编(biān)者按

　　本周，2023年一季报公(gōng)募基(jī)金披露(lù)落(luò)幕，基金经理的调仓路线被完整曝光。首季行情(qíng)变化(huà)以春节为轴(zhóu)，节后(hòu)市场(chǎng)热点(diǎn)从复苏线逐渐发散到(dào)中(zhōng)特估、人工智能、机械(xiè)制造等多个领域，尤其是AI的里程碑(bēi)式(shì)突破带火了科技一(yī)众赛道(dào)，这(zhè)让一季(jì)度公募(mù)仓位顺势而为变化明显。

　　在(zài)国内的公(gōng)募基金(jīn)中，科技(jì)成长阵营(yíng)中的旗(qí)手之一冯(féng)明远(yuǎn)，目(mù)前在(zài)管的产(chǎn)品从10只缩减到6只，虽(suī)然开年迄今(jīn)业绩较(jiào)为一般，但是在管规模(mó)仍(réng)维持在230亿元的水平线上。从第一季度的(de)调仓来看，在他(tā)的(de)成名作信(xìn)澳新(xīn)能(néng)源产业最新(xīn)季报中，保留了上一季度的七只重仓(cāng)，同(tóng)时用(yòng)中(zhōng)伟股份、华阳集团和祥(xiáng)鑫(xīn)科技替换(huàn)了比亚迪、斯莱克和保隆科技，可(kě)以(yǐ)看出其坚守新能源的(de)大框(kuāng)架，在(zài)细分(fēn)赛道(dào)中不断寻找性价比更优的领(lǐng)域(yù)。

　　对比看(kàn)“常青树”老(lǎo)将(jiāng)朱少醒，一季(jì)报(bào)中他仅仅调换了(le)两处标的，用(yòng)金域医学和蓝晓科(kē)技替换了药明康德和瑞丰新材，特别(bié)是合成树(shù)脂板(bǎn)块的蓝晓(xiǎo)科技成为年内大(dà)黑马，股(gǔ)价迄今上涨超过30％，同时(shí)他保(bǎo)持了(le)对喝(hē)酒(jiǔ)吃药大类赛道中龙(lóng)头的持(chí)续(xù)青睐，茅台持股量(liàng)与上(shàng)季持平稳居首(shǒu)位(wèi)。而他(tā)也一如既往地表示，会在(zài)优质的股票里寻找价(jià)值，去翻更(gèng)多的石头。众(zhòng)所周(zhōu)知，三大(dà)白酒龙头是多位顶流的最爱，“酒神”之一的(de)刘彦春在(zài)其成名作景顺(shùn)长城(chéng)新兴成长(zhǎng)中，前三(sān)大(dà)重仓就依(yī)次是茅(máo)台(tái)、泸州老(lǎo)窖、五粮液，足(zú)见其白酒信仰(yǎng)之(zhī)深。

　　整体(tǐ)来(lái)看，消费和新能源在公(gōng)募(mù)基金组合(hé)配置中(zhōng)的压舱石地位(wèi)依(yī)然稳固，同时中(zhōng)特估、芯片、软件、机械(xiè)制(zhì)造(zào)成进攻(gōng)热点，公募(mù)在(zài)经历去年的整(zhěng)体(tǐ)业绩低谷后，今年竭力寻求组(zǔ)合的α。值得关(guān)注(zhù)的是，公(gōng)募名将们(men)对因ChatGPT引(yǐn)发(fā)的TMT快速走红也有冷思考。“AI产业的发展不(bù)会一(yī)蹴而就(jiù)，中间(jiān)也必然会有(yǒu)曲(qū)折，包括数据隐私、伦理等潜在风险，可能造成板(bǎn)块后续波(bō)动。目(mù)前TMT板块的交易占比已经(jīng)超过了40％。交(jiāo)易(yì)占(zhàn)比创新高代表了主线行情确立，但我们(men)认为太(tài)阳底下没有新鲜事，过度(dù)的热情在某个阶段也总会(huì)消退(tuì)。”李晓星反(fǎn)思。

