北京(jīng)时(shí)间5月7日，备受(shòu)关注的巴(bā)菲(fēi)特股东大(dà)会在(zài)奥马哈如期落下帷幕，93岁的(de)巴菲特和他(tā)的(de)老搭(dā)档芒格在5个(gè)半小(xiǎo)时(shí)的提(tí)问(wèn)环节中，回答了投资人(rén)的47个问题。

　　现场云集了(le)来自(zì)全球(qiú)各地的投资(zī)者(zhě)。“来(lái)自(zì)中国的投资(zī)者是最多的(de)，据说达到1万人。”5月6日，前海开源基金(jīn)首(shǒu)席基金学家(jiā)杨德龙如(rú)此分享自己在股(gǔ)东大(dà)会的现场见闻(wén)。

　　往届大会上，巴(bā)菲特都会(huì)谈到中国经济，今年也不(bù)例外。

　　“中美两国都具有竞(jìng)争力(lì)，都能达成(chéng)繁荣发展的前(qián)景。中国将会(huì)成(chéng)为更好(hǎo)的国(guó)家，美国也可以如此。”巴(bā)菲特说道。此(cǐ)前，他也曾(céng)多次公开表(biǎo)示(shì)十分看好中国市(shì)场。

　　巴菲特(tè)也曾围绕中国公司(sī)进(jìn)行过投资部署，不(bù)过投资对象均为中国公(gōng)司的H股。根据公开资料，巴菲(fēi)特曾曾投资中国石(shí)油（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且“战绩”不(bù)俗，收益率达(dá)到了10倍甚至30倍以上。

　　在今年2月16日召开的Daily Journal（每日(rì)期刊）年度股东(dōng)大(dà)会上，作为董(dǒng)事长的芒格也曾(céng)表(biǎo)示，“投资人去投资中国是没有(yǒu)问(wèn)题的。相较于(yú)投资美(měi)国(guó)而言，投资中国(guó)可以让你用(yòng)便宜的价格买到一些(xiē)更(gèng)好的公(gōng)司，而(ér)这(zhè)即便有一些不确定因(yīn)素的影响，也是值(zhí)得的(de)。”

　　那么，按照巴(bā)菲特的投资标(biāo)准，A股哪些(xiē)股票可能会得(dé)到他的青睐？

　　时代财经(jīng)根据巴菲特提出的“净资产收益(yì)率不(bù)低于20％而且能(néng)稳定增(zēng)长”的最低标准(zhǔn)，加上其投资特(tè)点(diǎn)，对(duì)A股5167家上市公司进行了梳(shū)理，选出(chū)了相对符合巴菲特投资(zī)逻(luó)辑的18只股票(piào)。

　　18只股票中，消费仍占(zhàn)据三分之(zhī)一，其中酒企(qǐ)表现尤为(wèi)出色(sè)；而从近3年的净资产收(shōu)益率(lǜ)来看(kàn)，医疗行业无疑是“最大(dà)赢(yíng)家(jiā)”。

　　医疗行(xíng)业(yè)成“最大(dà)赢(yíng)家”

　　此次选(xuǎn)股，时代(dài)财经首(shǒu)先考虑净(jìng)资产收益率指(zhǐ)标，且出于对公司的价值判(pàn)断而(ér)不是价格判断，选择的(de)是(shì)加权平均（年化）净资产(chǎn)收益率。

　　近5年（2018年-2022年），这一指标达到(dào)巴菲特“20％”标准的(de)A股上市公司(sī)共有100家。

　　以过去3年的净资产收益(yì)率来看，排名(míng)第(dì)一(yī)的分别(bié)为博拓(tuò)生物（688767.SH）、东方(fāng)生物（688298.SH）和安(ān)旭生物（688075.SH），三家ROE分别(bié)为141.26％、104.83％、76.31％，均为医(yī)药生物行业公司。

　　其(qí)次(cì)，时代财经参考了上(shàng)市(shì)公司最新（截至5月5日）滚动市盈率（TTM），并通过与其所属行业(yè)算术(shù)平(píng)均值进行对比，又从100家(jiā)公(gōng)司中挑选出了(le)估值相对行业平均值(zhí)偏(piān)低的(de)67家(jiā)公司。

　　最后，时代(dài)财(cái)经通过(guò)巴菲特的持仓变动发现，巴菲特一(yī)如既往(wǎng)偏爱快消(xiāo)领域(yù)，同时也在重金押注能源领(lǐng)域，如西方石油、雪佛龙。

