全(quán)球头号对冲基金(jīn)桥水的最新调仓情况曝光了！

　　根据其向美国证交会(huì)提交的13F文件显示(shì)，桥水基(jī)金（Bridgewater Associates）在今年一季度末的美股持仓市值达到163.88亿美元（约合人民币1140亿元(yuán)），较(jiào)一(yī)季度末有所(suǒ)缩水。

　　安(ān)硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季度获得桥(qiáo)水大幅(fú)加仓，晋升为其第一大重仓(cāng)，但桥水减持(chí)了两(liǎng)只标普500ETF，还减持(chí)了宝(bǎo)洁、百事(shì)可乐、可口可乐、沃尔玛(mǎ)等多只(zhǐ)消费股；另外桥(qiáo)水加(jiā)仓了谷歌母公司(sī)Alphabet、脸书等，但是(shì)减持了拼多多、黄金ETF等。

　　但是桥水最新观点(diǎn)表(biǎo)示，其非常看好(hǎo)黄金，认为黄金可能正(zhèng)处于持续增长期的开端(duān)。

　　桥水美股持仓市值近164亿美元(yuán)

　　美国证(zhèng)券交易委员会（SEC）披露了(le)最新(xīn)的13F文(wén)件(jiàn)，桥水基金今(jīn)年一季(jì)度末的持仓曝光。据了解，到今年4月末，桥水管理的全权委托资产（AUM）为(wèi)1968.34亿(yì)美(měi)元。

　　我们来看(kàn)看(kàn)桥水(shuǐ)在今年一季(jì)度(dù)的美股持仓变动情况，数据(jù)显示，截(jié)止2023年3月末，桥水在(zài)美(měi)股的持仓总市值达到163.88亿美元，较去年底的183.2亿美元减少了10.55％。作为全(quán)球(qiú)宏观策略基金，桥水的美(měi)股组合仅占总资产很小的一部(bù)分。

　　在这个(gè)季度(dù)，桥(qiáo)水(shuǐ)在不断卖卖卖(mài)，清仓了228只证(zhèng)券，减持了360只证券；同(tóng)时也积极买进，新进(jìn)了(le)118只证券，增持了(le)225只(zhǐ)证(zhèng)券。

　　新兴市场(chǎng)ETF成头号重仓

　　桥(qiáo)水减持(chí)多只消(xiāo)费股

　　今(jīn)年一季度末，桥水的前十大(dà)重仓(cāng)标的的集中度为34.71％。

　　其中，安硕核(hé)心MSCI新兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在今年(nián)一季度末晋升为桥水的第(dì)一(yī)大重仓，加(jiā)仓了331万股左右，持仓增至1786.26万股，期末持仓市值(zhí)为8.72亿美元，占投(tóu)资组合比例的5.32％。

　　第(dì)二、第七大持仓是两只标普(pǔ)500ETF，分别持(chí)有182.87万股、123.31万(wàn)股，较上一季度都有(yǒu)所减持，期末(mò)持仓市值分别(bié)为7.52亿(yì)美元、5.05亿美元。

　　值得注意的是，桥水持(chí)有多(duō)只消费品个股，但是今年(nián)一季度都进行(xíng)了减持，比(bǐ)如其第三(sān)大持(chí)仓宝洁(jié)，减掉了5万股左右(yòu)，期末持有(yǒu)494.49万股，持股市值为(wèi)7.35亿美元；还有桥(qiáo)水也减持了百事可乐、可口(kǒu)可乐(lè)，持股数量分别降至280.75万股、814.52万股，期末持股市值为5.12亿美元、5.05亿美元，分别位列第五(wǔ)、第(dì)六大重仓股；另外(wài)，桥水还减持了麦当劳、开市客、沃尔玛，其(qí)中(zhōng)沃尔玛的(de)减持(chí)幅度(dù)相对较大(dà)。

　　但是(shì)，桥水在(zài)一季度小幅(fú)加仓了(le)医疗(liáo)领域的强生(shēng)，持股增至358.75万股(gǔ)，期末持股市(shì)值(zhí)为5.56亿美元，位列第四大(dà)重仓股。

　　桥水(shuǐ)加仓谷(gǔ)歌、脸书

　　减持黄金ETF等

　　基金君(jūn)梳理了桥水基金美(měi)股(gǔ)前30大(dà)重仓(cāng)，其(qí)中增持的标的还包括(kuò)谷(gǔ)歌(gē)母公司Alphabet，增持(chí)了156.46万股，持股数量增至230.83万股，持有(yǒu)市值为2.39亿美(měi)元；还增持(chí)了(le)脸书Meta，持股增至100.18万股，持有市值为2.12亿美元；此外(wài)，增持(chí)了VISA、直觉外科、贝(bèi)宝、Booking等(děng)。

　　但(dàn)是，基金君(jūn)发现，桥好好记住我在你体内的感觉水在一季度减持的标(biāo)的相对较多(duō)，除(chú)去前十大重仓，桥水(shuǐ)还减持了先(xiān)锋领航富时新兴(xīng)市场ETF，减少535.74万股，持股数(shù)量降至847.11万股，减持幅度达38％，持有市(shì)值(zhí)为3.42亿美元(yuán)。

　　另外桥水好好记住我在你体内的感觉(shuǐ)减持幅度较(jiào)大(dà)的还有拼多(duō)多(duō)，减少了150.34万股，持股数量(liàng)降至(zhì)214.24万(wàn)股(gǔ)，减持幅度41％，持有(yǒu)市值为1.63亿(yì)美元。桥水还减持了亿滋国(guó)际22％，持(chí)股降至223.41万(wàn)股，持有(yǒu)市值为(wèi)1.56亿美元；减持了(le)塔吉特28％，持(chí)股(gǔ)降至66.44万股，持(chí)有市值(zhí)为1.10亿(yì)美元。

