今年1月，美国政府债(zhài)务余额又一次触及(jí)法定上限(xiàn)，这标(biāo)志着美国再度陷入债务违约(yuē)的风(fēng)险之中。

　　美国财政部(bù)长耶伦已经多(duō)次警告称，如果国会不尽早采取(qǔ)行动暂停或提高(gāo)债(zhài)务上限，美国政(zhèng)府最(zuì)早(zǎo)可能6月(yuè)1日出现债务违约(yuē)——而这将对全球经济和金融产生“灾难性影响”。

　　美(měi)国面临债务违约风险(xiǎn)、两党就提高(gāo)债务(wù)上(shàng)限进行争(zhēng)斗，这(zhè)些画面在(zài)近些年似乎频频上(shàng)演。那么，引发这一危(wēi)机(jī)的根本——美国债务(wù)和债务上限究竟是怎么(me)回事？美(měi)国债务为何不(bù)断(duàn)滚雪球般(bān)扩(kuò)大(dà)？美国又(yòu)为何要人为(wèi)地给债务设定(dìng)上限？

　　美(měi)国债务为何不断逼(bī)近上限？

　　要(yào)讨论债务上(shàng)限，我(wǒ)们(men)需(xū)要先了解美国政府的债务从何而(ér)来，以及其(qí)为何频频逼近上限。

　　自18世纪以来，美(měi)国政府在绝(jué)大部分时期都处(chù)于财(cái)政赤(chì)字状态(tài)，即(jí)政府支出在多数总统任期(qī)内都高于其财政收入。因(yīn)此，美国政府举(jǔ)债成(chéng)了惯例，而政府债务(wù)规模也一(yī)直随着(zhe)政府赤字(zì)的规模而增长。

　　美(měi)国政府债务在近年疯狂飙升

　　近年来，美国债务规模更是大幅(fú)增(zēng)长。这(zhè)一(yī)方(fāng)面是(shì)由于新冠疫情以及阿富汗、伊拉(lā)克(kè)战争使得美国政府背负了庞大(dà)支出(chū)压力，另(lìng)一方面，还因为(wèi)美(měi)国人(rén)口老龄(líng)化导致政府医疗支出(chū)不断上升，拜登政府推出的大规模(mó)基建政策导致财政支出大增等。

　　与此同时，美国政(zhèng)府的税收(shōu)收入并没有跟上支(zhī)出的步伐，尤其是在小布(bù)什政府和特朗(lǎng)普政(zhèng)府批准了减税政策(cè)之(zhī)后，税(shuì)收(shōu)压力更(gèng)是与日(rì)俱增。

　　在(zài)收入(rù)和支出此消(xiāo)彼长的双重压力下，美国的赤字规(guī)模近年来(lái)如滚(gǔn)雪球一(yī)般扩大(dà)，债(zhài)务规模(mó)也就因此不断攀升，在近年来(lái)频频逼近债务上(shàng)限也就不足为(wèi)奇了。

　　美国政府债务占GDP的(de)比重

　　美国债务为(wèi)何会有上限？

　　而美国政(zhèng)府债务上限的出现，则最早(zǎo)可以追溯到上(shàng)世纪初的第一次世(shì)界大(dà)战。

　　在一(yī)战之前，美国并没有(yǒu)明确(què)的“债务上(shàng)限”，那(nà)时候只要(yào)白宫要发债借钱(qián)，美国国(guó)会基本照单(dān)全批。

　　但在1917年，由于一战使得美(měi)国政府开(kāi)支愈繁，债务规模越(yuè)来越(yuè)大(dà)，引发部分美国议员提出的反对（也有一些议员是为了反对美国参(cān)战(zhàn)），美(měi)国国(guó)会便通过《第二(èr)自由债券法案》，首次(cì)对联邦债务进行限额规定，以(yǐ)此来限制政府发债的规模(mó)。

　　1939年，由于预计美国(guó)将加入第二次世界大战，美国国会通过《公共(gòng)债务(wù)法案》，实(shí)质上(shàng)正式(shì)确立了对美国政府债(zhài)务总(zǒng)额的限制。随后(hòu)，美国国(guó)会(huì)又对其进行(xíng)了修订，以更改(gǎi)上限金额。从(cóng)此(cǐ)，提高债务上限就或多或少地成为了国会的惯例。

　　在(zài)历史上，美国债务(wù)上限(xiàn)总共(gòng)提高了100多(duō)次。尤(yóu)其是自1960年(nián)以来(lái)，美(měi)国(guó)两党已经提高了(le)78次债务上限，平均(jūn)每9个月就会(huì)提(tí)高一(yī)次——其中共(gòng)和党总统执政期间曾(céng)提(tí)高49次，民主党总统执政期间共(gòng)提高29次(cì)。

