投资者除了(le)关(guān)注AI产业景气、资金情绪、政策等因素外(wài)，还需要关注(zhù)业绩验证以及估值等(děng)因(yīn)素。

　　近期，受益于人工智能主题的热(rè)炒，全球(qiú)AI芯片巨头公司英伟(wěi)达（NVIDIA）股(gǔ)价(jià)连续上涨，截至6月1日收盘，最新股价(jià)达397.7美元，市值(zhí)超过9800亿美元，逼(bī)近万(wàn)亿美元大关。

　　英伟(wěi)达(dá)今年股价的强(qiáng)劲表现，带动了国(guó)内AI投资热。Choice数据(jù)显示，多只(zhǐ)云计算(suàn)、人工智能ETF涨幅超30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那(nà)么，AI主题的投(tóu)资(zī)能火(huǒ)热多(duō)久？

　　公(gōng)募基金提前(qián)布局

　　凭借着AI芯片(piàn)和算(suàn)力的先进技术，英伟达公(gōng)司的股价在近期大涨。5月30日盘中，该(gāi)公司股价(jià)最(zuì)高达到419.38美(měi)元，公辛追夫人是谁的夫人，辛追夫人是谁的母亲司市值一度突破万亿(yì)美元。截至6月1日收(shōu)盘，其股价回落至397.7美元，但(dàn)依旧有望(wàng)再次突(tū)破万亿美(měi)元的市值。

　　英伟达公(gōng)司在中国官网宣称：“我们在(zài)AI和(hé)元宇(yǔ)宙方面的工作正在改(gǎi)变(biàn)全球大(dà)型行业，并将为(wèi)社会带来深远的影响。”除了英伟达公司(sī)，微软、ADM等(děng)科技公司也加大了(le)AI方面的投资。

　　国内市场对于AI行情的关注热(rè)情也是持续高涨。Choice数(shù)据显示，截(jié)至6月2日，今年以来(lái)涨幅最高的(de)股(gǔ)票型ETF是游(yóu)戏主题ETF，3只ETF涨幅超过(guò)90％，这类主题ETF的大涨(zhǎng)也与AIGC（人工智能自动内容生成）概念(niàn)的热炒有关。涨幅紧随其(qí)后的(de)便是(shì)传媒、云计算、大数(shù)据、人(rén)工(gōng)智能(néng)等主题ETF，多只云计算、大数据、人工智(zhì)能主题ETF涨幅超过30％。

　　公募基(jī)金(jīn)也早已(yǐ)布局英(yīng)伟达或相关概念股。交易软件通达信推(tuī)出了英伟达(dá)概(gài)念股，该软件信(xìn)息(xī)显示，相关概念股一(yī)共包(bāo)含32家(jiā)A股(gǔ)上市公司，这些公司与英(yīng)伟达在(zài)某些方面有业务上的合作。从公募基金(jīn)一季度末的数(shù)据来看，部(bù)分(fēn)被纳入重仓股名单。

　　直接或间接持(chí)有(yǒu)英(yīng)伟达公司股票的公募基金(jīn)主要集(jí)中(zhōng)在能投资(zī)海(hǎi)外(wài)市场的QDII基金和QDII-ETF。据(jù)记者统计，持有(yǒu)英伟达且(qiě)基金规模最高的是广发纳斯达克100ETF，该只基(jī)金今年一季度末规模为147.59亿(yì)元，跟踪指(zhǐ)数为(wèi)纳斯达克100指(zhǐ)数(shù)，前十大重仓股(gǔ)中(zhōng)包括(kuò)苹果(guǒ)、微软(ruǎn)、英伟(wěi)达和(hé)谷歌等多家全球科技公司。

　　主动管理(lǐ)型基(jī)金中，持(chí)有英伟达且规模最(zuì)高(gāo)的(de)是广发全球精(jīng)选，该只基金今年一(yī)季度(dù)末规模为25.6亿元，英伟达是(shì)其第二大重仓股，持有12.6万(wàn)股(gǔ)，持(chí)仓(cāng)市值占净值比例为9.39％。除了(le)英伟达(dá)，该基金还持有微软、AMD、台积电、特斯拉、META等多(duō)只科技股。

　　挖(wā)财基金投(tóu)研人员郑昕昊告诉《国际金融报》记者，国内AI投资的热(rè)潮(cháo)与微(wēi)软、英伟达等美股(gǔ)科技(jì)股年初至今的(de)大涨有(yǒu)关。

