华尔(ěr)街真是风云(yún)诡谲。

　　曾发百页报告(gào)做空印度(dù)首富(fù)阿达尼集团（Adani Group）而引起(qǐ)轩然大波的美(měi)国新兴(xīng)做空机(jī)构兴登堡(bǎo)研究（Hindenburg Research LLC）再(zài)度出击，此次矛头(tóu)对准的是“华尔街(jiē)之狼”、著(zhù)名亿(yì)万富翁投(tóu)资者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊坎旗下控股公司伊坎企(qǐ)业(yè)（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间(jiān)5月2日周二收盘暴跌19.95％，创有史以来(lái)最大单日跌幅，市值蒸(zhēng)发40多亿(yì)美(měi)元。

　　而伊(yī)坎个(gè)人身(shēn)价，也(yě)一夜蒸发(fā)29亿美(měi)元（约(yuē)200亿人(rén)民(mín)币）。根据福布斯(sī)榜(bǎng)单(dān)显(xiǎn)示，截至收稿(gǎo)，伊(yī)坎(kǎn)个人(rén)身价为(wèi)147亿(yì)美元，排名世界富豪榜第123位(wèi)。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡研究：

　　伊坎企业(yè)经济结构 “类似(shì)庞氏骗(piàn)局(jú)”

　　兴登堡研究在(zài)报告(gào)中指出(chū)，伊坎(kǎn)企业（IEP）正在运营 “类似(shì)庞氏(shì)骗局” 的经济结构。

　　兴登堡研究表示，IEP利用来(lái)自新(xīn)投(tóu)资者的资金(jīn)向老投资者支(zhī)付(fù)股息。报告指出，简而言之，伊坎一(yī)直在(zài)使用从新投资(zī)者那里(lǐ)获得的资金向老投(tóu)资者支付(fù)股(gǔ)息。“这种类似庞氏骗局的经(jīng)济结构只(zhǐ)有在新资金愿意冒着(zhe)成为最(zuì)后一(yī)批(pī)'持有资金(jīn)的风险的情况下才是可持续的”，报(bào)告说道(dào)。

　　兴登堡研究还在(zài)报告中(zhōng)称(chēng)，IEP的56亿(yì)美(měi)元年终(zhōng)净(jìng)资产价值被夸大了至(zhì)少(shǎo)22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登堡研究(jiū)在报(bào)告(gào)中表示，IEP的股(gǔ)票被高(gāo)估了75％以(yǐ)上，“IEP的交易价格(gé)比上次报告的资产净值高(gāo)出218％，远远高于所有可(kě)比公司。”

　　报告指出(chū)，另(lìng)一方面，伊坎企业的同行(xíng)，如丹·勒布（Dan Loeb）的(de)Third Point Investors Ltd和(hé)比尔·阿克曼（Bill Ackman）的潘兴(xīng)广场控股公(gōng)司，其交易(yì)价格均低于各自的资(zī)产净值。资产净值是衡量基(jī)金业绩的关(guān)键指(zhǐ)标，衡量基(jī)金所持(chí)证券(quàn)的市场价值。

　　兴登堡认为(wèi)，推动(dòng)IEP股票泡(pào)沫(mò)的是(shì)其15.8％的股息收益率，这是迄今(jīn)为止(东北电力大学专科什么专业最好就业，东北电力大学专科什么专业最好找工作zhǐ)美(měi)国(guó)大(dà)型股公司中最高的。兴登堡指责伊坎以股票而不是现(xiàn)金(jīn)的(de)形式发放股息，并(bìng)让伊坎企业(yè)出(chū)售新股，以满(mǎn)足股(gǔ)东的支出，从(cóng)而抬高(gāo)了股息收(shōu)益(yì)率。

　　兴(xīng)登堡的(de)报告还举例称，IEP在(zài)2022年12月将其(qí)Automotive Parts的价值定为3.81亿美元，但(dàn)一个月后，该部门的一家重要子公司(sī)申请破(pò)产。

　　兴登堡还指责唯(wéi)一一家跟踪伊坎企业的大型投行Jefferies（杰富(fù)瑞）与(yǔ)伊坎之间(jiān)的关系密切(qiè)。报告(gào)称，杰富瑞在其研究(jiū)中(zhōng)假(jiǎ)设(shè)，即使在最坏的情况(kuàng)下，伊(yī)坎的股息(xī)也将永久支付，同时(shí)还从安排(pái)IEP股票发售中获(huò)利。

　　伊坎(kǎn)反击：

　　兴(xīng)登(dēng)堡的报告“自以为(wèi)是(shì)”

　　这份做空报(bào)告对伊坎来说是一个(gè)重大挑战。他也在报告(gào)刊登的几(jǐ)小(xiǎo)时后(hòu)发声(shēng)反击。

　　伊坎在一(yī)份声明中(zhōng)表示(shì)，兴登堡“自以(yǐ)为是”的报告旨(zhǐ)在以牺牲IEP长期股(gǔ)东的利(lì)益为代价(jià)获取利润。伊坎表示：“我们坚持公开披露的(de)信息，我们相信(xìn)，从长期来看(kàn)，IEP的(de)业绩将会像以往一(yī)样不言自明。”