　　张坤加仓茅台

　　李晓星(xīng)增配(pèi)次(cì)高端白酒

　　朱少(shǎo)醒加仓爱尔眼(yǎn)科

　　“公(gōng)募(mù)一哥”张坤目前在管两只A股基金、两(liǎng)只QDII基金(jīn)。《红周刊》统(tǒng)计了其最(zuì)新公布的两只A股基金一季报，在管(guǎn)理时间(jiān)更长的易方达蓝筹精选混(hùn)合中，3月31日(rì)时前五(wǔ)大重仓的占(zhàn)比均超过了(le)9.5％接近顶配，这其中(zhōng)除去(qù)腾讯外全(quán)部为白酒，不过除(chú)去(qù)加仓茅台外，张坤减(jiǎn)持了五粮液(yè)、泸(lú)州(zhōu)老(lǎo)窖、洋河股份。相似的一(yī)幕也出(chū)现在他(tā)管理的易方达优质企(qǐ)业三(sān)年(nián)上。

　　该基金的一季报显示，仅是前五大的重(zhòng)仓次序有所不同，而实际上腾讯和茅(máo)台同以(yǐ)占比9.93％并列(liè)第一位(wèi)。同(tóng)时， 除去加仓(cāng)茅台外(wài)，张坤也是小幅(fú)减持了另外三大(dà)白(bái)酒(jiǔ)标的。再看另(lìng)外的半壁重仓股，港交所、美团(tuán)、伊利、招行(xíng)均是持续上(shàng)榜的(de)老面孔(kǒng)，惟一的(de)变化(huà)是他用(yòng)中(zhōng)国海洋石油替换(huàn)了上一季的药明生物。

　　张(zhāng)坤(kūn)在季报(bào)中也对调仓思路有所阐述：“基金在(zài)一季(jì)度股票仓(cāng)位基本(běn)稳定，对结构进行了调整，增加(jiā)了消(xiāo)费(fèi)等行业的配(pèi)置，降低了金融等行(xíng)业的(de)配(pèi)置(zhì)。个股(gǔ)方面，我们仍然持(chí)有商业模式(shì)出色、行(xíng)业格局清晰、竞争(zhēng)力强的(de)优质公司。”

　　无(wú)独(dú)有偶，银(yín)华基金的明星基金经理李晓星(xīng)，在和张萍合管的银华盛世最(zuì)新季报(bào)十(shí)大重(zhòng)仓中(zhōng)，持有7只白酒(jiǔ)股。对比上一季度仅有三大白酒龙头(tóu)和古井(jǐng)贡酒(jiǔ)来看，这一季其新进(jìn)重仓了山西汾(fén)酒(jiǔ)、顺鑫(xīn)农业和舍(shě)得酒业(yè)。

　　由此推断，其思(sī)路可能是想(xiǎng)利用次高(gāo)端和地产酒来增加组(zǔ)合的进攻弹性(xìng)。同时，其重(zhòng)仓的另三(sān)只非白(bái)酒标的(de)为爱美(měi)客、安井食品、海(hǎi)大集团，而这(zhè)三者(zhě)在上一季度就(jiù)是(shì)前十(shí)中的标的。

　　对此，李晓星在季报(bào)中强(qiáng)调：“复(fù)苏仍然是(shì)主(zhǔ)线(xiàn)，进入(rù)二季度，改善弹性会加大。方向上，最看好餐饮相关链(liàn)条(tiáo)，白(bái)酒、啤酒、速冻、烘培、调味品等(děng)供应(yīng)链，餐饮的恢复是确定的；其次，看好线(xiàn)下场景恢复后(hòu)，需(xū)求相对刚性的医(yī)美以及消(xiāo)费医疗板块。”

　　对比来看，公募(mù)老将朱少醒这一季将“喝酒吃药”的主(zhǔ)打思路(lù)体现得淋漓(lí)尽致。白(bái)酒方面(miàn)，贵州茅台依然是他的最爱，不过他对(duì)于另一(yī)重仓五(wǔ)粮(liáng)液有(yǒu)所减持；医(yī)药方面，他对(duì)重仓(cāng)表现得是(shì)有所取(qǔ)舍：首先，他(tā)选择加仓了“眼(yǎn)茅”爱尔(ěr)眼科，该股升(shēng)至十大重仓股的第五位；其次，他选择小幅减持了创(chuàng)新药龙头迈瑞(ruì)医疗；此外(wài)，他用(yòng)金域医学替换了CXO龙头的药明(míng)康德，而(ér)新进重仓的前者(zhě)年内目前涨幅在(zài)10％一(yī)线。