　　郑昕(xīn)昊称(chēng)，年初以来，微(wēi)软就在AI领(lǐng)域加大了投资，先是宣布(bù)将ChatGPT整合(hé)入(rù)搜索引擎Bing，然后又将其(qí)整合(hé)进Office办公套件中的Word、Excel、PPT等。此外，微软还宣布向(xiàng)ChatGPT开发(fā)者(zhě)OpenAI追加投(tóu)辛追夫人是谁的夫人，辛追夫人是谁的母亲资数(shù)十亿美(měi)元，这是AI领域史上(shàng)规模最大的一笔投资。作为一站式解(jiě)决方(fāng)案的(de)提供商(shāng)，英(yīng)伟达公司是今年AI概念热潮中的另(l辛追夫人是谁的夫人，辛追夫人是谁的母亲ìng)一大赢家，该公司今年一季(jì)度的业绩远(yuǎn)超预期，AI芯片所在数据中心(xīn)业务的营(yíng)收(shōu)创历史(shǐ)新高，远好于市(shì)场预(yù)期。

　　如何把握投资(zī)机(jī)会

　　对于(yú)寻求AI主题投资机(jī)会的投资者(zhě)而言，英伟达和微软(ruǎn)在(zài)内的众多美股科(kē)技股公司是(shì)其关(guān)注的焦点。

　　“从目前的产业发展(zhǎn)趋势来看，AI应用已是科技革命最新(xīn)的突破口(kǒu)。能(néng)够率先建(jiàn)立(lì)起良(liáng)好商业模(mó)式的公司与掌握AI应用核心竞争力的公司将会(huì)成(chéng)为未来最有潜(qián)力的大赢(yíng)家。显然，微软(ruǎn)、英(yīng)伟达已(yǐ)具备这些特(tè)质，他们的中长期基(jī)本面有所改善。”郑昕(xīn)昊表示。

　　虽然AI产业未(wèi)来(lái)的故事(shì)看起来很美好，但实际投资(zī)中还受诸(zhū)多因素影(yǐng)响。

　　郑昕昊认为(wèi)，半导体作为AI受(shòu)益板(bǎn)块，受到资金关注，行业成(chéng)交热度(dù)上升(shēng)，从3月(yuè)中(zhōng)旬一直涨至4月上旬，涨(zhǎng)幅(fú)接近30％。但其上涨并(bìng)未得到业绩的验证(zhèng)，半(bàn)导体行业一季度整体营收同(tóng)比下降2.9％，净利润同(tóng)比大幅(fú)下降59.4％。

　　“根据对产业数据的跟踪，目前全球半(bàn)导体(tǐ)产业整体(tǐ)仍处于主动(dòng)去库(kù)存阶(jiē)段(duàn)，行业并未迎来(lái)拐点。在缺(quē)乏基本面支撑的情况(kuàng)下，4月中旬以来(lái)半导体重回弱势。最近两(liǎng)周，半导体板块虽(suī)然有所企稳，但也很难(nán)说行业已经迎(yíng)来拐点。”郑昕昊表示。

　　金(jīn)百临咨(zī)询(xún)首席分析师秦洪告诉记者(zhě)：“半导(dǎo)体板块回暖的驱动力(lì)主要来源于AI产业(yè)的大(dà)发展，带动GPU（图形处理器(qì)）为(wèi)代(dài)表的算力芯片业务快速增(zēng)长，美股英伟达的(de)股价表(biǎo)现以(yǐ)及背后的产能扩(kuò)张(zhāng)信(xìn)息就是最好(hǎo)的例(lì)证(zhèng)。而从未来(lái)的一(yī)段时间来看，AI产业发展仍然是强劲有(yǒu)力，且空间不可小视。”

　　郑昕昊也表(biǎo)示(shì)，尽管目(mù)前半导(dǎo)体(tǐ)产业(yè)周(zhōu)期(qī)尚未反转(zhuǎn)，但在资金情(qíng)绪、政策扶持和(hé)半(bàn)导体设备业绩高(gāo)增长等利好因素支(zhī)撑下，当(dāng)前位置也(yě)不悲观。

　　站在(zài)投资(zī)的角度(dù)考虑，秦(qín)洪认为，虽然AI产(chǎn)业的发展趋势(shì)值得期待(dài)，但投资需要(yào)仔(zǎi)细观察，“就A股(gǔ)的(de)过(guò)去经验来看，大热(rè)必死、均值回归(guī)的规(guī)律永不变色，所(suǒ)以投资与产业(yè)发展之间存在着较大差异。在操(cāo)作中，不宜在(zài)股价(jià)高涨、人气亢奋时买入，而是需要在相对低位或(huò)调整一定程度后(hòu)再买(mǎi)入。”

　　郑昕昊认为，投资(zī)者除了关注AI产业景气(qì)、资(zī)金情绪、政策等因素外，还需要关注(zhù)业(yè)绩验(yàn)证以及估值等因素。在具体(tǐ)投资的时候要选择掌握核心技(jì)术(shù)、真正(zhèng)具有核心竞争力(lì)的(de)投资标的，确保(bǎo)产业景气能够反映在未来的业绩上，要避(bì)免没有业绩支持的跟风炒(chǎo)作。另外，好的(de)投资标的也要以合适的价格(gé)买入，否则很(hěn)可(kě)能会赚了景(jǐng)气(qì)亏了钱(qián)。最后，投资者要做好分散配置，不(bù)要将资金全押(yā)一个赛(sài)道。

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