北(běi)交(jiāo)所开市至今一年半，公募基(jī)金投资北(běi)交所步伐不断推进，除了(le)推出北证50指数基金、北交所(suǒ)主题基金(jīn)、“专(zhuān)精特新”主题基(jī)金外(wài)，存量产品也加大北交所布局(jú)力度，今年(nián)更有新(xīn)基金密集公告可投北交所股票。

　　多家公(gōng)募机构及人士表示(shì)，随着北证50指数(shù)推出，北(běi)交所(suǒ)活跃度抬升(shēng)，部分公司表现良好，叠(dié)加(jiā)较(jiào)低的估值水平(píng)，公募(mù)基金等专业(yè)投(tóu)资者积(jī)极(jí)挖(wā)掘北(běi)交所投资(zī)机遇(yù)，投向北(běi)交所(suǒ)的(de)意愿(yuàn)也在(zài)增(zēng)加。从长期投资的(de)角(jiǎo)度看(kàn)，北交所股票处于投资相对早期(qī)阶段，更(gèng)具成长空间，符合“专精特新”属性的隐形(xíng)冠军(jūn)和科(kē)技、制造等行业，长期投(tóu)资(zī)价值(zhí)受到公募资金的青睐。

　　新基金公告(gào)可投北(běi)交所

　　专业机构(gòu)挖掘北交所投资机会

　　据记者(zhě)统三大球和三小球分别是什么 三大球的起源(tǒng)计，截至(zhì)5月13日(rì)，今年(nián)以(yǐ)来累计有申万菱信沪深300价值ETF、鑫元成长驱(qū)动、银华心质混合、中庚港股通价值18个月等十多只(zhǐ)次新基金(jīn)公(gōng)告(gào)可投资于北京证(zhèng)券交易所上市股票，并(bìng)揭示了相(xiāng)关风险(xiǎn)。

　　除了基(jī)金(jīn)产品外，还有华商、中庚、睿(ruì)远、朱雀基金等多家基金公司也发(fā)布公告称，北(běi)交所上(shàng)市股票是国内(nèi)依法发行(xíng)上(shàng)市的股票，属于基金法规定的(de)“上市交易的股票(piào)”。在遵(zūn)守基金合同所规定的投资(zī)目标、投资(zī)策略(lüè)、投资(zī)范围、资产(chǎn)配(pèi)置比例、风险收益特征和相关风险控制指标等(děng)前提(tí)下，公司旗下基金(jīn)可参与(yǔ)北交(jiāo)所股票的投资。旗下新增基金如(rú)果(guǒ)符合基(jī)金合同的有关(guān)规定，亦可投(tóu)资北交所上(shàng)市(shì)股票(piào)。

　　谈及上(shàng)述现象，中信建投基金(jīn)相关(guān)投研人士(shì)表示，公(gōng)募新基金之所以密集公告(gào)可投北交所，一方面(miàn)表明专业投资机(jī)构(gòu)敏锐(ruì)地(dì)发现了北交(jiāo)所相关股票潜在的投资机会，开始加大布局(jú)力(lì)度；另一方面，北交所(suǒ)上市公司是除沪深两市以外国内最优质公(gōng)司的代表，许多标的当前估值水平偏低，具备投资价值(zhí)。

　　景顺长城基金也认(rèn)为，一方面从持仓数量和持股总(zǒng)量(liàng)的(de)角度来看，公募参与北交(jiāo)所意愿(yuàn)在持续增(zēng)加(jiā)。另一方面，相较于(yú)上证(zhèng)、深(shēn)证(zhèng)，北交所上市公司数量(liàng)、总体规(guī)模较(jiào)小，流动(dòng)性较(jiào)弱(ruò)，去(qù)年11月北交(jiāo)所推(tuī)出(chū)北证50指数(shù)以来(lái)，被动(dòng)资金的加入(rù)使(shǐ)得整(zhěng)个板块的(de)成交变得(dé)更加活(huó)跃，同时，部(bù)分(fēn)公司的良好表现(xiàn)也使得越(yuè)来越多投资者关注(zhù)到北交(jiāo)所，自(zì)然也引(yǐn)来更多资金的(de)关(guān)注。

