大家(jiā)好，简单看一(yī)个基金经理，把新能源全部砍仓，梭哈AI了。

　　海富通吕越超“All in”了AI

　　这个周末，市场都(dōu)在讨(tǎo)论一个基金经理，海(hǎi)富通的吕(lǚ)越超(chāo)老师。

　　从其(qí)管理(lǐ)的(de)海富通股票混合来看，截(jié)至去年年(nián)底，持仓(cāng)基本(běn)为新能源板块股票。

　　结果到了今年一季度末(mò)，已经基(jī)本清(qīng)仓了新能源，梭哈AI板块。

　　除了海富通股票(piào)混合外，其(qí)他三只产品也基本(běn)重仓了(le)AI板块。

　　吕越超在(zài)一(yī)季报称，在一(yī)季度的操作中(zhōng)，本基金(jīn)总(zǒng)体把握住了市(shì)场的节奏变化和结构转换，降低了新能 源板块(kuài)的配置权(quán)重，较好地把(bǎ)握(wò)了 TMT 板块的(de)投资机(jī)会，组合(hé)调(diào)整取得了(le)明显的(de)超额收益。

　　另外，他(tā)称，中国特色估值体系所代表的传统实体行业正在被市(shì)场一部分“聪明钱”定(dìng)价(jià)，后(hòu)续可能成(chéng)为市场最有持续性(xìng)的(de)一条结构主线(xiàn)。

　　数(shù)据显示，海富通股票混(hùn)合今年以(yǐ)来涨(zhǎng)了14％，其他三只产品今年以(yǐ)来均取得正收益。

　　至于Ai板块(kuài)后市怎么走(zǒu)？

　　中(zhōng)信证券认为，AI主题(tí)板块在短期高度依赖(lài)交(jiāo)易，阶段性失去靠配(pèi)置获取超额回报的特征。TMT板块成(chéng)交占全市场(chǎng)比(bǐ)重超40％的天数已累计达到22天，上一次出现持续成交占比超过40％的板块是2021年7月底(dǐ)的(de)电(diàn)力设备及新能源，持续(xù)约(yuē)28个(gè)交(jiāo)易日，在此期间(jiān)新能源ETF累计收益率仅有2.5％，期间最高累计回(huí)报(bào)率为+8.8％，最低累计(jì)回报率为-4.8％。近(jìn)期TMT板(bǎn)块也呈现出类似(shì)特征，尽管热(rè)闹(nào)，但不赚(zhuàn)钱(qián)。过去两周，科创芯片ETF、通信ETF、游戏(xì)传(chuán)媒ETF分别出现过6次(cì)、6次和5次单(dān)日涨(zhǎng)幅超过2％的行情(qíng)，最大单日涨幅分别(bié)达到(dào)6.0％、4.2％和3.5％，但(dàn)区间跌(diē)幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包(bāo)含其(qí)他(tā)AI相关(guān)主题area可数吗英语翻译，area什么时候可数什么时候不可数ETF在内(nèi)，平(píng)均(jūn)跌幅达到-4.5％。两周时间TMT板(bǎn)块累计(jì)成(chéng)交了(le)5.41万(wàn)亿(yì)元，但总市(shì)值反而减(jiǎn)少了6717亿元(yuán)，较(jiào)4月第一(yī)周降(jiàng)低约5.4％，是典型的(de)减量博弈。

　　而招商证券认为，TMT大年通常分为“春季躁动(dòng)”“获利(lì)回吐”“盛夏攻势”“获利了结”四(sì)波行情，春季(jì)躁(zào)动后往往会有(yǒu)一波(bō)明显(xiǎn)的调整，时间在1-2个(gè)月，幅(fú)度在20％左右。面对这种(zhǒng)调整，逢低(dī)加仓是最佳策略，因为往往(wǎng)后续盛夏攻势大概率创新高(gāo)。如果今年在业绩披露期结(jié)束后，随着AI+/数字经济/自(zì)主可控等(děng)大产业趋势以政府支持(chí)力度进(jìn)一步加大、资本开支(zhī)增加、订(dìng)单(dān)增加和(hé)产品销量业绩的改善逐渐被市场所确定，则TMT将会(huì)重回上(shàng)行趋势，进入盛夏攻势。

　　中泰(tài)证券认为，AI等板块或阶段性见顶，指(zhǐ)数上半年阶(jiē)段性顶部亦(yì)或(huò)基(jī)本形成本轮调整标(biāo)志着AI等高位板(bǎn)块(kuài)或阶段性见顶，指(zhǐ)数上(shàng)半年阶段性顶部亦或基(jī)本形(xíng)成。本次大(dà)幅调整(zhěng)主要还是因为在AI相关板块市场情绪处于极值的情况(kuàng)下，叠加上述基本面风险因素逐步发(fā)酵，市场内生调整需求(qiú)出现集中area可数吗英语翻译，area什么时候可数什么时候不可数(zhōng)释放。就资本市场(chǎng)而言，或代表本轮AI+难以(yǐ)复(fù)制2013-2015年互联网(wǎng)+模式。

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