看看(kàn)周末有哪些重要(yào)消息！

　　PMI拉响(xiǎng)通胀升温警报(bào)

　　标普全球周(zhōu)五公布的(de)4月美国制造业(yè)Markit PMI意(yì)外重回荣(róng)枯分水岭50上方，和服(fú)务(wù)业(yè)PMI均(jūn)不降反升，分别创半年(nián)和一(yī)年来(lái)新高概率分布函数右连续怎么理解，什么叫分布函数的右连续，综合PMI超预期强劲(jìn)，创去(qù)年5月以来(lái)新(xīn)高。其中的分(fēn)项指数(shù)释(shì)放价(jià)格压力(lì)再度升温(wēn)的警(jǐng)报(bào)信号(hào)：4月购(gòu)进价格创去年11月以来新高，出厂(chǎng)价格创去年9月以来新(xīn)高(gāo)。

　　标普全球的经济学家在点评PMI时警告(gào)，CPI可能上升，或者(zhě)至少一定程度居高(gāo)不下。PMI数据(jù)重燃价格压(yā)力的(de)通胀担忧，数据公布后，美股(gǔ)承(chéng)压下行，主要美股指盘中集(jí)体下跌(diē)；美国(guó)国债价格跳水、收(shōu)益率盘中(zhōng)拉(lā)升(shēng)，对(duì)利(lì)率(lǜ)更敏感的2年期美债(zhài)收(shōu)益率(lǜ)一度(dù)较日内(nèi)低位回升10个基点；PMI公布前曾逼近(jìn)周四所创一年来低谷(gǔ)的(de)美元(yuán)指(zhǐ)数迅速(sù)抹平日内跌幅转涨，刷新(xīn)日高。

　　在美(měi)联储官(guān)员最近(jìn)一再表态支持继续加息(xī)后(hòu)，黄金大(dà)幅回落，本月内首次收盘失守2000美元/盎(àng)司心理(lǐ)关口，连续第二周因周五(wǔ)回落而全(quán)周(zhōu)累计由涨转跌；工业(yè)金属总体(tǐ)继续下挫，在(zài)中国公布3月精(jīng)炼铜产量同比(bǐ)增长9％、增至创纪录(lù)高位后，市场开(kāi)始担心中(zhōng)国的进口铜需求，加之全(quán)周(zhōu)经济增(zēng)长前(qián)景的担忧，伦(lún)铜连跌3日(rì)，同(tóng)样3连阴的伦锌(xīn)跌(diē)至5个月(yuè)低谷，伦锡虽然(rán)继(jì)续回(huí)落，但凭借周一大涨，全周仍累涨。原油周五反弹，但经济(jì)前景(jǐng)的担忧(yōu)压顶，未能延续一个月来累(lèi)计涨势，汽(qì)油全周跌幅更大，其(qí)受到美国(guó)能源部(bù)公布上周库存不降反增打(dǎ)击。

　　通胀严重！阿(ā)根廷中央(yāng)银行加(jiā)息300基点(diǎn)

　　当地(dì)时间周四（4月20日），阿根廷中央银行宣布将基准利率由78％上调至(zhì)81％，加息幅(fú)度达(dá)300个基点(diǎn)，高于此前市场预期的200个(gè)基点(diǎn)。

　　这是阿根廷(tíng)央行今年第二次大幅加息，今(jīn)年(nián)3月，该行也同样加(jiā)息了(le)300个基(jī)点，将基准(zhǔn)利率从75％上调(diào)至78％。而(ér)在去年(nián)，这家央行也已经经历(lì)了多次加息，总幅度达到了3700个基(jī)点。

　　阿根廷央行在(zài)周四的声明中(zhōng)表(biǎo)示，此次加息主要是由于3月该国通胀加(jiā)剧，央(yāng)行未来将继续监测物价(jià)水平(píng)、外汇市场和货币总量变(biàn)化，以(yǐ)对利率政策做(zuò)出进一步调整。

　　上周公(gōng)布的数据显示(shì)，阿根廷3月(yuè)环比通胀率(lǜ)为7.7％，是近20年来的最高(gāo)环比增(zēng)速；同比通胀(zhàng)率达104.3％。根据(jù)通(tōng)胀报告，在各(gè)类商品和(hé)服务中，餐(cān)厅酒店消费、服装鞋履和烟酒等同比价(jià)格变化最大，涨幅均超过100％；通信、教育和(hé)交通运输等(děng)方面(miàn)价格波动相(xiāng)对(duì)较(jiào)小。

