财联社4月30日讯（编辑(jí) 笠晨）碳(tàn)酸锂迎来(lái)一波久违的反弹，据上海钢联发布数据显示，4月28日电池级碳酸锂(lǐ)涨5000元/吨，均(jūn)价报18.9万(wàn)元/吨(dūn)，继上周五开始止跌企稳四个交易(yì)日后(hòu)价格(gé)连续(xù)两(liǎng)日上涨。暖意也提(tí)前传导到A股，锂矿股(gǔ)本(běn)周三表现(xiàn)强(qiáng)势，融捷(jié)股(gǔ)份一(yī)度涨(zhǎng)停，雅化集团和永(yǒng)兴材(cái)料最(zuì)高涨超9％、中矿资源和盛新锂能一(yī)度涨超(chāo)7％、赣锋锂业和(hé)天齐锂涨业盘中均涨超5％。

　　碳(tàn)酸(suān)锂反(fǎn)弹的原因之(zhī)一是上海车展(zhǎn)有望带动(dòn比较长的古诗词，比较长的古诗10句g)购车需(xū)求预期的(de)提振。乘联会秘(mì)书长崔东树表(biǎo)示，上(shàng)海车展(zhǎn)将让消费者感受到汽(qì)车消费(fèi)的火热，提升消费信心，也提振士气。国泰君安表示，此前车(chē)企大幅降价导(dǎo)致消(xiāo)费者(zhě)对(duì)电(diàn)动车的观望(wàng)心态有(yǒu)望(wàng)逐渐改善，市场(chǎng)开(kāi)始预期5月需求回(huí)暖(nuǎn)。

　　有电池企业人士提到，目(mù)前磷酸铁锂(lǐ)电池的价格已经(jīng)逐(zhú)渐(jiàn)稳(wěn)定，且在谈价策略(lüè)上(shàng)以企稳为主，不太可能进行降价。但(dàn)未来(lái)，止跌信号能否持(chí)续(xù)稳定，受(shòu)多(duō)方因素影响。有产业人士(shì)分(fēn)析(xī)称(chēng)，乐观来看，国内动(dòng)力电池厂(chǎng)商清库存(cún)工作或(huò)到5月完结，届时电池厂(chǎng)商库存水(shuǐ)平有望逐步恢复(fù)至健(jiàn)康水平，并带动上游材料采购(gòu)，进而对碳(tàn)酸锂(lǐ)价格起到支(zhī)撑(chēng)作(zuò)用。

　　据鑫椤资讯近日调查的情况看，一(yī)些电(diàn)池龙头企业5月(yuè)份的排产预计将环比增长20-30％，一些中小(xiǎo)企(qǐ)业由于前期(qī)基(jī)数较低(dī)，环(huán)比增(zēng)幅更是高(gāo)达50％以上。其(qí)中，亿(yì)纬(wěi)锂能在(zài)4月26日的业绩说明会上表示，5月(yuè)份开始会全面恢复生产，排产(chǎn)相比一(yī)季(jì)度会有(yǒu)明显的提(tí)升(shēng)。由此可见(jiàn)，碳酸锂(lǐ)市(shì)场需求回暖已是(shì)大势所(suǒ)趋。

　　另有观(guān)点(diǎn)认为，此次碳酸锂价(jià)格属于阶段性反弹(dàn)还是(shì)底部反转(zhuǎn)，目(mù)前仍(réng)难以判断。“一方面需要(yào)观察下游库存状况(kuàng)，另(lìng)一方面还需(xū)要看终端需(xū)求是否(fǒu)真正回(huí)暖，”华南一家(jiā)主流(liú)锂(lǐ)盐厂商内(nèi)部人士此前对财联社记者表示。该人士表示，电(diàn)池厂(chǎng)商实际上(shàng)从去年四季(jì)度开(kāi)始(shǐ)便启动大规模去库存举措(cuò)，这(zhè)一举(jǔ)措在一季度实际上已(yǐ)经(jīng)有(yǒu)所(suǒ)反映。

