5月9日晚间，A股上市公司金证股份发布的一则公告，在(zài)期货圈刷屏。

　　公告显示，金证股份正在(zài)筹划发(fā)行股份及支(zhī)付现金购买上(shàng)海文华财经资讯股份有限公司（下(xià)称文华财经）90.97％股权事项，同时(shí)募集(jí)配套资金。公(gōng)司股票将于2023年5月10日（星期三）开市起开(kāi)始(shǐ)停牌，预计(jì)停牌时(shí)间不超(chāo)过10个交易日(rì)。

　　文华财经两次冲击(jī)IPO无果

　　文华财经系头(tóu)部期货软(ruǎn)件(jiàn)商(shāng)。公开资料显(xiǎn)示，截至2021年年末，文华财经(jīng)与(yǔ)国内139家期货公司合作，占国内期(qī)货公司总数(shù)的92.67％。截至2021年(nián)12月，文华财经PC端交易软件的月活跃用户数（MAU）为58.19万人，移动端随身行(xíng)软件的月活跃(yuè)用(yòng)户数（MAU）为(wèi)150.94万人(rén)。

　　2015年以来，文(wén)华财经曾两(liǎng)次冲击A股IPO，但均(jūn)未(wèi)能(néng)叩(kòu)开资本(běn)市场大(dà)门。

　　文华财经的(de)第(dì)一次IPO之旅(lǚ)要(yào)追(zhuī)溯到2015年，当年(nián)11月，文华财经首次报送(sòng)创业(yè)板(bǎn)IPO申请资料。不过，在经历两年多的(de)漫长等待后(hòu)，2018年4月(yuè)，深(shēn)交所决定终(zhōng)止审查，文华财经此次创业板(bǎn)IPO闯(chuǎng)关(guān)失(shī)败。

　　2021年6月(yuè)，文华(huá)财经再(zài)次递交招股书，拟(nǐ)冲刺创业板IPO。2022年6月，文华财(cái)经申(shēn)请撤回发行上市(shì)申请文件，深交所决(jué)定终止对其首次公开发行股票并在创业板上市(shì)的审核(hé)。文华财经第(dì)二次IPO也无(wú)果而终。

　　金证股份昨晚发布的公告显示，本次交易事项尚处于(yú)筹划阶段，公(gōng)司目前正与交易意向方(fāng)接洽，初步确定的交易对方包括尚守(shǒu)哲、大连经一(yī)卓远管(guǎn)理咨询合(hé)伙企业（有限合伙）（下称大连经(jīng)一）、苏(sū)州中(zhōng)新兴富新兴产业投资合(hé)伙企业（有限合伙(huǒ)）（下称苏(sū)州中新）、上海经一投资管理(lǐ)合伙企业（有(yǒu)限合(hé)伙）（下称上(shàng)海经一）、上海兴富创业投资管理中心（有限合伙(huǒ)）（下称兴富(fù)创(chuàng)投）、王凯及杨孝胜，前述交易对方合计(jì)持有标(biāo)的公司90.97％的股权。

　　金证股份表示，根(gēn)据《上市公司重大资产重组管(guǎn)理办(bàn)法（2023修订(dìng)）》和(hé)《上海证券(quàn)交(jiāo)易所股票上市规则（2023年2月修订）》等相(xiāng)关规定，本次交(jiāo)易(yì)前，交易对方与(yǔ)公司不存在关(guān)联(lián)关系(xì)。本次交(jiāo)易(yì)完成后，交易对方尚(shàng)守哲持有公司的(de)股份比(bǐ)例预计将超(chāo)过5％，本次交(jiāo)易预计将构成(chéng)关联(lián)交易。本次(cì)交(jiāo)易前，公(gōng)司无控股股东、实际控制人(rén)；本次交易完成后(hòu)，公司第一大(dà)股东不会发(fā)生变化，且不存在实际支配公(gōng)司股份表决(jué)权超(chāo)过(guò)30％的股东，公司仍将(jiāng)无控股股东、实际控制(zhì)人(rén)，预(yù)计不构成公(gōng)司(sī)重大资产重组。

