金融(róng)界5月18日(rì)消息 “农化巨头”先正(zhèng)达的(de)A股上市之路(lù)可谓是一波三折，犹(yóu)如(rú)坐过山车(chē)一般，跌宕(dàng)起伏。

　　在(zài)3月底(dǐ)IPO临(lín)门一脚(jiǎo)之际被取(qǔ)消上会后，先正达轻轨是什么，轻轨是地铁还是高铁的上(shàng)市之路再(zài)添(tiān)一段(duàn)新(xīn)的历(lì)程。先正达将(jiāng)作别科(kē)创板，将目光转向沪市主板(bǎn)。

　　据上交(jiāo)所网站(zhàn)显示，上交(jiāo)所日前(qián)做出(chū)决定终止对先正达集(jí)团股(gǔ)份有限公司首次公(gōng)开发行股票并在科创板上市(shì)，先(xiān)正达集科创(chuàng)板IPO审(shěn)核状态变更(gèng)为“终止”。

　　就在市场错(cuò)愕不已(yǐ)，唏(xī)嘘感叹之(zhī)际。上(shàng)交所发布答记者问对先正达是(shì)上市予以了(le)回应。上交所相关负责(zé)人表(biǎo)示，已收到(dào)先正(zhèng)达集团提交的(de)撤(chè)回在科创板首发上市的(de)申请，并已按照规则(zé)完成相(xiāng)关流程。

　　上交所相关负(fù)责人在回(huí)应中透露，先正达集团表示将转申报沪市主板，对(duì)此，上交所尊重企(qǐ)业对上市板块的自主(zhǔ)选择，支持(chí)大型(xíng)农业科技(jì)企业上(shàng)市(shì)，推进相关工作平稳有序进(jìn)行。

　　不过，上交所对于为何科创(chuàng)板向先正达关(guān)闭(bì)上(shàng)市大门，并未做(zuò)出明(míng)确解(jiě)释，至于(yú)外界关心的(de)“农化巨头”先正达(dá)属性与科创(chuàng)板定位是否一致问(wèn)题(tí)，也(yě)未作明确答复。

　　只(zhǐ)是时间(jiān)证(zhèng)明(míng)，出于市场(chǎng)稳定考虑并不是科创板将先正达拒之门外的(de)原因。

　　3月28日，先正达突然被取消上会。对于审议会议(yì)取消原(yuán)因(yīn)，市场人士分(fēn)析不排除是出(chū)于市场稳定考虑(lǜ)，“目前国际国(guó)内形势复杂(zá)，又正处于全面(miàn)实行注(zhù)册制改革关键期，主板首批(pī)注册(cè)企业正在发行、缴款过程中。先(xiān)正达集团自身规模和(hé)募集资(zī)金量较(jiào)大，市场关注(zhù)度也比(bǐ)较(jiào)高。”

　　农化巨(jù)头先正达集团

　　先(xiān)正(zhèng)达(dá)集团成(chéng)立于2020年，由中国中化集团(tuán)与中国化工集团旗(qí)下农化板(bǎn)块业务(wù)整合而成，主要由瑞士先正达、安道麦(mài)及(jí)中(zhōng)化集团农业业务组成，直到(dào)2022年才运行(xíng)满(mǎn)三年(nián)。

　　先(xiān)正达集团控股股东为(wèi)农化公司，农化公司(sī)由中国中化通过其全资子公司中国化工间接全资持(chí)有，实(shí)际控制人系国务院国资委。集团(tuán)旗(qí)下现(xiàn)分四(sì)个业(yè)务单(dān)元：总(zǒng)部位于瑞(ruì)士巴塞尔的先正达植保、总(zǒng)部位于美国芝(zhī)加(jiā)哥的先正达(dá)种(zhǒng)子、总部位(wèi)于以(yǐ)色列的安道(dào)麦(mài)以(yǐ)及先正达集团中国。业(yè)务主(zhǔ)要(yào)分(fēn)布在北美洲、拉丁(dīng)美洲、欧洲非(fēi)洲及(jí)中(zhōng)东地区、中国(guó)及除中国以(yǐ)外(wài)的亚(yà)太地区。