　　众所周知(zhī)，金域医学去(qù)年(nián)作(zuò)为核(hé)酸检测机(jī)构，业绩相当亮眼(yǎn)；而在后(hòu)疫情时代，公(gōng)司主营回归本(běn)源后依然亮点众多(duō)，作为第三方(fāng)医学检验及病理诊(zhěn)断服务商，金(jīn)域医学近日率先推出国内(nèi)首个国家药品监督管理局（NMPA）获批的膀胱(guāng)癌基(jī)因甲(jiǎ)基(jī)化检(jiǎn)测项目(mù)，再次(cì)领(lǐng)跑同业。

　　冯明远专注(zhù)赛道(dào)细分机(jī)会

　　陆彬混搭新能源TMT

　　刘格菘仍“恋(liàn)战”光伏储(chǔ)能

　　除去上(shàng)周率先交卷(juǎn)主打产业链上游的施成外(wài)，本周一众新能源(yuán)高手(shǒu)中的顶流冯明远所管产(chǎn)品一季(jì)报全部(bù)披露，截(jié)至4月(yuè)19日收盘(pán)，目前他所管理(lǐ)的6只产品(pǐn)维持年(nián)内小幅正收益。当前(qián)冯明远在管基(jī)金中，任职管理最长的(de)就是代表作新能源产(chǎn)业(yè)股票。从被调出的(de)三(sān)只(zhǐ)产品看，其(qí)中斯莱克的主营与新能源产业链关系不大。

　　而在(zài)新进重仓的(de)三只标的中，占比相(xiāng)对最高(gāo)的(de)就是非传统新能源产业赛道龙头中伟股份(fèn)，这家主营锂电池正(zhèng)极体研发的公司，主要产品是三(sān)元前驱体和(hé)四氧化三钴，从(cóng)近(jìn)期发布的年度业绩快报来(lái)看，公司的主营与净利润均实现50％以上的逆势增长。而据《红周(zhōu)刊》对其季(jì)报(bào)的全面(miàn)梳理，在信澳研究优选中还(hái)出现了一只新的重仓股银(yín)邦股份(fèn)，这也是一家高科(kē)技公司，主(zhǔ)营业(yè)务中有分布式(shì)光伏发(fā)电(diàn)系统。

　　在季报总结中，他表示：“本基金的投(tóu)资主要聚焦在新能源、科技、高端制(zhì)造等新兴产业领域(yù)，细分板块的整体走(zǒu)势与(yǔ)市(shì)场趋同，导致(zhì)本基金的净值也出现(xiàn)小(xiǎo)幅(fú)震荡。对(duì)于(yú)二季度，展望TMT板块部分(fēn)公司(sī)加入AI或数字经济(jì)等热门概(gài)念的创新，以及半导体(tǐ)和制造业(yè)正经历触(chù)底反(fǎn)弹(dàn)的复(fù)苏(sū)，市场整(zhěng)体会逐步回暖(nuǎn)，产(chǎn)生一定(dìng)正面效应(yīng)。我们会继(jì)续在新能源、科技(jì)、高端制(zhì)造等主(zhǔ)要赛道耕耘(yún)，深挖基本面扎实的优(yōu)质(zhì)个股，自下而上挖(wā)掘投资(zī)机会。”

　　相比成名多时(shí)的冯明远，2020年股(gǔ)基状元陆(lù)彬则(zé)是(shì)在(zài)新能源(yuán)大潮(cháo)中快速走红的类型。天天基(jī)金网显示，早在去年底时(shí)他就已(yǐ)经(jīng)是“双二百”的基金(jīn)经(jīng)理了(le)，而他在管的7只基金今年同时段几乎全线(xiàn)飘(piāo)红，特别(bié)是(shì)动态策略混合年(nián)内涨幅超过(guò)10％一枝独秀。

　　以他在(zài)管的(de)汇丰(fēng)晋信低碳(tàn)先锋股票为例，最新的基金一季报显(xiǎn)示(shì)，其重仓的新能源产业链中股(gǔ)票(piào)依然为上季的(de)7只，它们(men)分别(bié)是宁德时代、亿纬(wěi)锂能、天(tiān)齐锂业(yè)、赣锋锂业、比亚(yà)迪、雅(yǎ)化集团、华友钴业(yè)，虽然(rán)上述标(biāo)的(de)年(nián)初至今表(biǎo)现一般。但(dàn)他此前曾公开表示，看到了新能源类似2019年的(de)投资(zī)机会。

