中国金融行业加速(sù)对外开放(fàng)，外资券商们的(de)2022年过得如何？

　　近日，外资(zī)控股券商2022年的“成(chéng)绩单(dān)”陆(lù)续公布(bù)：9家外(wài)资控股券商(shāng)中(zhōng)，仅有(yǒu)4家在2022年(nián)取得盈利，另外5家均(jūn)出现(xiàn)亏(kuī)损。

　　其中，在(zài)2019年获批(pī)成立的摩根(gēn)大通证券2022年业绩突飞猛进，当年净利润(rùn)达到2.63亿(yì)元，领先各(gè)家“洋券商”。相比之下，与摩(mó)根(gēn)大通(tōng)证券同期(qī)获批的野村东方国际证券2022年亏损(sǔn)达到(dào)2.25亿元，业绩分化加剧。

　　另(lìng)外，今(jīn)年3月(yuè)瑞(ruì)信、瑞银“官宣”合并，两家国际金融巨头均在(zài)国内拥有外资控股(gǔ)券商牌照。其中，瑞(ruì)信证券(quàn)2022年亏损达(dá)2.55亿元，而瑞(ruì)银证券则大赚2.24亿元。后续两家外(wài)资控股(gǔ)券商面(miàn)临的(de)“一参一控025是哪里的区号，025是哪里的区号查询”问题如何(hé)解决(jué)，仍(réng)是(shì)业(yè)内关(guān)注重(zhòng)点(diǎn)。

　　过去(qù)几年里，“财富管理转型”成为行业热词。而透视(shì)各家外资券商(shāng)在2022年的“打(dǎ)法(fǎ)”来看(kàn)，依(yī)托于各自股(gǔ)东资源禀赋、深入财富管理成(chéng)为其在中国展(zhǎn)业(yè)的(de)首要(yào)方向。

　　来看详情——

　　9家外资控股券商半数(shù)亏损

　　对于(yú)国内各家证券公司来说，除了(le)面(miàn)临(lín)行业“二(èr)八分化”的激烈态势，来自“洋(yáng)券商”们的市(shì)场(chǎng)竞争(zhēng)也同样带(dài)来压力。

　　日前，中证(zhèng)协(xié)公布各家券商2022年年(nián)报/财务数据(jù)，9家外资控股券(quàn)商纷纷晒出2022年成绩单。

　　在2022年的“券商小年”，受制于市(shì)场行情、成立时间(jiān)、牌照资质(zhì)等(děng)问题，9家共有5家(jiā)出现亏损，分别(bié)为(wèi)瑞信(xìn)证券（-2.54亿元(yuán)）、野村东(dōng)方国际证券(quàn)（-2.25亿元）、大和证券（-8266.01万元）、星展证(zhèng)券(quàn)（-8274.58万(wàn)元）和汇丰(fēng)前(qián)海证券（-5223.54万元）。

　　具体来看，瑞信证券(quàn)2022年实现(xiàn)营业收入2.89亿元(yuán)，同比(bǐ)下降41.91％；实现净亏损2.55亿(yì)元，由盈转(zhuǎn)亏(kuī)。野村东方国际证券则延续自成立以来的亏损(sǔn)状(zhuàng)态：2022年实现营(yíng)业收入1.1亿元，同比下降38.14％；净亏损2.25亿元，较(jiào)上年(nián)同(tóng)期的8491万元(yuán)亏损幅度继续扩大。

　　在2022年(nián)因获得外资股东增持而(ér)成为外资(zī)控股券商的汇丰前海(hǎi)证券(quàn)，业绩较上年出现(xiàn)明(míng)显进步，但(dàn)仍然录得亏损：2022年实(shí)现营业收入5.04亿元，同比(bǐ)增(zēng)长54.78％；实现净亏润5223.54万(wàn)元，上年同(tóng)期为亏损1.59亿元。

　　另外，大和证券和(hé)星展(zhǎn)证券(quàn)均于2020年获得证监(jiān)会(huì)批文，分别于2020年底、2021年初完成工(gōng)商登记，正式展业时(shí)间不长。星展(zhǎn)证(zhèng)券2022年实现营业收入8633.25万元，同(tóng)比增长(zhǎng)76.71％；亏损(sǔn)8274.58万元，较上年同期有所收(shōu)窄。大(dà)和证券2022年实现营业(yè)收(shōu)入4773.93万元，同比下降16.12％；亏损8266.01万元，亏幅进一步(bù)扩(kuò)大(dà)。

