美(měi)国银(yín)行业危(wēi)机持续！

　　危(wēi)机升级，美地(dì)区银行大跌

　　美东(dōng)时间(jiān)5月4日(rì)，媒体称，阿莱恩斯西(xī)部银行（WAL）在(zài)考虑若干(gàn)选项(xiàng)，其中(zhōng)包括(kuò)资产出售，可能(néng)出售所有业务或部分(fēn)业务。该(gāi)行(xíng)已经为此聘请多(duō)家顾问。

　　这是(shì)继西(xī)太平洋(yáng)合众(zhòng)银行(xíng)（PACW）之后又一家地区银(yín)行(xíng)传出考虑可能(néng)出售的消息。本周三美(měi)股盘后，因媒体称该行考(kǎo)虑包括出售在内的战略选择(zé)，但鲜有感兴趣的潜在买家，此后收跌逾(yú)4％的该行股价(jià)盘后跳水，跌幅接近(jìn)50％。

　　周四(sì)，西太(tài)平洋合众银(yín)行发布声(shēng)明确认了周三的媒体消息，称在(zài)和多(duō)位(wèi)潜在的投(tóu)资者商谈，还(hái)表(biǎo)示，其核心(xīn)存款3月以来已经(jīng)增长，在第一共(gòng)和银行被出售后，该(gāi)行(xíng)并未经历超出正常水平的(de)存款(kuǎn)流失。

　　但(dàn)西太平洋(yáng)合众银行股(gǔ)价(jià)继续暴跌，周四早盘曾跌超60％。阿莱恩斯西部银行(xíng)（WAL）也跌超60％，盘中至少熔断(duàn)暂停交易九次。

　　阿莱恩斯西部银行此后表(biǎo)示，关于该行磋商(shāng)出售(shòu)资产等战略选项的媒体报道“绝(jué)对失(shī)实”。此后，该行股价跌幅(fú)收窄到40％以内。西太平洋合(hé)众(zhòng)银行跌(diē)幅收(shōu)窄(zhǎi)到50％以内。

　　另一(yī)家让地区银行危机(jī)火(huǒ)上(shàng)浇油(yóu)的第(dì)一地(dì)平线银行（FHN）早盘(pán)跌幅曾超过40％。

　　截至美(měi)股(gǔ)收盘，道(dào)琼斯指数下跌(diē)286.30点，跌幅0.86％，报33127.94点；标(biāo)普500指数下跌30.15点(diǎn)，跌幅(fú)0.74％，报(bào)4060.60点；纳斯达克综合(hé)指数下跌58.93点，跌幅0.49％，报11966.40点。地区性银行股(gǔ)重(zhòng)挫(cuò)，KBW银行指数收跌3.8％，西太平洋合众银行收跌50％，阿莱恩斯西部银行收(shōu)跌(diē)38％，第一地平线银行收跌33％。

　　当地(dì)时(shí)间5月4日，美国参议院银行委员会就近期大型银行倒闭(bì)事件举行听证会。会上，银行监管(guǎn)专家表示，管(guǎn)理不善是(shì)导致(zhì)破产的主要原因。美国商(shāng)会副(fù)主(zhǔ)席托(tuō)马斯(sī)·昆(kūn)德曼（Thomas Quaadman）当天在听证会上表示，硅谷银行、签名银行和(hé)第(dì)一共和银(yín)行有非常(cháng)独特的(de)商业模式，硅谷银(yín)行(xíng)专注于资本(běn)密集型的科技以及生物医学初创企业(yè)；第(dì)一共和银行集中于(yú)财富管理；而签名银(yín)行(xíng)则(zé)有大量(liàng)的数(shù)字资产风险。在听证(zhèng)会上，专家们明确将(jiāng)最近银(yín)行(xíng)倒闭潮归咎于行政管理不(bù)善，同时(shí)他们担(dān)心银行(xíng)倒(dào)闭会将美国(guó)经济拖入(rù)衰退(tuì)。专(zhuān)家和议员们(men)也表示，美联储(chǔ)存在监管(guǎn)失误。贪嗔痴慢疑什么意思啊，贪嗔痴慢疑的对应一句p>

