金融(róng)界5月23日 万(wàn)物皆周期,周期(qī)皆供需！

　　日(rì)前，六年一个周(zhōu)期轮(lún)回的白糖(táng)期(qī)货正在迎来疯狂时刻。五(wǔ)一假期(qī)之前的最(zuì)后一个交易日，在郑州(zhōu)商品交易(yì)所(suǒ)交易的白糖主力期货合约收盘成功站上7000元/吨关口(kǒu)。

　　让人遗憾(hàn)的是，如此关键的信息湮没在五(wǔ)一假期的兴奋与快(kuài)乐之中(zhōng)，并(bìng)未引起市场关注。直(zhí)至昨日（5月22日(rì)），白糖主力合约收盘站(zhàn)上7100/吨关口(kǒu)，市场资金虎躯(qū)一震，恍然(rán)醒悟(wù)。

　　5月(yuè)23日(rì)，白糖主力合约盘中继续狂飙，盘中一度打破(pò)7200元/吨关口(kǒu)，创(chuàng)下7202元(yuán)/吨的高(gāo)点。

　　六年一次(cì)的(de)白糖(táng)周期

　　而上一次白糖主力期货合约打破7000元/吨大关还是6年半前。

　　2016年11月28日(rì)，彼时的白糖主力合约正在上(shàng)演(yǎn)最后的(de)末日疯狂，一天之内，白(bái)糖主力(lì)合约(yuē)连破(pò)7000元/吨、7100元/吨、7200元/吨三(sān)个关键点位(wèi)，收(shōu)盘大涨(zhǎng)4%，报7207元/吨。

　　随(suí)即(jí)第二天（11月29日），白糖主力合约盘中就创(chuàng)下7314元(yuán)/吨的周(zhōu)期高点，随即(jí)白糖期货开(kāi)始一(yī)路狂跌，直至2019年年(nián)初(chū)才勉(miǎn)强止住颓(tuí)势。

　　真的(de)注意的是，从(cóng)白糖(táng)主(zhǔ)力合约价(jià)格看，2006年初、2011中、2016年末、2023年(nián)春大(dà)约六年(nián)一次的白糖(táng)周期十分准时，从未缺席过。而形成这种周(zhōu)期的原因(yīn)与(yǔ)白糖期货(huò)的种(zhǒng)植周(zhōu)期(qī)有(yǒu)关，一般甘蔗(zhè)的每三年一个(gè)种植周期，这从(cóng)根本决定了白(bái)糖周期到来。

　　此轮白糖(táng)周(zhōu)期(qī)已经(jīng)渐(jiàn)入高潮

　　目前，此轮白(bái)糖周期已经(jīng)渐入高潮，据生意社显示，截至5月22日，白糖现货市场(chǎng)价(jià)格报6962元/吨，较去年(nián)底涨幅约20%。与(yǔ)历史对比来(lái)看，白糖价格已经创(chuàng)下2018年以来的新高(gāo)。

　　国内(nèi)白糖(táng)供给方面，减(jiǎn)产是大概(gài)率事(shì)件。

　　中国糖业(yè)协会发布的全(quán)国食糖产销数据显示，2022年/2023年(nián)制糖期截至今(jīn)年4月底，甜菜糖厂已全部停机，甘蔗糖厂除云南省有3家(jiā)尚在生产外，其他省(区)糖厂已全部收榨。

　　广发证券认为(wèi)，22/23年白糖生产季逐步(bù)进入(rù)尾声，除云(yún)南(nán)地(dì)区外，广西等主(zhǔ)产区陆续收榨(zhà)。由于广西前期受不利天气影响(xiǎng)，甘蔗单产降幅高于预期，22/23榨季国内糖产量(liàng)延续(xù)下滑趋势。

　　据农业(yè)农村部预测，22/23榨(zhà)季全国(guó)食糖(táng)产量约933万(wàn)吨，同比下降2.4%，其中(zhōng)广西白糖产量约(yuē)530万吨，同比减(jiǎn)少约80万(wàn)吨。考虑国内白(bái)糖需求量约1450-1500万吨，简单估算(suàn)供需缺口超过(guò)500万吨。

　　短时间(jiān)增产对白糖来说并不(bù)现(xiàn)实，由于(yú)国内糖料(liào)作物种植面积增(zēng)长有(yǒu)限，国内糖料作物产量也增长缓(huǎn)慢且(qiě)有(yǒu)限(xiàn)，我国食糖产量整体保持平稳(wěn)，年产量(liàng)在1000万吨左右。目前国(guó)内食(shí)糖消费量每年在1叮当镯一般是什么材质，叮当镯为什么那么便宜500万(wàn)吨左(zuǒ)右，缺口部分通过(guò)进口糖补充。

　　但(dàn)是，国际市场供需情况也不容(róng)乐观。

　　据消费日报(bào)报道，联合(hé)国粮食及(jí)农业组织（粮农组织）发布的报告显示，4月国际食(shí)品价格指数出现1年以来的首次回升，食糖、肉类及大米的世界报价(jià)上涨。粮农组织食糖价(jià)格指数4月环比上涨17.6%，创2011年10月(yuè)以来的(de)新(xīn)高。

　　白糖全球主要(yào)生产国和地区包括巴(bā)西(xī)、印度、欧(ōu)盟、泰国、中国、美国(guó)、墨西哥、俄罗斯、巴基斯坦和(hé)澳大利亚等，其中前十位食糖产量约占(z叮当镯一般是什么材质，叮当镯为什么那么便宜hàn)全球总产量的(de)76%；前四(sì)大出口国(guó)分别是(shì)巴西、泰国、澳大利亚和印(yìn)度，整(zhěng)体(tǐ)贸易量占全(quán)球比重超过67%。

　　但是(shì)作(zuò)为全球(qiú)主要(yào)产糖国之一，印度(dù)正(zhèng)面临甘(gān)蔗产(chǎn)量下(xià)降危(wēi)机，加上政府实施的出口限(xiàn)制，世界(jiè)各地的糖价可能会(huì)进一步飙升(shēng)。

　　A股市场闻风而动

　　A股市场也是闻风(fēng)而动，5月22日，两大白糖龙头股(gǔ)中粮(liáng)糖业、南宁糖业双(shuāng)双涨停。5月23日，南宁糖业继续(xù)大涨，收盘大涨超4%。截至(zhì)目(mù)前，今年以(yǐ)来，中粮(liáng)糖业(yè)累计上涨幅度超过30%，南宁糖(táng)业(yè)年内涨(zhǎng)幅超过40%。

　　至于白糖主力合约是否(fǒu)会重蹈覆辙，还是(shì)继续挑战极限，市场将会给出答(dá)案。

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