　　就亏(kuī)损原因而言，2022年受市场影响，证券(quàn)行业营业收入普遍下降，外(wài)资控股券商也难以幸(xìng)免。且新公司建设成本、业务费用、员(yuán025是哪里的区号，025是哪里的区号查询)工(gōng)薪酬(chóu)等支出过(guò)高，在展(zhǎn)业(yè)初期(qī)容易导致亏(kuī)损的产生。

　　与国内(nèi)大型券商相比，外(wài)资控股券商仍呈现“本(běn)小利薄”的情况，自营业务影响有(yǒu)限，因此影响2021年业绩的(de)主要还(hái)是经纪、投行等传(chuán)统业务。

　　例如，瑞信证券在2022年年报中表示(shì)，其当年投行(xíng)业务手续费(fèi)及佣金净收入为6561.57万(wàn)元，同比下滑72.7％；经纪业务为1.06亿元，同比下降46.44％。而营业支出则有增无减，业务(wù)及管理(lǐ)费(fèi)从上年的(de)4.27亿元增长到5.38亿元。“赚少花多”，导致业(yè)绩出现大额亏(kuī)损(sǔn)。

　　摩根(gēn)大通证券大(dà)赚2.6亿

　　当然，也有(yǒu)“外来的和尚”念好了中国市(shì)场(chǎng)这本经。

　　具体来看，2022年共(gòng)有(yǒu)4家外资(zī)控(kòng)股券商实现盈利，分别(bié)为(wèi)摩根(gēn)大(dà)通证(zhèng)券（2.63亿元）、瑞银证券(quàn)（2.24亿元）、高盛高华（8163.28万元）和摩根士丹(dān)利(lì)证券(quàn)（1931.48万元 ）。其(qí)中，摩根大通(tōng)证券和瑞银证(zhèng)券均实现了(le)营收、净利(lì)润的双增(zēng)长。

　　摩根大通证券(quàn)2022年实现营业收入(rù)8.84亿(yì)元，同比增长39.44％；实现净(jìng)利(lì)润2.63亿(yì)元，同比(bǐ)增长264.94％，这一业绩水平(píng)在2022年的“券业小年”可算是相(xiāng)当亮眼。

　　从(cóng)员(yuán)工规模来看(kàn)，截至2022年底，摩根大通证券共有员工(gōng)210人，数(shù)量在行业内排名下(xià)游，但其业(yè)绩已跻身(shēn)行(xíng)业中游(yóu)水平，而这只是(shì)摩根大(dà)通证(zhèng)券展业的(de)第三个完(wán)整会计年度。

　　公开信息显示，摩根大(dà)通(tōng)证券于2019年3月获得证(zhèng)监(jiān)会批复，成(chéng)立合资证券公司。彼(bǐ)时由摩根大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股(gǔ)权，外高桥集团(tuán)、珠海迈兰(lán)德等5家内资股东(dōng)持有另外49％。2021年8月(yuè)，JPMIFL受让其(qí)他5家内资股东所持股(gǔ)权，成为摩根(gēn)大(dà)通证券唯一股东。

　　财(cái)务报(bào)表显示(shì)，摩根大通证券2022年经纪业务大(dà)爆发，实现(xiàn)手续(xù)费净收入5.56亿元(yuán)，同比增长超300％。

　　摩(mó)根大通证(zhèng)券表(biǎo)示，其证券经纪业(yè)务团(tuán)队成立已逾三年，2022年业(yè)务开(kāi)展和运(yùn)作取得(dé)进一(yī)步进展，新客户开发稳步推进。摩根大通证(zhèng)券充分利用全球(qiú)化的平台优势，整(zhěng)合集团资(zī)源(yuán)，持续关注并开拓传统QFII投(tóu)资者以及新(xīn)取(qǔ)得QFII牌照的合格境外机构投资者，目标客群(qún)机构投(tóu)资者(zhě)队伍(wǔ)逐年(nián)壮大。

　　瑞银、瑞信(xìn)突发合并

　　“一参一控(kòng)”下或将取舍

　　除摩(mó)根(gēn)大通(tōng)证券外，瑞银证券在(zài)2022年也(yě)取得了较好的业绩表现：当期实(shí)现(xiàn)营业收入11.79亿元，同(tóng)比增长11.81％；净利润2.24亿元，同(tóng)比增(zēng)长52.89％。

　　瑞银证券是进入(rù)中(zhōng)国时间最(zuì)早的一批合资券商(shāng)之(zhī)一，早在2007年就已在(zài)国内展业(yè)。2022年3月(yuè)，瑞士银行(xíng)受(shòu)让两家内资股东分别持有的14.01％、1.99％股权，持股比例提升至67％。截至2022年年底，瑞银证券共(gòng)有正式员工383人(rén)。