　　而在季报(bào)中，他(tā)表示：“从中长(zhǎng)期维(wéi)度看(kàn)，新能(néng)源产业还具备较长(zhǎng)的生命周期，不(bù)少(shǎo)细分(fēn)板(bǎn)块还(hái)能维持较(jiào)长时间的(de)高速(sù)增(zēng)长，而经过市(shì)场的(de)调(diào)整，我们看到行业中(zhōng)的优质(zhì)公司(sī)对(duì)应2025年的(de)盈利中枢在当前市值的投资价值。或许，新(xīn)能源行业的终局如大部(bù)分制造(zào)业(yè)一样是一个竞(jìng)争充分(fēn)、利润极度(dù)压缩(suō)的(de)市场，但在发(fā)展过程中不少公司一定(dìng)有一段精彩的(de)旅程。”

　　相比前两位，2019年(nián)状(zhuàng)元刘格菘今(jīn)年业绩(jì)开局不顺，最新数据显示目前在管产品年内回撤全部超(chāo)过了10％，以他的代表(biǎo)作之一的广发小(xiǎo)盘成长来看，基(jī)金一季报表明(míng)他的重仓行业配置思路依然首(shǒu)选新能(néng)源。

　　对(duì)比分析其基金相关产(chǎn)品的2022年四季报和一(yī)季报，《红周刊》发(fā)现(xiàn)他所(suǒ)持有的(de)是(shì)完全(quán)一致的10只股票，虽(suī)然第一(yī)大(dà)重仓股依然是半导体(tǐ)公司(sī)圣邦股份，但是整体新能源的地位似乎进一步稳固，比如晶澳科技从(cóng)第三升至第(dì)二(èr)位(wèi)，隆基(jī)绿(lǜ)能(néng)从第六(liù)升至第四位。同时极为罕见的情况是，如果按照(zhào)保留小数两位来统计(jì)，竟然所有10只标的股持(chí)仓量与上一季度保(bǎo)持一致(zhì)。

　　就此，刘格菘在(zài)基金季报中表示：“报告期(qī)内(nèi)，基金的持(chí)仓结构并没有进行大幅(fú)度的调整，依然围(wéi)绕已经(jīng)建立全球比较优势的高端(duān)制(zhì)造产业链布局。我们对重点持仓的光伏、储能、新能源车方向保持(chí)相对乐观，投资中相信基本面优秀和增量(liàng)价值(zhí)积累的公司。经(jīng)过调整，行业估值水平已在历史低(dī)位(wèi)，产业链的变化在(zài)市场定(dìng)价中(zhōng)未被(bèi)充(chōng)分认知和(hé)体(tǐ)现(xiàn)。”

　　鲍(bào)无可加仓中(zhōng)国(guó)移动

　　姜诚精准布局中国铁建

　　余广新进(jìn)重(zhòng)仓海(hǎi)油、移动

　　除(chú)去高举“PB—ROE大(dà)旗”的丘栋(dòng)荣外，中泰资管的姜诚是近几年出(chū)镜相对较(jiào)多的基金经理，而他的业绩特别从去年迄今(jīn)颇(pǒ)为(wèi)抗打。2023年年初以来，在他(tā)所管理的8只基(jī)金(jīn)中，除去刚满两个月的(de)中泰元(yuán)和价值(zhí)精(jīng)选不纳入(rù)统计外，其余(yú)7只基金均实现了正收益，特别是(shì)兴(xīng)诚价值一年持有的收益率接近了14％，同(tóng)时还有两只基金净值增长(zhǎng)也(yě)超过了(le)10％。

　　具体以兴诚(chéng)价值一(yī)年为(wèi)例(lì)，对比(bǐ)基(jī)金四季报和今(jīn)年一(yī)季度可以看出，姜诚(chéng)实际上只是微调了(le)一个席位，而新调进(jìn)来的(de)中(zhōng)国(guó)铁建(jiàn)恰(qià)好就是中字头中的(de)典型代表公(gōng)司，该股(gǔ)从年初(chū)至今(jīn)上涨超过了40％。由(yóu)此，该基金所重仓的中(zhōng)字头公司(sī)达到了四家(jiā)。而从相关标的的年内涨跌幅来看，表现(xiàn)最好(hǎo)的是游戏股吉比特(tè)，最新该股(gǔ)年内上涨达到了66％。

