随着(zhe)公募基(jī)金2023年一季报(bào)披露拉开帷幕，多位知名基金经理调(diào)仓换(huàn)股以及对后(hòu)市看法跃(yuè)然纸上。

　　银华基金(jīn)李晓星在一季报中表示(shì)，看好半(bàn)导体、电动车、风光电储、军工(gōng)等领域(yù)投资(zī)机会。他认为(wèi)AI琅琊榜霓凰为什么嫁给聂铎 言豫津最后娶宫羽了吗 产业的发展不会一蹴而就，中间(jiān)也必然会有曲折，包括数据(jù)隐私(sī)、伦(lún)理等潜在风险，可(kě)能造成板(bǎn)块(kuài)后续波(bō)动。投资机会上，“卖(mài)水人”硬件先行的算(suàn)力(lì)产业链，以(yǐ)及 AI 为用户赋能的垂直类(lèi)应用场景(jǐng)值(zhí)得关注。

　　信达(dá)澳亚基(jī)金冯(féng)明远一季报中(zhōng)表示，二季度，随着 TMT 板块部分公司加入 AI 或(huò)数字经济等热门(mén)概念的创(chuàng)新，以及(jí)半导体和制造业正经历触(chù)底反(fǎn)弹(dàn)的复苏，市场整体会逐步(bù)回暖，产(chǎn)生一定正(zhèng)面效(xiào)应(yīng)。会继(jì)续在新(xīn) 能源、科技、高端制造(zào)等主要赛道耕耘，深挖基(jī)本(běn)面扎实(shí)的优质(zhì)个股，自下(xià)而上(shàng)挖(wā)掘(jué)投(tóu)资机会。

　　此外，今日(rì)，中(zhōng)泰资管姜(jiāng)诚、中信保诚基金王(wáng)睿等人也发布了(le)一季报，均谈到了自己对AI领域的密切(qiè)关注(zhù)，但(dàn)观点略有(yǒu)不同。

　　<琅琊榜霓凰为什么嫁给聂铎 言豫津最后娶宫羽了吗strong>“果链”龙头新进成为第一大重仓股

　　李晓(xiǎo)星一季度大幅调入(rù)AI相关概念股(gǔ)

　　一(yī)季(jì)报数据显示，从(cóng)银华基(jī)金李晓星在管的10只基金来看，整体(tǐ)基金(jīn)仓位维持在90％左右。

　　其中(zhōng)，银华中小盘精(jīng)选、银华盛世精(jīng)选(xuǎn)A、银华大盘定开、银华丰享一年持有、银华心选一年持有A 在今年一(yī)季度小(xiǎo)幅减(jiǎn)仓，其(qí)中(zhōng)，减仓幅度最大的是银华心(xīn)选(xuǎn)一年(nián)持有A，较去年底下(xià)降了4.65个百分点。

　　而银华心诚A、银(yín)华心怡(yí)A、银华心佳两年持有期、银华心享(xiǎng)一年持有、银(yín)华心兴三年持有A 则在一季度小幅加仓(cāng)，其中，加仓幅度最大的是银(yín)华(huá)心兴(xīng)三年(nián)持(chí)有A，较去年底加仓了2.30个百分点。

　　一(yī)季度，李晓(xiǎo)星旗下(xià)基金产品大幅提高(gāo)了港(gǎng)股仓(cāng)位(wèi)，比如银(yín)华心佳两年持有期港股仓位(wèi)从去年底14.38％上升到一(yī)季度29.55％，银华心兴三年持有A港股仓位从去年底(dǐ)14.93％上升到一季(jì)度(dù)29.58％。

　　持仓方(fāng)面，以李晓星代(dài)表作银华中小(xiǎo)盘为例，前十(shí)大重仓股变(biàn)动较大。今(jīn)年一季(jì)度，立讯精密、金山(shān)办(bàn)公、用(yòng)友网(wǎng)络、中科(kē)创达、中(zhōng)微公(gōng)司、星环科技(jì)-U “新进”前十大。其中，“果链”龙(lóng)头立(lì)讯精密成(chéng)为第一大重仓股，截至一季报(bào)，该基金持有立讯精密(mì)826.3万股(gǔ)，持(chí)有(yǒu)市值(zhí)约2.5亿元。一季度，该基金还增持了精测电子(zi)，较去(qù)年底(dǐ)增加了16倍(bèi)，目前持有市值(zhí)约1.61亿元，新晋成为第(dì)7大重仓(cāng)股。值(zhí)得注意的是，上(shàng)述“进新”个股大多(duō)数是AI相关概念(niàn)股(gǔ)。