　　财(cái)务报表(biǎo)显示，瑞银(yín)证(zhèng)券2022年(nián)投行业务(wù)进(jìn)步明显，当期实现手续费(fèi)净收入1.95亿元，同比增长418％。瑞银证券(quàn)表示，其(qí)在2022年(nián)完成了创(chuàng)业板注册制改革后的(de)IPO保荐项目，积(jī)极筹备并参(cān)与了沪(hù)深(shēn)交易所互联互通全(quán)球存托凭证业务等。

　　值得(dé)关注的是，今年3月，百年大行瑞士(shì)信贷被竞(jìng)争对手瑞银收(shōu)购。瑞信集团(tuán)和瑞银集团股份(fèn)公司（UBS Group）于(yú)2023年3月19日正(zhèng)式宣布(bù)达成合(hé)并协议，瑞士(shì)联邦财(cái)政(zhèng)部(bù)、瑞士国家银行（SNB）和(hé)瑞士金融(róng)市场监督管理局（FINMA）介入(rù)了此项交易。

　　上月瑞银发布(bù)一季报(bào)时表示(shì)，对瑞信(xìn)的收(shōu)购交易预(yù)计在6月底(dǐ)前(qián)完(wán)成。不言而喻的是，集团(tuán)层面的合并对两家外(wài)资(zī)控股券商在(zài)中国(guó)展业情况，也将造成(chéng)一定(dìng)影(yǐng)响。

　　基于此，审计所普华永道对瑞信证券出具(jù)了带强调事项段的无(wú)保留意见审计报告：2023年(nián)3月19日，瑞信集团与(yǔ)瑞(ruì)银(yín)集团股份公司之间达(dá)成协议和合(hé)并计划，截(jié)止报告日，上述(shù)协议和(hé)合并计划的完成(chéng)日尚(shàng)不明确(què)。瑞(ruì)信证券(quàn)作(zuò)为瑞信集(jí)团(tuán)股(gǔ)份有(yǒu)限公(gōng)司下属(shǔ)控股子公司，未(wèi)来的运营和(hé)财务业绩受到(dào)上述合并可(kě)能产生的影响亦不明确，该事项表(biǎo)明存在(zài)可能导致(zhì)对(duì)公司持续经(jīng)营能力(lì)产生(shēng)重大疑(yí)虑的重大不(bù)确定性。

　　瑞(ruì)信证券前身为成(chéng)立于(yú)2008年的瑞(ruì)信(xìn)方(fāng)正(zhèng)证券，系证监会修订(dìng)《外(wài)商参股证券公司设立规(guī)则》后首家获(huò)批(pī)的合资证券公司。2020年4月(yuè)，证(zhèng)监会核(hé)准瑞信向瑞信(xìn)方(fāng)正(zhèng)证(zhèng)券(quàn)增资(zī)2.89亿(yì)元获得控股权(quán)（51％），20025是哪里的区号，025是哪里的区号查询21年(nián)6月(yuè)瑞信方正(zhèng)更名为瑞(ruì)信(xìn)证券（中(zhōng)国）。

　　2022年9月，方正(zhèng)证券公告称，拟以11.4亿元的对价转让(ràng)瑞(ruì)信证券49％股权。在该笔交易完成后，瑞信将全资(zī)持有瑞信证券。但(dàn)突如其来的瑞信、瑞银合并，使得瑞银证券和(hé)瑞信(xìn)证券将受同一股(gǔ)东控(kòng)制。

　　根据《证券公司股(gǔ)权管(guǎn)理规定(dìng)》，证券公司股东以及股(gǔ)东的控(kòng)股股东、实际控(kòng)制人(rén)参股证券公司的数(shù)量不得超过2家，其(qí)中控制证券公司的数量不得超过1家。在面临“一参一控”的限制下，瑞银证券和瑞信证券的牌照或将面临“一去一留”的局面(miàn)。

　　深入(rù)财富(fù)管(guǎn)理破(pò)局(jú)

　　过去(qù)几年里，“财富(fù)管理转型”成为行业(yè)热词。而透(tòu)视各家外资券商在2022年的“打法”不难发现，依托于各自资(zī)源禀赋深入财富管理成(chéng)为其在中(zhōng)国展(zhǎn)业的首要(yào)方向。