　　不(bù)过(guò)进(jìn)入4月中旬(xún)以后，相关电(diàn)池厂商(shāng)提到，目前库(kù)存(cún)已(yǐ)恢复至(zhì)健康水平，此前(qián)暂停的产线(xiàn)也已经(jīng)逐渐复产。特(tè)别是针对(duì)磷酸(suān)铁锂电池库存，有业内人士直言，相关库存基本出清，后续将根据公(gōng)司规(guī)划，逐步(bù)进行补货。作为(wèi)锂电产(chǎn)业(yè)的风向标，宁(níng)德时代一季(jì)度报告显示(shì)，其库存金额已从年初的766.7亿元下降到640.6亿(yì)元，环比下(xià)降16.5％。从绝对金额(é)来看，宁德时(shí)代(dài)的库存已经退(tuì)回到2022年第一(yī)季度的(de)水(shuǐ)平。材料价(jià)格(gé)和(hé)库存(cún)水平，两项关键(jiàn)的指(zhǐ)标也(yě)构(gòu)成锂电(diàn)产业走向的关(guān)键，随(suí)价(jià)格企稳以及库存水平恢复健康，将(jiāng)带动锂电产业恢(huī)复稳(wěn)定。

　　▌市(sh比较长的古诗词，比较长的古诗10句ì)场激辩(biàn)未来锂盐(yán)价格走向 最乐观(guān)者预(yù)判(pàn)涨(zhǎng)回25万元/吨(dūn) 最悲观(guān)者全年看跌(diē)至10万(wàn)以下

　　碳酸锂价(jià)格(gé)在不到半年时间跌去超过2/3，也(yě)引起了市场热议。就(jiù)在26日(rì)召(zhào)开的中国汽车动(dòng)力电(diàn)池产业创新联盟2023年(nián)度大(dà)会上，中国汽车工业协会(huì)常务副会(huì)长付炳锋指出，国内动力(lì)电池行业仍然存在一些(xiē)问(wèn)题(tí)，包(bāo)括电(diàn)池产业链分工，价值链分(fēn)配问(wèn)题(tí)。“原材料短(duǎn)期大幅下降也不是正(zhèng)常的现象，”他直言。在他看来，原材料(liào)适当涨(zhǎng)价(jià)是(shì)正常现象，行业要以之前大幅涨价为(wèi)教训，保(bǎo)证(zhèng)价值链(liàn)的合理分配，避(bì)免(miǎn)大起大落。

　　据财联社不完全(quán)梳理，这(zhè)些业内人士和分(fēn)析师近期对锂盐价(jià)格(gé)未来走势进行预判并阐述具体(tǐ)逻辑，汇总如下：

　　以碳酸(suān)锂价格反弹为信号(hào)，一(yī)系列的数(shù)据验(yàn)证锂(lǐ)电产业拐点或已经到来。分析(xī)人士指出，此前锂电产(chǎn)业进入调整阵痛(tòng)期，主要在于(yú)下游车市短(duǎn)期需求下滑，叠加中(zhōng)游扩(kuò)产迅速从而(ér)在需(xū)求表现(xiàn)上提前透(tòu)支碳(tàn)酸锂的(de)未来增(zēng)长(zhǎng)空间。进(jìn)而(ér)导致，碳酸(suān)锂价格持(chí)续下跌，中游电池厂商集体进(jìn)入清库存(cún)阶段(duàn)。从上游材料价(jià)格(gé)变(biàn)化来看，近(jìn)期碳酸锂价格率先实(shí)现反弹。更值得注意的是(shì)，在锂(lǐ)电产业链，包括六(liù)氟磷(lín)酸锂、人造(zào)石墨、极(jí)片粉等(děng)系列材料价格(gé)也出现企(qǐ)稳甚至反(fǎn)弹的局面。

