金融(róng)界5月22日(rì)消息 悄然之间，已经崩盘了33年的日(rì)本股市竟然奇迹(jì)般的活过来了(le)，甚至还(hái)在(zài)不断(duàn)挑战新高，真是活久(jiǔ)见。

　　22日(rì)，日本股(gǔ)市主要股指日经225指(zhǐ)数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年(nián)8月以来近(jìn)33年的新(xīn)高，同时也是自日本泡(pào)沫经济(jì)崩溃以来的最高收盘价(jià)。今年以来日经225指数已涨超(chāo)19%。

　　而这之前，日本股市(shì)几经挣(zhēng)扎但是最终都黯淡收(shōu)场，但是似乎这次(cì)有点不(bù)一样(yàng)的味道，“股神”巴菲特助阵(zhèn)、“华尔街大鳄”高(gāo)盛摇旗呐喊以(yǐ)及

　　地(dì)缘政治的变(biàn)动使得日本股市变(biàn)得(dé)微妙(miào)起来(lái)。

　　海外资金是不可或缺力量

　　刚结婚是不是会天天做对于日本股市爆发，海外资金是(shì)不(bù)可或(huò)缺的(de)力量。数据显(xiǎn)示，海(hǎi)外(wài)投资者对日(rì)本股票需求(qiú)稳健。根据日本交易所集团，4月(yuè)海外投(tóu)资(zī)者净买入(rù)价(jià)值2.15 万亿日元（约合(hé)157亿美元）的日本(běn)股票(piào)，为2017年10月以来最大规模的外国人净购买量。不过，日本(běn)企业部门仍然是(shì)日本股票的最大(dà)净买家(jiā)，年(nián)初至(zhì)今的买入量为1.1万亿日(rì)元。

　　当然这其中也包括在3年前就“闻到(dào)”金钱味道(dào)的巴(bā)菲(fēi)特，2020年8月，巴菲特掌管的伯克希(xī)尔·哈撒韦公司（下(xià)称“伯克希尔”）首次(cì)披(pī)露，其收购了日本前五大(dà)贸易公司(sī)每(měi)家略高于5%的(de)股份(fèn)。这五大贸易公司分别是伊藤(téng)忠商事(shì)、三(sān)菱商事、三井物(wù)产、住友商事(shì)和丸(wán)红。自首次披露之后，巴菲(fēi)特已3次购买并扩大了对(duì)日本五大商社的股份持有量(liàng)。

　　从近(jìn)期数据披(pī)露(lù)可以(yǐ)看(kàn)出，伯(bó)克希尔哈撒韦目前在(zài)日(rì)本(běn)持有(yǒu)的股票(piào)比在(zài)美国以外(wài)任何其他国家(jiā)都(dōu)多。今年(nián)早些时候，巴菲(fēi)特增持了日本五大商(shāng)社，并暗示将进(jìn)一步投资日本股票。现(xiàn)年(nián)92岁高(gāo)龄的他还(hái)在上(shàng)个月(yuè)罕见地亲自访问日本。

　　对于为何在这个时点，不断增持(chí)日本股(gǔ)票？在5月(yuè)初巴菲(fēi)特股(gǔ)东大会上，巴菲特就这样说到：

　　投资日本商社(shè)的决定(dìng)其(qí)实非常简单，也非常容易理解(jiě)，我们(men)可能和这(zhè)五家(jiā)公司都有过业(yè)务(wù)来(lái)往。从整体来看，这些(xiē)公司能够(gòu)支付不(bù)错的分红，在某(mǒu)些情况下也会回购(gòu)股票，我们也(yě)能很好地(dì)理解(jiě)他们所(suǒ)拥有的(de)一大堆业务，同时(shí)我们还能通过融资解(jiě)决汇(huì)率风(fēng)险(xiǎn)问(wèn)题(tí)。所(suǒ)以我们就开始购买(mǎi)了，甚(shèn)至这件事情一开始(shǐ)我(wǒ)都没有告诉阿贝尔。

　　此(cǐ)外，巴菲特日本之行的部分原(yuán)因是为了向这(zhè)些公司(sī)介(jiè)绍阿贝尔（伯克希尔非保(bǎo)险业务副(fù)董事长格(gé)雷(léi)格·阿贝尔，被视为(wèi)巴菲特的接班(bān)人），因为接下来双方可能要共事20、30、40或(huò)50年(nián)。

　　如今(jīn)看，提(tí)前三年布局的巴菲(fēi)特已经赚(zhuàn)麻了，巴菲特再次(cì)用行动告诉大家姜还是(shì)老的辣。

   多位大佬(lǎo)抄底日(rì)本

　　除了巴菲特，还有(yǒu)其他大佬(lǎo)也在紧(jǐn)锣(luó)密鼓(gǔ)的(de)行动中。3月31日，黑石集团(tuán)主席苏世民拜访了(le)日(rì)本首相岸(àn)田文雄。黑石集团两年(nián)前在(zài)日(rì)本一举(jǔ)收(shōu)购8家酒店，此(cǐ)行被外(wài)界普遍(biàn)认为(wèi)日本还蕴藏(cáng)着更多投资机会。