　　据(jù)外媒援引知情人士周(zhōu)四报道，美(měi)国联邦和(hé)州政(zhèng)府官员正在评估近几天银行(xíng)股大(dà)幅(fú)波(bō)动背(bèi)后存(cún)在“市场操纵”的(de)可能性(xìng)，白宫方面也(yě)表示将监控“健康(kāng)银(yín)行面临的做(zuò)空压力(lì)”。美股地区银行股(gǔ)本(běn)周大幅下跌，西太平洋合众银行(xíng)累跌近70％。根(gēn)据分析(xī)公司Ortex的数据，做(zuò)空者(zhě)仅(jǐn)在(zài)周四就通过(guò)做(zuò)空某(mǒu)些地(dì)区银行(xíng)获利3.789亿美元。消息人士称，鉴于地(dì)区银行基(jī)本面(miàn)强劲且资本充足，近(jìn)几日，做空(kōng)活动增加和股市波动已引起(qǐ)官员(yuán)及监管(guǎn)机构越来越多的关(guān)注。

　　据盖(gài)洛普民调(diào)显示，在(zài)美(měi)国银行体系动(dòn贪嗔痴慢疑什么意思啊，贪嗔痴慢疑的对应一句g)荡(dàng)之际，近一(yī)半的美国人担心他们在银行或其他金融机(jī)构账户上的钱(qián)的安(ān)全。总共有(yǒu)48％的美国(guó)成年人(rén)表示他们担(dān)心自己的钱(qián)，其中19％的人(rén)为“非常”担心，29％的人为“比较(jiào)”担心。这些最新(xīn)数(shù)据与(yǔ)2008年(nián)雷曼兄弟(dì)破产后(hòu)不(bù)久的数(shù)据相似。当时有45％的美国成年人表示，他(tā)们非常或中度担心自己资金的安全。尽(jǐn)管盖洛普(pǔ)并未在银行业较为平(píng)静的(de)时(shí)期测量过这一数(shù)据，但(dàn)2008年12月的(de)数(shù)据显示，在危机(jī)得(dé)到(dào)解决后，人们对存款安全的担(dān)忧(yōu)略有减(jiǎn)少(shǎo)，这(zhè)表明对(duì)存款安全的高度担(dān)忧(yōu)可能并非美国人的常态(tài)。

　　俄罗(luó)斯两处石(shí)油化工厂遭无人机袭击

　　据塔斯(sī)社(shè)报道，当(dāng)地时间5月4日凌晨，位于俄罗斯罗斯托夫州的诺沃沙赫(hè)金斯基(jī)石化厂遭到一架无人(rén)机袭击，并引发了(le)火灾。据介绍，一架(jià)无人机撞击了该工厂的在建厂房间连廊，随(suí)后发(fā)生爆炸并引发(fā)火灾。

　　塔斯(sī)社当天还报道称(chēng)，另一(yī)处位于(yú)俄罗斯(sī)克拉斯诺达尔边疆区的伊里斯基炼(liàn)油厂也(yě)遭无人机袭击(jī)，导致一储油罐发生(shēng)火灾，总(zǒng)过火面积(jī)为400平方米(mǐ)。

　　两起事件中均没有造成(chéng)人员伤亡，火灾(zāi)目前都已被扑灭。

　　欧洲央行宣布加息25个基点

　　当地时间5月4日，欧洲(zhōu)央行召(zhào)开货币政策(cè)会议(yì)，决定将欧元区三大关键利率均上调25个基点(diǎn)。主要再融资利(lì)率、边际借(jiè)贷(dài)利率和存(cún)款机制利率从本月10日起分(fēn)别上(shàng)调至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲央行自(zì)去年7月以(yǐ)来已(yǐ)连(lián)续7次(cì)上调关键利率，以期(qī)阻止通胀。不过专家(jiā)预计，要(yào)将通(tōng)胀(zhàng)率降至2％的目标(biāo)还需要数年时间。

