大(dà)家好，简单看一(yī)个基金(jīn)经理，把新能源全部砍仓，梭哈AI了。

　　海(hǎi)富通(tōng)吕越(yuè)超“All in”了AI

　　这个周(zhōu)末，市场(chǎng)都(dōu)在讨论(lùn)一个基金经理(lǐ)，海富通的吕(lǚ)越超(chāo)老师水浒传鲁智深倒拔垂杨柳概括20字，水浒传鲁智深倒拔垂杨柳概括100字(shī)。

　　从(cóng)其管(guǎn)理的海富(fù)通股票混合来看，截至去年年(nián)底，持仓基本为新能源板块(kuài)股票。

　　结果到(dào)了今年一季度末，已(yǐ)经基本清仓了新能源(yuán)，梭哈AI板块(kuài)。

　　除了海富(fù)通股票混合外，其他三只产品也基本重仓了AI板块。

　　吕(lǚ)越超在一季报称，在一季度(dù)的操作(zuò)中(zhōng)，本基金总体把握(wò)住了市场的节奏变化和结构(gòu)转(zhuǎn)换，降低了(le)新能 源板块的配置(zhì)权重，较好地把握了(le) TMT 板(bǎn)块的投资机会，组合调整(zhěng)取得了明显(xiǎn)的(de)超额收益。

　　另(lìng)外(wài)，他称，中国特色估值体系所代(dài)表的传统实体(tǐ)行(xíng)业正在被市场一部分(fēn)“聪明钱(qián)”定(dìng)价，后续可能(néng)成为(wèi)市场(chǎng)最有持续性的(de)一(yī)条结构主线(xiàn)。

　　数(shù)据显示(shì)，海富(fù)通股(gǔ)票混合今年(nián)以来(lái)涨了14％，其他三(sān)只产(chǎn)品今年以来(lái)均取得正收益(yì)。

　　至于Ai板块后市怎么走(zǒu)？

　　中信(xìn)证券认(rè水浒传鲁智深倒拔垂杨柳概括20字，水浒传鲁智深倒拔垂杨柳概括100字n)为，AI主题板块在短期(qī)高度依赖交(jiāo)易，阶段(duàn)性(xìng)失去靠(kào)配置(zhì)获取超额回报的特征(zhēng)。TMT板(bǎn)块成(chéng)交占全(quán)市(shì)场比重超40％的天数已累计达到22天，上一次出现持(chí)续成交占比(bǐ)超(chāo)过40％的板(bǎn)块(kuài)是(shì)2021年(nián)7月底(dǐ)的电(diàn)力(lì)设备及新能源，持续(xù)约28个交易日，在此期间新能源ETF累(lèi)计(jì)收益率仅有2.5％，期间最高累计回报率为+8.8％，最低累(lèi)计回报率为-4.8％。近期(qī)TMT板块也呈现出类似特征，尽管热闹，但(dàn)不赚钱。过去(qù)两周，科创芯(xīn)片ETF、通信ETF、游戏传媒ETF分别(bié)出现(xiàn)过6次、6次和(hé)5次单日(rì)涨幅超过2％的(de)行(xíng)情，最(zuì)大单(dān)日涨(zhǎng)幅(fú)分别达到6.0％、4.2％和(hé)3.5％，但区间跌幅(fú)达(dá)到(dào)-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他AI相关主题(tí)ETF在(zài)内(nèi)，平均(jūn)跌幅达(dá)到-4.5％。两周时间TMT板块累计成交了5.41万亿元，但总市值反而减(jiǎn)少了6717亿元，较4月第一周降低(dī)约5.4％，是(shì)典型的减(jiǎn)量(liàng)博弈。

　　而招商证券(quàn)认为，TMT大(dà)年通(tōng)常(cháng)分为“春季躁动”“获(huò)利(lì)回吐”“盛夏攻势”“获(huò)利了结”四(sì)波行(xíng)情，春季躁动后往往(wǎng)会有(yǒu)一波明(míng)显的调(diào)整，时间在1-2个(gè)月，幅度在20％左右。面(miàn)对这种调(diào)整，逢低加仓是(shì)最佳策略，因为往往后(hòu)续(xù)盛夏(xià)攻势大概率创(chuàng)新(xīn)高(gāo)。如果今年在业(yè)绩披露期(qī)结(jié)束后(hòu)，随着AI+/数字经济/自主(zhǔ)可控等大产业趋势以政府支(zhī)持力度进一步加大、资本开支增加、订单增(zēng)加和产品销量(liàng)业(yè)绩的改善逐渐被市场所确(què)定，则(zé)TMT将会重回上行趋势，进入盛(shèng)夏攻势。

　　中(zhōng)泰(tài)证券认为，AI等板块或阶段性见顶，指数(shù)上(shàng)半年阶段性顶(dǐng)部亦或基本(běn)形成本轮调整标志着AI等高位板块(kuài)或阶段性见(jiàn)顶，指(zhǐ)数上半(bàn)年阶(jiē)段(duàn)性顶(dǐng)部亦或基本形成。本次大(dà)幅(fú)调整主要还是因(yīn)为(wèi)在AI相关板(bǎn)块市场情绪处于极值的情(qíng)况下(xià)，叠加上述基本(běn)面风险因素(sù)逐步发(fā)酵，市场内生调(diào)整(zhěng)需求出现集中(zhōng)释放(fàng)。就(jiù)资(zī)本市场而言(yán)，或代表本(běn)轮AI+难(nán)以(yǐ)复制2013-2015年互联(lián)网(wǎng)+模式。

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