投(tóu)资(zī)者除了(le)关注AI产(chǎn)业景气、资金情绪、政策等因素外，还需要(yào)关注业绩验证(zhèng)以及估值(zhí)等(děng)因素。

　　近期，受益于(yú)人工智能(néng)主题的热炒，全球(qiú)AI芯片巨头公司英伟达（NVIDIA）股价(jià)连(lián)续上涨，截至6月(yuè)1日收盘，最新股价达(dá)397.7美元，市值超过9800亿美(měi)元，逼近(jìn)万亿美元大关。

　　英伟(wěi)达今(jīn)年(nián)股(gǔ)价的(de)强(qiáng)劲表现，带动了国内AI投资热。Choice数据显示，多(duō)只云(yún)计算(suàn)、人工智能ETF涨(zhǎng)幅(fú)超30％，游戏(xì)E在太空呼吸一口会怎么样，外太空呼吸是什么感觉TF涨幅超90％。

　　那(nà)么，AI主题的投资(zī)能火热多久？

　　公募基金提前布(bù)局(jú)

　　凭(píng)借(jiè)着(zhe)AI芯片和算力的先进技术，英伟达公(gōng)司的股(gǔ)价在近(jìn)期大(dà)涨。5月30日盘中，该公司(sī)股价最高(gāo)达到(dào)419.38美(měi)元，公(gōng)司(sī)市值一(yī)度突(tū)破万亿(yì)美元。截至6月1日(rì)收盘，其(qí)股(gǔ)价回落至(zhì)397.7美元，但依旧(jiù)有望(wàng)再次(cì)突破万亿美(měi)元的(de)市值。

　　英伟达公司在中国官网(wǎng)宣称(chēng)：“我们在AI和元(yuán)宇宙(zhòu)方面(miàn)的工(gōng)作正在改变全(quán)球大型行业(yè)，并(bìng)将为社会(huì)带来深远(yuǎn)的影响(xiǎng)。”除了英伟(wěi)达公司，微软、ADM等科技公司(sī)也加大了AI方(fāng)面的(de)投资。

　　国内(nèi)市场对于AI行情(qíng)的关注(zhù)热情(qíng)也是持(chí)续高(gāo)涨。Choice数据(jù)显示，截至(zhì)6月(yuè)2日(rì)，今年以来涨幅(fú)最高的股票型ETF是游戏主题ETF，3只ETF涨(zhǎng)幅超过90％，这类主题ETF的大涨(zhǎng)也与AIGC（人工智能自动(dòng)内容生成）概念的(de)热炒(chǎo)有关。涨(zhǎng)幅紧(jǐn)随其(qí)后的便是传媒、云计算、大(dà)数据、人(rén)工智能等主题ETF，多只云计算(suàn)、大数据、人工(gōng)智能主题ETF涨(zhǎng)幅超(chāo)过30％。

　　公募基金也早已布局英伟达或相(xiāng)关概念股。交易软(ruǎn)件通达信推出了英伟(wěi)达概念股，该软件信息(xī)显示，相关概念股一共包含32家A股上市(shì)公司，这些公司(sī)与英伟达在某些方面有业务(wù)上(shàng)的合作。从公募基金一季度末的(de)数据(jù)来看，部分被(bèi)纳入重仓(cāng)股(gǔ)名单(dān)。

　　直接或间接持(chí)有英伟达公司股票的公募基金主要集中在能投资海外市场的(de)QDII基金和QDII-ETF。据记者统计，持(chí)有英伟(wěi)达且(qiě)基金规模最高的是广发纳斯达克100ETF，该只基金今年一季度末规模为147.59亿元(yuán)，跟踪指数为纳斯达克100指数，前十大(dà)重仓股中包括苹(píng)果、微软、英伟达和谷(gǔ)歌等多家全球科技公司。

　　主(zhǔ)动管(guǎn)理型(xíng)基金中(zhōng)，持有英伟达且规模最高的是广发(fā)全球精选，该只基(jī)金今(jīn)年(nián)一(yī)季度末(mò)规(guī)模为(wèi)25.6亿元，英伟达是其第二大重仓股，持(chí)有12.6万股，持仓市(shì)值占净值(zhí)比例为9.39％。除了英(yīng)伟达，该基金还持有微(wēi)软、AMD、台积电(diàn)、特斯(sī)拉、META等多(duō)只科技股。

　　挖财基金投研人员郑昕(xīn)昊告诉(sù)《国际金融报(bào)》记者(zhě)，国内AI投资的(de)热(rè)潮与微软、英(yīng)伟达等美股科技股年初至今(jīn)的大涨有关。

　　郑昕昊称(chēng)，年初以来，微软(ruǎn)就在AI领域加大(dà)了投资(zī)，先是宣布(bù)将(jiāng)ChatGPT整合入搜索引擎Bing，然后又(yòu)将其整合(hé)进Office办公(gōng)套(tào)件中的Word、Excel、PPT等。此外，微软(ruǎn)还宣布(bù)向ChatGPT开发者OpenAI追(zhuī)加投资数十亿美元，这是AI领域史上规模最(zuì)大的一笔投资。作(zuò)为(wèi)一站式解决方案的提供(gōng)商，英伟达(dá)公司是今年(nián)AI概念热潮中的另一大赢家，该公司(sī)今年一季度的(de)业绩远超(chāo)预期，AI芯片所在(zài)数据中心业(yè)务的营收创历史新高，远好于市场(chǎng)预期。