　　通胀(zhàng)报(bào)告发布(bù)当天，阿根廷总统府发言(yán)人加芙列拉·塞鲁(lǔ)蒂表示(shì)，3月通(tōng)胀(zhàng)严重(zhòng)主要(yào)原因包括国际大宗商品价(jià)格受俄乌冲突(tū)影响上涨以及今(jīn)年(nián)初阿根廷发生严(yán)重旱灾(zāi概率分布函数右连续怎么理解，什么叫分布函数的右连续)等(děng)。另一项市场预期调(diào)查(chá)报(bào)告还显(xiǎn)示，2023年阿根廷通(tōng)胀率将达110％，而摩根(gēn)大通认为这一数字可能会达到130％。

　　美国多地遭恶劣天(tiān)气袭(xí)击，超1500万人(rén)面临严重雷(léi)暴风险

　　当地时间4月21日，美国得克(kè)萨斯州在内(nèi)的多(duō)个地区持(chí)续遭到恶劣(liè)天气袭击，超过1500万人面临(lín)严重雷暴的风险。风暴(bào)预测中心表(biǎo)示，强(qiáng)雷暴会产生冰雹、狂风和龙卷风等天气(qì)状况，得(dé)州(zhōu)沿海地区到密(mì)西(xī)西比河谷地区，以及俄亥俄河(hé)上游(yóu)到(dào)五大湖地区将受到影(yǐng)响，部分地(dì)区的洪(hóng)水威(wēi)胁(xié)增加。得州圣安(ān)东尼(ní)奥国际机场和奥(ào)斯汀-伯格斯(sī)特罗姆(mǔ)国际机场20日晚(wǎn)上因天气状况而临时停飞(fēi)。此外，俄克拉何马(mǎ)州19日(rì)遭受龙卷风(fēng)侵袭，共造(zào)成3人死亡。俄克(kè)拉(lā)荷(hé)马州州长凯文·斯蒂特宣布(bù)该州(zhōu)部分地区进入紧(jǐn)急状态。

　　他宣布：竞选(xuǎn)美(měi)国(guó)总统(tǒng)

　　4月21日，中新网(wǎng)援引美联社报道，当地时(shí)间20日，美(měi)国保守派电台(tái)主持人拉里·埃尔德（Larry Elder）宣布，他将参加2024年(nián)的美国总统竞选(xuǎn)。

　　据美国有(yǒu)线(xiàn)电视新(xīn)闻网(wǎng)（CNN）报(bào)道(dào)，在(zài)过去的几(jǐ)十(shí)年里(lǐ)，埃尔德一(yī)直在(zài)媒体行(xíng)业工作(zuò)，1993年，他(tā)开始主持自己的(de)广播(bō)节目“拉里·埃尔(ěr)德秀”（The Larry Elder Show），他(tā)通过广播节目(mù)在保守派中拥有了(le)一批追随者。

　　低库存支(zhī)撑棕榈(lǘ)油近月价(jià)格(gé)

　　昨日(rì)，油脂期货(huò)继续下挫，棕榈油主力跌(diē)幅达4.9％，收于(yú)7080元/吨；菜油主力收盘于8357元/吨，跌幅达(dá)4.9％；豆(dòu)油主力(lì)收(shōu)盘于7550元/吨(dūn)，跌幅达5.8％，跌破前低7558元(yuán)/吨，创下逾(yú)两年新低(dī)。

　　申银万国期货油脂分析师聂波表示，一方面，原油(yóu)下跌较多，市场重回原(yuán)油需求逻辑，美国(guó)经济数(shù)据较(jiào)差，市场预期经(jīng)济衰退，另外5月可(kě)能再度加息(xī)。另(lìng)一方(fāng)面，国内经济处于(yú)弱复(fù)苏状(zhuàng)态，油脂实际消(xiāo)费偏弱。