　　而宁(níng)德时代、晶澳科技(jì)、德业股份、晶科能源、海光信息、复旦(dàn)微电、锦浪科技则退出(chū)前十大。

　　减持方面，今年一季度，该基金减持紫光(guāng)国微、华海清科，分别较去年(nián)底减少(shǎo)10.36 ％、17.76 ％，截至一季报，该基金分别持有紫光国微、华海清科(kē)189.3万股、63.1万，对应持(chí)有市值2.10亿元、2亿(yì)元，位列第二、四(sì)大重仓股。

　　在一季(jì)报中(zhōng)，李晓星再次用“千字(zì)小作文”表达了(le)自己对市(shì)场的看法，基金君为(wèi)大家做(zuò)琅琊榜霓凰为什么嫁给聂铎 言豫津最后娶宫羽了吗了些重点(diǎn)摘要。

　　李晓星在一季报中表示，对于今年国内的(de)宏观(guān)判断(duàn)依然(rán)是经济整体稳健复苏，产业(yè)结(jié)构调(diào)整继续升级，居民(mín)消(xiāo)费信心(xīn)逐渐恢复；我们判(pàn)断(duàn)由于国家自(zì)身实力的(de)不断增强(qiáng)，国(guó)际(jì)伙伴跟我们的利益共同点变多，国际形(xíng)势相(xiāng)对之前会趋暖，国际(jì)贸易会逐渐触底回升。

　　一季度市(shì)场最火热(rè)的方向是 ChatGPT 引(yǐn)爆的人(rén)工智能(néng)板(bǎn)块，ChatGPT 是继(jì) PC、互联(lián)网之后(hòu)又一革命性的技术，现象级(jí)应用推(tuī)出后，国内外(wài)各巨(jù)头加速入(rù)局。需要关注的是，AI 产业的(de)发(fā)展不会一蹴(cù)而就，中间也(yě)必然会(huì)有曲折，包括数(shù)据隐(yǐn)私、伦理等潜在风险，可能造(zào)成板块后(hòu)续波动(dòng)。投资机会上(shàng)，“卖水人”硬件先行的算力产业链，以及(jí) AI 为用户(hù)赋能(néng)的垂直(zhí)类(lèi)应(yīng)用场景值得关注。

　　半导体方面，我们维(wéi)持看好国(guó)产替代(dài)方向，集(jí)中在半导体(tǐ)设备、材料、零部件环节，中长期(qī) 看，伴随国产供(gōng)应商(shāng)积极验证(zhèng)导入，国(guó)内晶圆(yuán)产线建设(shè)将再度(dù)提(tí)速。在景气复苏方向，我们(men)的看 法边际转向积(jī)极，全(quán)球(qiú)半导体下行(xíng)周期接(jiē)近尾(wěi)声，经历了过(guò)去几个(gè)季度的(de)去库存，有望在今年下(xià) 半年重(zhòng)启上行(xíng)周期，向上(shàng)弹性取决(jué)于下游需求恢复的力度，数(shù)据中心有望率先回暖，其(qí)次是汽车、 消费电子，关注(zhù)相(xiāng)关左侧布(bù)局机会(huì)。

　　新能源板块是一季度被市场(chǎng)抛弃(qì)较(jiào)多(duō)的板块，交(jiāo)易占比和估值已经处于历史偏低的位置(zhì)。只是市场对于上涨的标(biāo)的更多地关注利好，对于下(xià)跌(diē)的板(bǎn)块更多地关注利空。我们总体认为(wèi)现在(zài)市(shì)场对于新能源板块的(de)担忧(yōu)讨论，更多是对于一个下跌板(bǎn)块(kuài)的应(yīng)激式反(fǎn)应。在去年的中报中(zhōng)，我们曾(céng)经提到了新能(néng)源(yuán)板块的一些风险(xiǎn)点，这(zhè)些风(fēng)险点在(zài)经过大半年(nián)的消化后，在这个(gè)估(gū)值分位以(yǐ)及(jí)股(gǔ)价位置下，我(wǒ)们认为新能源板块的(de)风险因(yīn)素已经(jīng)充分(fēn)释放，目(mù)前这个时(shí)间段，具(jù)有较强吸引力。

　　此外，李晓星还看好(hǎo)电动车(chē)、风光电储(chǔ)、军(jūn)工等领(lǐng)域投资机会。

　　璞泰来仍(réng)是第一大重仓股

　　冯(féng)明(míng)远继续加仓新(xīn)能源相关(guān)个(gè)股

　　一季报数(shù)据显(xiǎn)示，信达澳亚基金(jīn)冯明远在管的(de)6只(zhǐ)基(jī)金平(píng)均仓位为92.27％，其中，信澳(ào)研究优(yōu)选A的股票仓位从去(qù)年底75.82％上升到今年一季度末(mò)87.68％，信澳(ào)新能源产业、信澳科(kē)技创新一(yī)年定(dìng)开A、信澳星奕(yì)A则不同程度(dù)小幅减仓(cāng)。

