北京时间(jiā凝神静气的意思，凝神静气的意思解释e-height: 24px;'>凝神静气的意思，凝神静气的意思解释n)5月7日，备受关(guān)注的巴菲特股(gǔ)东大会在奥马(mǎ)哈如期落下帷幕，93岁的巴(bā)菲特和他(tā)的老搭档芒格(gé)在5个半小(xiǎo)时(shí)的提(tí)问(wèn)环节中(zhōng)，回答了投资人的47个问题。

　　现场云(yún)集(jí)了来自(zì)全球(qiú)各地(dì)的投资者。“来自中国的投资(zī)者是(shì)最多的，据说达到1万人。”5月6日，前海开源(yuán)基金首席基金学家杨(yáng)德龙如此分享自己在股(gǔ)东大(dà)会的现场见闻(wén)。

　　往(wǎng)届大会(huì)上，巴菲(fēi)特都(dōu)会(huì)谈到中国经济，今(jīn)年也不例外(wài)。

　　“中美(měi)两(liǎng)国都(dōu)具有竞(jìng)争(zhēng)力(lì)，都(dōu)能(néng)达成繁荣发展的前(qián)景。中国将会成为更好的国家(jiā)，美国也可(kě)以如此。”巴菲(fēi)特(tè)说道。此(cǐ)前，他也曾多次公(gōng)开(kāi)表示十分看(kàn)好(hǎo)中(zhōng)国市场。

　　巴菲(fēi)特也曾围绕(rào)中国公司进(jìn)行过投资(zī)部署，不过投资(zī)对象均为中国公司的(de)H股。根据公开资(zī)料，巴菲特曾曾投资中国石油（00857.HK）、比(bǐ)亚迪（01211.HK），且“战绩”不俗，收益率达到了10倍(bèi)甚至(zhì)30倍以上(shàng)。

　　在今年2月16日召开的Daily Journal（每日期刊）年度(dù)股(gǔ)东大会上(shàng)，作为董事长的芒格也曾表示，“投资人去(qù)投(tóu)资中国(guó)是没(méi)有问题的。相较(jiào)于投资美(měi)国而言，投资中国可(kě)以让你用便宜的价(jià)格买(mǎi)到一(yī)些更好的(de)公司(sī)，而这即便有一些不(bù)确定因素的影响(xiǎng)，也是值得的。”

　　那么，按照巴菲特的投资标准(zhǔn)，A股哪些(xiē)股票可能会得到他的(de)青睐(lài)？

　　时代财经(jīng)根据(jù)巴菲(fēi)特提出的“净资产收益率不(bù)低于20％而且能稳定增长”的最低标准，加上其(qí)投资特(tè)点，对A股5167家上市公司进(jìn)行了(le)梳(shū)凝神静气的意思，凝神静气的意思解释理，选出了(le)相对符合巴菲特投资逻辑的(de)18只股(gǔ)票。

　　18只股票(piào)中，消费仍占(zhàn)据(jù)三分之一，其中酒企表现尤为出色；而(ér)从(cóng)近3年的净资产收益(yì)率来(lái)看，医疗行业无疑是“最大(dà)赢家”。

　　医疗(liáo)行业成(chéng)“最大赢家”

　　此次选股，时代财经(jīng)首先考虑(lǜ)净资(zī)产收益率(lǜ)指标，且出(chū)于对公司的价值判断而不是价格判断(duàn)，选择的是加(jiā)权平均(jūn)（年化）净(jìng)资产(chǎn)收益(yì)率(lǜ)。

　　近5年（2018年(nián)-2022年），这一指(zhǐ)标(biāo)达到(dào)巴菲特“20％”标准的A股上市(shì)公(gōng)司(sī)共有100家。

　　以过去3年的净资(zī)产收益(yì)率来看(kàn)，排名第一的分别为博拓生物(wù)（688767.SH）、东(dōng)方生物（688298.SH）和(hé)安旭生(shēng)物（688075.SH），三家(jiā)ROE分别(bié)为141.26％、104.83％、76.31％，均为医药生物(wù)行业公司。

　　其次，时代财(cái)经参考了(le)上市公司(sī)最新（截至5月5日）滚动市盈率（TTM），并通过与其所属行业算(suàn)术平均(jūn)值(zhí)进行对比，又从(cóng)100家公司中挑选出(chū)了估(gū)值(zhí)相(xiāng)对行业(yè)平均值偏低的67家公(gōng)司。

　　最后(hòu)，时代(dài)财经通过巴(bā)菲特(tè)的持仓(cāng)变(biàn)动发现，巴菲特一(yī)如既往(wǎng)偏爱快消领域，同(tóng)时也(yě)在重金押注能源领域，如(rú)西(xī)方石油、雪佛(fú)龙。