　　而在(zài)季报中(zhōng)，他不仅谈到了(le)坚守的价值投资，同时也谈到了今年大热的AI：“在海量(liàng)信(xìn)息中，我们需要重点关(guān)注长期因素，淡化(huà)短期(qī)因素。人工(gōng)智能的发展是一个长期(qī)因(yīn)素，我们还没(méi)有足够的把握(wò)去捕捉到(dào)它带来的投(tóu)资机会，但可以(yǐ)尽量回避(bì)它带来(lái)的伤害。以尽可能(néng)低的价格买尽可能好的资产(chǎn)是我们的(de)投资目标。好资(zī)产的标准是(shì)活得久(jiǔ)、站得(dé)牢、竞争(zhēng)优势维(wéi)持得长、平均(jūn)净资产收益(yì)率高，以及在(zài)好的(de)公司治理加(jiā)持下能够把长(zhǎng)期(qī)利润转化为诱(yòu)人分红。”

　　首季接受过《红周刊》专访的鲍无可，其投资(zī)风格同为(wèi)公募中少(shǎo)数(shù)的深度价(jià)值。天天基金网显示，2023年年初(chū)以来(lái)，他所管理的基金(jīn)全线飘红，6只(zhǐ)产品(pǐn)年内(nèi)净(jìng)值增长率全(quán)部(bù)超过了(le)10％。以(yǐ)他任职(zhí)回报最高的景顺长城能源基建为例，能够清(qīng)晰地看(kàn)到其偏爱高(gāo)估息和低估(gū)值类股票的痕迹。

　　一季报显示，鲍无(wú)可当季加仓(cāng)中国移动大约15万股(gǔ)，从而使该股从上一季(jì)的第三(sān)重仓(cāng)升(shēng)至第二重仓(cāng)，不过(guò)中(zhōng)国电信却退出(chū)了前一季(jì)的前十。同(tóng)时(shí)他加仓(cāng)了川投(tóu)能(néng)源、紫金矿业、华(huá)能(néng)水电，新近(jìn)重仓(cāng)了铜(tóng)陵有色和(hé)神火股(gǔ)份，表明了其(qí)对这(zhè)一类资源股格外垂青。此外，他对于小(xiǎo)众的中南传媒和凤(fèng)凰传媒依然持(chí)续青睐。

　　在基金(jīn)季报(bào)中，他表示基金仓位基(jī)本稳定(dìng)，主要(yào)增加了有色行业配置。“当下是AI发(fā)展初(chū)期，中国企业处于落后(hòu)位置，无论(lùn)是(shì)AI核心模型的研(yán)发(fā)、新型商业模(mó)式的迭代以(yǐ)及底层芯(xīn)片制造，我(wǒ)们都(dōu)希望国内企业能在不远(yuǎn)的将来迎(yíng)头赶(gǎn)上。近期而言尽管(guǎn)我们认为(wèi)AI非常重要，但(dàn)当前A股(gǔ)市场基本(běn)上是(shì)基于(yú)美股映射(shè)在炒作(zuò)相关题材，对(duì)于这样(yàng)的行情(qíng)，需(xū)要对其可持续性保持审慎态(tài)度。”他直言不(bù)讳。

　　而下午5点到6点是什么时辰 下午5点到6点是什么生肖同在(zài)景顺长(zhǎng)城的基(jī)金经理(lǐ)余广是(shì)2012年的(de)公募(mù)状(zhuàng)元(yuán)，目(mù)前其(qí)担任基金经理也接(jiē)近了13年。当前，其在管的产品为4只，它们分别(bié)是核心竞(jìng)争力、核心招景混合、核心中景一(yī)年、核心优选一年(nián)，从今年的表(biǎo)现来看(kàn)，虽然(rán)所管(guǎn)产(chǎn)品涨幅不大，但也整齐划一地(dì)实现了正收益。

　　以任职(zhí)回报翻四倍的(de)核心竞(jìng)争(zhēng)力为例，第一(yī)季度他在前十中(zhōng)调仓了四(sì)个席(xí)位，其中新进的公司半数(shù)为中字(zì)头，它(tā)们就是中国海油和中国移动(dòng)，与它们携(xié)手进(jìn)入的还有安徽合力和紫(zǐ)金(jīn)矿业。而这(zhè)样的调(diào)整立竿见影，除去两只中字头(tóu)外，后两者年(nián)内的涨幅也是超过了30％。此外，当季被其提拔为第一重仓的(de)电动车龙头(tóu)爱(ài)玛(mǎ)科技，年内迄今的涨幅也是接近(jìn)30％一线(xiàn)。