　　从持(chí)仓情(qíng)况来看，以冯明远的代表作信澳新能源产业为例，该基金一季度增持璞泰来，较去年(nián)末加仓25.92％，目前持(chí)有股数876.4万股，持有市值为(wèi)4.37亿(yì)元(yuán)，仍位列第(dì)一大重(zhòng)仓股。

　　此(cǐ)外，还增持了科达利、中伟(wěi)股份、宁德时代(dài)、东(dōng)阳光、华阳集(jí)团、祥鑫科(kē)技(jì)，其中，增持幅度最大的是(shì)中伟(wěi)股份(fèn)，今年一季(jì)度(dù)较去年底增持了129.40％，目(mù)前持有(yǒu)市值2.16亿(yì)元(yuán)，为例第5大(dà)重仓股(gǔ)。

　　其中，中伟股份、华阳集团、祥鑫科技为“新进”前十大个股，斯(sī)莱(lái)克、保隆科技、比亚迪则(zé)退(tuì)出前(qián)十大之(zhī)列。

　　一(yī)季度，该基(jī)金对爱柯(kē)迪、天齐锂业、赣锋锂业(yè)进行不同程度减持，其中，减持幅(fú)度(dù)最大(dà)的是天(tiān)齐锂业，今年(nián)一季度较(jiào)去(qù)年(nián)底减持了24.23％，目前持有(yǒu)市值2.19亿元(yuán)，为例(lì)第4大重(zhòng)仓股。

　　冯明远在一(yī)季报(bào)中表示，2023 年(nián)一季度 A 股市场经历了疫情复苏后的(de)调(diào)整修复，经济先是在大家“强复苏”的预期 中趋(qū)于明(míng)显的(de)回暖，但基于(yú)“强预(yù)期(qī)，弱(ruò)现实”的(de)担忧(yōu)，随后又出(chū)现了(le)显(xiǎn)著的回调，从而(ér)总体(tǐ)呈 现出震荡趋势(shì)。本(běn)基金(jīn)的投资主要聚焦在新(xīn)能源、科技、高端制造等新兴(xīng)产(chǎn)业领域(yù)，细分板块的(de)整体(tǐ)走(zǒu)势与市(shì)场趋同，导致本基(jī)金的净值也(yě)出(chū)现(xiàn)小幅震荡。

　　展望二(èr)季度，随着 TMT 板块(kuài)部分公司加入 AI 或数(shù)字(zì)经济(jì)等热门概念的创新，以及半导体(tǐ) 和制造业正(zhèng)经(jīng)历触底反(fǎn)弹的复苏(sū)，市场整体(tǐ)会逐步(bù)回暖，产生一定(dìng)正面效应。我们会继续在新 能源、科技、高端制造等(děng)主(zhǔ)要赛(sài)道耕耘，深挖基本面扎实的优质个股，自下而(ér)上挖掘投资机(jī)会。

　　中信保(bǎo)诚基金(jīn)王睿：

　　谨(jǐn)慎乐(lè)观看(kàn)待人工智(zhì)能

　　今日，中信保诚(chéng)基(jī)金旗下多(duō)位基(jī)金(jīn)经理也发布(bù)了一季报(bào)。其(qí)中，中信保诚基金权益投资(zī)部总(zǒng)监王(wáng)睿在(zài)一季报中表示，宏观经济目前处在一(yī)个温(wēn)和复苏的通道，在(zài)海(hǎi)外加息进入尾声后，社(shè)会流动性将相(xiāng)对宽松，宏观及货币环境有利于权益(yì)市场(chǎng)行情的开展，二季度指(zhǐ)数仍有可能会是震荡上行的态势。

　　一季度，王睿减表示持(chí)了部分(fēn)短(duǎn)期达到目标价的相(xiāng)关品(pǐn)种，并根据收益率预期的(de)变化调整(zhěng)了一部分科技(jì)持仓。具体来(lái)看，以其(qí)代表作中(zhōng)信保诚创新成长为例(lì)，该基金在(zài)一季度增持了(le)晶盛机电、TCL中环、当升(shēng)科(kē)技、中(zhōng)航(háng)光(guāng)电(diàn)等个股，人福医药“新进”前十大。

