券商今(jīn)年(nián)一季度业绩(jì)“妥了”，基于股市良好表现(xiàn)以及去年(nián)较低的基数，行业(yè)业(yè)绩全面爆发。券商板块也在周五呈现集体大涨行情。

　　4月(yuè)28日，又(yòu)有17家券商或上市(shì)主(zhǔ)体披露(lù)一季报，至(zhì)此51家上(shàng)市券商或(huò)上市(shì)主体一季报悉数披(pī)露(lù)，券(quàn)商整体一季度(dù)表现较好，增速中位数达214.54%。

　　一(yī)季度(dù)归母净(jìng)利增速(sù)较(jiào)为显(xiǎn)著的有20家，净利增1倍乃至数倍之(zhī)多，分别(bié)是长江证(zhèng)券(quàn九年一贯制教育是什么意思啊，九年一贯制啥意思)（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国投(tóu)资(zī)本(běn)（1260.24%）、长城证券（675.92%）、东兴证(zhèng)券（628.25%）、国元证券（533.05%）、东方证券（525.67%）、兴业(yè)证券（430.09%）、中泰证券(quàn)（424.00%）、东(dōng)吴证券（412.84%）、华创阳安（396.97%）、国(guó)金证券（380.09%）、国海(hǎi)证(zhèng)券（333.19%）、山西证(zhèng)券(quàn)（285.14%）、中原证券(quàn)（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证(zhèng)券（214.54%）、财(cái)达证券（162.74%）、国信(xìn)证券（130.42%）、首创证(zhèng)券（110.73%）

　　依照今年一季度归母净利(lì)排(pái)名，新的(de)十(shí)大分别是中信证券（54.17亿元）、华(huá)泰证券（32.45亿(yì)元）、国泰君安(ān)（30.41亿元）、海通证券（24.34亿元）、中(zhōng)信建投（24.33亿(yì)元）、招商证券(quàn)（22.60亿元）、中金公(gōng)司（22.57亿(yì)元）、中国银河（22.49亿元）、广发证券（21.57亿元）、东方(fāng)财富(fù)（20.29亿元）。简单算(suàn)数平均(jūn)计算，中信证(zhèng)券一季度“月赚(zhuàn)”超九年一贯制教育是什么意思啊，九年一贯制啥意思(chāo)18亿元。

　　股市对券商一(yī)季报的优秀表现给予了(le)正面回应，4月28日(rì)，证券(quàn)板块指数收涨2.8%，49只券商(shāng)股(gǔ)收红，其中35只涨幅超2%；华(huá)西(xī)证(zhèng)券、中国银河盘(pán)一度涨停(tíng)，二(èr)者收盘分(fēn)别上涨9.81%、9%。证券板(bǎn)块连续3个(gè)交易日收阳线，累计涨(zhǎng)幅达3.66%。

　　2家券(quàn)商净利增15倍(bèi)

　　52家上市券商或上市主体中，50家归母净(jìng)利同比增速(sù)为正，其中20家(jiā)增速达1倍(bèi)至数倍(bèi)。

　　一季度归母净(jìng)利增速超过(guò)10倍的(de)有2家(jiā)券商(shāng)及1家上市主体，分别是长江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以及(jí)安信(xìn)证券母(mǔ)公司国(guó)投资本（1260.24%）；增速(sù)超过6倍的有2家，分别是长(zhǎng)城证券（675.92%）、东兴(xīng)证(zhèng)券（628.25%）；增速超过5倍的有2家，分别(bié)是国元(yuán)证券（533.05%）、东方证券（525.67%）。

　　增(zēng)速超过4倍的(de)有3家，分别(bié)是兴业证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）；增速超过(guò)3倍的有3家(jiā)，分别是华创阳(yáng)安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证券（333.19%）；增速(sù)超过2倍的(de)有4家，分别是山西证券（285.14%）、中原证券(quàn)（282.45%）、华安证券（242.38%）、财(cái)通证券（214.54%）；增(zēng)速达到1倍(bèi)的(de)有3家，分别是财达证(zhèng)券(quàn)（162.74%）、国信证券(quàn)（130.42%）、首创证券（110.73%）。

　　此(cǐ)外(wài)，一季度归母(mǔ)净利扭亏为盈的券商多达9家(jiā)，分(fēn)别是天(tiān)风证券(quàn)、华西证券、东(dōng)北证券、西(xī)部证券(quàn)、西南证券、红塔证券(quàn)、江海证券、湘(xiāng)财股份、国盛金控。

　　此(cǐ)外，仅2家(jiā)券(quàn)商股(gǔ)净利润同比增速为(wèi)负(fù)值(zhí)，分别是东方(fāng)财富（-6.54%）、华林证券（-57.59%）。

　　华林证券净利(lì)与营收均出现下滑(huá)，公司一季报显(xiǎn)示(shì)，报告期(qī)内公(gōng)司(sī)实现营业总(zǒng)收入为2.43亿(yì)元，同比(bǐ)下滑25.95%；归母净利润为(wèi)0.63亿元，同比下滑57.59%。

　　尽(jǐn)管(guǎn)头部(bù)券商的增速不如中小券商(shāng)“夸张”，但头部券(quàn)商的业绩(jì)表现同样(yàng)具有可圈可点之(zhī)处。

　　同(tóng)比增速超过五成的头部券商包(bāo)括海通证券(quàn)（62.24%）、中信建投(tóu)（57.78%）、招商证券（51.50%）、广发(fā)证券(quàn)（65.58%）、申(shēn)万宏源（87.77%）；其他(tā)几(jǐ)家头部(bù)券(quàn)商及(jí)增速为(wèi)华泰证(zhèng)券（46.49%）、国泰君安（20.73%）、中金公司(sī)（35.95%）、中国银河（44.23%）。

