投(tóu)资(zī)者(zhě)除了(le)关(guān)注AI产业景气、资(zī)金情绪(xù)、政策等因素(sù)外，还需要关注(zhù)业绩验证以(yǐ)及估值等(děng)因素。

　　近期(qī)，受益于人工(gōng)智能(néng)主题的热(rè)炒，全球AI芯片(piàn)巨头(tóu)公司(sī)英伟(wěi)达（NVIDIA）股价连续上涨，截至(zhì)6月1日收盘(pán)，最新股价达397.7美(měi)元，市值超过9800亿美元，逼(bī)近万(wàn)亿美(měi)元大关(guān)。

　　英伟达今(jīn)年股(gǔ)价(jià)的强劲表现，带动了国(guó)内AI投资(zī)热。Choice数据显(xiǎn)示，多只云计算、人工(gōng)智能ETF涨幅超30％，游戏ETF涨幅(fú)超90％。

　　那么，AI主题的投资(zī)能火热多久？

　　公募基(jī)金提前布(bù)局

　　凭借着AI芯(xīn)片和算(suàn)力(lì)的先进技术，英伟达公司的(de)股(gǔ)价在近期大涨。5月30日盘中(zhōng)，该公司股价最高达到419.38美元，公司市值一度突破万(wàn)亿美元。截至(zhì)6月1日收盘，其股价回落至397.7美元，但(dàn)依旧有望再次(cì)突(tū)破万亿美元的市值。

　　英(yīng)伟达公司在(zài)中国官网宣(xuān)称：“我们在AI和元(yuán)宇宙方(fāng)面的工作正在改变全球大型行业，并将为社会带来深远的影响。”除(chú)了英伟达公司，微(wēi)软、ADM等科技公(gōng)司也加(jiā)大了AI方面的投资。

　　国内市场对于AI行情的(de)关注热情也是(shì)持续高(gāo)涨。Choice数据显示(shì)，截至6月(yuè)2日(rì)，今年以来涨幅最高的股票型ETF是游戏主(zhǔ)题(tí)ETF，3只ETF涨幅(fú)超过90％，这类主题ETF的(de)大涨也与AIGC（人工智能自动(dòng)内容生(shēng)成）概念的热(rè)炒有关(guān)。涨幅紧随其(qí)后的便是传媒、云计算、大数(shù)据、人(rén)工(gōng)智(zhì)能等主题ETF，多只云计(jì)算、大数据、人(rén)工智能主(zhǔ)题ETF涨(zhǎng)幅超过30％。

　　公募(mù)基金也早已布局(jú)英伟(wěi)达(dá)或相关概(gài)念股(gǔ)。交易软件通(tōng)达(dá)信推出了(le)英伟达概念股，该软件信息(xī)显示(shì)，相关概念股(gǔ)一共包(bāo)含32家A股上市公(gōng)司，这些公司(sī)与英伟达在某(mǒu)些方(fāng)面有(yǒu)业(yè)务上的(de)合(hé)作。从公募(mù)基金一季(jì)度末的数据(jù)来(lái)看，部分(fēn)被纳入重仓股名单。

　　直接或间接持(chí)有英(yīng)伟达公司股票(piào)的(de)公募基(jī)金主(zhǔ)要集中在能投(tóu)资海(hǎi)外市场的QDII基金和(hé)QDII-ETF。据记(jì)者统计，持有英伟达且基金(jīn)规模最高的是广发纳斯达克100ETF，该只基金今年一(yī)季度末规模为147.59亿元，跟(gēn)踪指数(shù)为纳(nà)斯达克100指数，前十大(dà)重仓股中(zhōng)包括苹果、微(wēi)软、英伟达和谷歌等多家(jiā)全球(qiú)科技(jì)公司。

　　主动管理型基(jī)金中，持有英伟达且规模(mó)最高的是广(guǎng)发全球精选，该只基金今年(nián)一季度末规(guī)模为25.6亿元(yuán)，英伟达是(shì)其第二大重仓股(gǔ)，持有12.6万股(gǔ)，持仓市值占净值比例为9.39％。除(chú)了英伟达(dá)，该(gāi)基金还持有微(wēi)软、AMD、台积(jī)电、特(tè)斯(sī)拉、META等多只科技股。

　　挖财(cái)基金(jīn)投研人(rén)员(yuán)郑昕昊(hào)告诉《国际金融报》记者，国内AI投资的热(rè)潮与微软、英伟(wěi)达等美(měi)股(gǔ)科技股年初(chū负荆请罪的历史人物是哪位人，负荆请罪的历史故事中的主要人物是谁)至今的大涨有关。

　　郑昕昊称，年初以来(lái)，微软(ruǎn)就在AI领域(yù)加大了投(tóu)资，先是(shì)宣布将ChatGPT整合入(rù)搜索引擎Bing，然(rán)后又将其整(zhěng)合进Office办(bàn)公套件中的Word、Excel、PPT等(děng)。此外(wài)，微软还(hái)宣布(bù)向ChatGPT开发者(zhě)OpenAI追加(jiā)投资(zī)数十(shí)亿(yì)美元，这是AI领(lǐng)域史上规模最大的一笔投资。作为一站式解决方案的提(tí)供(gōng)商，英伟达(dá)公司是今年AI概(gài)念热潮中的(de)另一(yī)大赢(yíng)家，该公(gōng)司今年(nián)一(yī)季度的业绩远超预期，AI芯片所在数(shù)据中心业(yè)务的营收创历史新高，远好于(yú)市场预(yù)期。