　　WTI原(yuán)油盘中暴跌

　　近日，受经济衰(shuāi)退担忧压制，外盘原油大(dà)幅下(xià)跌。受外盘原(yuán)油大幅走低带动，内盘原油“五一”假期后跳空低开，较(jiào)假期前低(dī)开43.7元/桶。昨(zuó)日(rì)凌晨，美(měi)联储(chǔ)如期加息25个(gè)基点至5.00％—5.25％区间(jiān)，为连续第10次加(jiā)息，本(běn)轮已累计加息(xī)500个基(jī)点(diǎn)，这一区间仅略低于2008年大衰退前的利(lì)率峰值。

　　截(jié)至周四(sì)收盘，WTI原油期(qī)货6月合约微跌0.04美元(yuán)/桶，报68.56美元，跌幅0.06％，盘(pán)中(zhōng)一度跌超7％，触及63.64美元(yuán)/桶(tǒng)的(de)日(rì)低(dī)，为2021年12月(yuè)以来的(de)最低水平(píng)；ICE布(bù)伦特(tè)原油7月合约上涨0.17美元/桶，报72.50美元(yuán)/桶，跌幅(fú)0.24％。

　　市场人士纷纷表示，近期原油暴跌(diē)主要受到宏观(guān)避险情绪的影(yǐng)响，原油市(shì)场自身基本(běn)面变化不大(dà)。

　　“近期原(yuán)油的走(zǒu)势(shì)更多体现的是金融属(shǔ)性(xìng)。一方面，美联储如期加(jiā)息25个基点，市场对连续加息对(duì)经济造成(chéng)影响的担忧加剧(jù)；另一(yī)方面，近(jìn)期美国再度出现破产银(yín)行，造成(chéng)美国(guó)股市下滑，原油作为(wèi)大宗商品代表受到一定冲击。”齐盛期(qī)货能(néng)源(yuán)化工(gōng)组(zǔ)组长于(yú)芃森说。

　　齐盛期货(huò)原油分析(xī)师高健告诉期货日报(bào)记者，近期海外宏观(guān)集中避险，主(zhǔ)要(yào)还是与(yǔ)美国银行危(wēi)机事件有关。另(lìng)外，美国债(zhài)务上限问题(tí)仍(réng)未解决，市场担心该问题是另一个(gè)“雷(léi)”。美国白(bái)宫对(duì)此(cǐ)发布的(de)一份评估文件警告称，如果不提高债务(wù)上限(xiàn)，美国(guó)经济将面临严重后(hòu)果，在三种预期(qī)情形(xíng)下(xià)，美国经济都将进入衰(shuāi)退期。

　　“宏观层面再次进(jìn)入集中避(bì)险(xiǎn)状态(tài)，对股市(shì)和(hé)商品等风险资产带来短(duǎn)期情绪冲击。”高(gāo)健分析称，目前美(měi)国银行问(wèn)题再次出现(xiàn)，叠加(jiā)债务上限临期风险，宏(hóng)观层面(miàn)的不(bù)确(què)定性较(jiào)大，主要风险在于(yú)当前的宏观(guān)避(bì)险情绪是否有可能演化成趋(qū)势，即VIX指数是(shì)否(fǒu)会由(yóu)日度级别演变成周度级别的拉升(shēng)行(xíng)情。如果这种情况出(chū)现，风险资产(chǎn)将会(huì)出现类似(shì)于2008年和(hé)2020年的走(zǒu)势。近期市场的关注点集(jí)中在宏观情绪指标的跟(gēn)踪(zōng)上，重(zhòng)点观(guān)察(chá)美(měi)股和VIX指数的进(jìn)一步动(dòng)向，侧重留意(yì)避(bì)险情绪蔓延(yán)的风险。

