)将打开头部券商(shāng)的ROE上限。

　　西部(bù)证(zhèng)券表示，2023年(nián)预期将是券商(shāng美国为什么打伊拉克，伊拉克现在归美国管吗)业绩大幅修复(fù)的一年，尤(yóu)其是受到自营业务(wù)冲击大的公司预期将(jiāng)在年内实现较大幅度的改善(shàn)。

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