今年AI波澜(lán)壮(zhuàng)阔的大行情之下(xià)，引发(fā)了(le)全行业所有基金经理关(guān)注，而公募基金2023年一(yī)季报揭开了基(jī)金经理的观点和真实持仓。

　　一季(jì)报(bào)显示，蔡嵩松(sōng)所管理(lǐ)的诺安积(jī)极回报基金，一季(jì)度主(zhǔ)要投资(zī)在(zài)人工智能(néng)、算法、应(yīng)用(yòng)、算力端等领(lǐng)域，因抓住了市(shì)场机遇实现了超62％的收益，成为(wèi)今年以来业绩最领先的主动权益基金。同(tóng)时，较好(hǎo)的业绩也(yě)让这只冠军基金一季度规(guī)模暴增超900％。

　　不仅蔡嵩(sōng)松(sōng)，AI板(bǎn)块在一季(jì)度也吸(xī)引(yǐn)了多位明(míng)星(xīng)基金经理的关注目光。

　　兴(xīng)证全球谢治(zhì)宇就在(zài)一季报表示，一季度在人(rén)工智能相关产(chǎn)业链进行挖(wā)掘，对有长(zhǎng)期竞争力、应用空间广阔的硬件和软件公司进行精选和布局。

　　蔡嵩松：积极拥抱人工智能

　　开(kāi)年以来，计算机行业在(zài)人工(gōng)智(zhì)能(néng)板块的带(dài)动下，走出了波澜壮阔的行(xíng)情。因抓住市场(chǎng)机遇，业绩(jì)一路领(lǐng)跑，诺安(ān)基金蔡嵩松的(de)知名(míng)度更上一层楼(lóu)。

　　他在一季度(dù)积(jī)极(jí)拥抱(bào)AI，所(suǒ)管(guǎn)理的诺安(ān)积极回报成为2023年表(biǎo)现最强(qiáng)的主(zhǔ)动权益基金，最新观(guān)点备受市场(chǎng)关注。

　　蔡嵩松写道：随(suí)着(zhe)chatgpt的问世，人工智(zhì)能出现了突飞猛进的发(fā)展，将(jiāng)影(yǐng)响几乎我们所(suǒ)有的行业，或将成为(wèi)未来最强的(de)产业趋势。

　　他(tā)还提(tí)到，海外引领，从算法大模型持续迭代，到(dào)各种应用接入(rù)AI，再到算力芯片的突飞(fēi)猛进，产业进(jìn)展迅速。国内厂(chǎng)商也纷纷开展结合自(zì)身业务的人工(gōng)智能领域的研究，在股价飞涨(zhǎng)的背(bèi)后，是(shì)相关公司在产业端(duān)的积(jī)极布局，人工智能浪潮(cháo)不可逆。

　　他(tā)也直言(yán)，诺安(ān)积(jī)极(jí)回报基(jī)金一季度主要投资在人工智能领域，算法、应用、算力(lì)端都有相应布局(jú)。

　　从诺(nuò)安积极回报(bào)的持(chí)仓看(kàn)，前(qián)十大重仓(cāng)股进行了较(jiào)大(dà)幅(fú)度的(de)调整。相较去年底，除了中微公司、沪硅(guī)产业仍出现(xiàn)在其前十大重(zhòng)仓(cāng)股之列外，其他重仓(cāng)股全部(bù)换，新进了长川科技、华海清科、盛美上海、拓荆(jīng)科技、韦(wéi)尔股份、浪潮信息、中芯国际(jì)、江波龙。

　　其重仓股不少在(zài)2023年(nián)表现神勇(yǒng)，如诺安(ān)积极回报的头号重(zhòng)仓股中微公司，截(jié)至4月21日，今年以(yǐ)来(lái)涨(zhǎng)幅达到(dào)87.74％。浪潮(cháo)信(xìn)息更是年内拥有超(chāo)100％的涨幅，而(ér)华海清科(kē)、拓荆科技、江波(bō)龙等年内涨(zhǎng)幅也(yě)超60％，这(zhè)些表现较(jiào)好的(de)重仓股推动(dòng)基(jī)金净值大涨。