　　4月，美国(guó)Markit制造业PMI终值50.2，预期(qī)50.4，前(qián)值50.4；服务业PMI终值53.6，预期53.7，前值53.7；综(zōng)合PMI终值53.4，预期53.5，前(qián)值53.5。海证期货能化(huà)分析师郑梦(mèng)琦表示，美国制造业、服务业以及(jí)综合PMI均(jūn)低于(yú)预期，显示在利率上升和(hé)通胀居高(gāo)不下的(de)情况下(xià)，美(měi)国经济(jì)难(nán)以获得(dé)动能(néng)。叠加美国就业市场招聘步伐放缓，劳动力市(shì)场(chǎng)逐渐(jiàn)降温，经(jīng)济(jì)面临(lín)的风险正在上升。而(ér)在此次美(měi)联储议(yì)息会议上，鲍威(wēi)尔(ěr)发言(yán)偏(piān)鹰派(pài)，称美联储致(zhì)力于实现2％的通胀(zhàng)目标，是否停止加(jiā)息取决于数据。美联储(chǔ)将从通胀(zhàng)、就业、市场风(fēng)险三方面探索(suǒ)货币政(zhèng)策路(lù)径，如果6月初之前高(gāo)利率带来的风险事件进(jìn)一步扩(kuò)大，美联储或将终止(zhǐ)当前紧缩政(zhèng)策(cè)，回归宽松。目前市(shì)场的关注点在于美联储是否会(huì)在接下(xià)来的议(yì)息会议中暂停(tíng)加(jiā)息，以(yǐ)及降息(xī)开启的时间(jiān)和节奏。

　　值(zhí)得注意的是，近期(qī)原油(yóu)盘面(miàn)连续大跌的情况与3月中旬的走势类似，甚至(zhì)驱动(dòng)上也有较高的相似性(xìng)。高健表示，共(gòng)同点是在银(yín)行业危(wēi)机的背(bèi)景下，宏观避险情绪升(shēng)温引发盘面快速下跌。不同点有(yǒu)两(liǎng)个：一(yī)是此次(cì)宏观避险还有一部分债务上限(xiàn)的加成；二是当(dāng)前(qián)原油基本面状(zhuàng)态要好(hǎo)于3月。综(zōng)合来(lái)看(kàn)，3月中旬原油盘面的走势，对此轮原(yuán)油大跌有较高的参考性。3月下旬原油止跌回升，驱动(dòng)因素是VIX指(zhǐ)数短线高(gāo)位筑顶后回落，盘面上的表(biǎo)现(xiàn)是(shì)连(lián)续收出(chū)长下影线。因此，近期原油盘(pán)面也要重点留意是(shì)否(fǒu)会重现以上两点变(biàn)化。

　　于芃森分析(xī)称，从(cóng)基(jī)本(běn)面看(kàn)，短期原油(yóu)尚不具备持续大(dà)幅下(xià)滑(huá)的(de)基础。本周美国EIA原油(yóu)库存减(jiǎn)少约(yuē)505万桶，已经连续五周出现大幅减少(shǎo)，而美国即将(jiāng)进入夏季用油高(gāo)峰，市场预期需(xū)求将会逐步增加。OPEC+自5月(yuè)1日(rì)起进(jìn)入“自愿减产”状态，以沙特为首的中东(dōng)产油国为稳定(dìng)油价进行(xíng)着(zhe)各种努力，虽然(rán)实际(jì)落地情况仍(réng)需观察，但整体上(shàng)市(shì)场(chǎng)再(zài)度进(jìn)入供小于需状态。

　　展望(wàng)后(hòu)市(shì)，郑梦(mèng)琦表示，随着超卖情绪的逐步释放(fàng)，原油供给端尤其是(shì)OPEC+或将挺价，短期(qī)油价(jià)仍以弱(ruò)势(shì)振荡为主，价格的突破(pò)上行仍需其他利多因素指引。

