总(zǒng)市值超6万亿的科创(chuàng)板市(shì)场(chǎng)，增添风险管(guǎn)理新工(gōng)具！

　　5月12日(rì)，中国证(zhèng)监会(huì)官网消息，为健全多(duō)层(céng)次资本市(shì)场(chǎng)产品(pǐn)体系，丰富资本市场风(fēng)险管理工具，证(zhèng)监会(huì)启动科创50ETF期权(quán)上市工(gōng)作。同(tóng)一天，上交所也发布消息，将(jiāng)在(zài)中国证(zhèng)监会指(zhǐ)导(dǎo)下认真做好科创(chuàng)50ETF期(qī)权上市相(xiāng)关工作。

　　多位业内(nèi)人士(shì)表示，科创50ETF期权(quán)上市工作的启动(dòng)，将为科创(chuàng)板市场的科技创新投资带来(lái)风险管理工具，进一步丰富ETF期权品种，满足投资者多(duō)元化的交(jiāo)易和风险管理需求。而相关(guān)合约标的纳入ETF期权，也将对ETF龙头产(chǎn)品的(de)规模、流动性和交投(tóu)活跃度产生(shēng)积极影响，同时为(wèi)科创(chuàng)板市场投资(zī)带(dài)来中长期资金，增强市场的关注度和(hé)吸(xī)引力。

　　科创板(bǎn)新增风(fēng)险管(guǎn)理工具

　　科创50ETF期权(quán)上市工作启动(dòng)

　　5月12日，中国证监会消息显示，为(wèi)健(jiàn)全多层次资(zī)本市场产品体系，丰富资本(běn)市(shì)场风险管理工具，证监(jiān)会启动科创50ETF期权上市工(gōng)作。

　　科(kē)创50ETF期权是我国首(shǒu)只(zhǐ)基于(yú)科创50指数(shù)的场内期权品种，科技创(chuàng)新特色鲜明(míng)，与现有ETF期权(quán)品种形成良好互补。上(shàng)市科创(chuàng)50ETF期权，是贯(guàn)彻落(luò)实党(dǎng)的(de)二十大(dà)精神、“十(shí)四五”规划《纲要》的重大举措，是贯彻落(luò)实党中央、国务(wù)院关于推进(jìn)上海国际金融中心建设、支持浦东新区高水平改革(gé)开放决策部署的重要安排。

　　证监会表示，上(shàng)市科创50ETF期权，有利于吸引长期资金配(pèi)置(zhì)科创(chuàng)板，激发科创板创新活力，满足多元化的交易和风险(xiǎn)管理需求，有助(zhù)于继续发挥好科(kē)创板改革先(xiān)行先试的(de)示范引领作(zuò)用，不断提(tí)升服务实体经济质(zhì)效。

　　同期，上海证券交易(yì)所官网也发(fā)布消息，上(shàng)交所(suǒ)将在中国(guó)证监(jiān)会指导下认真做好(hǎo)科创50ETF期权上市(shì)相关工作。

　　上(shàng)交所表示，推进科(kē)创50ETF期权新产品(pǐn)上市，是上交(jiāo)所贯彻(chè)落实党的二十大精神、“十四五”规划《纲要》提出的“完善金融支持(chí)创新体系”、支(zhī)持浦(pǔ)东新区高水平(píng)改革开放、支持创新驱(qū)动(dòng)发展战略的重要举措，对促(cù)进(jìn)科创板企业进一步(bù)发挥科创能(néng)效、支持科创板建设具(jù)有积(jī)极意(yì)义(yì)。

　　据统(tǒng)计，2019年设立以来，科(kē)创(chuàng)板建设(shè)稳步推进，市场(chǎng)运行平稳(wěn)有(yǒu)序(xù)，支(zhī)持和鼓励“硬科技”企业(yè)上(shàng)市的集聚示范效(xiào)应(yīng)日(rì)益显现。截至2023年(nián)4月(yuè)底，科创板已(yǐ)有上市公司(sī)519家，总市值达6.65万(wàn)亿元，板块的科技创新属性持续强(qiáng)化。