　　鑫元基金(jīn)也表示(shì)，公(gōng)募(mù)基(jī)金的配(pèi)置意(yì)愿，主要取决于北交所(suǒ)市场(chǎng)的赚钱效应、可投标的稀缺性(xìng)以及专精特新领域的景气度。而(ér)近期(qī)北交(jiāo)所市场出现积(jī)极(jí)信号：2022年年报中，三大球和三小球分别是什么 三大球的起源多只公募基(jī)金产品出(chū)现(xiàn)在北交所(suǒ)公司前十(shí)大(dà)股东名单中(zhōng)；北交所较大规模(mó)公司去(qù)年业绩涨势良好(hǎo)，今(jīn)年(nián)一季(jì)度盈利(lì)表现继(jì)续(xù)向好；次新基金在北交所(suǒ)的持股集中度高(gāo)。“预计随着后续市场流(liú)动性的(de)改善和创新型中小(xiǎo)企(qǐ)业的高速(sù)成长，北(běi)交所投资有(yǒu)望实(shí)现戴维斯双击(jī)。”

　　不过(guò)，受流通市值小、流动性(xìng)等制约，初步“试水(shuǐ)”北交(jiāo)所(suǒ)市场的公(gōng)募基金，在投资(zī)比例、策略(lüè)上也存(cún)在差异，但未(wèi)来会加大对北交(jiāo)所(suǒ)市场的研究(jiū)和(hé)投(tóu)资(zī)。

　　鑫元(yuán)基金表示，结合北(běi)交(jiāo)所(suǒ)的战略定位和上市公司“小而美”的(de)特征，预计次新基金投资将深(shēn)入细分产业链(liàn)的研究(jiū)，挖(wā)掘(jué)市场前景大、竞争(zhēng)壁垒高、业绩(jì)确定性强的(de)个股机会。同时，也可根据主板上一些成长赛道的公司估(gū)值水平，在北交所中(zhōng)进行映(yìng)射，选(xuǎn)择估值(zhí)水平显著偏低的(de)公司进行(xíng)投资(zī)。在组合配置(zhì)上(shàng)，力求均衡和风险分(fēn)散，降低(dī)中小企业经营(yíng)波动大的风险。此外，北交(jiāo)所相关基(jī)金也会(huì)积极参与转板(bǎn)、新股发行等投资机会。

　　中信建投(tóu)基金上述(shù)投研人士也称，我(wǒ)们高度重(zhòng)视北交(jiāo)所投资机会，目前有一只北(běi)交所主题基金，未来一方面会根据市场情况，择机发行(xíng)更多(duō)以北交所股票为主要投资范围(wéi)的基金产品，另(lìng)一方面，不排除将存量基金产品的投资范围扩大至北交所股票，同(tóng)时会(huì)增加研究团队(duì)拓展对(duì)北交所股票的研究深(shēn)度和广(guǎng)度。

　　持(chí)仓总市值(zhí)达43.2亿元

　　持有数量达历史最(zuì)高

　　从公募持仓北交所(suǒ)股(gǔ)票总市值情况看(kàn)，截至2022年底，全市场公募基(jī)金持有北交所个股数量82只，达到历史(shǐ)最(zuì)高水平；持(chí)股总量2.44亿(yì)股，半年增长(zhǎng)24％；但持仓总市值(zhí)43.2亿元，半年下降了36％。

　　不过，从2021年11月(yuè)15日开市以来，公募(mù)投(tóu)资北交所总(zǒng)市值总体呈(chéng)现震荡攀升的态势。

　　“北(běi)交所开板初期上市公司中，与新能源行业相关的个股市值占比较(jiào)高，而去年下半(bàn)年新(xīn)能源(yuán)行业整体回调幅度较大，带(dài)动投资北交所市值有所回落。”景顺(shùn)长城基(jī)金相关负责人称。

