全(quán)球头号对冲(chōng)基(jī)金桥水的(de)最新调仓情况曝光了！

　　根据其向(xiàng)美国证(zhèng)交会提交的13F文件显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年一季度末(mò)的(de)美(měi)股持仓市值达到163.88亿(yì)美元（约合人民(mín)币(bì)1140亿元），较一季度末有所(suǒ)缩水。

　　安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一(yī)季度获得桥水大幅(fú)加(jiā)仓，晋(jìn)升为其第一大重(zhòng)仓(cāng)，但桥水(shuǐ)减持了(le)两只标普500ETF，还减(jiǎn)持了宝洁(jié)、百事可乐、可口可乐(lè)、沃(wò)尔玛等(děng)多只消费股；另(lìng)外桥水加仓了谷歌母(mǔ)公司Alphabet、脸(liǎn)书(shū)等，但是(shì)减持了拼多多、黄金ETF等。

　　但(dàn)是桥水最新观点(diǎn)表示，其非常看好黄金，认(rèn)为黄金可能正(zhèng)处于持续增(zēng)长(zhǎng)期的开端。

　　桥水(shuǐ)美股持仓市值近(jìn)164亿美元

　　美国证券交易委员会(huì)（SEC）披露了(le)最新的13F文件，桥水基金(jīn)今年一季度末(mò)的(de)持仓曝光。据了解，到今年(nián)4月末，桥水管理(lǐ)的(de)全权委(wěi)托资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我(wǒ)们来看看桥水在今年一季度的美股持(chí)仓变(biàn)动情况(kuàng)，数(shù)据显示，截止2023年(nián)3月末，桥水在美股(gǔ)的持(chí)仓总(zǒng)市(shì)值达到163.88亿(yì)美元，较去年(nián)底的183.2亿美元减少了10.55％。作为(wèi)全球(qiú)宏(hóng)观策略基金，桥水的美股组合仅占总资产很小的一(yī)部分(fēn)。

　　在这个季度，桥水在不(bù)断卖卖(mài)卖，清仓了228只证券(quàn)，减持了360只(zhǐ)证券(quàn)；同(tóng)时也积极买进，新进了118只证券，增(zēng)持了225只证券。

　　新(xīn)兴市场ETF成头号重仓

　　桥水减持多只消(xiāo)费股

　　今年一季度(dù)末(mò)，桥(qiáo)水的前十大重仓标的的集中(zhōng)度为34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新兴市(shì)场ETF（IEMG）在今年一季(jì)度(dù)末晋升为桥水的(de)第一大重仓(cāng)，加(jiā)仓了331万股左右，持仓增至1786.26万股，期末持仓市值为8.72亿美元，占投资组合比(bǐ)例(lì)的5.32％。

　　第二、第(dì)七(qī)大持(chí)仓是两只标普500ETF，分别(bié)持有182.87万股、123.31万股，较上一季(jì)度都有所(suǒ)减持，期末(mò)持(chí)仓市值分(fēn)别为7.52亿美(měi)元、5.05亿美元。

　　值得注意的(de)是，桥水持有多只消费品个股，但(dàn)是(shì)今年一(yī)季(jì)度都进行(xíng)了减(jiǎn)持(chí)，比如其第三大持仓宝洁(jié)，减掉了5万股左右，期末(mò)持(chí)有494.49万股，持股市值为7.35亿(yì)美元(yuán)；还有桥(qiáo)水也减持了百事可乐(lè)、可口(kǒu)可乐，持股数量分别降至280.75万(wàn)股、814.52万股，期末持(chí)股市值(zhí)为(wèi)5.12亿美元、5.05亿美元，分(fēn)别位列第五、第六(liù)大重仓股(gǔ)；另外(wài)，桥(qiáo)水还减持了麦当劳(láo)、开市(shì)客、沃(wò)尔玛，其中沃尔玛的减持幅(fú)度(dù)相对较大。

　　但(dàn)是(shì)，桥水在一季度小幅加(jiā)仓了医疗领(lǐng)域的(de)强生(shēng)，持(chí)股增至358.75万股，期末持(chí)股市值为5.56亿(yì)美元，位列第四大重仓股。

　　桥(qiáo)水加仓谷歌(gē)、脸书

　　减持黄金ETF等

　　基金(jīn)君梳理(lǐ)了桥水基金美股前(qián)30大重仓，其中增持的标的(de)还(hái)包括谷歌母(mǔ)公司(sī)Alphabet，增持了(le)156.46万股，持股数(shù)量增至230.83万股，持有市(shì)值(zhí)为2.39亿美元；还增持了脸(liǎn)书Meta，持(chí)股(gǔ)增(zēng)至100.18万(wàn)股，持有市值为2.12亿美元；此(cǐ)外，增持了VISA、直觉外科、贝(bèi)宝(bǎo)、Booking等。

　　但是，基金君发现，桥(qiáo)水在一季度(dù)减持的标的相对较多放在里面睡一晚是什么感受，放里面睡觉是什么样的感受，除去(qù)前十大重仓，桥水还减(jiǎn)持了先(xiān)锋领航富时(shí)新兴市(shì)场ETF，减少535.74万股，持股数量(liàng)降至847.11万股，减持(chí放在里面睡一晚是什么感受，放里面睡觉是什么样的感受)幅度达38％，持有市值为3.42亿美放在里面睡一晚是什么感受，放里面睡觉是什么样的感受元。

　　另外桥水减持幅(fú)度较大(dà)的还(hái)有拼多(duō)多，减少了150.34万股，持股数量降至214.24万股，减持幅(fú)度41％，持有市值为1.63亿美元(yuán)。桥(qiáo)水(shuǐ)还减持了亿(yì)滋国际22％，持股降至223.41万股，持有市值为(wèi)1.56亿美元(yuán)；减持了塔吉特(tè)28％，持股降至66.44万(wàn)股，持有市值为(wèi)1.10亿美元。