　　上交(jiāo)所表示，目前科创板尚缺少相应(yīng)的风险管理工具，上交所根据市场需(xū)求积极推动科创50ETF期权新产品研发，将其作为(wèi)完善科创板配(pèi)套(tào)产品体系、提升科创(chuàng)板吸引(yǐn)力和(hé)流动性(xìng)、推进科创板做市商制度(dù)功能发(fā)挥、持续发挥科创板改革(gé)先行(xíng)先试示范引领作(zuò)用的重要举(jǔ)措。

　　“上市科(kē)创50ETF期权(quán)，可有效满(mǎn)足科创板(bǎn)投(tóu)资(zī)者(zhě)风(fēng)险管理需(xū)要，有助(zhù)于科创板更好发挥资本市场改革试验田作用，对(duì)于促进科创板(bǎn)和股票期权市场长期(qī)持续健康(kāng)发展意(yì)义(yì)重大。”上交(jiāo)所相(xiāng)关负(fù)责人称。

　　同(tóng)时，监管机构还(hái)积极关注ETF期权市场的稳(wěn)健(jiàn)运行和风险(xiǎn)防(fáng)控工作(zuò)，多举措(cuò)确(què)保(bǎo)新(xīn)产品平稳上市。

　　证监会(huì)表(biǎo)示，证监会(huì)一直高度重视ETF期权市场(chǎng)稳健(jiàn)运行(xíng)和风险防控(kòng)工作，持续完善(shàn)制度规则体系，加强运行管(guǎn)理和风(fēng)险监(jiān)测。科创50ETF期权上(shàng)市后，证监会将(jiāng)进一步完善风险防控机制(zhì)，并(bìng)根据市场运行情(qíng)况改进(jìn)优化，确保科创50ETF期权(quán)稳健运行。

　　上交所也(yě)表示(shì)，上交所高度重视ETF期权市场风(fēng)险防(fáng)控工(gōng)作，基于我国ETF期权市场发展(zhǎn)特点(diǎn)，实施了投(tóu)资者(zhě)适(shì)三生三世枕上书白滚滚的真身是什么，三生三世枕上书中白滚滚的真身是什么当性(xìng)管(guǎn)理(lǐ)制(zhì)度、保证金制(zhì)度(dù)、持(chí)仓限额制度等一(yī)系列风控安(ān)排，保障(zhàng)了期(qī)权市场平稳运(yùn)行。

　　针对科创(chuàng)50ETF期权，作为宽基类(lèi)ETF期(qī)权产品，上(shàng)交所(suǒ)将总体沿用前期的风控措施，并根据科创(chuàng)板股票(piào)涨跌幅(fú)设置对科创50ETF期权(quán)涨(zhǎng)跌幅参(cān)数适应性调整为20％，相关措(cuò)施在(zài)创业板ETF期权已有实践。后续，上交所将在目前行之有效(xiào)的风险(xiǎn)防控和市场监(jiān)管措施的基(jī)础上，进(jìn)一(yī)步做好风险研(yán)判，全(quán)面加强市场监管，确保(bǎo)新产品平稳上市。

　　“下一(yī)步，将在中国证监(jiān)会的指导下，会(huì)同市(shì)场各(gè)方扎实做好各项业务(wù)和(hé)技术准备工作(zuò)，保障(zhàng)科创50ETF期(qī)权(quán)平稳(wěn)上市。”上交所相关(guān)负责人称。

　　国内ETF期(qī)权(quán)产品(pǐn)将增至8只

　　龙头产品规模和(hé)流动性受益

　　ETF期权(quán)作为全球资(zī)本市场基础(chǔ)、成熟、普遍的金融(róng)衍生(shēng)工具，在价格发现、风(fēng)险管理、完善市(shì)场多(duō)空平衡机制等方面(miàn)发挥了重要(yào)作(zuò)用。

　　自(zì)2015年(nián)2月开展股票期(qī)权试点以来(lái)，证(zhèng)监(jiān)会(huì)组织沪深交(jiāo)易(yì)所先(xiān)后上市了7只ETF期权，市场运行平稳有序(xù)，有效(xiào)发挥了引入增量(liàng)资金(jīn)、稳定现货市场的作用，为(wèi)进(jìn)一步(bù)丰富(fù)ETF期权品(pǐn)种夯实了基(jī)础。