　　例如，野村东方(fāng)国际证券表(biǎo)示(shì)，2022年其财富(fù)管理业务在原有“大宗交(jiāo)易”、“市值托(tuō)管”、“SMA（单一资产管(guǎn)理账(zhàng)户）”等业务持(chí)续推进的基础上，新增了(le)特色(sè)投资咨(zī)询服(fú)务(wù)（如ESG行业(yè)咨询）、上(shàng)市(shì)公司大宗减持服(fú)务、集团间跨境(jìng)业务联(lián)动等(děng)多种业(yè)务模式(shì)，通(tōng)过服务手段的增加及优化，为客户(hù)提供多维度(dù)、一站(zhàn)式的综合性金融解决方案(àn)。

　　后续，野村东方国际(jì)证券财富管理(lǐ)业务将定位(wèi)于“中(zhōng)国(guó)高端财富人群”，从产品配置、人员建设、中后(hòu)台支持以及集(jí)团跨境合作(zuò)四(sì)个方面入手，打造以产(chǎn)品(pǐn)为中心的(de)业务核心竞(jìng)争(zhēng)力，持(chí)续(xù)为中(zhōng)国投资者(zhě)提供具有(yǒu)野村集团特色的高(gāo)质量财富管(guǎn)理服务(wù)。

　　在完(wán)成高盛集团全(quán)资(zī)持股备案(àn)后，高盛高华在2021年底与北京高(gāo)华签订《业(yè)务转(zhuǎn)让协议》，受让北京高(gāo)华的所(suǒ)有业务(wù)。2022年5月，高(gāo)盛高(gāo)华获证(zhèng)监(jiān)会核发新增(zēng)证券经纪、证券投资咨询、证券自营及(jí)代销金融产(chǎn)品业(yè)务的业务许可。2023年2月(yuè)，高(gāo)盛高华与(yǔ)北京高华完成业务迁移工作。

　　高盛高华表示，其将持续以资产配置为核心进行新产(chǎn)品和服务的(de)研(yán)发工作，进(jìn)一步赋能(néng)部门为在岸客(kè)户提供(gōng)财富(fù)管理综合解决方案(àn)，丰(fēng)富客(kè)户产品种类选择，开展(zhǎn)境内私人财富管理(lǐ)平(píng)台未来(lái)战略规(guī)划，并(bìng)进一步拓展(zhǎn)境(jìng)内(nèi)产品(pǐn)平(píng)台。

　　与此(cǐ)同时(shí)，高盛高华(huá)将持(chí)续推进私募(mù)股权基金管(guǎn)理人（PEWFOE）的设(shè)立工作(zuò)，持(chí)续(xù)代销(xiāo)第三(sān)方金融(róng)产品并(bìng)推(tuī)进跨境投资(zī)新(xīn)产品的研发，为客户提(tí)供(gōng)直接对接境外资本市场的机(jī)会。

　　另外，依托于外资(zī)股(gǔ)东打(dǎ)造(zào)私人(rén)财富管理业务，这在具备外资银行股东背景的(de)券(quàn)商(shāng)中较为多见。例如(rú)，汇丰前海证券表(biǎo)示，其于2022年4月正(zhèng)式成(chéng)立私人财(cái)富管理部(bù)，负责公司高净值个人客户综(zōng)合财富(fù)管理业务的运作。私人财富管理部以汇丰前(qián)海证(zhèng)券为平台，依(yī)托汇丰环球(qiú)私人银行(xíng)，致力为高净值(zhí)和超高(gāo)净值客户及其家族提(tí)供专业、多元及(jí)定制化的资产配置服务，为(wèi)客户实(shí)现(xiàn)其(qí)投(tóu)资目标。

　　瑞银(yín)证券则(zé)另(lìng)辟蹊径，推(tuī)出(chū)家族(zú)信托资(zī)讯(xùn)业务，与(yǔ)4家国内头部信托公司达成战略(lüè)合作(zuò)。同时，瑞银证券在(zài)2022年重启深圳(zhèn)分公司财富管理业务(wù)，依托国家对(duì)粤港(gǎng)澳大湾区的(de)新政举(jǔ)措，致(zhì)力于发展财富管理(lǐ)大湾区业务。

　　瑞(ruì)银证券表示，其财富管理部秉持着为客户进行(xíng)全方位资产配置(zhì)和(hé)满足客户全生命周期(qī)财富管理(lǐ)的理(lǐ)念，进一步完善(shàn)投资解决(jué)方案和财富(fù)规划方(fāng)面的业(yè)务，一方面积极扩充现(xiàn)有架上策略，精选上架多支产品为客(kè)户在(zài)同一策略(lüè)下提供差异化选择及多元化的投资方案。

　　外资(zī)券商(shāng)队伍不(bù)断扩大

　　随着中国资本市(shì)场对外开放的力(lì)度不断加大(dà)，各(gè)外资金融机构(gòu)加速(sù)了(le)在境内设立控(kòng)股券商(shāng)的进程。