　　高(gāo)健也认为(wèi)，目前(qián)原(yuán)油还是振荡格(gé)局，价格向下逼近年内低点，短线观察(chá)前低的(de)支撑力度。未来能否驱动原油破位(wèi)向下，主(zhǔ)要看避险情绪的持续蔓延情况，特别(bié)是VIX指数能否出现周线级别的行情。除此之外，原(yuán)油(yóu)暂(zàn)时看不到实质性大利(lì)空。

　　在于芃(péng)森看(kàn)来，美联储年内加息基本(běn)全部落地，后期将(jiāng)不再(zài)存在加息对大(dà)宗商(shāng)品(pǐn)压制的预期，情(qíng)绪(xù)上将有一定缓和。但(dàn)美联(lián)储连续大幅加息后对市场的影响仍需一段(duàn)时间观察，情绪的底部(bù)可能已(yǐ)经出现，但市场的底(dǐ)部仍需要观察。基本面上，市场(chǎng)对经(jīng)济衰退(tuì)的担(dān)忧仍未结束，需求会下降多少(shǎo)也尚未有明确的(de)定论，但(dàn)用油旺季即(jí)将到来(lái)，短期内将会支(zhī)撑油价。“综合(hé)来看，目前原油阶段性底(dǐ)部(bù)或已(yǐ)出现(xiàn)，将(jiāng)进入一段时间的(de)振荡。”

　　成本(běn)端拖累沥(lì)青大(dà)幅(fú)下行

　　受原(yuán)油下跌拖累(lèi)，沥(lì)青(qīng)期货假期后(hòu)首个交易日大(dà)幅下行，BU2307合约最(zuì)大跌幅超4％。

　　据郑(zhèng)梦琦介绍，相较原油而言，沥青走势偏强(qiáng)。美国将与委内瑞拉石油有(yǒu)关(guān)的交易(yì)许可(kě)证延长至7月20日，稀(xī)释沥青(qīng)分流至欧(ōu)洲和美国的问题依(yī)然存在，沥青原料供应(yīng)减少(shǎo)，稀释沥青贴水上涨，从而(ér)减(jiǎn)缓了(le)成本端原油价格下跌(diē)带来(lái)的(de)冲击。

　　“4月沥青(qīng)供应持续(xù)高(gāo)位，对比往年同期数据，供应提前发(fā)力，叠(dié)加终端(duān)需求未有明显回暖，沥青基本面有所走(zǒu)弱。”中信建投期货能化分析师(shī)董丹丹表(biǎo)示，进入5月，沥青供应端总(zǒng)计划排产(chǎn)量为285.0万吨，环比下(xià)降(jiàng)3.19％，同比(bǐ)增加57.5％，同(tóng)比增幅明显，但原(yuán)料通关情(qíng)况对沥(lì)青生(shēng)产供应造成阶段(duàn)性扰动，部(bù)分无配额炼厂沥(lì)青生(shēng)产或受影(yǐng)响。

　　截至5月4日当(dāng)周，国内沥青(qīng)产(chǎn)能利用率为32.1％，环(huán)比(bǐ)下降3.4个(gè)百分点(diǎn)；样本(běn)装(zhuāng)置(zhì)检修量为77.71万吨，环比增加(jiā)11.33万吨(dūn)，增(zēng)幅48.56％；宁(níng)波科元和广(guǎng)西东油(yóu)恢复沥青生产，华北部分地炼维持停产(chǎn)状态。

　　“整体(tǐ)来看(kàn)，一季度受沥(lì)青生产(chǎn)利润较好影响，国(guó)内沥青装置开工率(lǜ)持续(xù)回(huí)升，尽管(guǎn)近期随着(zhe)利润的压(yā)缩，沥青装(zhuāng)置(zhì)检(jiǎn)修(xiū)增加，但当(dāng)前(qián)沥青供应仍处于相对偏(piān)高水平。”金信期(qī)货能化分析(xī)师(shī)汤剑林(lín)称，由于沥青利润压缩限制(zhì)生产(chǎn)积极(jí)性，叠加原料稀释(shì)沥青短缺的问题持续，5月份国内沥青供应(yīng)存在收缩(suō)预期，后续关注国内(nèi)炼(liàn)厂(chǎng)排产计(jì)划。

