大型股推动了(le)2023年的美股(gǔ)市场的反弹，但这种情况可能(néng)不会持续(xù)太久(jiǔ)。

　　摩根大通策略师Jason Hunter认为，随着经济衰(shuāi)退逼(bī)近，这(zhè)些(xiē)市场领军股(gǔ)现在面临的抛售风险要比(bǐ)其他股(gǔ)票更大。

　　Hunter周四（5月1日）在(zài)接受(shòu)采访时表示(shì)，“到目前为(wèi)止(zhǐ)，股市一直保(bǎo)持稳(wěn)定，更多的是向优质资(zī)产和现金转移，这种情(qíng)况比我们(men)想象的要持续(xù)得长一(yī)些，但我们(men)仍然认为(wèi)，最终(zhōng)股价将更(gè好好记住我在你体内的感觉ng)全面地反映经济(jì)衰退的可(kě)能(néng)性。”

　　他解释道，看涨势头集(jí)中在一个领(lǐng)域(yù)，因此只(zhǐ)有少(shǎo)数几(jǐ)只大(dà)型公司的股票引领(lǐng)市(shì)场走高。他同时也补(bǔ)充道(dào)，市(shì)场行为通(tōng)常与(yǔ)增长放缓的经济环境有(yǒu)关。

　　“这是(shì)典型的周期后期行为，即(jí)随(suí)着(zhe)经(jīng)济增长开始减速，但并未进入负(fù)增(zēng)长区间(jiān)，资金就会流向更优质的股票，并(bìng)且越来越集中，”Hunter指出。

　　如今，随着美(měi)国(guó)经济数据(jù)开始向收缩的(de)方(fāng)向恶化，投资者将越来越看空股市，并(bìng)开始转向现金。

　　Hunter指(zhǐ)出好好记住我在你体内的感觉，“在某个时候(hòu)，当增长数(shù)据开(kāi)始进一步(bù)减速，向负增长方(fāng)向滑去时，你往往会看到对高质量(liàng)资产的投(tóu)资转(zhuǎn)向对现金的投(tóu)资。”

　　这(zhè)就意(yì)味着，这些大型公司股价的稳(wěn)定可能是暂时的，Hunter称，“它们可(kě)能比周期性公(gōng)司面临更大的风险(xiǎn)。”

　　上月，美国券(quàn)商BTIG首席市场(chǎng)技术人员Jonathan Krinsky就曾指出，“我们(men)的观点是，大型(xíng)科(kē)技(jì)股一直受益于其他行(xíng)业的抛售，但最终一旦这种(zhǒng)轮(lún)转结束，这些指数将相(xiāng)当脆弱。这种分散通常发(fā)生在市场反弹的后期。”

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