　　据(jù)记者统(tǒng)计，作为(wèi)股票市场(chǎng)的基础(chǔ)性风险管理(lǐ)工(gōng)具(jù)，早在2015年2月9日，上(shàng)交所就(jiù)上市交易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所(suǒ)、深交所上市交易(yì)沪深(shēn)300ETF期权(quán)。

　　2022年9月19日，上交所上市中(zhōng)证500ETF期权，同(tóng)期深(shēn)交所上市创业板ETF期权(quán)、中证(zhèng)500ETF期(qī)权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权在深(shēn)交所上市交易(yì)。

　　随(suí)着科创50ETF期权启(qǐ)动上市，国内ETF期(qī)权产品将(jiāng)增至8只(zhǐ)，投资(zī)者的风险管理工具将更加丰(fēng)富和多元化。

　　一位(wèi)公募投资人士对(duì)此表示，目前我国已经推出了不同类型的期权品种(zhǒng)，不(bù)同品种(zhǒng)对应市(shì)场(chǎng)不同的(de)市值的公(gōng)司和投资(zī)风(fēng)格(gé)，科创50ETF期(qī)权的(de)推出(chū)，将(jiāng)对科创板(bǎn)市场的宽基指数形成覆盖，科技创(chuàng)新风格投资(zī)有了(le)风险管理工具(jù)，这将有利于投资者做(zuò)好风险管理，满足不(bù)同投资(zī)者的投资交易需(xū)求。

　　同(tóng)时，按照记者(zhě)观察，目前ETF期权的合约(yuē)标的(de)都是ETF市场的龙头产(chǎn)品三生三世枕上书白滚滚的真身是什么，三生三世枕上书中白滚滚的真身是什么(pǐn)，目(mù)前包括华夏上证50ETF、华泰(tài)柏瑞(ruì)沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方(fāng)中证500ETF、嘉实(shí)中证500ETF、易方达创(chuàng)业板ETF、易方达深证100ETF等龙头产(chǎn)品，都是期权合约标的。

　　而从目前全市场跟踪科创50指数的ETF产品(pǐn)看，华夏科创50ETF规(guī)模最大(dà)，达到583亿元，目前管理规模仅次(cì)于(yú)华泰(tài)柏瑞沪深300ETF，位居国内(nèi)股(gǔ)票(piào)ETF市场管理(lǐ)规模第(dì)二名。另外，易(yì)方(fāng)达、工银瑞(ruì)信基金(jīn)旗下科创50ETF规模分别为199.96亿(yì)元，55.36亿元，在同类型指数跟踪产(chǎn)品中，规模(mó)也位居前列。

　　“根据(jù)以往ETF期(qī)权的合约标的，华夏科创(chuàng)50ETF成为合约(yuē)标的的可(kě)能性较大，管理(lǐ)规模和产品流动性都具备突(tū)出优势。”上(shàng)述公募投资人(rén)士称。

　　而根(gēn)据业内(nèi)人士分(fēn)析，相关合约标的(de)纳入(rù)ETF期权，将对该ETF龙(lóng)头产(chǎn)品的(de)规模、流动性和交投(tóu)活跃度产生积(jī)极影(yǐng)响。

　　华南一位股票ETF基金经理(lǐ)表示，相关的ETF期权上市后，投资(zī)者可以借助相(xiāng)应的风(fēng)险管理工具进(jìn)行(xíng)方向性投资、波(bō)动率投资等，在投资层面的配套策略也会(huì)丰富起来。充分发(fā)挥上述作(zuò)用(yòng)，可以提升ETF期(qī)权产品交易(yì)需求，流(liú)动性进一步(bù)提(tí)高(gāo)，进而促进规模的提(tí)升(shēng)。

　　“长(zhǎng)期(qī)来看，有了风险管理工具，有利于吸引(yǐn)中(zhōng)长资资(zī)金，增强股票ETF产(chǎn)品(pǐn)关注度，这也(yě)会让相应的(de)龙头ETF产品(pǐn)的(de)规模和流动性(xìng)进(jìn)一步巩固，市场吸引力也会不(bù)断(duàn)增(zēng)强。”该股票ETF基金经理称。

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