　　需(xū)求(qiú)方面，汤剑林表示，目前刚(gāng)需仍处(chù)于季节性淡季(jì)，南方(fāng)开始进入雨季，需求(qiú)回升(shēng)偏慢，北方需求仍没有较好的表现。从下游行业的(de)开工率看，道路需求(qiú)表现(xiàn)偏弱(ruò)，防(fáng)水(shuǐ)需求表现(xiàn)稍好但占比较小，整(zhěng)体需求一般(bān)。5月份(fèn)基(jī)建(jiàn)乐观预期仍在，且(qiě)随着气(qì)温(wēn)的回升，道路施工(gōng)项(xiàng)目逐渐启动，预计需(xū)求(qiú)会继(jì)续回升。

　　展望(wàng)后市，他认(rèn)为，近期沥青价格(gé)波动(dòng)的(de)主要逻(luó)辑在于成本端原油，短期(qī)供需端(duān)矛盾并不突出。OPEC+挺价难(nán)抵海外风险(xiǎn)事件(jiàn)以(yǐ)及衰退预期的压力(lì)，预计原油仍维持弱势(shì)运行。在此背景下，沥青价格(gé)也难有较强的表现(xiàn)，短期仍跟随原油偏弱运行。

　　董丹丹(dān)认为，当下沥青估值处(chù)于(yú)偏低位，炼厂生产成(chéng)本下移，沥青综合加(jiā)工利润或将有(yǒu)所增长。另外，沥(lì)青总体库存持(chí)续累积，但仍处历史(shǐ)偏低水平，加之天(tiān)气转暖，下游(yóu)终(zhōng)端具备施工条(tiáo)件(jiàn)，刚需逐渐回暖。短期沥青期价弱势振荡，建议逢低(dī)做多裂解(jiě)价(jià)差，中长期需关注沥青(qīng)原料(liào)供(gōng)应政(zhèng)策问题(tí)。

　　PTA偏弱(ruò)格局难(nán)改

　　节后(hòu)首个交易日，聚酯(zhǐ)链(liàn)跌幅也很明(míng)显，PTA盘面大幅下挫，主力合约收盘大(dà)幅下(xià)跌4.54％。PX跌至1011美元/吨，较假期前降5.2％。PTA现货跌至(zhì)5950元/吨，较假期前(qián)降3.3％。成(chéng)本端(duān)让利下，PTA加工差突破670元/吨，处于高位。

　　“假期前PTA价格下(xià)跌(diē)是PX调油需求不及(jí)预(yù)期、PX海(hǎi)外开工率上升(shēng)以及聚(jù)酯(zhǐ)开工率下降对PTA的负反馈(kuì)造(zào)成的(de)。而假期期间宏(hóng)观事(shì)件(jiàn)的扰动(dòng)加大了(le)成本端的跌幅，从(cóng)而(ér)拖累PTA价格。”物产中大期货研究院能化组(zǔ)组长谢雯告诉记(jì)者，由于(yú)PTA期(qī)货跌(diē)幅扩大，现货(huò)市(shì)场基差偏强，聚酯工(gōng)厂(chǎng)买(mǎi)盘增加(jiā)。而且，因(yīn)PX价格(gé)下跌，PTA加工(gōng)费改(gǎi)善；PTA价格下跌，长丝、短纤现金流明显回(huí)升，聚酯开(kāi)工率改善，需求(qiú)负反馈(kuì)有所(suǒ)缓解(jiě)。