　　伊坎(kǎn)表示(shì)，我们仍然相信激进主义是(shì)最好的投资范例。“我(wǒ)过(guò)去25年的(de)激进主义投资已(yǐ)经(jīng)很好地证明了这一点。我(wǒ)们定期将我们的维权(quán)原则付诸于我们的多数控股公司以(yǐ)及(jí)我们投资部门持(chí)有的(de)少数股(gǔ)权，目前在14个上市公司董事会中都(dōu)有(yǒu)代(dài)表。此外(wài)，我们坚(jiān)信通过对冲头(tóu)寸来降(jiàng)低风险，尤其(qí)是在我们今(jīn)天所处的市场中。”

　　伊坎的(de)公司持有他在能源、汽车、食品包(bāo)装、房(fáng)地产和其他行业(yè)的(de)各种投资(zī)。他是IEP的控(kòng)股股东(dōng)，持有85％的股份。

　　申(shēn)明还指出，报告中的说法 “不会阻止IEP履(lǚ)行其(qí)对IEP的单位持(chí)有人和(hé)员工的承诺”。

　　此外，股东权益(yì)机构也坐不住了！股(gǔ)东权(quán)益律所Johnson Fistel发表敦促亏(kuī)损的投资者就(jiù)兴登堡研究做(zuò)空(kōng)报告伸出援手(shǒu)。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印度首富

　　兴登堡研究“一战成名”

　　回数兴登堡研究的(de)做空实例，最出名的(de)莫过于今年2月(yuè)做空印度(dù)首东北电力大学专科什么专业最好就业，东北电力大学专科什么专业最好找工作富(fù)的(de)阿达尼集(jí)团了。兴(xīng)登堡研究百页(yè)的(de)做空报告使得前“亚洲首富”高塔姆(mǔ)·阿达(dá)尼跌下神坛，引(yǐn)发了(le)外资(zī)纷(fēn)纷(fēn)从印度(dù)股市(shì)撤(chè)离(lí)，更让印度总理莫迪受到(dào)反对(duì)派质(zhì)疑。

　　根据当时美国全国公共广播电(diàn)台称，截至2023年2月6日，阿(ā)达尼集团市(shì)值在短短10日内蒸发逾(yú)1000亿(yì)美元，集团(tuán)的债(zhài)券(quàn)价(jià)格跌(diē)至垃圾债水平(píng)。阿(ā)达(dá)尼(ní)的(de)个人净(jìng)资产也缩水(shuǐ)近(jìn)500 亿美(měi)元(yuán)。

　　那么，兴登堡研究究竟(jìng)什么(me)来头(tóu)？公(gōng)开资(zī)料(liào)显示(shì)，兴登堡(bǎo)研究公(gōng)司(sī)成立于2017年，总部位于纽约市(shì)。据(jù)兴登(dēng)堡(bǎo)研究官(guān)网(wǎng)介绍(shào)，公司的主要业务包括(kuò)披露企业的会计造(zào)假、管(guǎn)理问题、未公开关联交易、财报违(wéi)规等。媒体统计显示，从2020年(nián)至(zhì)今(jīn)，兴(xīng)登(dēng)堡研(yán)究公司(sī)共对30家(jiā)公司发(fā)过难。他(tā)们雇(gù)佣(yōng)金融(róng)分析师、会计师和记者，来进行调查。

　　兴登(dēng)堡(bǎo)研究的(de)创始？为内特(tè)·安德森（Nathan Anderson）。现年37岁的安德森来(lái)自中产(chǎn)家庭，曾(céng)在康(kāng)涅狄(dí)格大学学习商科(kē)。 据其Linkedin资(zī)料，大学(xué)期间，他加入了以色(sè)列的救护(hù)车急救部门，是拥有以(yǐ)色(sè)列(liè)证(zhèng)书的救护人员(yuán)。

　　公(gōng)司官网显示(shì)，“兴登堡研究”这个名字源于1937年在新泽西(xī)上(shàng)空不幸坠毁(huǐ)的飞艇(tǐng)——“兴(xīng)登堡”号。“我(wǒ)们将兴登(dēng)堡视为完全可以避免的人(rén)为(wèi)灾(zāi)难的缩影，”该公司的网(wǎng)站上写道。

　　除了此次的IEP以(yǐ)及阿(ā)达尼集团，兴登堡研究也曾瞄准其他企业(yè)。2020年，兴登堡研究？份69页的做空报告，让市值(zhí)一度达到340亿美元(yuán)的“卡车界特斯拉”公司(sī)Nikola的创始人(rén)被迫(pò)辞职，美国司法部和(hé)证(zhèng)券监(jiān)管机(jī)构随后跟进调(diào)查，Nikola的创始(shǐ)人(rén)最(zuì)终被判欺(qī)诈罪成(chéng)立。

　　2021年3月，兴登堡研究(jiū)指(zhǐ)控电动汽车制造商Lordstown Motors伪(wěi)造订单并在生产能力方(fāng)面误(wù)导(dǎo)投资(zī)者。该(gāi)公(gōng)司的市值一度超过50亿美元，如今已缩(suō)水至(zhì)不到2.6亿美元，其股票在兴登堡研究做空报告公(gōng)布后暴跌90％以上(shàng)。

　　兴登堡研究还曾介入马斯(sī)克对推特(tè)的(de)收购案。在兴(xīng)登堡研(yán)究宣(xuān)布做(zuò)空推特后，推特的股(gǔ)价从49.80美元跌(diē)至37.39美元，随后安德森宣布(bù)关闭做空(kōng)仓位。去年(nián)7月(yuè)中旬，当推特的股价位于低点附近时，兴登堡研究宣布转为做空推特，推特(tè)股价随即大涨约8％。

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