　　而从今年年初看，北证50指(zhǐ)数(shù)一(yī)度出现快速上涨势头(tóu)，2月(yuè)份以来震荡(dàng)下(xià)行，目(mù)前年内收跌-0.23％。不过，从长(zhǎng)期投资的角度看，北交所的投资价值仍然受到公募(mù)资金的青睐(lài)。

　　景顺长城基金表示，北交所当下呈现的特征类似于一级半(bàn)的市场，即(jí)投资阶段相比一(yī)级市场（股权投资）更加(jiā)成熟，但对比上证(zhèng)、深(shēn)证的大多(duō)数公司而言又相对早期，可投(tóu)资标的规模也相对更小；但从(cóng)长期投资的角(jiǎo)度(dù)来说，这也意味着更大的(de)成长(zhǎng)空间和收益(yì)率预期，故我们认为(wèi)北交所具备良好(hǎo)的(de)长期投资价(jià)值(zhí)。

　　具体落实在投资层面，景顺长城基金表示(shì)，我们对(duì)于(yú)具体行业没有明确的(de)偏(piān)好，但是(shì)整体还是比较看好细分行业的、符合“专(zhuān)精特新”属性的隐形冠军：这(zhè)些(xiē)公(gōng)司虽(suī)然普(pǔ)遍规模较小、受到的(de)关注度可(kě)能不(bù)高，但在其所(suǒ)属行业中拥有(yǒu)较(jiào)强的(de)竞(jìng)争力，在(zài)研发投入的强度上、成长性指标(biāo)上，也不(bù)弱于创(chuàng)业板、科创板的上市公(gōng)司，而(ér)且(qiě)由(yóu)于市值较(jiào)小(xiǎo)，可能反而(ér)拥(yōng)有更大的成(chéng)长空间。

　　鑫元基金(jīn)也表示，从中长期(qī)视角(jiǎo)看，随着北交(jiāo)所交易(yì)制度的不断完善、已上市企业的投资价值不断明确，以(yǐ)及场(chǎng)内流动性(xìng)不(bù)断提升(shēng)，势必会吸引(yǐn)更多优秀(xiù)的(de)企业、活跃的资(zī)金流入。北证50指数估值有向上修复的(de)空间(jiān)，当前配(pèi)置的性价比较高(gāo)，胜(shèng)率(lǜ)和(hé)赔率都非常(cháng)具备吸(xī)引力。

　　结合(hé)当前(qián)的北(běi)交(jiāo)所整体(tǐ)估值水平，叠加2023年(nián)下半年(nián)打开的降息窗口，鑫元基金将重点关注成长赛道，尤其是具有专精特新特性(xìng)的成长股。在(zài)行业的(de)稀缺性方面，投资者可重点关注具有(yǒu)高成长(zhǎng)性(xìng)、国产化逻(luó)辑强的优(yōu)质产业(yè)链。更(gèng)多的阿尔法收益可能聚焦(jiāo)在(zài)科技和制造(zào)两大赛(sài)道，包括汽车(chē)、半导体、碳中和(hé)、军工蕴藏较多左侧投(tóu)资机会(huì)。

　　中信建投基金(jīn)相关投研人士(shì)也称，北交所有一大(dà)批优(yōu)秀的(de)创新(xīn)型中(zhōng)小企业，借国家政策(cè)支持的东风和企业自身的努力，我们(men)相(xiāng)信会有相(xiāng)当体量的企业成(chéng)长(zhǎng)成为大型企业(yè)，这(zhè)个成(chéng)长的过程(chéng)会给投(tóu)资(zī)者带来丰厚回报(bào)，因(yīn)此我们认为北(běi)交所具(jù)备(bèi)长期投资价值。“具体细分而言，我们更加看(kàn)好(hǎo)电力(lì)设备(bèi)、机械(xiè)设备、医药生物等三个领域。”

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