　　事(shì)实(shí)上(shàng)，PX供需偏紧的格局将慢慢发生改变，PX与石脑(nǎo)油价差进(jìn)入压缩阶段。董丹(dān)丹表示(shì)，3—4月PX处于检修高峰，开工率大(dà)幅下滑，5月(yuè)PX检修(xiū)装置将逐步重(zhòng)启(qǐ)，全亚洲PX的(de)开工率将从4月中下旬的低点65％升至73％，国内开工率将提升10个百分点。同时，全(quán)球汽油裂解价(jià)差开始回落，芳烃调油(yóu)需求也不再有(yǒu)增量。PX与(yǔ)石脑油价差在4月时高达470美元(yuán)/吨，盈亏(kuī)平衡线为250美(měi)元/吨，考虑到年内有三套共计(jì)820万吨新装(zhuāng)置（产能占国内比(bǐ)重为20％）投产，PX估值将有一个向下压缩的过程。

　　“值得(dé)注意(yì)的是(shì)，虽(suī)然5月新疆中泰、恒力石化等有检修计划，但由(yóu)于高(gāo)加工差下装置(zhì)开(kāi)工较为积极，实(shí)际检修力(lì)度有待观察。而且(qiě)，亚东石化和(hé)英(yīng)力士重启提(tí)负(fù)，桐(tóng)昆新产能(néng)释放，供应有小幅增加预期(qī)，叠加聚酯负荷降(jiàng)至84.3％附近，PTA社会库存(cún)从180万吨回升(shēng)至(zhì)198万吨附近(jìn)，预计5月(yuè)供需(xū)依然偏松。”福能期货能化(huà)分析师唐咏(yǒng)琦说。

　　唐(táng)咏琦还表示，目前来看调油驱动(dòng)稍显不足，美国汽油库存(cún)进(jìn)入4月(yuè)后去化力度放缓，甚至(zhì)出现小幅(fú)累(lèi)积，而且从年初开始，韩国(guó)就有甲苯、二甲苯、PX运往美(měi)国(guó)，存在(zài)提前(qián)备货行为。同时，PXN维持在440美元/吨的偏高(gāo)水平，有助于(yú)带动部分装置开工，且随着(zhe)集中检修将(jiāng)进入(rù)尾声(shēng)，预计5月底负荷或升至74％附(fù)近，PX供应将(jiāng)有所(suǒ)恢(huī)复。

　　展望后市(shì)，谢(xiè)雯分析称，由于(yú)亚(yà)洲多(duō)套PX装(zhuāng)置(zhì)检修期结束，PX开工率回升明显，而国内部分PX装(zhuāng)置负荷(hé)处(chù)于上升(shēng)状态，5月PX货源可能趋(qū)于宽松。同时，调油(yóu)需求不及预期，当前美湾(wān)芳烃库存较(jiào)高，需求饱(bǎo)和，抑制(zhì)芳烃美亚价差进一步扩大，PX价格或有所(suǒ)承压(yā)。PTA在成本拖累(lèi)下(xià)价(jià)格走势(shì)偏弱。后续需关注原(yuán)油价格企稳情况(kuàng)及(jí)调油(yóu)逻辑在汽(qì)油需求(qiú)旺季(jì)是否实(shí)质(zhì)发生。若原油价格企稳、调油需求再起，在聚酯(zhǐ)开(kāi)工(gōng)率有(yǒu)改(gǎi)善预期的前提下，PTA有望出现阶段性反弹。

　　董丹(dān)丹认为，原油下跌和聚(jù)酯端开工下滑的(de)利空(kōng)可能会慢慢发生(shēng)改(gǎi)变，例如(rú)5月4日国内(nèi)开盘后油价已(yǐ)经企稳，5月4日当周聚酯下游(yóu)的织造、加弹开(kāi)工率(lǜ)也出(chū)现了(le)周度回升的态势。最大(dà)的利空因素在于(yú)PX与石脑油价差的压缩，目前两者价差仍高达435美元/吨，PX供应增加将导致趋势(shì)延续。从价格走势看，也很可能演(yǎn)绎出PX、PTA近(jìn)月合约跌势(shì)开始加快，PTA2309合(hé)约跌势减缓的走势。

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