　　与(yǔ)此同(tóng)时，巴(bā)菲(fēi)特多次减仓银行股，包括2006年入手的合众银(yín)行和2010年入手的纽约梅(méi)隆(lóng)银行，分别减持约90％和60％，甚至在2022年一季度清(qīng)仓持有33年(nián)的百年老(lǎo)行——富国银行。但巴菲特对金融(róng)领域(yù)的持仓仍(réng)有一定比重。

　　因而，时代财经又进行了行业筛选，还对海天味业等这类(lèi)之前商品(pǐn)信(xìn)誉受过不良影响(xiǎng)的公司进行了剔(tī)除(chú)。最终，“淘”出了18家相(xiāng)对符(fú)合巴菲(fēi)特标准的公(gōng)司。

　　数据来源：Wind、中证指数官网(wǎng)。时代财(cái)经制图

　　如上表(biǎo)所示，这(zhè)18家公司涉及吃(chī)、喝、穿、用多个领域，其中饮料行业约有5家，占比近三(sān)分之一(yī)。而在近五年内，酒企表现出色，净利润复(fù)合(hé)年增长率均在22％以上，其中泸州老(lǎo)窖（000568.SZ）成绩最亮(liàng)眼(yǎn)，5年净利润(rùn)复合年(nián)增(zēng)长率高达32.29％。

　　绩优股多在饮料(liào)界，明星(xīng)家电潜(qián)力大

　　实际(jì)上，在(zài)A股市场上，有不(bù)少(shǎo)行(xíng)业龙头(tóu)股五(wǔ)年ROE超20％且净资产收益率为正，达到巴(bā)菲特关注的最(zuì)低标准(zhǔn)，如(rú)贵州茅台（600519.SH）。但是目前(qián)这些企业的(de)TTM高(gāo)于(yú)其所(suǒ)属(shǔ)行(xíng)业滚动市盈率，所以或还(hái)需要等待入(rù)场时机。

　　时代财(cái)经筛选出(chū)的18家公司中，家(jiā)用电器行业公司(sī)上榜不少。其中(zhōng)，有专(zhuān)做(zuò)厨卫电器的浙江美大（002677.SZ）、家电(diàn)老名牌(pái)的(de)苏(sū)泊尔（002032.SZ）、以及(jí)“插座大王”公牛(niú)集团（603195.SH），不(bù)过(guò)相(xiāng)比(bǐ)起(qǐ)酒(jiǔ)企，上述三(sān)家企业的5年净利润复合年增(zēng)长率(lǜ)表现(xiàn)略显逊(xùn)色，分别为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公司与(yǔ)行业市盈(yíng)率之差来(lái)看(kàn)，差距(jù)最大的是主(zhǔ)营(yíng)集成电路设计的(de)中颖电子（300327.SZ），相差40.11倍，随后是(shì)专(zhuān)攻数字营(yíng)销的三人(rén)行（605168.SH）和主推露(lù)露杏仁露的承德露露（000848.SZ），分别相差17.39倍和15.23倍。而(ér)差距最小的是公牛集团(tuán)（603195.SH），公司最新(xīn)市盈率为(wèi)27.19倍，与行业最新市盈率(lǜ)仅(jǐn)差0.72倍(bèi)。

　　从区(qū)间股价(jià)涨跌幅来看，2018年(nián)1月2日至2023年(nián)5月(yuè)5日，仅有(yǒu)可(kě)川科技(jì)（603052.SH）、浙江美(měi)大（002677.SZ）、华(huá)利集团（300979.SZ）股价下跌，跌(diē)幅在21.4％-55.3％之间，其余企业股价均(jūn)有上涨。其中，区(qū)间涨幅前(qián)三名仍是(shì)酒企，分(fēn)别是(shì)重庆啤(pí)酒（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸州老(lǎo)窖（000568.SZ）266.57％，三家(jiā)公(gōng)司分别在1997年、2014年及1994年(nián)登陆A股。

　　2019年，时代(dài)财经(jīng)也曾筛选出相对符合巴菲(fēi)特投资逻辑(jí)的22只股票，承(chéng)德露露(lù)（000848.SZ）和德赛电池（000049.SZ）彼时便已(yǐ)上榜。

　　而上述(shù)两家公(gōng)司自2018年以来，股价(jià)涨(zhǎng)幅分(fēn)别为22.81％和37.9％，跑赢上证指数的0.83％以及(jí)沪深(shēn)指数的-0.35％。

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