　　据聂波介(jiè)绍，2月(yuè)印尼棕榈油(yóu)产量环(huán)比减少0.26％，减幅(fú)低于(yú)历史均值(zhí)7.7％，2月印尼降雨(yǔ)偏(piān)少，产量恢复潜(qián)力高。2月出口环比减少1.56％至290万吨(dūn)，出口(kǒu)减幅同样小(xiǎo)于(yú)历(lì)史月均8.65％的减(jiǎn)幅。2月份(fèn)国际豆棕FOB价差还在200美元/吨以上，促进棕榈油出口(kǒu)，但是由于2月(yuè)工作日少，假期多，最(zuì)终数(shù)量出现下滑。2月印尼棕榈油表观消费(fèi)略(lüè)增至181万吨(dūn)。其中，生(shēng)物柴(chái)油消(xiāo)耗82万吨，高于(yú)1月的81万吨，食用和化工消费增加2万吨(dūn)至(zhì)99万吨(dūn)。年初(chū)以来(lái)，印(yìn)尼生物(wù)柴油(yóu)生产需(xū)要补贴(tiē)，1—2月(yuè)月(yuè)均(jūn)产量低(dī)于(yú)110万千升（2023年目(mù)标1315万千升(shēng)），生柴(chái)端的需求驱动暂时略(lüè)弱。2月底印尼棕榈油库存下滑(huá)至264万吨，库(kù)存(cún)偏低。马来西亚3月底棕榈油库存(cún)同样偏低(dī)，导致近月产地(dì)报价相对内盘(pán)偏(piān)强，近月进口倒(dào)挂较多，远月倒挂少，4月到港预(yù)估17万吨，数量少，国内持续去(qù)库存，棕榈油5—9月差走扩至500元(yuán)/吨以上(shàng)，而豆(dòu)油(yóu)套利盘压力更大，豆(dòu)棕2309价差也达(dá)到600—700元/吨。

　　“4月前20日马(mǎ)印两国(guó)旱季明显，4月下旬(xún)印尼部分地区降雨略偏多，总体利(lì)于产量恢复，近(jìn)期棕(zōng)榈果(guǒ)价格下(xià)跌也侧(cè)面验(yàn)证，7月、8月厄尔尼诺的出现(xiàn)助(zhù)于提高产量，国际豆棕(zōng)价差跌入负值，印度还有毛豆油(yóu)和(hé)毛(máo)葵油各(gè)200万吨的(de)免税额度(dù)，斋月后通常(cháng)是(shì)需求(qiú)淡季(jì)，最近印度也取消了棕榈油订单。因(yīn)此(cǐ)，短期棕榈油低库存支撑(chēng)价格，但中(zhōng)长期(qī)产地累库可能性较大。”聂波说(shuō)。

　　银河期货油脂油料分析师陈界正告(gào)诉期货日报记者，虽然近端因为(wèi)斋月的(de)原因，GAPKI数(shù)据(jù)以(yǐ)及马来的(de)MPOB数据的超预期去库继续支撑近月价格，但(dàn)是(shì)2月(yuè)印尼产量位于(yú)历史同期(qī)最高位(wèi)，且未来产(chǎn)区产量季(jì)节性恢复，国内、印度(dù)高(gāo)库存，欧盟进口受到(dào)菜油(yóu)供应(yīng)压力(lì)的抑制，远端(duān)的产区(qū)产量恢(huī)复(fù)以(yǐ)及出(chū)口走弱(ruò)较为明显，预计4—6月份将不断累库。且(qiě)豆概率分布函数右连续怎么理解，什么叫分布函数的右连续棕(zōng)FOB价差(chà)已经转负，POGO价差(chà)走高至(zhì)200美(měi)元以(yǐ)上，巴西大(dà)豆的集中出口，使得(dé)国际(jì)豆(dòu)油(yóu)的供应(yīng)愈发充足，国(guó)内消(xiāo)费以及印(yìn)度消(xiāo)费暂无明显增量，因此(cǐ)，当前棕榈油远(yuǎn)端继续维持逢高(gāo)空配(pèi)思(sī)路(lù)。

　　国内(nèi)方面，陈(chén)界正分(fēn)析称，当前(qián)国(guó)内(nèi)库存较高(gāo)，产区(qū)库存较低，国(guó)内(nèi)棕榈(lǘ)油盘面偏(piān)弱，因(yīn)此(cǐ)马盘涨(zhǎng)幅明显大于国内(nèi)，远月进口利(lì)润倒(dào)挂(guà)维持在-300附近(jìn)。但(dàn)是4月(yuè)18日给出(chū)了进口利润(rùn)，新增8—9月买(mǎi)船6船(chuán)。海关数(shù)据显示，3月份全(quán)国共进口(kǒu)24度39万吨。近期(qī)消(xiāo)费疲(pí)软，去库不及预(yù)期，终端(duān)消费仅(jǐn)为弱复(fù)苏，虽然(rán)短期将会逐步(bù)去(qù)库(kù)，但未(wèi)来(lái)产区压(yā)力(lì)逐(zhú)步体(tǐ)现，预计进(jìn)口利润将(jiāng)会逐步修复，国内也将会不(bù)断买船，基差因此滞涨回调。

