近日，国内上市交易的4只公募(mù)商品期货基硝酸锌化学式怎么写出来的，硝酸锌化学式子金陆续公布了(le)一季报。在一季度商品市(shì)场(chǎng)整体下跌(diē)的背景下，4只公募商(shāng)品(pǐn)期货基金也表现(xiàn)不佳(jiā)，仅建(jiàn)信能源(yuán)化工期货ETF利(lì)润为(wèi)正。值得注意的是，国(guó)投瑞银白银期货(huò)LOF份(fèn)额(é)在(zài)报告期内增加4.30亿份，增幅近三成，备受(shòu)投(tóu)资者青睐。

　　具体来看(kàn)，已实现收(shōu)益和利润方面，一季度，建信(xìn)能源化工(gōng)期货ETF已实现(xiàn)收益1637.71万(wàn)元，利润2491.41万元；国投瑞银白(bái)银期货LOF已(yǐ)实(shí)现收益(yì)940.20万元，利润-796.75万(wàn)元(yuán)；大成有色金属(shǔ)期(qī)货ETF已实现收益硝酸锌化学式怎么写出来的，硝酸锌化学式子-1196.50万(wàn)元(yuán)，利润-992.33万元；华夏饲料豆粕期货ETF已实现收益-1392.12万元，利润(rùn)-7368.01万元。

　　已实现收益(yì)和(hé)利润有何区别？4只公募商品期货基(jī)金在一季报中(zhōng)均提(tí)及，本期已(yǐ)实现收益指基金本期利息收(shōu)入、投(tóu)资(zī)收益、其他收入（不含公允价值变动(dòng)收(shōu)益）扣除(chú)相关费用和信用减值损失后的余额，本期利(lì)润(rùn)为本期已实现收益加上本期公允价值变动(dòng)收益。

　　期(qī)末(mò)基金资产净(jìng)值方面，截(jié)至3月底(dǐ)，国投瑞银白银期(qī)货(huò)LOF资产净值超(chāo)过10亿(yì)元，达到14.36亿(yì)元(yuán)，华夏饲料豆(dòu)粕期货ETF、建信能(néng)源(yuán)化(huà)工期货ETF、大成有色金属期货ETF资产净(jìng)值分别为5.53亿(yì)元、4.66亿元、3.03亿(yì)元。

　　期末(mò)基(jī)金份额净值方面，华夏饲料豆粕期货(huò)ETF以硝酸锌化学式怎么写出来的，硝酸锌化学式子1.8032元居(jū)首，建信能(néng)源(yuán)化(huà)工期货ETF、大成有色金属期货ETF也超(chāo)过1.5元，分别为1.5869元、1.5568元，国投瑞银白银期(qī)货LOF低于(yú)1元，仅为0.710元。

　　净值(zhí)增长(zhǎng)率方面，报告期内，仅建信(xìn)能源(yuán)化(huà)工(gōng)期货(huò)ETF实现正增(zēng)长(zhǎng)，净值增(zēng)长率(lǜ)为5.57％，大(dà)成有色金属(shǔ)期(qī)货ETF、国投(tóu)瑞银白银期货LOF、华夏饲料豆粕期货(huò)ETF净值(zhí)增长率分别为-2.45％、-2.87％、-9.30％。

　　基(jī)金份额的(de)增减(jiǎn)变化，可(kě)以反映出投资者(zhě)的偏好。从份额变(biàn)动来看，除华夏饲料豆粕期货ETF遭净(jìng)赎回外，其他(tā)3只商品期货(huò)基金均受到净申购。截至(zhì)3月底，国投瑞(ruì)银白银期(qī)货LOF份额(é)较期初(chū)增加4.30亿份至20.22亿份，增(zēng)幅高达(dá)27％；建信能源化工期货ETF份额较期初增加2300万份至2.94亿份，增(zēng)幅8.50％；大成有(yǒu)色金属期货(huò)ETF份额较期初增加700万份(fèn)至(zhì)1.95亿(yì)份，增幅(fú)3.73％；华(huá)夏饲料豆粕(pò)期货ETF份额较期(qī)初减(jiǎn)少1320万份至3.07亿份，降幅(fú)4.13％。

　　一季度(dù)，豆粕市场(chǎng)整(zhěng)体(tǐ)走出下跌行情，华夏基金认为，主要原因有以下(xià)几点：首(shǒu)先，美国硅谷银行倒闭(bì)消息(xī)在资本市(shì)场持续发酵，导致(zhì)了(le)原油(yóu)以及美豆等大宗(zōng)商品价格(gé)下跌，引领国内豆粕(pò)价(jià)格下挫；其次(cì)，国内现(xiàn)货(huò)供应相对充裕(yù)，由于加工利润尚可，加(jiā)之(zhī)巴西大(dà)豆丰产上(shàng)市，近(jìn)几个(gè)月国内大豆到港(gǎng)量趋于增加(jiā)，同(tóng)时由(yóu)于下游(yóu)提货消极，油厂豆(dòu)粕不断累(lèi)库(kù)，部分油厂甚至出现胀库(kù)现象，导(dǎo)致豆粕现货跌幅过大；最后，需求端低迷不振，由(yóu)于春(chūn)节前(qián)养殖产品集中出栏，春节后一段时间(jiān)一般是(shì)豆粕需求淡季，而今年(nián)由于生猪(zhū)价格持(chí)续下行，养殖业(yè)复(fù)产积极(jí)性(xìng)不高，加之非洲(zhōu)猪瘟疫情偶发，使得豆(dòu)粕需求更是(shì)雪(xuě)上加(jiā)霜，油厂豆粕成交和提(tí)货量(liàng)处于偏低水平。

　　关于报(bào)告期内基金投资(zī)策略(lüè)和(hé)运作分析，国投瑞(ruì)银基(jī)金表示(shì)，一季度白银在初期(qī)两个月处(chù)于振(zhèn)荡调整，在三月份(fèn)又(yòu)很快反(fǎn)弹(dàn)至年初位(wèi)置。黄金较白银表现更为(wèi)强势，金(jīn)银比价有所抬升。前期走(zǒu)势主要受制于白银(yín)工业属性及(jí)美联储加(jiā)息预(yù)期升温(wēn)影响，白银表现出更高(gāo)的波动性(xìng)。后期则主要(yào)是(shì)欧(ōu)美银行业出现流动性(xìng)危机，导致避险情绪高涨，也大幅降低(dī)了市(shì)场对(duì)于美联(lián)储的加息预(yù)期。

　　国投(tóu)瑞(ruì)银(yín)基金(jīn)认(rèn)为，美联储(chǔ)货币(bì)政策调整节奏与经济衰(shuāi)退(tuì)担忧继续主(zhǔ)导贵(guì)金属行情(qíng)，同时也需(xū)关(guān)注突发地缘政治(zhì)、金融体系的流动性风(fēng)险、新兴经济体(tǐ)债务风险等(děng)黑(hēi)天鹅事件的(de)影响(xiǎng)。今年以来，美联储已连续加(jiā)息两次各25BP，加(jiā)息(xī)步伐明显放缓，点(diǎn)阵图显示美联储今(jīn)年或还有一(yī)次(cì)加息。随(suí)着(zhe)美国加息渐入(rù)尾声，而通胀仍(réng)处(chù)于高位，宏观环境对贵金属相对有利，贵金(jīn)属配置价(jià)值进一步提升(shēng)。考虑到白银(yín)的高弹(dàn)性及(jí)金(jīn)银(yín)比价的相(xiāng)对(duì)高(gāo)位，建议择(zé)机积极配(pèi)置。

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