　　值得注(zhù)意(yì)的是(shì)，桥水在一季(jì)度还(hái)减(jiǎn)持了其特别看好的黄(huáng)金资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共(gòng)计34.02万股，期末持(chí)仓降至88.68万(wàn)股，持有市值(zhí)为1.62亿美元。该基金从去年(nián)年(nián)底以来(lái)出现较大涨(zhǎng)势，表现非常突出。

　　但从最新的观(guān)点看，桥水还(hái)是非常看好(hǎo)黄金的。

　　近期，桥水基金联席首席投资官凯伦·卡(kǎ)尼奥尔-坦布尔表(biǎo)示，黄(huáng)金可能正(zhèng)处于持(chí)续增长期的开端，因为全(quán)球对美(měi)元去杠杆化的推动(dòng)仍是金价(jià)的(de)长期支撑。她表示(shì)，黄(huáng)金被低估(gū)了，还有很长的路要走(zǒu)。

　　她还(hái)说，黄金在全球(qiú)货(huò)币(bì)市场中日(rì)益重(zhòng)要，这(zhè)使得它不(bù)仅仅是对抗债券市(shì)场(chǎng)和利率的工具(jù)。另外，地缘(yuán)政治动荡不(bù)会消失(shī)，这是对黄金的长期支撑。不仅(jǐn)如此(cǐ)，由于全(quán)球通(tōng)胀水平仍相对较(jiào)高，黄(huáng)金将继续吸引投资者，以对冲购(gòu)买力下降的风险。

　　桥水最新观点曝光

　　4月末，桥水(shuǐ)联合首席投资官鲍勃·普林斯分享了他在(zài)2023年一季度(dù)的最新观察。

　　他指出，名义支(zhī)出水(shuǐ)平高(gāo)于(yú)经济体的生产(chǎn)能力，导致通胀(zhàng)率远高于目标水平，美(měi)国(guó)和其他西(xī)方经(jīng)济体处于看跌失(shī)衡中(zhōng)。为了纠(jiū)正这种失衡，缓解需求(qiú)压(yā)力(lì)，欧美(měi)各国央行(xíng)一直在实施(shī)紧缩政(zhèng)策(cè)——目前紧缩政策造成(chéng)的负面影(yǐng)响(xiǎng)初现(xiàn)苗头(tóu)。但一切才(cái)刚刚开始，恢(huī)复均(jūn)衡将(jiāng)会给经(jīng)济(jì)和市(shì)场带来一(yī)定的负(fù)面影响。

　　相比之(zhī)下，亚洲经济体的经济更加(jiā)接近于均衡——支出与劳动力(lì)产出水平一(yī)致，通胀(zhàng)可(kě)控(kòng)，政策制定者有足够的空间提振经济(jì)和市场。

　　鲍勃·普林斯也(yě)称(chēng)，在大部分(fēn)西方(fāng)国家，货币政策紧(jǐn)缩扭转(zhuǎn)了流动性(xìng)方向(xiàng)，促(cù)使人们(men)抛售资产持有(yǒu)现金(jīn)。紧缩政策推高(gāo)了折现(xiàn)率（即现金未(wèi)来实际收益率的预期），但迄今(jīn)为(wèi)止尚未严(yán)重影响风险溢(yì)价和经济(jì)增长，上述情况极(jí)有可能在周期(qī)的下(xià)一阶(jiē)段(duàn)出现(xiàn)。与西方国家(jiā)相比，中(zhōng)国、日本和许(xǔ)多亚洲(zhōu)国(guó)家和地区处(chù)于周期的不同位(wèi)置，这些国家和地区的政策制定者(zhě)支持货币和信用流动，这降低了折(zhé)现率和风险(xiǎn)溢价(jià)，促(cù)进了经济增长。

　　5月份，对于近期(qī)美(měi)联储(chǔ)加息，桥(qiáo)水基(jī)金(jīn)在其官微发文称，“上周美联(lián)储加息(xī)25个基点。虽然没有明确声明(míng)加息(xī)将会(huì)暂停，但(dàn)政策指引的取消和鲍威(wēi)尔讲话清楚(chǔ)表(biǎo)明(míng)，美联储希望持观望态度。这符合我们对(duì)当前形势(shì)的解读。”

　　桥水表示(shì)，为了应对疫情带来的影(yǐng)响(xiǎng)，许多发达经济体都推出了大规模财政刺激政(zhèng)策，引发了通胀问(wèn)题。为了应对(duì)高通胀(zhàng)，央行不得不收紧(jǐn)政策。其(qí)中美国采取了最激进的应对通胀的举措(cuò)，在不到18个月的(de)时(shí)间里(lǐ)，美联储加息500个基点，并迅速减持债券。目前，虽然美国经(jīng)济尚未出现(xiàn)严重问题，但名义支出已经(jīng)放缓。如果美联储进一(yī)步收紧政策，银行业就(jiù)会继续(xù)承压，从而(ér)影响信贷(dài)供应(yīng)。上周(zhōu)，美国(guó)第一共(gòng)和银行(xíng)被接管，再次凸显美国金融(róng)体(tǐ)系(xì)面临压力，股(gǔ)市和债券收(shōu)益率出现下(xià)跌。美国可(kě)能(néng)需要（也(yě)可能不需要）进一步收紧政策。鉴于迄今(jīn)为止的紧缩(suō)举(jǔ)措，美联储可以评估形势再(zài)做出(chū)决策(cè)。

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