　　如何把握(wò)投(tóu)资机会

　　对(duì)于(yú)寻(xún)求AI主题投资(zī)机(jī)会(huì)的投资者(zhě)而(ér)言，英伟(wěi)达和(hé)微软在(zài)内的众多(duō)美股科(kē)技股公(gōng)司是其关注的焦点(diǎn)。

　　“从(cóng)目前的产业发展趋势(shì)来看，AI应用已是科技革命最新的突(tū)破口。能(néng)够(gòu)率先建(jiàn)立起良好(hǎo)商业(yè)模式的(de)公司与掌(zhǎng)握AI应用核心竞争力的公司将会成为未来最有潜力的大赢家。显(xiǎn)然，微软、英(yīng)伟达(dá)已具(jù)备这(zhè)些特质，他们的(de)中长期基本面有所改善(shàn)。”郑昕昊表示。

　　虽然AI产业未来的故事看起(qǐ)来(lái)很美好，但实(shí)际投资中还受诸多因(yīn)素影响。

　　郑昕昊认为，半导(dǎo)体作为AI受益板块，受到资金关注，行业成交热度上升，从(cóng)3月中旬一直涨至4月上(shàng)旬(xún)，涨幅接近30％。但其上涨并未得到业(yè)绩的验证，半导体(tǐ)行业一季度(dù)整体营收同比(bǐ)下降2.9％，净利润同比大幅下降59.4％。

　　“根据对产业数据(jù)的跟(gēn)踪，目前全球半导体产业整体仍处于(yú)主动去库存阶段，行(xíng)业并未迎(yíng)来拐点。在缺乏基本(běn)面支(zhī)撑(chēng)的(de)情况(kuàng)下(xià)，4月中(zhōng)旬以来半导体(tǐ)重回弱势。最近(jìn)两(liǎng)周，半导体板(bǎn)块虽然有所企稳，但(dàn)也(yě)很难说行(xíng)业(yè)已经迎(yíng)来(lái)拐(guǎi)点。”郑昕昊表示。

　　金(jīn)百临(lín)咨(zī)询(xún)首席分析师秦(qín)洪告诉记者：“半导体板块回暖(nuǎn)的驱动力主要来源于AI产业(yè)的大发展，带动GPU（图形(xíng)处理器）为代表的算力芯(xīn)片业务快速增长，美股英伟达的股价表现以(yǐ)及背(bèi)后的(de)产能扩张(zhāng)信息就是最好(hǎo)的例证。而从(cóng)未来(lái)的一段(duàn)时间来看，AI产业发(fā)展(zhǎn)仍然是强劲有力(lì)，且空间不可小(xiǎo)视。”

　　郑昕昊也表示，尽管目(mù)前半(bàn)导体产业周期(qī)尚未反(fǎn)转，但在(zài)资金情绪(xù)、政(zhèng)策(cè)扶持和半导体设备业绩高增(zēng)长等利好因素(sù)支撑下，当前位置也不悲观。

　　站在投资的角度考虑(lǜ)，秦洪认(rèn)为，虽然AI产(chǎn)业的发展趋势值得期待，但投资需要仔(zǎi)细观察(chá)，“就A股的(de)过去经验来看，大热(rè)必死、均值回归的规(guī)律永不变色，所以(yǐ)投资与产业发(fā)展之间存在着较大差异。在操作中，不(bù)宜在(zài)股价(jià)高涨、人气(qì)亢(kàng)奋时买入(rù)，而是需要在(zài)相(xiāng)对低位或调整一定程(chéng)度(dù)后(hòu)再(zài)买(mǎi)入。”

　　郑昕昊认(rèn)为，投资者除了关注AI产业景气、资金情(qíng)绪、政(zhèng)策等因素外(wài)，还(hái)需要关注业绩验证(zhèng)以及估值(zhí)等因(yīn负荆请罪的历史人物是哪位人，负荆请罪的历史故事中的主要人物是谁)素。在具(jù)体投资的时候(hòu)要选择(zé)掌握核心技(jì)术、真(zhēn)正具有(yǒu)核心(xīn)竞争(zhēng)力的投资标的，确保产业景气能够反(fǎn)映在未来的业绩(jì)上，要避免(miǎn)没(méi)有业绩支持的(de)跟风(fēng)炒(chǎo)作(zuò)。另(lìng)外，好(hǎo)的(de)投资标(biāo)的(de)也要以合适(shì)的价格买入，否则很可能会(huì)赚了(le)景(jǐng)气亏了钱(qián)。最(zuì)后，投资者要做(zuò)好分散(sàn)配置，不要将资(zī)金全押一个赛道(dào)。

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