　　进入(rù)21世纪以来，美国债务上限(xiàn)的上调幅(fú)度进一步加大，在最近几届总统任期内更(gèng)是(shì)如此：在奥巴马任期(qī)内，美国最新债务上限为18万亿美(měi)元（2015年），到了特朗(lǎng)普任内(nèi)，这个数字提高(gāo)至22万(wàn)亿美元（2019年3月）。此(cǐ)后在(zài)新(xīn)冠疫(yì)情期间，美(měi)国国会暂停了(le)债务上限，以暂(zàn)时(shí)取消(xiāo)美国(guó)政府的支出限制，这导致美国政府债务疯(fēng)狂飙升至27万亿美元。

　　美国近(jìn)几(jǐ)届政府大幅上调债(zhài)务上限

　　直到(dào)2021年，美国(guó)国会最新一次提高(gāo)债(zhài)务上限，美国债务上限已经提高至现(xiàn)在的31.4万亿美(měi)元，相较(jiào)于1917年最初的债务上限(xiàn)115亿(yì)美元，已经(jīng)足足增长(zhǎng)了(le)超过(guò)2700倍。

　　为什么美国不能取消债务(wù)上(shàng)限？

　　本质上来说，“债务上限”是美国国会为联邦政府设定的举债的最高额度(dù)，一(yī)旦触(chù)及这(zhè)条(tiáo)“红线”，意味着美国财(cái)政(zhèng)部借款授权用(yòng)尽，除非(fēi)国会调高债务上限(xiàn)，否(fǒu)则白宫无权继续举债(zhài)。

　　那么(me)，也许有(yǒu)人会疑(yí)惑，美国政府为什么要“自我限(xiàn)制”，不能直接(jiē)取消掉债务上限(xiàn)呢？

　　的确(què)，债务上(shàng)限会对美国政(zhèng)府造成限制，使其(qí)不能(néng)随心所以(yǐ)的举(jǔ)债(zhài)，但从理论上来说，这一限制也同时对其美国政府的债务(wù)信用提供(gōng)了保证。

　　这是(shì)因为，美国作为手握美元霸权(quán)的超级大国，本身并(bìng)不(bù)受到(dào)发行美钞的外在约(yuē)束。如果(guǒ)美国政(zhèng)府(fǔ)开支(zhī)无(wú)度(dù)、过度举债，将会导致美元(yuán)贬值、通(tōng)胀失控(kòng)，那么其债权信用将(jiāng)受到(dào)损害(hài)，原有债权人权益(yì)也(yě)会遭受稀释。

　　因此，只有通过(guò)“债(zhài)务上限”这一内控(kòng)举措，才能(néng)维持美国(guó)政府的偿付信用，保(bǎo)证美元霸权地位。换句话来说(shuō)，“债(zhài)务(wù)上限(xiàn)”理论(lùn)上也相(xiāng)当于是美方对债权人(rén)的一(yī)种(zhǒng)信用宣示。

　　中国和日本是(shì)美国债券的最大海外“债主”

　　为什么这次债务(wù)上限难以提高了？

　　那么，在过去被频(pín)频上调(diào)的美国债务上限，为什么(me)在现在会陷(xiàn)入无法上调(diào)的僵局呢？

　　按照规定，美国(guó)政府想要提高美国(guó)债务上限，往往需要美国国会两院的(de)通过。在此前的历史中(zhōng)，提高(gāo)债务上限在国会中绝大多数时候类似于一个“走过场”的周期性任务，两党并不会对(duì)此(cǐ)进行过(guò)于激烈的博弈。

　　但近年来，随着美(měi)国(guó)党派分歧不断扩大，债务上限问(wèn)题逐步沦为两党的政治武器，被在野党(dǎng)用作了与(yǔ)执政(zhèng)党讨价还价的(de)砝码。尤其是在当下美国两党分(fēn)别占据两院多数(shù)席(xí)位(wèi)的分裂背景下，这一斗争就(jiù)显得尤为激烈。

　　目(mù)前，美国民主党占(zhàn)据参议院(yuàn)多数(shù)，而共和(hé)党占(zhàn)据众(zhòng)议院多数(shù)。拜登要想提(tí)高债务上(shàng)限(xiàn)，就需要和国会共和(hé)党人达成一致(zhì)。