　　从(cóng)股票仓位来(lái)看，诺(nuò)安积(jī)极回(huí)报(bào)并没有保持去年底的高仓位(wèi)，一季(jì)度末仓位仅84.29％，处于中性(xìng)水(shuǐ)平。去年三、四季(jì)度基本(běn)保持在90％以上的仓(cāng)位(wèi)水平，去(qù)年三季末、四季末分别(bié)为92.23％、92.4％。在2022年二(èr)季末，股票仓位(wèi)一度低至0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩松管理(lǐ)的另(lìng)外一只基金诺(nuò)安成长(zhǎng)并没(méi)有太大变化，前(qián)十(shí)大重仓股相(xiāng)较去(qù)年(nián)底变化很(hěn)小，仍重(zhòng)点布局(jú)卓胜微、中微公司、圣邦股(gǔ)份(fèn)、北方华创等。

　　蔡(cài)嵩松在诺(nuò)安成长的(de)一季(jì)报中写道，主要布局芯(xīn)片板块，在当前的市(shì)场位置，迎接即将到来的(de)科(kē)技大(dà)行(xíng)情。

　　他还谈(tán)及芯片板块的两大细分领域，在一季度都到了临(lín)近拐点的(de)阶(jiē)段。

　　首(shǒu)先是(shì)芯片设计板(bǎn)块，从(cóng)2021年四季度(dù)开启的(de)芯(xīn)片产(chǎn)业下(xià)行周期，随(suí)着疫情落(luò)下帷幕，在今年一季度拐点将至。产(chǎn)业端一季(jì)度库存水平接(jiē)近(jìn)正常，各(gè)厂商二(èr)季(jì)度毛利率水平见(jiàn)底。伴随着疫后经济(jì)恢(huī)复(fù)，未来(lái)需求端将对设计板块持续拉(lā)动。

　　同时我们(men)应该觉察(chá)到，随着chatgpt的问(wèn)世，人工智能出现了突飞猛进的发展，将影响几乎我们所有的行(xíng)业，或(huò)将成为未(wèi)来最(zuì)强(qiáng)的产业趋势。海外(wài)引领，从(cóng)算(suàn)法大模型持续迭代，到各种应用接入AI，再(zài)到算力芯片的突飞猛进，产业(yè)进(jìn)展迅速(sù)。而(ér)算力几(jǐ)何(hé)级的增长和(hé)边(biān)缘(yuán)侧硬件的拉动，都是(shì)未(wèi)来芯片需求的重要增(zēng)长(zhǎng)。新需求(qiú)将让(ràng)芯(xīn)片(piàn)周期拐点提前到(dào)来。

　　另外一个重要(yào)板块(kuài)是芯片设备材料EDA，美国对(duì)中国半导体的制(zhì)裁已经到(dào)了(le)穷(qióng)途末路的(de)地步，暨2022年(nián)10月(yuè)7日美国(guó)半(bàn)导体出口新法(fǎ)案(àn)对我(wǒ)国晶圆厂极限施压(yā)之(zhī)后，进一步的制(zhì)裁已经(jīng)乏善(shàn)可陈。国内晶圆代工厂一方面加(jiā)速(sù)扩产(chǎn)成熟制程，另一方面(miàn)在国内设(shè)备厂(chǎng)商(shāng)的配(pèi)外国人那方面确实很厉害吗，嫁给外国人会不会撑坏合下，继续研(yán)发(fā)攻克先进制程(chéng)。虽然美国的制裁对我国先进制程(chéng)的扩产造成了一定的(de)影(yǐng)响(xiǎng)，但是另外一(yī)个角度看(kàn)，芯片设(shè)备的(de)国产化率却(què)取(qǔ)得了突飞猛进的增长。在全球(qiú)晶圆扩产处(chù)于下行周期的大背景下，国产替(tì)代进(jìn)程(chéng)加速对设备材(cái)料EDA板(bǎn)块的拉动，很可能会超预期。

　　冠军基金规模“一口气”增长913.85％

　　受益于业绩一路领跑，冠军基(jī)金的规模也出现迅猛增(zēng)长。

　　数据显示，截(jié)至4月(yuè)21日，蔡嵩松管(guǎn)理的诺安积极回(huí)报A以(yǐ)62.04％的收益，成(chéng)为2023年以来(lái)业绩最强的主(zhǔ)动权(quán)益基金(jīn)。这一业绩(jì)还是受到4月21日(rì)AI、半导体等(děng)领域大跌(diē)影响，若截至4月20日，该基(jī)金业绩超过72％，一(yī)路(lù)涨(zhǎng)势如虹。