　　“此外，现货市场(chǎng)人(rén)气一般，成(chéng)交不多(duō)，但是到船(chuán)迟滞，令港(gǎng)口去库存加快，基差暂稳(wěn)。由(yóu)于4—5月(yuè)份买(mǎi)船到港较少，上周港口库存继续(xù)小幅(fú)去库，现为(wèi)81.3万吨(dūn)左右，下周预计继(jì)续(xù)去库。后续需(xū)继续关注实际消费以及买船(chuán)情况。”陈界(jiè)正说。

　　菜油仍然缺乏上(shàng)涨驱动

　　本周(zhōu)，欧洲菜油(yóu)价格再度(dù)开启反弹，多个(gè)国家禁止乌克兰出口粮食(shí)，价格冲(chōng)击减弱，进口加拿大菜籽(zǐ)榨利同样亏(kuī)损，菜(cài)豆油2309价差扩大至(zhì)800元/吨左右，华东地区三级(jí)菜油(yóu)和一(yī)级大豆油现货价差也扩大至240元/吨左右，但是自从菜豆(dòu)油现货(huò)价(jià)差由(yóu)负转正(zhèng)后，菜油成交再度冷清。

　　国泰君安(ān)期货(huò)农产品(pǐn)分(fēn)析师傅博表示(shì)，目前(qián)来(lái)看，菜油仍然(rán)缺乏(fá)上涨的驱动。随着菜油现货价格跌至比豆油便宜，以及目前(qián)菜油的累(lèi)库程度还算正常，菜油的利空阶(jiē)段性(xìng)算是交易充分了。但是，菜油的基(jī)本面并未转好。

　　“多个国(guó)家生物柴(chái)油政(zhèng)策执行不及预期，对于植(zhí)物油消费(fèi)增速不会像之前那(nà)么高。欧(ōu)洲菜籽将于6月开始(shǐ)收(shōu)割，7月出口开始(shǐ)增(zēng)多(duō)，增(zēng)产背景下可能(néng)再度(dù)对价格产生冲击。”聂波说。

　　陈界正分析称，从国内的情(qíng)况(kuàng)来看(kàn)，菜油从2月(yuè)中旬到现在已经拍储了3.8万吨。受到菜(cài)籽集中到港的影(yǐng)响，上周压榨量为(wèi)10万吨，预(yù)计后续继续维持高位运行(xíng)。因为进口菜油到港，以及压榨厂开机，预计后续库存将(jiāng)开(kāi)始不(bù)断累积， 4—5 月(yuè)每月菜籽到港(gǎng)约65万吨以上(shàng)，未来(lái)整体的菜籽供应仍偏宽(kuān)松。菜油(yóu)港口库存上周继续大幅累积，现(xiàn)为33.4万吨，预计下周将会(huì)继续累库(kù)。

　　“从现在(zài)的(de)采购情(qíng)况来看，7—9月每个月的菜籽进(jìn)口(kǒu)量(liàng)要(yào)比3—6月少，但是每个月维持在24万吨以上(shàng)的水(shuǐ)平(píng)，而且菜(cài)油进口(kǒu)量预计会维持高位，特(tè)别(bié)是6—7月(yuè)份的菜油进(jìn)口量预计偏(piān)大。此外，澳洲菜(cài)籽(zǐ)的进口(kǒu)仍然是个未知数，总体来看，菜油的(de)供应并没有大幅(fú)收缩的预期。同(tóng)时，菜油的需(xū)求还受到棉油、玉米(mǐ)油等其(qí)他小油种(zhǒng)的影响，菜油价格需(xū)要保持竞争力，要(yào)维持(chí)和豆油的(de)低价差来刺激需求。”傅博说。

　　展望后市，陈(chén)界正认为(wèi)，前期菜油的进口盘(pán)面利(lì)润打(dǎ)开，未来菜(cài)油将不断到港。欧洲受到菜(cài)油(yóu)供应压力的影响，现货价格维持弱(ruò)势(shì)，进口端带动国(guó)内盘(pán)面(miàn)偏弱。全球菜籽供应恢复格(gé)局较(jiào)为明(míng)确，后期国内的供应也会愈发(fā)宽松(sōng)。近端菜油继续维(wéi)持(chí)逢高抛空的思路。后续需要重点关注(zhù)加拿大(dà)新一季菜籽播种生长(zhǎng)情(qíng)况(kuàng)。