　　值(zhí)得注意的是，桥(qiáo)水在一季度还减持了(le)其特别看好(hǎo)的黄金(jīn)资产，卖出(chū)黄(huáng)金(jīn)ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计(jì)34.02万股，期末持仓降至88.68万股，持有(yǒu)市值为1.62亿美元(yuán)。该基(jī)金从去年年底以来出现较(jiào)大涨势，表现非常突出。

　　但从最新的观点看(kàn)，桥水还(hái)是非常看好黄金的(de)。

　　近期，桥水基金联席首席投(tóu)资官凯伦(lún)·卡(kǎ)尼奥尔-坦布尔表示，黄金可能正处于持续增长期的开端(duān)，因为全(quán)球对美元去杠杆(gān)化的推动仍是金价的长(zhǎng)期(qī)支撑(chēng)。她表示(shì)，黄金被低估了，还(hái)有很(hěn)长(zhǎng)的路要走。

　　她还说，黄金(jīn)在(zài)全球(qiú)货(huò)币市(shì)场中日(rì)益重要，这使得它不仅仅(jǐn)是对抗债券市(shì)场和利率的工具。另外(wài)，地缘政治动(dòng)荡不会消失，这是对黄金的长期支(zhī)撑。不仅(jǐn)如此，由于(yú)全球通胀水平仍相对较高，黄金将继续(xù)吸引投(tóu)资者，以对冲购(gòu)买力(lì)下降的(de)风险。

　　桥水最新观点曝光(guāng)

　　4月(yuè)末，桥水联合首席投资官鲍勃(bó)·普林斯分享了他在2023年一(yī)季度的(de)最新观察。

　　他指出(chū)，名义支(zhī)出水平高(gāo)于经济体的生产能力，导致(zhì)通(tōng)胀率远高于目标水平(píng)，美(měi)国和其他西方(fāng)经济(jì)体处(chù)于看跌失衡中。为(wèi)了(le)纠正这种失衡，缓解需求压(yā)力，欧美各国央行一直(zhí)在实施(shī)紧缩政(zhèng)策——目前(qián)紧缩政策造成的负面影响初现(xiàn)苗头。但一(yī)切才刚刚开(kāi)始，恢复均(jūn)衡将会给经济和(hé)市场带(dài)来一定的负面影响。

　　相比之(zhī)下，亚洲经(jīng)济体(tǐ)的经(jīng)济更加(jiā)接(jiē)近于均衡(héng)——支出与劳动(dòng)力产出水平(píng)一(yī)致(zhì)，通胀可控，政策制定者有足够的空间提振经济和市场。

　　鲍(bào)勃(bó)·普林斯也(yě)称，在(zài)大部分西方国家，货币政策(cè)紧(jǐn)缩扭转了流动性方向，促使人们抛(pāo)售资(zī)产持有(yǒu)现金。紧(jǐn)缩(suō)政(zhèng)策推高了(le)折现率（即现金未来实(shí)际收益率的预期），但迄今为止尚未(wèi)严重影响风险溢价和经济增长，上述情况(kuàng)极(jí)有(yǒu)可能(néng)在周期的下(xià)一阶段出(chū)现(xiàn)。与西方(fāng)国家相比，中(zhōng)国、日(rì)本和许(xǔ)多亚洲国家和(hé)地(dì)区处于周期的不同位(wèi)置(zhì)，这(zhè)些国家和地区的(de)政策制定者(zhě)支持货币和信用流动，这降(jiàng)低(dī)了(le)折现率和风险溢(yì)价，促进了经济(jì)增长。

　　5月份，对于近期美联储加息，桥(qiáo)水基金在其(qí)官微发文称(chēng)，“上周(zhōu)美联储加息25个基点(diǎn)。虽(suī)然没有明(míng)确声明加息将会暂(zàn)停(tíng)，但政策指引的(de)取消和鲍威尔(ěr)讲话(huà)清楚(chǔ)表明，美联储希望持观望(wàng)态度。这符合(hé)我们对当(dāng)前形势的解读。”

　　桥水(shuǐ)表(biǎo)示，为了应对疫(yì)情带(dài)来的影响，许多发达经济(jì)体都推出(chū)了大(dà)规(guī)模财(cái)政刺激政策，引发(fā)了(le)通胀(zhàng)问(wèn)题。为了应对高通(tōng)胀，央(yāng)行(xíng)不(bù)得不收紧政策。其(qí)中(zhōng)美国采取了最(zuì)激进(jìn)的应(yīng)对通胀的举措，在不到18个月的时(shí)间里，美联储(chǔ)加息500个(gè)基(jī)点(diǎn)，并迅速减持债(zhài)券。目前，虽然美国经济尚未(wèi)出现严重问(wèn)题，但(dàn)名义支出已(yǐ)经放(fàng)缓。如(rú)果(guǒ)美联储进一步收(shōu)紧政策，银行业就会继(jì)续承压(yā)，从(cóng)而影响信贷供应。上(shàng)周，美国第一(yī)共和银(yín)行被接管，再次(cì)凸显(xiǎn)美国(guó)金(jīn)融体系面临压力(lì)，股市和(hé)债券(quàn)收益率出现下跌。美国可能需要（也可能不(bù)需要(yào)）进(jìn)一步收紧政策。鉴于迄(qì)今(jīn)为(wèi)止的紧缩举措，美联储可以评估(gū)形(xíng)势再做出决策(cè)。

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