　　较好的业(yè)绩也(yě)让这只冠军基金一季(jì)度规(guī)模暴增超900％。数据显(xiǎn)示，诺安积极回报去年底的规模(mó)仅(jǐn)0.7亿(yì)元(yuán)，而(ér)一(yī)季度末规模已达到7.11亿元，增幅为913.85％。相(xiāng)较其2023年一季度的净(jìng)值涨幅，这一规模暴涨更多来自于(yú)投资者申(shēn)购。相(xiāng)关蔡嵩松以及诺安积极回报基(jī)金的话题也屡见报端，成为基民热议的话题。

　　同(tóng)样(yàng)，受益于净(jìng)值大涨以(yǐ)及投资者申购，蔡(cài)嵩松(sōng)管理的5只基(jī)金在一季度(dù)规模均出现上涨，除了诺安积极回(huí)报之(zhī)外，2023年业(yè)绩超40％的诺安(ān)优化配置同(tóng)样规模暴增，从去(qù)年底(dǐ)的0.77亿元增加到(dào)1.48亿元，幅(fú)度达到91.58％。

　　蔡嵩松所管理(lǐ)基金的总(zǒng)规模也从(cóng)去(qù)年(nián)底(dǐ)的293.25亿元增(zēng)长(zhǎng)到一季(jì)度末的331.33亿元，幅(fú)度(dù)为12.95％，成为一(yī)季度末“300亿基金经理俱乐(lè)部(bù)”中的一(yī)员。

　　谢治宇：对人工智能(néng)相关(guān)产业(yè)链进行挖掘(jué)

　　作为兴证全球基金(jīn)分(fēn)管(guǎn)投研的副总，市场上管理(lǐ)规模超(chāo)过700亿(yì)的(de)基金经理，谢治(zhì)宇一(yī)季度调仓换股(gǔ)方向也(yě)受到市(shì)场关注。

　　从最(zuì)新一季报(bào)披露情况看，谢治宇主要加仓半导体及光模块相关板块，他(tā)也坦(tǎn)言在一季度主要(yào)对对人工智(zhì)能相关产业(yè)链进行(xíng)了挖掘。

　　他管理的(de)兴全合(hé)润基金一(yī)季度新(xīn)进(jìn)了海康(kāng)威视、澜起科技、中际旭创、晶(jīng)晨股份四只个(gè)股(gǔ)，几乎全部(bù)是(shì)与(yǔ)AI、半导体、光模块方向相关。

　　其(qí)中，安(ān)防龙头——海康威视在2022年已将AI技术应(yīng)用于设备检测、产品盘(pán)点、安检(jiǎn)等(děng)多类产品。在4月15日发布(bù)的(de)《投(tóu)资者关系(xì)活(huó)动记录表》中(zhōng)，海康(kāng)威视表示，AI技术对海康威视的营收增长起了很大的(de)作用。

　　澜起科技主营(yíng)业务(wù)是为(wèi)云计(jì)算和人(rén)工智能领域提提供以(yǐ)芯片为基础的(de)解决方(fāng)案(àn)，目前主要产品包(bāo)括内存接口等。晶晨股份也是全球布局、国(guó)内领先(xiān)的无晶圆半(bàn)导体系(xì)统设计(jì)厂商。

　　作为数据中心光模块供应商。截止4月21日，中(zhōng)际(jì)旭创今年以(yǐ)来暴涨(zhǎng)189.27％，谢治(zhì)宇也在积(jī)极加仓，仅(jǐn)一(yī)个季(jì)度的(de)时间就狂买(mǎi)8个多亿，直接(jiē)买(mǎi)进(jìn)第七大重仓股。

　　而包括(kuò)立(lì)讯精(jīng)密(mì)、鹏鼎控股、芒果超(chāo)媒、普洛药业在内的四只个股在一季度退出(chū)兴全合润前十大重仓股。

　　除了兴全(quán)合(hé)润，谢治宇管(guǎn)理的另外一只可投港(gǎng)股的(de)兴(xīng)全合(hé)宜基金在一(yī)季度(dù)除了加仓半导体(tǐ)等板(bǎn)块之外，互(hù)联网板块中的腾讯控股也是(shì)其主(zhǔ)要加(jiā)仓(cāng)方向。