　　与此(cǐ)同时，巴菲特多(duō)次减仓银行股，包括2006年入手(shǒu)的合众银行和2010年入手的纽约梅隆银行，分别(bié)减持约90％和(hé)60％，甚至在2022年(nián)一(yī)季度(dù)清仓(cāng)持有33年的百(bǎi)年老行——富国银行。但(dàn)巴(bā)菲特对金(jīn)融(róng)领域的持仓仍有一定比重。

　　因(yīn)而(ér)，时代财经又进行(xíng)了行业筛(shāi)选，还对海天味业(yè)等(děng)这类之前商品信誉(yù)受过不良影响的公(gōng)司(sī)进行了剔除。最终，“淘(táo)”出了(le)18家相对符合巴菲特标准(zhǔn)的(de)公(gōng)司(sī)。

　　数据(jù)来源：Wind、中(zhōng)证指(zhǐ)数官网。时代财经制图

　　如上(shàng)表所(suǒ)示(shì)，这18家公司涉及(jí)吃、喝、穿、用多个领域，其中饮料行业约有5家(jiā)，占比近三分之一。而在近(jìn)五(wǔ)年内，酒(jiǔ)企表现(xiàn)出色，净利润复(fù)合(hé)年增(zēng)长率均(jūn)在22％以上，其中泸州(zhōu)老窖（000568.SZ）成绩最亮(liàng)眼，5年净利润复(fù)合年增(zēng)长率高达(dá)32.29％。

　　绩事与愿违下一句是什么 事与愿违是什么意思优股多在饮料界(jiè)，明星家(jiā)电潜力大

　　实际上，在A股市场(chǎng)上(shàng)，有不少行业龙头股(gǔ)五年ROE超20％且净资产收(shōu)益率(lǜ)为正，达(dá)到巴菲特关注的最低标(biāo)准，如贵州茅(máo)台（600519.SH）。但是(shì)目前这些企业(yè)的TTM高于其(qí)所属行业滚(gǔn)动市(shì)盈(yíng)率，所(suǒ)以或还(hái)需要等待入(rù)场时(shí)机。

　　时代(dài)财(cái)经筛选出的18家(jiā)公司中，家用电器(qì)行业公司上榜不少。其中，有专做厨卫电器(qì)的浙(zhè)江美大（002677.SZ）、家电(diàn)老名牌的苏泊尔（002032.SZ）、以及(jí)“插座大王”公(gōng)牛(niú)集团（603195.SH），不过相(xiāng)比事与愿违下一句是什么 事与愿违是什么意思起酒企，上述三(sān)家企业的(de)5年净利润复合年增长率(lǜ)表(biǎo)现(xiàn)略显逊(xùn事与愿违下一句是什么 事与愿违是什么意思)色，分别为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公司与行(xíng)业市盈率(lǜ)之差来看，差距最大的是主营集成电路设计(jì)的(de)中颖(yǐng)电(diàn)子（300327.SZ），相差40.11倍，随后(hòu)是专攻数字营销的(de)三(sān)人行（605168.SH）和主(zhǔ)推露露杏仁露的承德露露（000848.SZ），分(fēn)别相差(chà)17.39倍和15.23倍。而差距最小的是公牛集团（603195.SH），公(gōng)司最新市(shì)盈率为27.19倍，与行业最新市盈率仅差0.72倍。

　　从(cóng)区间股(gǔ)价涨(zhǎng)跌幅来看(kàn)，2018年1月2日(rì)至2023年5月5日，仅有可(kě)川科(kē)技（603052.SH）、浙江美大(dà)（002677.SZ）、华(huá)利集团（300979.SZ）股价下跌(diē)，跌(diē)幅在21.4％-55.3％之(zhī)间，其余企业股价均有上(shàng)涨。其(qí)中，区间涨幅前三名仍是酒企，分别(bié)是重庆啤酒(jiǔ)（600132.SH）436.31％、今(jīn)世缘(yuán)（603369.SH）320.68％、泸州(zhōu)老窖（000568.SZ）266.57％，三家(jiā)公司分别在1997年、2014年(nián)及1994年登陆(lù)A股。

　　2019年，时代财经也曾(céng)筛选出相对符合巴(bā)菲特投资(zī)逻辑的(de)22只股票，承德露露(lù)（000848.SZ）和德赛电池（000049.SZ）彼时便已(yǐ)上榜(bǎng)。

　　而上(shàng)述两家公司自2018年以来，股价涨幅分别为22.81％和37.9％，跑赢上证指(zhǐ)数(shù)的0.83％以(yǐ)及(jí)沪(hù)深指数的(de)-0.35％。

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