　　同一时期，黑石集团最(zuì)主要的竞争对手——KKR创始人亨利·克拉维斯也在日本与投(tóu)资对象展开交流。

　　4月初造访日本(běn)东(dōng)京(jīng)的还有美国对冲基金Point72创始人史蒂(dì)夫·科恩；对冲基金(jīn)Citadel在(zài)今年早(zǎo)些时(shí)候决定(dìng)重(zhòng)新在(zài)东(dōng)京开设办事(shì)处，据(jù)《金融时报》报道(dào)，Citadel正在申请在日本市场的(de)运营牌(pái)照(zhào)。

    日本受(shòu)益于地(dì)缘政(zhèng)治(zhì)格局(jú)变化(huà)

　　自1989年日(rì)本泡(pào)沫经济崩溃以来，日本股市一直都(dōu)在苦苦的填坑之中(zhōng)，如(rú)今(jīn)似乎局面发生了变化。

　　虽(suī)然巴菲特在股东大会上解(jiě)释了抄底日本股市(shì)，但是“狡猾(huá)”的(de)巴老爷子(zi)也有所(suǒ)保留。站在事后马后炮的角度看，对股(gǔ)市拥有(yǒu)独(dú)特理解的巴菲特(tè)对国(guó)际(jì)地缘政治的变(biàn)化也颇有研究。

　　自2018年中美贸易争端以来(lái)，国际(jì)地缘政治格局巨变。在新的地缘(yuán)政(zhèng)治(zhì)格局(jú)下，日本在亚太格局中(zhōng)扮演了更加(jiā)重(zhòng)要的角色，同时(shí)日本在芯(xīn)片等产业发展中野心勃勃，这都成为了边际上的重要(yào)变(biàn)量。仔细观察日(rì)本的经(jīng)济脉络(luò)，我们(men)也(yě)会发现日本的设备(bèi)投资开(kāi)始(shǐ)进入加速(sù)期，这背后有产业(yè)自身(shēn)发(fā)展的原(yuán)因，也暗合地缘变迁的逻辑(jí)。

　　值得一(yī)提(tí)的(de)是(shì)，日本相对稳定甚至略(lüè)显僵化的政治(zhì)格局，在全球(qiú)动荡的大背景下(xià)反而(ér)成为(wèi)了“避(bì)风港”。

　　“嗅到了”日(rì)本敏感(gǎn)变化的巴(bā)菲特，一直在等(děng)待出手(shǒu)的时(shí)机。直到新(xīn)冠危机爆发(fā)，日本(běn)股市出现急搓，巴菲特(tè)终(zhōng)于等到(dào)了被低估(gū)的日本资产，自此疯(fēng)狂抄底(dǐ)日本股(gǔ)市。

　　而(ér)日(rì)本5大商(shāng)社(shè)也用业绩证(zhèng)明自己(jǐ)的确被低估了。据日经中(zhōng)文(wén)网，日本综合商社的2022财(cái)年（截至2023年(nián)3月）合并财报于5月(yuè)9日全(quán)部出(chū)炉(lú)。5大商社(shè)的合计净利润超过约4.2万亿日元(yuán)，在短短2年时(shí)间里增加(jiā)到了(le)4.3倍。

　　除(chú)了(le)日本基本面发生的(de)变化，日本监管层(céng)的助推也(yě)是(shì)一股(gǔ)不容(róng)忽(hū)视的力量。日本监(jiān)管层持续推动企业经营能(néng)力(lì)的改善和(hé)价(jià)值的(de)修(xiū)复，其中敦促(cù)企(qǐ)业对投资者提高回报(bào)、鼓励企业公开回(huí)购成为改革(gé)重要抓手。

　　尤(yóu)其是在今(jīn)年3月(yuè)底，东京证券(quàn)交易所为了改(gǎi)变大(dà)量个股股价跌破净(jìng)值的(de)情况，发布《关于实现关注(zhù)资金成本和股价经营要求》要求上市(shì)公司提高(gāo)企业价值和(hé)资本(běn)效率从而提(tí)升股价后，日(rì)本股(gǔ)市(shì)开始掀起一波回购热潮。

　　一(yī)向被(bèi)韭(jiǔ)菜讥讽为“反(fǎn)向指标”的高盛也出来高喊日本可能正接(jiē)近十年一(yī)遇的牛市(shì)。至于日(rì)本(běn)股(gǔ)市(shì)未来将走向何方，一切将(jiāng)由时间给(gěi)出答(dá)案吧。

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