　　然而，共和党人(rén)正试(shì)图利用债务上限的(de)最(zuì)后(hòu)期限(xiàn)，向(xiàng)拜登总统施(shī)压，要(yào)求他(tā)先(xiān)同意削(xuē)减开支，再谈提高债务上限。而(ér)民(mín)主(zhǔ)党人坚持(chí)不愿让(ràng)步，认为应无条件提(tí)高债务上限(xiàn)，这就导致(zhì)了(le)当下(xià)的僵局。

　　拜登已经预(yù)定于美东时间(jiān)周(zhōu)二（5月16日(rì)）再度与(yǔ)国(guó)会领导人会面，讨论(lùn)提高美(měi)国债务上限的计(jì)划。

　　但值(zhí)得注意的是，如果(guǒ)拜登和国会领袖们在(zài)周(zhōu)二仍无(wú)法取得突(tū)破(pò)性进展，这场危机恐怕真就要无限逼近债务(wù)违(wéi)约的“X日”了——因为拜登(dēng)已经计划于(yú)本周(zhōu)三前往日本参(cān)加G7领导人峰(fēng)会(huì)，并将在周末(mò)访(fǎng)问巴布亚新几内亚，并举行美(měi)国-大洋洲国家峰会，这意味着接下来留给拜登和两党领袖(xiù)谈判(pàn)的时间将所剩(shèng)无几(jǐ) 。

　　2011年(nián)的危(wēi)机将再(zài)次(cì)上(shàng)演(yǎn)

　　事实(shí)上，十多年前，美国也曾(céng)上演过类似局(jú)面。

　　2011年，美国也曾(céng)面临类似(shì)严峻的违约风险：时任美国(guó)总统奥巴马和(hé)众议院(yuàn)共和党人在谈判最(zuì)后一(yī)刻，才就债务上限达成协(xié)议，勉强避免(miǎn)了一(yī)场(chǎng)债务违(wéi)约灾难。奥巴马(mǎ)及(jí)民主(zhǔ)党在最后(hòu)关头妥协，同意在十(shí)年(nián)内(nèi)削减9000亿美元的财政支出。

　　但(dàn)在(zài)当时，即便没有(yǒu)真正(zhèng)违约(yuē)而仅(jǐn)仅是逼近违约(yuē)，这一紧张局势也引发了全球(qiú)资(zī)本市场剧烈(liè)波动，美股(gǔ)一度大跌，并(bìng)直接导致(zhì)标(biāo)准普尔首次下调(diào)美国的主权(quán)信用(yòng)评级。这使(shǐ)得美国面临更高的(de)借(jiè)贷成本——美国第(dì)二(èr)年的借贷(dài)成本上升了13亿(yì)美元，并在(zài)之后(hòu)数(shù)年继续上涨，基(jī)本上(shàng)抵消了当时两党谈判(pàn)中(zhōng)的一些成本削(xuē)减措(cuò)施。

　　对(duì)一些经济学家来说(shuō)，上述(shù)的市场动荡也只(zhǐ)是短期影响。而(ér)更重要的是，从长(zhǎng)期来看，财政支出削减(jiǎn)意味着(zhe)美国多年的预算紧缩，这可能会(huì)产生(shēng)更严重的(de)长期(qī)影响——比如(rú)拖累美(měi)国的经济复苏(sū)。

　　美国(g中国的三线城市有哪些 排名，中国的三线城市有哪些2022uó)左翼(yì)智(zhì)库(kù)经济政策研究所(suǒ)首席经济学家乔希·比文斯在回(huí)顾2011年债务(wù)危机时(shí)表示：

　　“在实施这些削减(jiǎn)措施时，我们仍处于(yú)相(xiāng)当(dāng)低迷的经济中，并且正处于从大衰退(tuì)中复(fù)苏(sū)的阶段。他们(men)只是让复苏持中国的三线城市有哪些 排名，中国的三线城市有哪些2022续的时间远远(yuǎn)超过了应有的时间……在接下来的六七年(nián)里(lǐ)，美国(guó)政府没有(yǒu)提供真正有价(jià)值的公共产品和服务(wù)，因为它们（财政支出）被大幅削减。”

　　而如今这场债务上限危机，也被许(xǔ)多(duō)人看(kàn)作2011 年债务上限危机(jī)的翻(fān)版：美国国会面临类似的分裂局(jú)面，美国(guó)经济也正处于类似的衰退环境之中。即便美国两党能(néng)够重演(yǎn)2011年的戏码，在最后关头提高(gāo)债(zhài)务(wù)上限，由(yóu)此带来(lái)的短(duǎn)期(qī)市(shì)场动(dòng)荡(dàng)和(hé)长(zhǎng)期经济损害，恐(kǒng)怕也将再(zài)次重演(yǎn)。

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