　　作为锂电产(chǎn)业拐点(diǎn)的另一关键指标，中游电池厂商(shāng)的库(kù)存也已(yǐ)经逐步恢复至健康水平。据高工锂电了解，目(mù)前中游电池厂商库存水位(wèi)回退，此前部分电池厂商(shāng)暂停的(de)生(shēng)产线已经重启(qǐ)生产(chǎn)。在采购方面，电池厂(chǎng)商(shāng)和下游车(chē)企(qǐ)已陆续重启订单(dān)，带动产(chǎn)业需求(qiú)回暖(nuǎn)。从终端新能源汽车市(shì)场表现上看，年初的市场(chǎng)恐(kǒng)慌情绪(xù)主要(yào)来自车市的需求腰(yāo)斩。但从整体一季(jì)度新能(néng)源汽车(chē)销量(liàng)数据来看，其月销量逐步攀升并且回暖速度超过往年(nián)。随着二三(sān)季度到来，车(chē)市逐渐转(zhuǎn)入销售旺季(jì)，也将进一步(bù)带动锂电产业中上游的订单需(xū)求。加上5月份临近，企业重新开启月(yuè)度采购(gòu)谈判，行业(yè)有望(wàng)迎来需求订单的集中爆发。

　　后续碳(tàn)酸锂价格可(kě)能(néng)会(huì)有回涨的空间，但幅(fú)度(dù)不可能太大，最多(duō)在(zài)10％左右。业内人士表示，因(yīn)为经(jīng)历本轮碳酸(suān)锂价格的(de)暴涨暴跌(diē)，电池厂商(shāng)对于碳(tàn)酸锂真实的供给情况更加(jiā)清晰，市场预(yù)期回调下，电池(chí)厂(chǎng)商在价格谈(tán)判上会更(gèng)加谨慎。同时电池厂商(shāng)一体化(huà)带来的碳酸锂供应稳定，也将削弱(ruò)上游锂矿厂商的议价(jià)权。电池回收端，邦普、格林美、天奇(qí)股份、华友钴业等企业持续推进(jìn)电池回收布局(jú)，来自终(zhōng)端(duān)材料(liào)回(huí)收(shōu)的产能也在稳步(bù)爬坡。相关数据(jù)显(xiǎn)示，2025年(nián)国内回(huí)收的废(fèi)旧(jiù)电(diàn)池的总量将达(dá)到(dào)137.4GWh。

　　回溯到上游，电池厂商都(dōu)已完善(shàn)在锂矿端(duān)的布局，包(bāo)括(kuò)宁德(dé)时代的(de)宜春锂矿(kuàng)项(xiàng)目，亿纬(wěi)锂(lǐ)能的盐(yán)湖提锂项目均(jūn)进(jìn)展顺利，将进一步释(shì)放碳(tàn)酸锂(lǐ)供给。经历过复(fù)杂的产业调整过程之后，整(zhěng)个(gè)锂电产业的运(yùn)作模式(shì)正从(cóng)“大开大合”的波浪式变得(dé)更为(wèi)平滑。从(cóng)原(yuán)材(cái)料到电(diàn)池(chí)，再到下(xià)游车(chē)企，产业链各(gè)个环节的价(jià)格以及(jí)供需变化(huà)也将变得更加平衡(héng)且具有可预测(cè)性。

　　然而(ér)，亦有空方(fāng)则认为，当前上游(yóu)库(kù)存水平依旧处于高(gāo)位，虽然需求端稍有好转(zhuǎn)，但是并不足以带动价格企稳。

　　▌锂价超预期下跌并不是一(yī)个下游获利、上游承压的(de)简单故事

　　过(guò)去(qù)一段时间，碳酸锂和(hé)电池材料的(de)价格下跌过快，但这并不为(wèi)业内人士所乐见。碳(tàn)酸锂从2022年11月(yuè)60万元/吨(dūn)跌(diē)至当前20万(wàn)元不(bù)到，价格跌去近7成，最直接(jiē)受到冲(chōng)击(jī)的当属(shǔ)锂(lǐ)矿企业。根据藏格矿业(yè)一季度数据，碳酸(suān)锂销量(liàng)为534吨，相比于2022年四季度销量2006吨，销量环比下(xià)滑73.4％；产量也从2022年(nián)第四季(jì)度的(de)2461吨，削(xuē)减至今(jīn)年一季度的1783吨，环比下降27.5％。由于市(shì)场行情策动，上(shàng)游锂矿企(qǐ)业不断压低碳(tàn)酸(suān)锂出货价格，部(bù)分(fēn)锂矿(kuàng)企业(yè)已(yǐ)经出现(xiàn)主动减产的情况(kuàng)。