　　对此，他在季报(bào)中的总(zǒng)结与“中特估”基(jī)本吻(wěn)合：“基(jī)金(jīn)坚持(chí)自(zì)下而上，看(kàn)重公司基(jī)本面，注重公司(sī)的核心(xīn)竞争(zhēng)力、高品质(zhì)、长期(qī)发展，以合理(lǐ)或偏(piān)低的估值(zhí)水平(píng)买(mǎi)入持有。在(zài)经(jīng)济(jì)复苏和企(qǐ)业盈(yíng)利修复(fù)的预期下，我(wǒ)们(men)较为看好今年(nián)的(de)权益市(shì)场，特(tè)别(bié)是前期调整较为充分，估值较为(wèi)低估的多行业的(de)龙头公司(sī)。”

　　郑巍(wēi)山重仓股(gǔ)多(duō)只翻倍

　　胡宜(yí)斌(bīn)新(xīn)进重仓寒武纪

　　黄兴亮布局中微公司

　　与蔡(cài)嵩松同(tóng)期(qī)成名的郑巍山今(jīn)年(nián)业绩(jì)优异，特别是(shì)其去年3月(yuè)接手的银河智联(lián)主题(tí)净值快速拉升，截至本周(zhōu)四(sì)的年内(nèi)涨幅已经(jīng)超(chāo)过45％，这一水平甚(shèn)至超(chāo)过了(le)他的成名作银河创新成长。从郑巍(wēi)在管(guǎn)基金的当季(jì)重仓行业(yè)风(fēng)格(gé)来看，除去银河和美生活还有(yǒu)较(jiào)强的新(xīn)能源属(shǔ)性(xìng)外(wài)，其余产品几乎一边倒地偏向了TMT领域。

　　就以(yǐ)智(zhì)联(lián)主题为例分析(xī)，最新的十大重仓股除去用(yòng)友网络和海康(kāng)威视外，年内最新(xīn)的涨幅全部超过(guò)了30％，特别是海光信息、中科曙光(guāng)、卓易信息、大华股份均已实(shí)现了(le)涨(zhǎng)幅翻番，而这四只标的均是第一季度新近重仓的公司。同时，郑巍(wēi)山所(suǒ)保留的上一季(jì)重仓股仅有(yǒu)金山(shān)办公和国网通信。对(duì)比来看(kàn)被调出的(de)标(biāo)的，中国长城、中望软件、中国软件等(děng)明显涨幅稍逊一筹。

　　有趣的是，郑巍(wēi)山在季报总结中(zhōng)仅仅是寥寥数语：“本基(jī)金严格执行基金合同的配(pèi)置范围，切合主(zhǔ)题(tí)，主要围绕智慧(huì)智联、信息技术等的概念范畴(chóu)展开。一季(jì)度(dù)智联主题(tí)继(jì)续(xù)增(zēng)加了软件服务、信(xìn)息技(jì)术的配置比(bǐ)例。围绕数字经济和新的信息技术(shù)应用展开投资。二季度，将会继续围绕信息技术、数字经济的(de)范畴展开投资。”

　　当年与这两位(wèi)一度遭(zāo)遇非议人物同期成(chéng)名的还有(yǒu)华安胡宜斌，作为当(dāng)年公司力捧的三位基金经理中最年(nián)轻者(zhě)，他可(kě)谓是少年(nián)得志，但后(hòu)来所管产品(pǐn)几(jǐ)经浮沉，好(hǎo)在今年卷(juǎn)土(tǔ)重(zhòng)来。天天基金网数据(jù)显(xiǎn)示(shì)，年(nián)内他所管理的7只基金(jīn)全部涨幅超过20％，其中表(biǎo)现最好的(de)还是(shì)他的成名(míng)作华安媒体互(hù)联网混合。

　　具体(tǐ)聚焦(jiāo)该基金(jīn)，我们发现他所保留的上一个季度重仓股只有王府(fǔ)井和华大九天，而将剩余的八(bā)个席(xí)位全部更换(huàn)。从(cóng)最新的标的来看，这其(qí)中(zhōng)就(jiù)有近期大火的芯片(piàn)新贵(guì)寒(hán)武(wǔ)纪。从新进重仓标的年内表现来看，其中中文在线(xiàn)的年内涨幅已经超过了180％，值得(dé)买、浙数文(wén)化(huà)、美亚柏科(kē)等(děng)标的年(nián)内(nèi)涨幅(fú)也是超过了50％。对(duì)比(bǐ)来(lái)看(kàn)，他所剔除的(de)锦江(jiāng)酒(jiǔ)店(diàn)、首旅酒(jiǔ)店(diàn)、中国平(píng)安等公司(sī)，目前年内至今仍(réng)然体现为股价下(xià)跌。

