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一厢情愿是什么意思国际金价创历史新高！金银珠宝未来市场规模料超90万亿，龙头股价强势翻倍，受益上市公司梳理

　　财(cái)联社5月6日讯（编辑(jí) 若宇）黄金现货价格本周四一度冲上2080美(měi)元/盎司(sī)一线，创历史(shǐ)新高。A股方(fāng)面(miàn)，珠宝首饰品牌老凤祥及(jí)潮(cháo)宏(hóng)基自去年10月低点以(yǐ)来(lái)股价均接近翻倍。

　　黄金价(jià)格的持续攀升，引来众多投资者的目光(guāng)。国泰(tài)君安(ān)刘越男等人在(zài)4月(yuè)23日研报中表示，黄金珠宝复苏(sū)节奏与(yǔ)弹性优于预期，根(gēn)据行业数据，1-2月同期高(gāo)基数(shù)下黄金(jīn)珠宝销售表现亮眼(yǎn)；3月后逐步进入Q2同期低基(jī)数，金银珠宝类2023年(nián)3月社零同比+37.4％。

　　提及黄金珠宝(bǎo)亮眼的逻辑(jí)，刘越(yuè)男等人拆解，其一，金价稳(wěn)步上(shàng)行预期(qī)提振长期需求(qiú)，存(cún)货增值提(tí)振(zhèn)毛(máo)利率，C端消费者黄金投资保值需求及(jí)加盟商补货需(xū)求有望释(shì)放(fàng)；其二，Q2开始婚(hūn)庆需求显著回补，同店开店有望(wàng)匹配释放，长三(sān)角地区表现尤其值得期待；其三，古法金中流砥柱，金镶(xiāng)钻打开利润弹性。

　　关(guān)于黄金珠宝(bǎo)板块行情的可持续性，德(dé)邦(bāng)证券郑澄怀在5月5日研报中分析，从(cóng)国(guó)际金价来看，全球地缘(yuán)政(zhèng)治的不确定性、美国(guó)经(jīng)济衰退的不确定性等因(yīn)素均有望对金(jīn)价形(xíng)成(chéng)长期支撑(chēng)。从国内消费(fèi)复(fù)苏的节奏来看，预(yù)计(jì)今年三四季度(dù)婚(hūn)庆(qìng)旺季将持(chí)续(xù)释放消(xiāo)费需求。

　　长期(qī)来看，龙(lóng)头公司有望(wàng)凭借精准的产品定位，创新性(xìng)的产品设计，以及积极的(de)渠道扩张策(cè)略下，持(chí)续提(tí)升市场占有(yǒu)率，平稳兑现业(yè)绩(jì)增长。当前(qián)黄金珠宝板块估(gū)值基本处于历史中枢水(shuǐ)平，仍具有较大一厢情愿是什么意思(dà)的投资吸(xī)引力。

　　中国银河证券研究院甄唯萱在研(yán)报中指出，预(yù)期国内金银珠(zhū)宝市场(chǎng)规模未(wèi)来(lái)将稳步(bù)上升，将在2024年(nián)超过90万亿元，年(nián)复合(hé)增长率约为5％，奢侈金(jīn)银珠宝(bǎo)的市场(chǎng)规模增长速(sù)度更快，年复合增长率约为17％。

　　头豹研(yán)究院预测，中(zhōng)国金银珠(zhū)宝行业中黄金市场(chǎng)的增速最快，2018-2021年间(jiān)的(de)复(fù)合增长率为5.9％，预计未来5年(nián)也将保持6％的(de)增速。

　　从黄(huáng)金珠(zhū)宝行业的产业链来看(kàn)，主要包(bāo)括上游黄金、钻石(shí)等原材料供应，中游的制造设计及(jí)下游的(de)终端零售(shòu)环节，其(qí)中下游(一厢情愿是什么意思yóu)环节的附加值较高(gāo)，盈利能(néng)力较强(qiáng)。

　　国信证券研报中(zhōng)指出(chū)，下游(yóu)零(líng)售环节同样拥有较(jiào)高(gāo)的毛利率(lǜ)水平，黄金品类零售毛利率10％-20％不等，钻石镶嵌类(lèi)可(kě)达到60％左右的高毛(máo)利率(lǜ)水平，产业链附加值高，相关企(qǐ)业通过强势的渠道建设以提高市场份额，可以(yǐ)获得更加优化的盈利(lì)表现(xiàn)。

　　从竞争格(gé)局的角度(dù)来看，截至(zhì)2022年，中国(guó)金银珠宝行业市占(zhàn)率(lǜ)前十的集(jí)团(tuán)中，除一厢情愿是什么意思了瑞士(shì)历峰集团、路(lù)易·威登集团外其余(yú)8个均为国产品(pǐn)牌集(jí)团。中国金银珠宝行(xíng)业头部公司周(zhōu)大福、老凤祥(xiáng)、豫园股份在2022年的市(shì)占率分别达到了(le)9.3％、7.9％和(hé)3.7％，2017年(nián)以来行(xíng)业内的CR10不断提升(shēng)，于2021年超过(guò)了30％。