　　王(wáng)睿在一季(jì)报中表示，对(duì)于人工智能(néng)这一非常(cháng)宏大的命题，他目前持谨慎乐观的态度(dù)。首先我们相(xiāng)信这是一项会对目(mù)前的生(shēng)产和生活方式带来重大变化的技(jì)术变革(gé)，值得(dé)我们投入非常(cháng)多的精(jīng)力去跟踪和研究(jiū)。但另一方面，我们目前还无法相对准确(què)的评(píng)估这项技术革(gé)命(mìng)给具体公司和行业(yè)格(gé)局带来(lái)的影响，也(yě)不(bù)能给(gěi)出大部分公司一个(gè)相对清晰的定价，因此我(wǒ)们一季度暂(zàn)时还(hái)没有明显(xiǎn)增(zēng)加(jiā)相关(guān)的持仓(cāng)。后续我们会紧密跟踪。一季度我们持仓较多的电动车和光伏(fú)表现不(bù)佳，受(shòu)到了一些短期因(yīn)素的干扰，投资者的信心出现了波动。投资者预期(qī)变化导致部分个股出现(xiàn)了(le)较大回调，目(mù)前(qián)行业整(zhěng)体估值水平处于历史(shǐ)较低位置，而这两(liǎng)个行业未来的发展方向还是相对比较(jiào)确定的(de)。

　　中泰(tài)资管姜诚：

　　投资(zī)，永远没有(yǒu)躺(tǎng)平的一天

　　今(jīn)日(rì)，中泰资管基金经理姜诚也发布了一季报在一季报中，姜诚表示，一季度的市场走势再次佐证(zhèng)了一个道(dào)理，即(jí)市场是(shì)难(nán)以(yǐ)预测的。迄今为止，表现最(zuì)好的是AI相关板块，AI或许是科(kē)技发展进(jìn)程中(zhōng)最重要的事(shì)件之一，但要搞清楚它对投(tóu)资有哪些影(yǐng)响却很难。利(lì)润在产业链不同环节之间将如何分配？ 市(shì)场当前(qián)认为的受益环节是否(fǒu)能如愿(yuàn)受益？它的“智能”水平达到了什(shén)么程度以及渗(shèn)透率将多快(kuài)提升？都是很容易(yì)让人(rén)兴奋、可细说起来又(yòu)让(ràng)人不明(míng)就(jiù)里的难题。谈资和(hé)投(tóu)资(zī)之间(jiān)，隔(gé)着一道鸿沟。

　　价(jià)值(zhí)投资的基(jī)本(běn)原理告诉我们(men)，价值会随着时(shí)间增(zēng)长，而(ér)非(fēi)随着利润(rùn)波(bō)动(dòng)。所以在(zài)海量信息中，我(wǒ)们需(xū)要(yào)重点关注长期(qī)因素(sù)，淡化(huà)短期因素。人工智能(néng)的发展是(shì)一个长期因素，我们(men)还没有足够的(de)把握去捕捉到它带来的投资机会，但可以尽量回避它带来的伤害(hài)。以尽可能低的价格买(mǎi)尽可能好的资产，是我们的投(tóu)资目标(biāo)。好资产的标准是活得久、 站得牢、竞争优(yōu)势维持得长、平均(jūn)净资(zī)产收(shōu)益率高，以及在好(hǎo)的公司治理(lǐ)加持下(xià)能(néng)够把长期利润转(zhuǎn)化(huà)为(wèi)诱人分红。所以(yǐ)，我们会一如既(jì)往，不去猜(cāi)测和(hé)追逐市场热点。

　　具(jù)体(tǐ)持仓方面，以姜诚代表作(zuò)中泰星元价值优选A代表(biǎo)作为例(lì)，该基金在一季度减持了中国建筑、太阳纸(zhǐ)业、华鲁(lǔ)恒升、苏泊(pō)尔(ěr)、海螺(luó)水(shuǐ)泥、美的集(jí)团，增持(chí)了工(gōng)商银行(xíng)、建发(fā)股份、招商银(yín)行、扬农化工(gōng)。

　　过去的一个季(jì)度，姜(jiāng)诚表示，自己的组合(hé)没有(yǒu)大的(de)变化，是因(yīn)为长期观点没有大的变化。对中国经济的长(zhǎng)期乐观，结合当前市场提供的较(jiào)低估值水(shuǐ)平(píng)，让我(wǒ)们可(kě)以在热点不(bù)断(duàn)切换(huàn)的(de)市场(chǎng)中保持平(píng)和。但投资是(shì)一项苦差事，需要随时准备证(zhèng)伪自己的观点，需(xū)要(yào)保持(chí)学习，永远(yuǎn)没有(yǒu)躺平的一天(tiān)。

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