　　如何把握投(tóu)资(zī)机(jī)会

　　对于寻求(qiú)AI主题投资机会的(de)投资者而言，英伟达和微(wēi)软(ruǎn)在内的众多美股科技(jì)股公司(sī)是其关注的焦点。

　　“从目前的产业发展趋(qū)势来(lái)看，AI应用(yòng)已是(shì)科技革命最新的突破口。能(néng)够率先建立起良好商(shāng)业(yè)模式的公(gōng)司(sī)与掌握(wò)AI应用(yòng)核心竞争力的(de)公司将(jiāng)会成为未来最有潜力的大赢家。显(xiǎn)然，微软(ruǎn)、英伟达(dá)已具备这(zhè)些特质(zhì)，他们的中长期(qī)基本面有(yǒu)所改善。”郑昕昊(hào)表示(shì)。

　　虽然AI产(chǎn)业未来的(de)故事看起来很美好，但实际投资中还受诸(zhū)多因素影响。

　　郑昕昊认为(wèi)，半(bàn)导体作(zuò)为AI受(shòu)益(yì)板块，受(shòu)到(dào)资(zī)金关注，行业成(chéng)交热度上升(shēng)，从3月中(zhōng)旬(xún)一直涨至(zhì)4月上旬，涨幅(fú)接近30％。但(dàn)其上涨并未(wèi)得(dé)到业绩的验证，半导体行业一季度整体营收同比下降2.9％，净利(lì)润同(tóng)比(bǐ)大(dà)幅下(xià)降59.4％。

　　“根据对产业数据的跟踪，目(mù)前全球半导体产业整体仍处(chù)于主动去库存(cún)阶段，行业并(bìng)未迎来拐点。在缺(quē)乏基本面支撑(chēng)的情(qíng)况下，4月中(zhōng)旬以来半(bàn)导体(tǐ)重回弱(ruò)势。最(zuì)近(jìn)两(liǎng)周，半导(dǎo)体板块虽(suī)然有所(suǒ)企稳，但也(yě)很难说行业已经(jīng)迎来(lái)拐点(diǎn)。”郑(zhèng)昕(xīn)昊表示。

　　金百(bǎi)临咨询(xún)首席分(fēn)在太空呼吸一口会怎么样，外太空呼吸是什么感觉析师秦洪(hóng)告(gào)诉记者：“半导体板(bǎn)块(kuài)回暖(nuǎn)的驱动力主要来源于(yú)AI产业的大发展，带动GPU（图形处(chù)理器）为代表的(de)算(suàn)力(lì)芯片(piàn)业务快速增长，美(měi)股英伟达的股价表现(xiàn)以及(jí)背后的(de)产(chǎn)能扩张信息就是最好的例(lì)证。而从未来的一段时间来看，AI产业发展仍然是强劲有力，且空间不可(kě)小(xiǎo)视。”

　　郑昕昊也(yě)表示，尽管目(mù)前半(bàn)导(dǎo)体产业周(zhōu)期尚(shàng)未(wèi)反(fǎn)转，但在资金情绪、政策扶持和半(bàn)导体设备(bèi)业绩高增(zēng)长等(děng)利(lì)好因素支撑下，当前位(wèi)置也不悲观(guān)。

　　站在投资的(de)角度考虑，秦洪认为，虽然(rán)AI产业的发(fā)展(zhǎn)趋势值得(dé)期待，但(dàn)投资需要(yào)仔细观察(chá)，“就(jiù)A股的过去经验来(lái)看，大(dà)热必死、均值(zhí)回归(guī)的规律永不(bù)变色，所以投资与产(chǎn)业发展之间存在着较大差异(yì)。在操作(zuò)中，不宜(yí)在(zài)股价(jià)高涨、人气亢奋时买(mǎi)入，而是需要在相对低位或调整一定(dìng)程度后再买入。”

　　郑(zhèng)昕昊认为，投资者除(chú)了关注AI产业景气、资(zī)金情(qíng)绪、政策等(děng)因(yīn)素外，还需(xū)要关注(zhù)业绩验证以及(jí)估值等(děng)因素。在(zài)具(jù)体(tǐ)投资的(de)时候要选择(zé)掌(zhǎng)握核(hé)心技术、真正具有核心竞争力的投(tóu)资标(biāo)的，确保产业(yè)景气能够(gòu)反映在(zài)未来的(de)业绩上，要避免没(méi)有业绩支(zhī)持的跟(gēn)风炒作。另外，好(hǎo)的投资(zī)标的(de)也要(yào)以(yǐ)合适的价格买(mǎi)入在太空呼吸一口会怎么样，外太空呼吸是什么感觉(rù)，否(fǒu)则很(hěn)可(kě)能(néng)会赚了景(jǐng)气亏了(le)钱(qián)。最后，投(tóu)资(zī)者要做(zuò)好分散配置，不要将资(zī)金全押一个赛道。

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