本周铁矿(kuàng)石期(qī)货价(jià)格大幅下挫，截至21日下(xià)午收盘，大(dà)商(shāng)所铁(tiě)矿石(shí)期(qī)货主力合(hé)约跌近5％，报730.5元/吨。截(jié)至下午5点(diǎn)，新加(jiā)坡铁矿石指(zhǐ)数期货跌近6.9％，至(zhì)107.4美元/吨。

　　期货日(rì)报记者注意到，本周后(hòu)几个(gè)交易(yì)日，铁矿石(shí)期货一直处于下跌的态(tài)势，本周进口铁矿石价(jià)格(gé)指数呈现振荡运行态势。

　　兰格钢铁网(wǎng)监测数据(jù)显示，截至2023年4月21日，58％澳(ào)粉指数107美元/吨，较上周(zhōu)同期下跌3美元/吨；61.5％澳粉指数(shù)110美(měi)元/吨，较(jiào)上周(zhōu)同(tóng)期下跌4美元/吨；62％澳块指数126美元(yuán)/吨，较上周同期下(xià)跌(diē)4美元/吨(dūn)。

　　对此(cǐ)，方正(zhèng)中期(qī)期货铁矿石研究员梁海宽认为，铁矿石本(běn)周加速下行，直(zhí)接原因(yīn)源于(yú)成材(cái)表需继续走弱，二(èr)季度以来(lái)成材消费持续低迷，市场(chǎng)对“旺季(jì)不(bù)旺(wàng)”担忧进一步发酵。成(chéng)材价格下(xià)降使得(dé)钢厂利润被进一(yī)步压缩(suō)，本周铁水产量(liàng)出现见(jiàn)顶回落，下游(yóu)需求走弱(ruò)开始(shǐ)对(duì)炉料端价格形成负反馈(kuì)，焦炭、焦煤(méi)价(jià)格跌(diē)幅更为明显。当(dāng)前(qián)铁(tiě)矿的5-9价差已扩大(dà)至历(lì)史同期最高水平，铁矿(kuàng)石现货价格受高铁水产量的刚性支撑相较坚挺，支撑(chēng)近月合约价格。而(ér)远月合约(yuē)开始计价终端(duān)需求走弱和(hé)铁矿石受(shòu)自(zì)身供(gōng)需趋于宽松的悲观预(yù)期影(yǐng)响，跌(diē)幅更为明显(xiǎn)。

　　“3月(yuè)中旬以来，由(yóu)于需(xū)求(qiú)复苏(sū)不畅，成本中枢下移(yí)，叠加外(wài)围风险冲击，黑色系期货整体走弱，品种(zhǒng)间形成负反馈局面(miàn)。从(cóng)终端需(xū)求看，尽管地产(chǎn)销售明显好转，但传导至投(tóu)资端尚需时间，一季度房屋新开工(gōng)同比仍下(xià)滑(huá)19.2％。这也导致钢材(cái)需求(qiú)复(fù)苏乏力，旺季期(qī)间螺纹钢表需基本和去年同(tóng)期(qī)持平，整体较为疲弱，钢(gāng)厂减产降库(kù)意愿增强，对原料需(xū)求构成压力。”国(guó)投安信(xìn)期货高级分(fēn)析(xī)师何(hé)建辉说(shuō)。

　　国泰君安期(qī)货铁矿石分析师马亮认为，近期市场对于国内(nèi)钢厂减产担忧的不(bù)断加重导致铁矿石出(chū)现连续下跌(diē)。

　　基本面(miàn)方面(miàn)，外矿短期到港(gǎng)压力(lì)不大，疏港依旧维持高位(wèi)，铁矿石库(kù)存总量矛盾不(bù)明显。港口(kǒu)库存本周止跌回升，重回13000万(wàn)吨上方，钢厂厂内库存明显低于(yú)历史平均水平，低库(kù)存有望(wàng)成为常(cháng)态，对补库不应有过高期待。海(hǎi)外主流铁矿石二季度将逐步进入(rù)发运旺(wàng)季，力拓(tuò)一季度铁矿石(shí)发运创同(tóng)期纪录，淡水河谷一季度(dù)产量(liàng)也(yě)同(tóng)比增加，到港压(yā)力将增加。“国产(chǎn)矿产量近期持续回升，铁(tiě)矿石供应将逐(zhú)步转向(xiàng)宽松。而铁水继续提产(chǎn)空间有限，开始面临减(每走一步就会深深的撞一下，抱着走一下就撞一下jiǎn)产压(yā)力，铁矿石供需将逐步转向宽松，下半年这一(yī)趋势将更为(wèi)清晰，远月合约(yuē)的估值有中长期的下调压(yā)力(lì)。”梁海宽说。