　　傅博提示，一方(fāng)面，要关注国际市(shì)场的菜籽和菜油供应情况，关注是否(fǒu)会有(yǒu)新增(zēng)供应或者上游成(chéng)本端(duān)的变化因素的(de)影响；另一方面，要关(guān)注国内菜(cài)油(yóu)的累库情况和(hé)国内豆油的价(jià)格，预计接下来一段时间，国内(nèi)菜油价格(gé)会(huì)跟随(suí)豆油价格波动。

　　供需格局(jú)变化致豆(dòu)油(yóu)表现垫底(dǐ)

　　豆油方面，本(běn)周初市(shì)场还在(zài)担忧进口大豆CIQ事件导致周度压(yā)榨偏低，4月19日华南油厂(chǎng)恢复开机(jī)，20日(rì)后(hòu)其他地方(fāng)油厂也在陆续恢复，下周开始周度压榨量(liàng)明显增加。

　　据傅博介绍，4月下(xià)旬到7月上旬，预计大豆到港量接近3000万吨，几乎是历史同期最高(gāo)的(de)进口量，所以预计大豆压榨量将从目(mù)前的150万吨/周大幅回升至180万—200万吨(dūn)/周，对应的豆油供应(yīng)量(liàng)将从每周的28.5万吨增加到34万—38万(wàn)吨，并且(qiě)可能(néng)将持续2个月以上。

　　“随着大豆不(bù)断过关，部分工厂(chǎng)预计逐步(bù)恢复开机。当前已公布拍储 17.7 万吨。上周压榨量(liàng)为(wèi)147万(wàn)吨左右，压(yā)榨量较上周提升较多(duō)。由于部(bù)分(fēn)工厂仍(réng)处(chù)于缺豆停机状(zhuàng)态，预计短期开机继续位于(yú)低位，下周开机预计将会继续(xù)恢复(fù)提升。上(shàng)周库(kù)存(cún)小幅累库，现(xiàn)为60.17万吨，维持在(zài)历史同期低位，预(yù)计下周(zhōu)将会继续累(lèi)库(kù)。现(xiàn)货市(shì)场(chǎng)乏善可陈，预计本周全国大豆压榨量将升至150万吨，豆油供应紧张情况有望(wàng)逐步缓解。”陈界正说。

　　值得(dé)注意(yì)的是(shì)，豆油的需求并(bìng)不乐观。傅博(bó)表示，目前，豆油(yóu)现(xiàn)货价格比棕榈油(yóu)和菜油价格贵，随着华(huá)东(dōng)、华北地(dì)区温度升高，棕榈油对(duì)豆(dòu)油的消费替(tì)代(dài)增加(jiā)，西南(nán)地区菜油对(duì)豆油的替代(dài)正在(zài)发生。一些食品加(jiā)工、饲料等领域的豆油需求也会因为(wèi)豆油(yóu)价格(gé)过高而(ér)减少。

　　“豆(dòu)油(yóu)需求暂乏(fá)亮点(diǎn)，下游节(jié)前备货不积极，贸易商采购心态谨慎。预计 5月(yuè)上旬(xún)供应(yīng)将会逐步转(zhuǎn)向宽松转变。后(hòu)期需(xū)要(yào)重点关注南国内大豆到港通关以及整体的(de)开机情况。新一季美(měi)豆的播种生长情况将(jiāng)决定豆油盘(pán)面的相对强弱。”陈界正说。

　　傅(fù)博认为，供应增加而需求偏弱，再(zài)加上进口大(dà)豆成本下行(xíng)，豆油基本(běn)面从目前的(de)低库(kù)存(cún)、高(gāo)基差，转变为(wèi)累库加基(jī)差下(xià)行的预(yù)期(qī)，即豆油的基本面转差。而同(tóng)时(shí)，4—6月份的棕榈油是降库预期，菜(cài)油前期已(yǐ)经对自身(shēn)的供(gōng)应压力进行了一波交(jiāo)易，目前(qián)走势跟随豆(dòu)油(yóu)波动(dòng)。因此，阶段性来看(kàn)，供应的边(biān)际变(biàn)化和需(xū)求预期(qī)都预示豆(dòu)油(yóu)可能是未来一段时间三大油脂(zhī)中最弱(ruò)的。

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