　　江特电机4月24日公告，一季度营(yíng)业收入7亿元，同比减少48.32％；净利(lì)润5064.8万元(yuán)，同比下(xià)降92.39％，2023年Q1净利润环比下降86％，第二日股价跌停(tíng)。

　　直接生(shēng)产、售(shòu)卖碳酸锂的锂盐企(qǐ)业则命(mìng)运分化，大公司如天(tiān)齐锂(lǐ)业和赣锋锂业有机(jī)会(huì)在价格下降周(zhōu)期中获得更多市(shì)场份额，行业将变得(dé)更集中。这是(shì)2016年到2018年(nián)上(shàng)一轮锂价下降中发(fā)生过的(de)事。而同(tóng)环节(jié)的大量中小(xiǎo)企业，尤其是最近(jìn)两年(nián)追高(gāo)入局的新(xīn)公司，则面临停产乃至破产。

　　乘着锂价(jià)的(de)东风，赣锋锂业在去年轻松(sōng)赚出(chū)了0.66个宁(níng)德时代(dài)、1.23个比亚迪。业(yè)内人(rén)士表示，这一轮(lún)价格下降长期利好中国(guó)最(zuì)大的两(liǎng)个(gè)锂盐供应商天齐(qí)锂业和赣(gàn)锋锂业。它们去(qù)年的净利润都超过200亿元(yuán)，比中国最大的(de)新能(néng)源车企比亚迪(dí)还多，其中(zhōng)天齐锂业净利(lì)润增长超过(guò)10倍。足(zú)够厚的血(xuè)，使他(tā)们更能承受价(jià)格下(xià)跌和可能的未(wèi)来亏损。这两(liǎng)家公(gōng)司也(yě)有行业里(lǐ)最(zuì)优的成本。赣(gàn)锋锂业、天齐锂业等公司入股的(de)海外(wài)锂(lǐ)矿资源(yuán)开(kāi)采成本普遍在3万-5万元/吨，几乎(hū)是全球(qiú)最低水平。

　　但这并不意味着，这两家公司能以低于5万(wàn)元/吨(dūn)的价格采购(gòu)碳(tàn)酸锂(lǐ)，因为在(zài)锂矿国际(jì)交易(yì)中(zhōng)，即使(shǐ)拥有海外矿产的分销权或开采权，交易(yì)价格也需(xū)要通过长协(xié)确定(dìng)，按市(shì)价定期(qī)调整。但(dàn)能(néng)获(huò)得上游(yóu)更(gèng)低成本的(de)资源，让这两家大(dà)企业更能容忍低价，并能在上游因降价减产时保持(chí)产能(néng)供应。

　　锂价超预期下跌牵动(dòng)着万亿新能(néng)源车市场。不过锂价下降带来(lái)的(de)连(lián)锁反应，并不是一个下游获利(lì)，上游承压的简(jiǎn)单故事。作为碳酸(suān)锂的下(xià)游，宁德时代理论(lùn)上会受益(yì)，但锂价的超预(yù)期下跌，使宁(níng)德时(shí)代(dài)今(jīn)年(nián)2月提(tí)出的(de) “锂(lǐ)矿返(fǎn)利” 计划(huà)沦为鸡肋，它(tā)本(běn)想用(yòng)20万元/吨的碳酸锂(lǐ)价格(gé)绑(bǎng)定一些车企的三年长单。另一层影(yǐng)响是，宁德时代今(jīn)年5月计(jì)划投产的(de)宜春锂矿很(hěn)有(yǒu)可能一开采就亏损。

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