　　不(bù)过，马亮则(zé)认(rèn)为，受澳洲(zhōu)飓风(fēng)等因素影响，目前铁矿石(shí)发运依然(rán)偏低，港(gǎng)口库存维持下降态(tài)势，不过由于终端需求(qiú)疲弱，政策调(diào)控力度增大，价格逐渐承压下行。

　　值得注意的是，上海钢(gāng)联4月21日调研247家钢(gāng)厂(chǎng)的数据(jù)显示，247家(jiā)钢厂日均(jūn)铁(tiě)水产量245.88万每走一步就会深深的撞一下，抱着走一下就撞一下吨，环比下降0.82万(wàn)吨，同(tóng)比增加12.91万吨。全国45个港口进口(kǒu)铁矿库存为13034.54万吨(dūn)，环比增123.03万吨(dūn)；日均(jūn)疏港量320.18万吨(dūn)增0.95万(wàn)吨。全国钢厂进口铁矿石库存(cún)总量为9123.65万吨，环比减少39.10万吨；当前样本钢厂的进口矿日耗(hào)为298.17万吨，环比减少0.18万吨，库(kù)存消费比30.60，环(huán)比减少(shǎo)0.11天。

　　“本周高炉铁(tiě)水产量止增转降(jiàng)，拐点出现，铁矿石需求端支(zhī)撑减弱(ruò)；港口库存止(zhǐ)降转增，钢厂(chǎng)低库存按需补库为主。澳巴极端天(tiān)气导致(zhì)4月底5月初港口(kǒu)到货将(jiāng)有缩量。”中辉期货铁矿石研究员李(lǐ)海蓉(róng)说。

　　梁(liáng)海(hǎi)宽认为，铁水(shuǐ)产量见(jiàn)顶，铁(tiě)矿(kuàng)石供需总体将转向宽松，价(jià)格中(zhōng)枢将面(miàn)临下(xià)移(yí)。2309合约(yuē)当前整体估值水平偏高，旺季后面临回调压力，维持逢高(gāo)沽空(kōng)的(de)策(cè)略。

　　对于后市，兰格钢铁研究中心王国清认为，近期市场振荡调(diào)整(zhěng)，钢厂采购(gòu)仍(réng)相对谨(jǐn)慎，多以按(àn)需补库(kù)为(wèi)主，整体交(jiāo)投氛围较(jiào)为冷清。五一假期(qī)将至，下周补(bǔ)库需求(qiú)或(huò)有(yǒu)增加。综合来(lái)看，预计下周进口铁矿石价格指数(shù)将(jiāng)继续振荡运行(xíng)。

　　“随着钢厂减产(chǎn)检修范围扩(kuò)大(dà)，高需求对铁(tiě)矿石的(de)支撑(chēng)转弱，近期供应端表现缩量，五一(yī)节前钢厂低库存补库对(duì)价格或形成支撑。可逢高布(bù)局(jú)空单。”李海蓉说(shuō)。

　　对于(yú)黑色板块的后市，何建辉认为，目前终(zhōng)端(duān)需(xū)求尚(shàng)未有太大(dà)起(qǐ)色(sè)每走一步就会深深的撞一下，抱着走一下就撞一下，市场情绪仍偏悲观，黑色(sè)系整体依然承压(yā)。持续调整(zhěng)后压力(lì)得到基本释(shì)放，下行(xíng)节奏将会放(fàng)缓，波动有所加剧。拉长时间周期(qī)看，今年大基调是经济复苏，尽管节奏(zòu)上较为波(bō)折(zhé)，供需边际上仍有改善，整体矛盾并不是太突出，价格波动幅度较(jiào)前两年(nián)将有明显下降。这也(yě)意(yì)味(wèi)着，以内(nèi)需(xū)为主(zhǔ)的黑色(sè)系下(xià)方仍(réng)有(yǒu)支(zhī)撑，当前位(wèi)置不宜过分悲观。预计市场整体(tǐ)以区间振荡为主(zhǔ)，节奏上或先抑后扬，后(hòu)期关(guān)键仍是需求复苏力(lì)度。

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