　　今年1月，渣打证券获(huò)批准(zhǔn)设立，公司注册地为北京市，注册资本为人民币10.5亿元，业务(wù)范围包括(kuò)证券经(jīng)纪、证(zhèng)券自营、证券承销(xiāo)、证(zhèng)券资产管理（限于从事资产证(zhèng)券化业务）。

　　值得关注(zhù)的是，渣打证券是首家新(xīn)设的(de)外(wài)商独资证券公司。就(jiù)监管批(pī)复信息来看，渣打证券由渣打银行（香(xiāng)港）有限公(gōng)司(sī)全资设立，出资额10.5亿元人民(mín)币。

　　算(suàn)上渣打(dǎ)证券在内，目前(qián)国内的外资控股券商数量已达到10家(jiā)。其中，摩根大通(tōng)证券（中(zhōng)国）、高盛高华证券、渣(zhā)打证券均为外商独资(zī)券商。从数量(liàng)上来看，外(wài)资控(kòng)股券(quàn)商(shāng)已(yǐ)成为(wèi)市场上不容忽视的“新(xīn)势(shì)力”。

　　此外，目前(qián)还有数家外(wài)资券商的设立申(shēn)请(qǐng)静待审批。截至5月(yuè)5日，花旗(qí)证(zhèng)券(quàn)、法巴证(zhèng)券、日兴证(zhèng)券(quàn)、青(qīng)岛意才证券等多家外资券商的设(shè)立(lì)申(shēn)请(qǐng)仍(réng)处于证监(jiān)会审(shěn)批(pī)阶段(duàn)。其(qí)中，法巴证券和(hé)青(qīng)岛意才证券已获(huò)第一次意见反(fǎn)馈。

　　今年3月底，证监会主席易(yì)会满等(děng)先后在京会见(jiàn)美国(guó)桥水基金、法国(guó)东(dōng)方(fāng)汇理、日本(běn)大和(hé)证券、英国汇丰(fēng)、加拿大宏利金融、新加坡淡马锡(xī)、德国安联保险(xiǎn)、意大利(lì)联合圣(shèng)保罗银(yín)行(xíng)、美国景(jǐng)顺(shùn)和高盛等国际金(jīn)融机(jī)构负责人。

　　来访(fǎng)的国(guó)际(jì)金融(róng)机构负责人普(pǔ)遍表(biǎo)示(shì)，此次来(lái)华亲身感受到中国经济的强大韧性(xìng)、潜(qián)力和活(huó)力，坚定看好中(zhōng)国经济(jì)和中国资本市(shì)场发(fā)展前景(jǐng)。近年来中国资本市场对外开放稳步(bù)推进，为(wèi)国际金融机(jī)构(gòu)和(hé)全球投资者带来了(le)实实(shí)在在的(de)机遇。各金融机构高度重视中(zhōng)国市场，将继(jì)续(xù)与中国深化合作，积极拓展在华业务(wù)和(hé)投(tóu)资，期(qī)待(dài)实现互利共赢。

　　面对来(lái)自外(wài)资券(quàn)商的市场竞(jìng)争(zhēng)，国(guó)内券(quàn)商也纷(fēn)纷感受到了(le)挑战和机(jī)遇。例如(rú)，华西证券即在2022年年报中表(biǎo)示，外(wài)资机构来华展业(yè)便利度不断提升，经(jīng)营范围和监管要求实现国民待遇，外资券商(shāng)、资产管(guǎn)理机(jī)构(gòu)等加速布局，全(quán)力(lì)抢滩中国证券(quàn)市场，对(duì)本土证(zhèng)券公司(sī)既(jì)带来了国际(jì)金融机构全(quán)面参与中国资本(běn)市场竞争(zhēng)所形成的冲击，也带来了(le)通(tōng)过(guò)与(yǔ)国(guó)际金(jīn)融(róng)机构直接(jiē)合作促进业务发(fā)展、提升管理水平的机遇。

　　西部证券也表(biǎo)示，当前证(zhèng)券行业集中度稳(wěn)中有升，头部券(quàn)商(shāng)竞(jìng)争优势更趋(qū)明(míng)显，业(yè)务(wù)多元(yuán)化发展趋(qū)势初步形成(chéng)，金融科技对(duì)行业(yè)发展理念的变革和(hé)重塑不断深(shēn)化，外资券商(shāng)市场冲击将逐渐(jiàn)显(xiǎn)现，证(zhèng)券行业竞争新格局正加(jiā)速演变(biàn)。

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