　　至于大幅调(diào)仓原因(yīn)，他表(biǎo)示(shì)：“当下我国仍(réng)处经济结(jié)构转型时期，我(wǒ)们相(xiāng)信(xìn)未来科技创新和消费升级(jí)仍将(jiāng)成为经济总量增长核心驱动(dòng)力，围绕产(chǎn)业(yè)创新、尖端技(jì)术突破、新(xīn)材料、新能源、新消费等领域(yù)仍将诞(dàn)生大(dà)量投资机会，在策略上，我(wǒ)们已将挖掘、发现和配置基(jī)金合同主(zhǔ)题(tí)范(fàn)围内(nèi)的科技创新和受(shòu)益于(yú)国民经(jīng)济持续增长的消费及原材料放在前所未有(yǒu)高度。”

　　而当年一(yī)并成(chéng)名的(de)万家(jiā)基金名将黄(huáng)兴亮，2023年(nián)一季(jì)度同样(yàng)强势回(huí)归。天(tiān)天基金网数(shù)据显示，他目前(qián)在(zài)管的(de)基金年内除去QDII外(wài)，涨(zhǎng)幅全部(bù)超过了10％。特别是万家科技创新迄今的年内涨幅超过(guò)了25％，具(jù)体来分(fēn)析(xī)他的(de)成(chéng)名作(zuò)万(wàn)家行业优选。

　　基金(jīn)一季报(bào)显示，黄(huáng)兴亮仅仅是做出了一(yī)处(chù)调整，也就是用中微公司(sī)替代了四季度末的兆易(yì)创新(xīn)。但(dàn)就(jiù)是这(zhè)只(zhǐ)新进标的(de)，目前年内的涨(zhǎng)幅已经超过90％，与保留重(zhòng)仓中年内涨幅超过(guò)70％的(de)金山(shān)办公交相辉映。对于(yú)当季度的调仓(cāng)，黄兴亮表示：“本基金增持了机(jī)器视觉和医疗器械行业的部分个股，相应(yīng)地略(lüè)微降低了半导体行业的持仓。截至季度末，基金持仓仍(réng)以计(jì)算机软件和半导体行业(yè)为主，总体(tǐ)风格偏成长。”

　　邹曦超限(xiàn)重仓恒立(lì)液压

　　陈良栋(dòng)布局消费电(diàn)子“半壁江山”

　　从(cóng)基金一季报(bào)来看，这(zhè)些相对低调(diào)的(de)领(lǐng)域也开始(shǐ)越发受到明星基金经(jīng)理们的追(zhuī)捧(pěng)，比如融通基金(jīn)的明星基金经理邹曦，这位任职已经(jīng)逼近15年半的老将善战周期，目前在(zài)公(gōng)司(sī)仍然管理6只基金产品，其代表作(zuò)是2012年开始管理、迄今(jīn)任职回(huí)报超过180％的融通行业景气。

　　从新出(chū)炉(lú)的(de)季报来(lái)看(kàn)，在上一季度没有单一标的持仓比例超限后，这一(yī)季度头三(sān)大重仓股竟然(rán)全部超过10％的(de)比例上限(xiàn)，它们分别(bié)是恒立液(yè)压（10.50％）、华发股份（10.23％）、招(z下午5点到6点是什么时辰 下午5点到6点是什么生肖hāo)商蛇(shé)口（10.12％）。再叠加考虑后面重仓(cāng)中的汇川技术和安徽合(hé)力，虽然去年下半年以来重仓中就没有了三一重工，但实际上在当季的重仓(cāng)行业中，机械制(zhì)造(zào)是仅(jǐn)次于房地产的第二(èr)行业。

　　对于调仓的(de)思路，他在季报中就表示(shì)：“本(běn)季度增加了工(gōng)程机械、家居、顺周期装备、医药等行(xíng)业的配置。目前组合配置偏向周(zhōu)期(qī)价值，同时保持(chí)了科技(jì)、消费板(bǎn)块(kuài)的适度配置。组合(hé)结构(gòu)主要围绕国(guó)内经济稳增(zēng)长的主(zhǔ)线展开，相关配置集中在优(yōu)质房地产股、地(dì)产产业链，以及顺周期装备等板块。”此外，虽(suī)然未进重(zhòng)仓(cāng)股前十，但朱少醒对(duì)机械(xiè)制造的兴趣也越来(lái)越浓，例(lì)如(rú)兰石重装年报的十大流通股股东(dōng)中，富国天(tiān)惠新进上榜(bǎng)排名第六位。