　　文(wén)华财经(jīng)注册资本(压缩面膜蚕丝和纯棉的哪个好用，压缩面膜哪个牌子好用běn)4000万元，实际控制人(rén)为该公司董事长兼总(zǒng)经理尚守哲。根据文华财经此前披(pī)露的招股书，截至(zhì)2021年年底，尚守(shǒu)哲(zhé)对文华财经的直接持股(gǔ)比例(lì)为64.353％，此外(wài)，还通过大连经一(yī)和上海经一(yī)分别控制文华财(cái)经9％和4.95％的股份，合计控制78.303％的(de)股份。

　　其他(tā)交易(yì)对方(fāng)中，苏州中新、兴富创投、王凯及(jí)杨孝胜对文华(huá)财经的持股比例分别为(wèi)4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金(jīn)证股份(fèn)盈(yíng)利能(néng)力有望(wàng)提升

　　作为(wèi)金(jīn)融科技全领域服务商，金证股份为证券、基金、银行(xíng)、期货、信(xìn)托、交易所、监(jiān)管机构(gòu)等(děng)行业客户提供全(quán)技术栈、全产(chǎn)品线解决方案(àn)，同时与政府(fǔ)机关、互(hù)联网公(gōng)司合作(zuò)开展包括(kuò)智慧城(chéng)市在内的数(shù)字经(jīng)济业务。

　　2023年一季(jì)报显示，报告期内，金证股份实现营业(yè)收入12.64亿元，较上年(nián)同期增长2.84％；实现归属(shǔ)于(yú)上市(shì)公司股东的(de)净利润(rùn)-5847.16万元(yuán)。报告期内，金证股(gǔ)份证券经纪业务软件(jiàn)收入较上(shàng)年(nián)同期略有增长，资管机构软件(jiàn)收入基本持平。报告(gào)期内，数字经济业务因验收的(de)大型(xíng)政务(wù)项(xiàng)目成本增幅大于(yú)收入(rù)增幅，导致业务毛利率及利润下降(jiàng)。报(bào)告期内(nèi)公司确认投资(zī)收(shōu)益-1748万(wàn)元，较(jiào)上(shàng)年同(tóng)期减少2035万元，主(zhǔ)要(yào)是联营企业投资(zī)收益减少所致(zhì)。

　　截至2023年3月底，金证股份(fèn)总资产64.27亿元，净资产(chǎn)36.70亿(yì)元(yuán)。

　　金证股份(fèn)2022年年报(bào)显示，报告期内，公司实现营业(yè)收(shōu)入(rù)64.78亿元，同比下降2.52％；实现归属于上市公司股东的净利润2.69亿元，同(tóng)比增长7.96％。

　　分业务来看，金融(róng)行业业(yè)务方面，2022年，金证股份实现营业收入23.25亿元，同比增长(zhǎng)7.25％。金证股份认为，公司(sī)金融行(xíng)业的增长主(zhǔ)要(yào)得益于(yú)两(liǎng)方面的因素：一是(shì)公司在证券(quàn)市场行业占有率基础稳(wěn)定，核心产(chǎn)品需求刚(gāng)性，公司加(jiā)快产(chǎn)品新一代产品布局、积极推进项目上线验(yàn)收。二是在资管领域加(jiā)强(qiáng)了资管IT业务(wù)发展力度，在(zài)多(duō)个核心产品和技术上(shàng)形成领先优势，开始进(jìn)入收获期。

　　非金(jīn)融行业(yè)业务方面，2022年(nián)，金证股(gǔ)份收(shōu)入为(wèi)41.35亿元，同比下降7.49％。主要(yào)包括(kuò)数字经济业务、IT设备分销业务(wù)及科技园租赁业务。金证(zhèng)股份解释称，非金融行业的收入(rù)下(xià)降，主(zhǔ)要由于(yú)公(gōng)司在(zài)数字经济业务上(shàng)，不同程度受(shòu)到需求端的影响，项目跟(gēn)进、工程实施、验收结算审计等存在滞后(hòu)。