　　中信(xìn)证券则(zé)以54亿(yì)的(de)绝(jué)对优势，保持着(zhe)业绩的稳定性。

　　此外(wài)，上(shàng)市公司指南(nán)针在一(yī)季报中透露(lù)，2023年一季度麦高证(zhèng)券经纪业务开展取得(dé)一定成绩，但营业利润仍(réng)未(wèi)实现盈(yíng)利，一(yī)定程度上(shàng)拖累了公司整体。

　　十余家(jiā)券商(shāng)营(yíng)收增一倍以(yǐ)上

　　一季度营收规模增速方(fāng)面，51家券商中44家同比(bǐ)增速(sù)为(wèi)正、7家(jiā)增速(sù)为负，同比增速中位数为40.93%。

　　西南证(zhèng)券增速领衔，其(qí)今年一季度同比增(zēng)速为1795.85%，这与其(qí)去年同期营(yíng)收(shōu)不足亿(yì)元的(de)低(dī)基数(shù)有关，其今年一(yī)季度营收规模为(wèi)7.38亿元，去年同期营收(shōu)为0.39亿元。

　　今年一(yī)季度(dù)营收增速(sù)超过2倍(bèi)的有2家券商，分别是天风(fēng)证券(quàn)（283.04%）、锦龙股份（204.47%）；增速在1到2倍的有10家，分别是财通证券（174.23%）、红塔证券（172.78%）、国元证券（165.65%）、华西证券(quàn)（156.55%）、长(zhǎng)江证券（155.05%）、兴业证券（147.02%）、山西证券（140.67%）、东北证券（130.73%）、国金证券（106.59%）、海通(tōng)证券(quàn)（106.25%）；另有(yǒu)2家券商营收(shōu)增幅接(jiē)近(jìn)1倍，分别是(shì)华安证券（97.73%）、中泰证(zhèng)券（92.77%）。

　　3家券商一季度营(yíng)收同比(bǐ)下滑幅度较大，分别是国盛金(jīn)控（-21.71%）、华(huá)林证券（-25.95%）、湘(xiāng)财股(gǔ)份（-56.61%）；另外(wài)4家营收下滑的券商或上(shàng)市(shì)主体分别(bié)是中银(yín)证券(quàn)（-2.18%）、国投(tóu)资本（-5.68%）、东方财富（-12.09%）、华鑫股份（-17.40%）。

　　一季度营收排(pái)名前(qián)十(shí)券商分别(bié)是中信证券（153.48亿元(yuán)）、国泰君安(ān)（92.88亿元）、华泰证券（89.93亿元）、中国银河（86.97亿元）、海通证券（85.20亿元）、中信(xìn)建投（67.00亿元）、广发证(zhèng)券（64.77亿元）、中(zhōng)金公司(sī)（62.09亿元）、申万宏源（57.65亿(yì)元）、浙商证券（49.31亿元）。

　　头部券商中，海通(tōng)证(zhèng)券营收(shōu)同比增幅最大，为106.25%；浙(zhè)商证券以较(jiào)高的增(zēng)速杀入(rù)营收排名(míng)前十，其(qí)一季度营收同(tóng)比(bǐ)增57.37%，招(zhāo)商(shāng)证券反而(ér)被(bèi)挤出前十，招商证(zhèng)券一季度营收增速为28.74%；中信(xìn)证券与中信建(jiàn)投营收(shōu)增幅显著(zhù)较小，同比(bǐ)增(zēng)幅分别为0.87%、5.81%。

　　自营(yíng)驱动一季报高(gāo)增

　　自营业务驱动(dòng)行(xíng)业(yè)业绩高增，这一观(guān)点被(bèi)卖方研究普遍(biàn)认可。

　　开(kāi)源证券(quàn)在解读东(dōng)方证券一季报时称，东方证(zhèng)券自营投资收益11.5亿元，去年同期亏损6.4亿元，改善(shàn)明显，期末金融资产规模为902亿，同比(bǐ)增8%，环比增2%。自营驱(qū)动一季报(bào)高增，全年盈利增速有望领跑。

　　兴业证券认为(wèi)，中信证券加大杠杆经营投资致(zhì)使(shǐ)利息支出有所(suǒ)增长(zhǎng)，市场(chǎng)回暖(nuǎn)下投(tóu)资业(yè)务表现亮眼，收入同比增(zēng)长(zhǎng)96.5%至(zhì)67.28亿元(yuán)。凭(píng)借(jiè)卓越的创(chuàng)新业(yè)务能力，看(kàn)好公司在(zài)政策放松预期下(xià)实现估值(zhí)提升。

　　西部(bù)证券在关于国金证券的研报(bào)中称(chēng)，自(zì)营投资成为影响国(guó)金证券业绩核心因素，一(yī)季度自营业务(wù)收入(rù)提(tí)升(shēng)至7.16亿(yì)元，自公(gōng)司完(wán)成(chéng)再融资后，公司金(jīn)融(róng)投资(zī)规(guī)模(mó)稳步(bù)提升420亿元(yuán)较去年底增加11%。

　　西部证券认为，自营投资成为影(yǐng)响(xiǎng)券商业绩的(de)核心，预期将在一季度迎来反(fǎn)转(zhuǎn)。投资业务方(fāng)面(miàn)，下半年重点关注差(chà)异化监(jiān)管(guǎn)的措施落地，或将打开头部券商的ROE上限(xiàn)。

　　西部证券(quàn)表示，2023年预(yù)期将是券商业绩(jì)大幅修复的一(yī)年，尤其(qí)是受到自营业务冲击(jī)大的(de)公司预期(qī)将在年内实现较大(dà)幅度的改善。

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