　　而长城(chéng)基金的明星基金经理陈(chén)良(liáng)栋，其在圈内(nèi)以善战高(gāo)端制造板块(kuài)闻名，目前(qián)他(tā)在(zài)公司所管(guǎn)理的(de)产(chǎn)品数达到了6只，尤其是他参与(yǔ)管(guǎn)理的长城科创板两年定(dìng)开业绩亮眼，最新年内(nèi)涨幅超过18％。

　　以陈良栋(dòng)独(dú)自管(guǎn)理时(shí)间最长的(de)长城新(xīn)兴产业(yè)为(wèi)例，可以看到一季度与众不(bù)同的一点是(shì)，消(xiāo)费电子赛道股票在其中(zhōng)占据明显的(de)数量优势。具体(tǐ)说来，虽然在基(jī)金(jīn)十大重(zhòng)仓中不见(jiàn)耳熟能详的龙头立讯精密，但大体包括华测导航、东(dōng)山精密、电连技术、和而泰(tài)、科大讯飞都(dōu)能(néng)被(bèi)划入到消费电子的大范畴中，也就是说其占据了十大重仓中的半边天。

　　他解释了(le)看(kàn)好的(de)原因：“预期(qī)今年下半年或(huò)明年(nián)，消费电子会(huì)有一个触底回升的过程。如果叠加(jiā)在汽车产业链上(shàng)的布局(jú)，我判断(duàn)可(kě)能对收入利润(rùn)拉(lā)动更大(dà)。消费电(diàn)子(zi)的复(fù)苏可(kě)能(néng)只是一(yī)个(gè)周期的因素。”而(ér)种(zhǒng)种因素显(xiǎn)示，目前该板块(kuài)去库存可能也(yě)进入到尾声(shēng)阶段，接下来苹果新品推出或是行(xíng)业(yè)复苏契机。

　下午5点到6点是什么时辰 下午5点到6点是什么生肖　而在(zài)高端制造(zào)这一领域中，还有不(bù)可忽视的一环就是军工装备。同时(shí)作(zuò)为(wèi)成长股三大主阵营“新半军”中(zhōng)的重要(yào)一(yī)级，军工虽然很难有持续性的(de)表现，但也(yě)隔(gé)三差五(wǔ)会有(yǒu)亮(liàng)眼的输(shū)出，而华夏的少壮派基金经理万(wàn)方方，是圈内(nèi)少数同时管理两只军工(gōng)主题的基金经(jīng)理。

　　以万方(fāng)方管理时间最长的军工安(ān)全混(hùn)合为例，实(shí)际(jì)上一季度他(tā)仅在十大重仓股中做出(chū)了(le)一处(chù)调整(zhěng)，也就(jiù)是用昊华科技替(tì)代了上一季(jì)的新雷能。从整体10只标(biāo)的所属(shǔ)细分(fēn)来看(kàn)，明显中航(háng)系乃至(zhì)航空航天(tiān)赛道占据优势。而这一思(sī)路在(zài)他管理的高端装备龙头(tóu)乃至全市场基金中都体现得颇为明(míng)显。进(jìn)一步(bù)对照(zhào)两(liǎng)只军(jūn)工主题(tí)产品，《红周刊》发现重叠的(de)公司有八(bā)家(jiā)，惟二的(de)区别是高(gāo)端装备龙头中用复旦微(wēi)电和西(xī)部超导替代了前(qián)者中(zhōng)的(de)钢研高纳和昊华(huá)科(kē)技。

　　他在季报(bào)中的阐述思路清(qīng)晰：“着重(zhòng)探究未(wèi)来(lái)两(liǎng)年确定性的产业趋势(shì)和(hé)高增长(zhǎng)的细分赛(sài)道，组(zǔ)合构建从2023年全年维度在高确定性(xìng)的(de)航(háng)空发动机(jī)赛道、景气度弹性潜(qián)力较高的航天导弹产业链、航空装备平台型企业以及技术禀(bǐng)赋和壁垒高筑的(de)新(xīn)材料(liào)领域重点投入。”

　　（本文(wén)已刊(kān)发于4月22日《红(hóng)周刊》，文(wén)中提及个股仅为举例分析(xī)，不做(zuò)买卖推荐(jiàn)。）

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