　　谢治宇在(zài)一季报中表示，随着各种风险因素减弱(ruò)，一季度A股市场上(shàng)证(zhèng)指数上涨5.94％，创业(yè)板(bǎn)指上涨(zhǎng)2.25％，恒(héng)生指数(shù)上涨3.13％。港股电讯、能(néng)源(yuán)板块指数上(shàng)涨较多，A股(gǔ)板块分(fēn)化更明显。

　　随(suí)着chatGPT取得(dé)了突破(pò)性的(de)进(jìn)展，由AI芯片、服务(wù)器、光模块等子(zi)版块带(dài)动的人工智能、中字头的(de)“中特估”、半导体(tǐ)等板块涨幅(fú)较大，在GPT应用端中(zhōng)游戏(xì)、影(yǐng)视等板块也实现(xiàn)较大幅度(dù)上涨。

　　基金(jīn)报告(gào)期(qī)内维持(chí)了较(jiào)高仓位，对人工(gōng)智能相关产业链进(jìn)行挖掘，对(duì)有长期竞争(zhēng)力、应用(yòng)空间(jiān)广(guǎng)阔(kuò)的硬(yìng)件和软(ruǎn)外国人那方面确实很厉害吗，嫁给外国人会不会撑坏件公司进行精(jīng)选和布(bù)局。未(wèi)来仍将坚(jiān)持挖掘公司长期成长(zhǎng)价值，不断寻找具(jù)有良(liáng)好投(tóu)资性(xìng)价比的优秀公司(sī)。

　　朱(zhū)红欲：增持了计算机(jī)、大众消费品

　　2022年4月13日成立，招商核心(xīn)竞争力在(zài)当年弱(ruò)市环境(jìng)下斩获超47％的收益(yì)，让招商基金朱红(hóng)裕成为市(shì)场备受(shòu)关(guān)注的(de)基金(jīn)经理(lǐ)。

　　招商核(hé)心竞争力(lì)一季报的披露揭开了(le)朱红裕的投资思路和路径。从股票持仓来看，一(yī)季度末该基金股票市值占(zhàn)基(jī)金总资产比例为93.84％，处(chù)于该基金成立以来(lái)的最高值，显示出一种积极的(de)态度。从该基(jī)金2022年中报、三季报(bào)、年报来看，其仓位分别(bié)为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相(xiāng)对去年底，一季度朱红裕配置A股比例有所降低，配置港股比例有所提升(shēng)。数据显示(shì)，招商(shāng)核心竞争力(lì)配置中国大陆、中国香港股票(piào)市值占基金净值比例分(fēn)别达(dá)到(dào)56.01％、38.59％，而去年底这两个数(shù)据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心(xīn)竞争力配置来看，重点布(bù)局了信息技术、可选消费等。前(qián)十大重仓股来看，重仓卫宁健康(kāng)、振(zhèn)华科技、美的(de)集团、金(jīn)蝶国(guó)际等(děng)。其中卫宁健康持(chí)有比例达到11.46％。

　　相较(jiào)去年底，朱红(hóng)裕整体做了(le)一(yī)些持(chí)仓调整，绿城服务、中国民航信息网(wǎng)络、安琪酵母新进(jìn)前十(shí)大重仓股(gǔ)之列，通威股(gǔ)份、希望教育、中航光电则退出(chū)前十(shí)大。

　　朱红裕也在季报中写道，一季度(dù)初(chū)期，我们基于对经济复苏预期(qī)大概率偏弱的判断，主要减(jiǎn)持(chí)了经(jīng)济复苏敏(mǐn)感度相(xiāng)对较高的部(bù)分制造业(yè)，增(zēng)持了计(jì)算机、大众消费品等行业(yè)，同时，我们亦在一季(jì)度末期逐步逢低(dī)增持了港股(gǔ)中可能面临(lín)业绩拐点的物业及计(jì)算机等公司。

　　他也坦言，虽然创造了一定的超额收益，但市(shì)场的博弈程度超出了我(wǒ)们(men)的预期，导致对部分行业的定(dìng)价出现了(le)较为(wèi)显著的偏(piān)离(lí)。我们将基于中长期的行(xíng)业研究视野，逆势而行(xíng)。

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