　　先正达集团(tuán)主营业务涵盖(gài)植(zhí)物(wù)保护(hù)、种子、作物营养产品的研发、生产与销(xiāo)售，并从事现(xiàn)代农业服务。招股书称(chēng)，2021年先正(zhèng)达集团在全(quán)球(qiú)植保行业排名第(dì)一、种子行业排名第三；在中国植保行业排名第一、种子行业排名(míng)第一(yī)、作物营(yíng)养行(xíng)业排(pái)名第一。2019年至2022年，先正达分(fēn)别(bié)实现(xiàn)营业收入(rù)1587.79亿(yì)元、1817.51亿元与2248.45亿元，同期归母(mǔ)净利润(rùn)分别为(wèi)45.39亿元(yuán)、42.84亿(yì)元(yuán)与78.64亿元。2022年底，先(xiān)正达集团(tuán)资产总额为(wèi)5731.02亿元(yuán)，资产(chǎn)负债率（合并）为52.99%。

　　先(xiān)正(zhèng)达自身质地也有忧虑之处

　　虽然先正达背(bèi)景雄厚(hòu)，但(dàn)是先正达自身质地也有让人(rén)忧虑之处。

　　先正达的上会稿显示其商誉(yù)账面价值惊人(rén)。2020年末、2021年(nián)末和(hé)2022年末，公(gōng)司商誉账面价(jià)值分别为1664.13亿元、1632.06亿元及(jí)1781.59亿元，与此(cǐ)同时公司归属于母公司(sī)股东权益合计(jì)的金额分别为1899.27亿元、1861.73亿元及2139.97亿元，公司扣除(chú)商誉(yù)后(hòu)的归属于母公司股东权(quán)益合(hé)计的金额仅为235.14亿元(yuán)、229.67亿(yì)元和358.38亿元。

　　上(shàng)交所在(zài)问询函中要求先正达就(jiù)可能(néng)面临的商(shāng)誉减(jiǎn)值风(fēng)险对公司财务状况(kuàng)的进一步影响进行风险提(tí)示。

　　对此，先正达回复(fù)称，尽管报告期内公司未对(duì)商誉(yù)计(jì)提减值，但(dàn)如果被收购公司未来运营状(zhuàng)况未能达到预期，公司可能面临商誉减(jiǎn)值的风险(xiǎn)，建议(yì)投资者充(chōng)分关注(zhù)商誉减值的风险(xiǎn)。

　　先正达之前计(jì)划募(mù)资650亿元

　　先正达在(zài)被科创板终止前，是科创板现存排队(duì)企(qǐ)业中最为(wèi)“老资格”的企业。先正达集团于2021年6月(yuè)宣(xuān)布拟申请科(kē)创板(bǎn)上市。当(dāng)年9月，因发行上市(shì)申请(qǐng)文(wén)件中记(jì)载(zài)的财务资料(liào)已过有(yǒu)效期，需要补充提交，上(shàng)交所中止其发行上市审核；随后的(de)10月，上交(jiāo)所恢复其发行上市(shì)审(shěn)核。

　　值(zhí)得注意(yì)的是，先(xiān)正达(dá)之前计划募资650亿元(yuán)，若能成功上(shàng)市，将是近13年A股最大IPO，排进A股市场前四。前三名分别(bié)是，农业(yè)银行募资685.29亿元，中国石油668亿元，中国(guó)神(shén)华665.82亿(yì)元。

　　对(duì)于如此(cǐ)规模(mó)的(de)募资规模，先(xiān)正达(dá)表示，130亿元将用于尖端农业科技研发的费用和储备(bèi)，39亿(yì)元用于生产资产的扩展、升级和维(wéi)护以及其他资本支(zhī)出，78亿元(yuán)用于扩(kuò)展现代农业技术服务平(píng)台（MAP），208亿元用于(yú)全球并购项目，剩余(yú)195亿元(yuán)用轻轨是什么，轻轨是地铁还是高铁于偿(cháng)还集团的长期债务。

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