　　毛利(lì)率方面，2022年，金(jīn)证股份综合(hé)毛利率为22.32％，较压缩面膜蚕丝和纯棉的哪个好用，压缩面膜哪个牌子好用(jiào)上年增加1.97个(gè)百分点。其中(zhōng)，金融行业业务毛利率50.41％，较上(shàng)年增(zēng)加3.48个百分点；非金融科技业务毛利(lì)率6.53％，较上年下(xià)降(jiàng)0.93个百分点。

　　交易(yì)标的业绩表现(xiàn)上，公(gōng)开资料显示，2019—2021年，文华财(cái)经营业收入分别(bié)为20992.73万元、19207.84万元和23070.03万(wàn)元；归属于(yú)母公司股东(dōng)的净利(lì)润分别为7843.68万元、7577.47万元和8512.54万元。

　　2019—2021年，文(wén)华财经(jīng)营业毛利(lì)分别为(wèi)16585.62万(wàn)元、14177.11万元及(jí)17168.10万元，综合毛利率(lǜ)分别(bié)为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年(nián)年(nián)底(dǐ)，文华财经总资产为31708.21万元，所(suǒ)有者权益为(wèi)19722.56万元(yuán)，资产负债率为37.80％。

　　不难(nán)看出，无论从资产规模和盈利能力来看，金证股份均(jūn)远高(gāo)于文华财(cái)经，但文(wén)华财(cái)经(jīng)的毛利率显著高于金(jīn)证股份，无疑是一块(kuài)优(yōu)质资产。

　　有业内人(rén)士认为，如(rú)果本次交(jiāo)易得以顺利实(shí)施，对(duì)于金证股份而(ér)言，文(wén)华(huá)财经的优质资产注(zhù)入后，其(qí)盈利能力将进一步提升(shēng)；对于文华财经而言，多年(nián)谋(móu)求上市无果后，可以实(shí)现“曲线上市”。

　　值得注意的是，在昨晚(wǎn)发布的公(gōng)告中，金证股份(fèn)并未(wèi)披露具体的交易(yì)细(xì)节，例如(rú)交易对(duì)价等。公告显示，2023年5月(yuè)9日，金(jīn)证股份(fèn)与(yǔ)主要交易对方(fāng)就本次交(jiāo)易签(qiān)署了《意(yì)向协(xié)议书》，公司拟向主(zhǔ)要交易对方(fāng)发行股(gǔ)份及(jí)支付现金的方(fāng)式购买其持有的(de)文华(huá)财经90.97％的(de)股权。上述《意(yì)向协议(yì)书》仅为交易各方关于本次交易的(de)初步(bù)合作意向，交易各方在本次交(jiāo)易中(zhōng)的具体权(quán)利义务以(yǐ)及(jí)各(gè)项安排以交易(yì)各方最终签署的正式交易(yì)压缩面膜蚕丝和纯棉的哪个好用，压缩面膜哪个牌子好用协议(yì)为(wèi)准。

　　金证(zhèng)股(gǔ)份还进行(xíng)了风险提示：截(jié)至目前，本次交易(yì)仍处于筹(chóu)划阶段，交(jiāo)易双方(fāng)尚未签署正式的交易协议，本次交易(yì)尚需履行必要的内部决策程序，并经(jīng)有权监管机构(gòu)批准后方可正式实施，本次(cì)交易最(zuì)终能(néng)否(fǒu)实施尚存在较大不确定性。

　　股价(jià)表现上，经历了2020—2022年(nián)连续3年的下跌之(zhī)后，今年以来，金证股份股价步(bù)入上(shàng)升通道(dào)。截至5月9日收(shōu)盘(pán)，金证股份股价报18.94元/股(gǔ)，年(nián)内涨幅(fú)高(gāo)达84.06％，总(zǒng)市(shì)值178亿元。

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